巴西股票市場的上升會繼續嗎？
2020年全球經歷了前所未有的時期。 除了重大的政治變革，全球Covid-19大熱門影響了我們的日常生活、經濟效能及主要金融市場的方方面面。
然而，並非一切都不好。 巴西股市的效能在大熱門期間完全改變，並經歷了重大提升。 為了說明這一點，我們來看看今年聖保羅證券交易所指數 (IBOVESPA) 收集的兩個最引人注目的數據：
- 2月25日，變化幅度為-2.86。
- 5月7日，變化幅度為1.77。
發生了什麼事？
在對InfoMoney的訪談中，XP Investments首席策略師Fernando Ferreira解釋了這一成長背後的原因。 根據費雷拉的分析，這一激增是由於大宗商品的超周期，以及巴西為該類別產品數量最多的國家。
誰在增長？
這一變化的結果很快達到了大品牌。 以Vale為例，受益於其標誌性出口產品鋼鐵礦的升值，而該產品在2021年成長了30%以上。 5月7日，此材料的價格首次達到每噸200美元，這是歷史上首次達到的數字。
從更直接的數據來看，這一變化使Vale在2021年取得了42.33%的成長，其中5月份獨自貢獻了4.59%。 該公司的股票目前佔IBOVESPA理論投資組合的12.3%。
除了鋼鐵礦，石油也取得了增益。 在2021年前五個月，布倫特原油桶價格上漲34.43%，達到69.42美元。 然而，這一成長可能會欺騙那些不離開Petrobras的投資者。
儘管在此期間其股票上漲了11.47%，但公司仍然處於虧損狀態。 這在很大程度上是由於國家的政治不穩定，促使出現干預措施，令這一領域的專家感到害怕。
克服疫情
在同一篇InfoMoney文章中，BNP Paribas股票基金經理Marcos Kawakami解釋了股市成長與克服Covid-19危機的關係。
根據Kawakami的說法，逐漸恢復正常的努力，加上基礎設施發展的財政刺激，是這一成長的主要原因之一。 這可以透過在這種情況下大量取得的原材料使用的增加來解釋。
"我們也沒有看到短期內商品供應的大幅成長，因此這一升值趨勢應該會持續下去。"Kawakami補充道。
美國的不穩定在全球反映出來
Ferreira還指出，全球對美國通貨膨脹持續增加的擔憂可能導致人們關注巴西作為替代方案，因為材料與基本產品的價值得到直接關聯。 為了尋找保護自己免受這一現象的方法，許多投資者將巴西視為一種替代選擇，因為原材料與基本產品的價值息息相關。
Levante Capital 的分析團隊向 InfoMoney 表示：「(...) 儘管對於通貨膨脹有一些驚慌的反應，美國和歐洲的中央銀行必須維持『刺激性』的貨幣條件。 在貨幣充裕且利率為零或負值的時期，全球投資者的其中一個替代選擇是購買大宗商品，以抵禦貨幣貶值的風險。
除了困擾的政治關係，宏觀經濟風險還與國家債務相對於GDP的潛在成長有關。 因此，團隊建議在此時保持警惕。
他們表示："我們價格低且落後，因此我們經歷了溫和的因素的匯聚：我們現在正處於最佳位置，以利用尋求抵禦通貨膨脹的市場。"
在銀行之間
Kawakami還提到，銀行機構的持續成長是促使股市上升的主要因素之一。 增強最迅速的品牌包括：
- 巴西銀行，成長8.3%
- 伊塔烏銀行，成長5.2%
- 巴雷斯科，成長5.4%
這可以透過公司對大名牌的依賴日益增加的解釋，至少根據 XP 投資的銀行部門分析師馬塞爾·坎波斯 (Marcel Campos) 的說法。 Campos 解釋說，這一成長是在這些群體的股東權益回報率 (ROE) 下降的情況下發生的，這主要是因為中央銀行鼓勵金融科技公司成長的行動。
在巴西市場上，一家金融科技公司Paylivre正逐漸取得市場份額，這是一個數字錢包，便於在交易網站、二元期權、外匯及多國的多角化投資中進行電子支付、存款和提款。 例如，許多巴西用戶都可以透過 Paylivre 瀏覽 Deriv，這在國內市場產生了革命，為其受眾帶來了新的可能性和新市場。
展望未來
巴西經濟正在逐步恢復。 雖然這既不是一個簡單的過程，也不是快速的過程，但每一步都是朝著前進的重要步伐。 儘管2021年困難重重，但仍然有潛力成為巴西經濟的一個生產性年份。
XP Investments進行的研究使公司修訂了對2021年IBOVESPA的年度預測，將預測從135000點提高到145000點。 Bradesco BBI的分析團隊也遵循了相同的路徑，預示著從130000點增至135000點。
解釋這些變化的主要因素是國家長期利率的微妙調整以及相關公司的利潤預期提高。
對XP Investments來說，這可能表示與2020相比每股銷售額增加199%。 如果與2019年相比，這一成長應仍為125%。
然而，2022年對某些領域仍然顯得非常陰雲密布。 儘管此期間的預測收益因商品價格的正常化和美元的疲弱而保持穩定，但一些公司仍不願冒險。
巴雷斯科BBI則預計，2022年將增加140000點至150000點，基於對經濟形勢的改善預測，這一觀點同樣得到BNP Paribas的共鳴。
然而，BNP Paribas的Marcos Kawakami警告，根據2010年至2016年所出現的情況，可能會出現公司之間的顯著區別。
