Продолжится ли рост бразильского фондового рынка?
2020 год стал временем невиданных испытаний для мира. Помимо значительных политических изменений, всемирная пандемия Covid-19 затронула все: от нашей повседневной жизни до состояния экономики и крупных финансовых рынков.
Однако не все было плохо. Эффективность бразильского фондового рынка полностью изменилась во время пандемии и получила значительный толчок. Чтобы проиллюстрировать эту точку зрения, мы взглянем на два самых ярких показателя, собранных Индексом фондовой биржи Сан-Паулу (IBOVESPA) в этом году:
- 25 февраля произошло изменение на -2,86.
- 7 мая произошло изменение на 1,77.
Что произошло?
В интервью InfoMoney главный стратег XP Investments Фернандо Феррейра объяснил причины этого роста. По анализу Феррейры, этот скачок стал результатом суперцикла в сырьевых товарах, а также благодаря тому, что Бразилия является страной с наибольшим количеством продуктов в этой категории.
Кто вырос?
Результаты этого изменения быстро достигли крупных брендов. Vale, например, benefited от роста цен на железную руду, свой флагманский экспортный продукт, который вырос более чем на 30 % в 2021 году. 7 мая этот материал достиг 200 долларов за тонну, впервые в истории.
В более количественных показателях это изменение принесло прибыли в 42,33% для Vale в 2021 году, из которых 4,59% только в мае. Акции компании теперь составляют 12,3% от состава теоретического портфеля IBOVESPA.
Помимо железной руды, также были зафиксированы доходы от нефти. В течение первых пяти месяцев 2021 года баррели Brent выросли на 34,43% и достигли 69,42 долларов США. Однако это увеличение может ввести в заблуждение инвесторов, которые не отводят глаз от Petrobras.
Несмотря на то, что акции компании выросли на 11,47% за этот период, она продолжает работать в убыток. Большая часть этого вызвана политической нестабильностью в стране, которая приводит к интервенциям, пугающим специалистов в этой области.
Преодоление пандемии
В той же статье InfoMoney управляющий акционерного фонда BNP Paribas Маркос Каваками объяснил рост фондового рынка в связи с преодолением кризиса, вызванного Covid-19.
По мнению Каваками, постепенные попытки вернуться к нормальности, в сочетании с фискальным стимулом для развития инфраструктуры, являются одной из основных причин этого роста. Это можно объяснить увеличением использования сырьевых материалов, приобретенных в больших объемах в подобных ситуациях.
"Мы также не видим большого увеличения предложения сырьевых товаров в краткосрочной перспективе, поэтому эта тенденция роста должна продолжаться", добавил Каваками.
Нестабильность США, отражающаяся в мире
Феррейра также указал на возможные глобальные опасения по поводу продолжающегося роста инфляции в США. В поисках способа защитить себя от этого явления многие инвесторы смотрят на Бразилию как на альтернативу, поскольку сырьевые материалы напрямую связаны с ценами на основные продукты.
Команда аналитиков Levante Capital сообщила InfoMoney: "(...) несмотря на некоторые испуга по поводу инфляции, центральные банки США и Европы должны поддерживать 'стимулирующие' денежные условия. И в условиях обилия денег и нулевых или отрицательных процентов одной из альтернатив для инвесторов по всему миру является покупка сырьевых товаров для защиты от обесценивания валюты."
Помимо проблемных политических отношений, макроэкономические риски связаны с потенциальным ростом долговой нагрузки страны по сравнению с ВВП. Поэтому команда порекомендовала следить за ситуацией в данный момент.
Они сказали: "Мы были настолько дешевы и далеко позади, что в конечном итоге испытали совпадение благоприятных факторов: сейчас мы находимся в наилучшем месте, чтобы воспользоваться рынком, стремящимся защитить себя от инфляции."
Между банками
Каваками также указал на постоянный рост банковских учреждений как один из основных факторов, способствующих росту фондового рынка. Среди брендов, которые укрепились больше всего, есть:
- Banco do Brasil, рост 8,3%.
- Itaú Unibanco, рост 5,2%.
- Bradesco, рост 5,4%.
Это можно объяснить увеличением зависимости компаний от крупных игроков, по крайней мере, так утверждает аналитик банковского сектора XP Investments Марсель Кампос. Кампос пояснил, что этот рост произошел, несмотря на снижение доходности на акцию (ROE) этих групп в результате действий Центрального банка, направленных на стимулирование роста финтехов.
Одна из финтех-компаний, которая завоевала популярность на бразильском рынке, это Paylivre, цифровой кошелек, который упрощает электронные платежи, депозиты и вывод средств на различных торговых площадках, бинарных опционах, форекс и диверсифицированных инвестициях в нескольких странах. Например, многие бразильские пользователи могут получить доступ к Deriv через Paylivre, что произвело революцию на внутреннем рынке, открывая новые возможности и новые рынки для своей аудитории.
Смотрим в будущее
Экономика Бразилии постепенно восстанавливается. И хотя это не легкий и не быстрый процесс, каждый шаг — это важный шаг вперед. 2021 год, несмотря на трудности, все еще имеет потенциал стать продуктивным годом для бразильской экономики.
Исследования, проведенные XP Investments, привели к пересмотру годового прогноза по IBOVESPA на конец 2021 года, увеличив прогноз с 135 тысяч пунктов до 145 тысяч. Команда аналитиков Bradesco BBI также последовала тому же пути, указывая на увеличение с 130 тысяч до 135 тысяч пунктов.
Основные факторы, которые могут объяснить эти изменения, — это умеренные колебания долгосрочных процентных ставок в стране и увеличение ожиданий по прибыли компаний, участвующих в программе.
Для XP Investments это может означать рост продаж на акцию на 199% по сравнению с 2020 годом. По сравнению с 2019 годом этот рост также составит 125%.
Тем не менее, 2022 год все еще представляет собой весьма туманную перспективу для некоторых областей. Хотя прогнозируемая прибыль на этот период стабильна благодаря нормализации цен на сырьевые товары и ослаблению доллара, некоторые компании не готовы рисковать.
Bradesco BBI, в свою очередь, все еще оценивает рост в 140 тысяч пунктов до 150 тысяч на 2022 год, основываясь на предполагаемом улучшении экономической ситуации, взгляд, разделяемый BNP Paribas.
Тем не менее, Маркос Каваками из BNP Paribas предупреждает о вероятном различии между компаниями, как это происходило между 2010 и 2016 годами, периодом, в котором в этой среде царствовали два экстрема.
Ссылки:
IBOVESPA закрывается практически стабильно и имеет 4-й сеанс подряд без падений; доллар падает до 5,25 BRL.
