Liệu sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Brazil có tiếp tục không?
Năm 2020 chứng kiến thế giới trải qua những thời điểm chưa từng có. Ngoài các cuộc chuyển đổi chính trị lớn, đại dịch Covid-19 toàn cầu đã ảnh hưởng đến mọi thứ từ cuộc sống hàng ngày của chúng ta đến hiệu suất của nền kinh tế và các thị trường tài chính lớn.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều xấu. Hiệu suất của thị trường chứng khoán Brazil đã thay đổi hoàn toàn trong thời gian đại dịch và đã trải qua một cú hích lớn. Để minh họa điều này, chúng ta hãy xem xét hai dữ liệu nổi bật nhất được thu thập bởi Chỉ số Sàn chứng khoán São Paulo (IBOVESPA) trong năm nay:
- Vào ngày 25 tháng 2, có sự biến động -2,86.
- Vào ngày 7 tháng 5, có sự biến động 1,77.
Có chuyện gì đã xảy ra?
Trong một cuộc phỏng vấn với InfoMoney, chiến lược gia trưởng của XP Investments, Fernando Ferreira đã giải thích lý do đứng sau sự tăng trưởng này. Dựa trên phân tích của Ferreira, sự gia tăng này là kết quả của một siêu chu kỳ hàng hóa cũng như Brazil là quốc gia có số lượng sản phẩm lớn nhất trong danh mục này.
Ai đã tăng trưởng?
Kết quả của sự thay đổi này nhanh chóng được các thương hiệu lớn ghi nhận. Ví dụ, Vale đã hưởng lợi từ việc tăng giá quặng sắt, sản phẩm xuất khẩu chủ lực của mình, tăng hơn 30% trong năm 2021. Vào ngày 7 tháng 5, vật liệu này đã đạt 200 USD một tấn, con số này được đạt lần đầu tiên trong lịch sử.
Theo số liệu trực tiếp hơn, sự thay đổi này đã mang lại lợi nhuận 42,33% cho Vale trong năm 2021, với 4,59% chỉ riêng trong tháng 5. Cổ phiếu của công ty hiện chiếm 12,3% trong cơ cấu danh mục lý thuyết của IBOVESPA.
Ngoài quặng sắt, cũng ghi nhận được lợi nhuận thông qua dầu mỏ. Trong năm tháng đầu tiên của năm 2021, giá dầu Brent tăng 34,43% và đạt 69,42 USD. Tuy nhiên, sự tăng giá này có thể lừa dối các nhà đầu tư không rời mắt khỏi Petrobras.
Mặc dù cổ phiếu của công ty đã tăng 11,47% trong thời gian này, nhưng công ty vẫn hoạt động trong tình trạng lỗ. Một phần lớn nguyên nhân là do sự bất ổn về chính trị của đất nước, điều này kích thích những can thiệp khiến các chuyên gia trong lĩnh vực này lo sợ.
Vượt qua đại dịch
Trong cùng một bài viết của InfoMoney, nhà quản lý quỹ cổ phiếu của BNP Paribas, Marcos Kawakami, đã giải thích về sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán liên quan đến việc vượt qua cuộc khủng hoảng do Covid-19.
Theo Kawakami, những nỗ lực dần dần để trở lại bình thường, kết hợp với các biện pháp kích thích tài khóa cho sự phát triển hạ tầng là một trong những lý do chính cho sự tăng trưởng này. Điều này có thể được giải thích bởi sự gia tăng sử dụng nguyên liệu thô, mua với số lượng lớn trong những tình huống như thế này.
"Chúng tôi cũng không thấy một sự gia tăng lớn trong nguồn cung hàng hóa trong ngắn hạn, vì vậy xu hướng tăng giá này có thể tiếp tục." Kawakami đã thêm.
Sự bất ổn của Hoa Kỳ phản ánh trên thế giới
Ferreira cũng chỉ ra mối lo ngại toàn cầu có thể đối với sự gia tăng liên tục của lạm phát ở Hoa Kỳ. Tìm kiếm một cách để bảo vệ mình khỏi hiện tượng này, nhiều nhà đầu tư nhìn về Brazil như một lựa chọn thay thế, bởi vì nguyên liệu hoàn toàn liên quan đến giá trị của các sản phẩm cơ bản.
Đội phân tích của Levante Capital bình luận với InfoMoney: "(...) mặc dù có một số lo ngại về lạm phát, nhưng các ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ và Châu Âu cần duy trì các điều kiện tiền tệ 'kích thích'. Và trong thời gian có nhiều tiền và lãi suất bằng không hoặc âm, một trong những lựa chọn cho các nhà đầu tư trên toàn thế giới là mua hàng hóa để bảo vệ trước sự suy giảm giá trị của đồng tiền.
Ngoài các mối quan hệ chính trị khó khăn, các rủi ro vĩ mô cũng liên quan đến sự gia tăng tiềm năng của nợ quốc gia so với GDP. Vì vậy, đội ngũ đã khuyến nghị cần có cái nhìn cẩn trọng vào thời điểm này.
Họ đã nói: "Chúng tôi đã rất rẻ và rất xa phía sau đến nỗi đã trải nghiệm sự gặp gỡ của những yếu tố thuận lợi: giờ đây chúng tôi đang ở vị trí tốt nhất để tận dụng một thị trường đang tìm cách bảo vệ khỏi lạm phát."
Giữa các ngân hàng
Kawakami cũng đã đề cập đến sự tăng trưởng liên tục của các tổ chức ngân hàng như một trong những yếu tố chính góp phần vào sự bùng nổ của thị trường chứng khoán. Trong số các thương hiệu đã tăng cường mạnh mẽ nhất là:
- Banco do Brasil, tăng 8,3%
- Itaú Unibanco, tăng 5,2%
- Bradesco, tăng 5,4%
Điều này có thể được giải thích bởi sự phụ thuộc ngày càng tăng của các công ty vào các thương hiệu lớn, ít nhất là theo ý kiến của chuyên gia phân tích lĩnh vực ngân hàng tại XP Investments, Marcel Campos. Campos giải thích rằng sự gia tăng này diễn ra mặc dù tỷ suất hoàn vốn (ROE) của các nhóm này giảm sút, là kết quả của các hành động của Ngân hàng Trung ương để khuyến khích sự phát triển của các fintech.
Một fintech đã đang mở rộng đất diễn trong thị trường Brazil là Paylivre, một ví kỹ thuật số giúp người dùng thực hiện các giao dịch điện tử, gửi tiền và rút tiền trên các trang giao dịch, tùy chọn nhị phân, forex và đầu tư đa dạng tại nhiều quốc gia. Ví dụ, nhiều người dùng Brazil có thể truy cập Deriv thông qua Paylivre, điều này đã tạo ra một cuộc cách mạng trong thị trường nội địa, mang đến những khả năng và thị trường mới cho khán giả của nó.
Nhìn về tương lai
Nền kinh tế Brazil đã phục hồi dần dần. Và mặc dù đây không phải là một quá trình dễ dàng hay nhanh chóng, mỗi bước đều là một bước quan trọng tiến về phía trước. Năm 2021, mặc dù khó khăn, vẫn có tiềm năng là một năm sản xuất cho nền kinh tế Brazil.
Các nghiên cứu của XP Investments đã dẫn đến việc công ty điều chỉnh dự đoán hàng năm cho IBOVESPA vào cuối năm 2021, tăng dự báo từ 135 nghìn điểm lên 145 nghìn. Đội phân tích của Bradesco BBI cũng đi theo cùng một con đường, chỉ ra sự tăng trưởng từ 130 nghìn điểm lên 135 nghìn.
Các yếu tố chính có thể giải thích những thay đổi này là sự điều chỉnh nhẹ của lãi suất dài hạn của đất nước và sự gia tăng kỳ vọng lợi nhuận của các công ty liên quan.
Đối với XP Investments, điều này có thể có nghĩa là sự gia tăng 199% lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu so với năm 2020. Nếu so với năm 2019, sự gia tăng này vẫn khoảng 125%.
Tuy nhiên, năm 2022 vẫn xuất hiện như một bối cảnh rất mờ mịt cho một số lĩnh vực. Mặc dù lợi nhuận dự kiến cho thời kỳ này ổn định do giá hàng hóa trở lại bình thường và sự suy yếu của đồng đô la, nhưng một số công ty không muốn mạo hiểm.
Bradesco BBI, theo đó, vẫn ước tính sự gia tăng từ 140 nghìn điểm lên 150 nghìn cho năm 2022, dựa trên một sự cải thiện được cho là trong bối cảnh kinh tế, quan điểm này cũng được BNP Paribas đồng ý.
Tuy nhiên, Marcos Kawakami của BNP Paribas cảnh báo về một sự khác biệt có thể xảy ra giữa các công ty, như đã xảy ra từ năm 2010 đến 2016, thời kỳ mà môi trường này tồn tại hai cực đối lập.
Tài liệu tham khảo:
IBOVESPA đóng cửa gần như ổn định và có phiên thứ 4 liên tiếp không giảm; đô la giảm còn BRL 5,25.
