Continuerà l'aumento del mercato azionario brasiliano?
L'anno 2020 ha visto il mondo vivere tempi senza precedenti. Oltre ai principali cambiamenti politici, la pandemia di Covid-19 ha influenzato tutto, dalle nostre vite quotidiane alle performance dell'economia e dei principali mercati finanziari.
Tuttavia, non è stato tutto negativo. La performance del mercato azionario brasiliano è cambiata completamente durante la pandemia, e ha registrato un grande impulso. Per illustrare questo punto, diamo un'occhiata ai due dati più significativi raccolti dall'Indice della Borsa di San Paolo (IBOVESPA) quest'anno:
- Il 25 febbraio, c'è stata una variazione di -2,86.
- Il 7 maggio, c'è stata una variazione di 1,77.
Cosa è successo?
In un'intervista con InfoMoney, il chief strategist di XP Investments Fernando Ferreira ha spiegato i motivi dietro questa crescita. Secondo l'analisi di Ferreira, questo picco è stato il risultato di un super ciclo nelle materie prime, oltre al fatto che il Brasile è il paese con il maggior numero di prodotti in questa categoria.
Chi è cresciuto?
Il risultato di questo cambiamento ha rapidamente raggiunto i grandi marchi. Vale, ad esempio, ha beneficiato dell'apprezzamento del minerale di ferro, il suo prodotto di punta per l'esportazione, che è cresciuto di oltre il 30% nel 2021. Il 7 maggio, questo materiale ha raggiunto 200 USD a tonnellata, un numero mai raggiunto prima nella storia.
In numeri più diretti, questo cambiamento ha portato a guadagni del 42,33% per Vale nel 2021, con il 4,59% solo nel mese di maggio. Le azioni della società ora rappresentano il 12,3% della composizione del portafoglio teorico di IBOVESPA.
Oltre al minerale di ferro, sono stati registrati guadagni anche attraverso il petrolio. Durante i primi cinque mesi del 2021, i barili di Brent sono aumentati del 34,43% e hanno raggiunto $69,42. Tuttavia, questo aumento potrebbe ingannare gli investitori che non distolgono gli occhi da Petrobras.
Nonostante le sue azioni siano aumentate dell'11,47% in questo periodo, l'azienda continua a operare in rosso. Gran parte di questo è dovuto all'instabilità politica del paese, che promuove interventi che spaventano gli specialisti in questo settore.
Superare la pandemia
Nello stesso articolo di InfoMoney, il gestore di fondi azionari di BNP Paribas, Marcos Kawakami, ha spiegato la crescita del mercato azionario in relazione al superamento della crisi causata da Covid-19.
Secondo Kawakami, i tentativi graduali di tornare alla normalità, combinati con gli stimoli fiscali per lo sviluppo delle infrastrutture, rappresentano uno dei principali motivi di questa crescita. Questo può essere spiegato dall'aumento nell'uso delle materie prime, acquistate in grandi volumi in situazioni di questo tipo.
"Non vediamo nemmeno un grande aumento dell'offerta di materie prime nel breve termine, quindi questa tendenza all'apprezzamento dovrebbe continuare," ha aggiunto Kawakami.
Instabilità degli Stati Uniti riflessa nel mondo
Ferreira ha anche sottolineato una possibile preoccupazione globale per il continuo aumento dell'inflazione negli Stati Uniti. Cercando un modo per proteggersi da questo fenomeno, molti investitori guardano al Brasile come a un'alternativa, poiché i materiali sono direttamente legati ai valori dei prodotti di base.
Il team di analisi di Levante Capital ha commentato a InfoMoney, dicendo: "(...) nonostante alcune preoccupazioni riguardo all'inflazione, le banche centrali degli Stati Uniti e dell'Europa devono mantenere le condizioni monetarie 'stimolanti'. E in tempi di abbondante liquidità e tassi di interesse zero o negativi, una delle alternative per gli investitori in tutto il mondo è acquistare materie prime per difendersi dalla perdita di valore della valuta."
Oltre alle relazioni politiche problematiche, i rischi macroeconomici sono collegati alla crescita potenziale del debito del paese rispetto al PIL. Pertanto, il team ha raccomandato un'attenta osservazione in questo momento.
Hanno detto: "Eravamo così economici e così indietro che abbiamo finito per sperimentare una confluenza di fattori benevoli: ora siamo nel miglior posto possibile per approfittare di un mercato che cerca di proteggersi dall'inflazione."
Tra le banche
Kawakami ha anche fatto riferimento alla crescita costante delle istituzioni bancarie come uno dei principali fattori che hanno contribuito all'impulso della borsa. Tra i marchi che si sono rafforzati di più ci sono:
- Banco do Brasil, in aumento dell'8,3%
- Itaú Unibanco, in aumento del 5,2%
- Bradesco, in aumento del 5,4%
Questo può essere spiegato dall'aumentata dipendenza delle aziende dai grandi nomi, almeno secondo l'analista del settore bancario di XP Investments, Marcel Campos. Campos ha elaborato che questo aumento è avvenuto nonostante la caduta nel rendimento del capitale proprio (ROE) di questi gruppi, a causa delle azioni della Banca Centrale per incoraggiare la crescita delle fintech.
Una fintech che sta guadagnando terreno nel mercato brasiliano è Paylivre, un portafoglio digitale che facilita i pagamenti elettronici, i depositi e i prelievi sui siti di trading, le opzioni binarie, il forex e gli investimenti diversificati in diversi paesi. Ad esempio, molti utenti brasiliani possono accedere a Deriv, tramite Paylivre, il che ha generato una rivoluzione nel mercato interno, portando nuove possibilità e nuovi mercati al suo pubblico.
Guardando al futuro
L'economia del Brasile sta recuperando gradualmente. E sebbene non sia né un processo facile né veloce, ogni passo è un passo avanti importante. L'anno 2021, nonostante le difficoltà, ha ancora il potenziale per essere un anno produttivo per l'economia brasiliana.
Gli studi condotti da XP Investments hanno portato la società a rivedere la sua previsione annuale per l'IBOVESPA per la fine del 2021, aumentando la sua previsione da 135 mila punti a 145 mila. Il team di analisi di Bradesco BBI ha seguito lo stesso percorso, prevedendo un aumento da 130 mila punti a 135 mila.
I principali fattori che potrebbero spiegare questi cambiamenti sono i modesti aggiustamenti nei tassi di interesse a lungo termine del paese e l'aumento delle aspettative di profitto delle aziende coinvolte.
Per XP Investments, questo potrebbe significare un aumento del 199% delle vendite per azione rispetto al 2020. Se confrontato con il 2019, questo aumento dovrebbe comunque essere del 125%.
Tuttavia, il 2022 continua a presentare uno scenario molto incerto per alcune aree. Sebbene i guadagni previsti per questo periodo siano stabili a causa della normalizzazione dei prezzi delle materie prime e dell'indebolimento del dollaro, alcune aziende non sono disposte a correre rischi.
Bradesco BBI, a sua volta, stima ancora un aumento da 140 mila punti a 150 mila per il 2022, basandosi su un presunto miglioramento dello scenario economico, visione condivisa da BNP Paribas.
Tuttavia, Marcos Kawakami di BNP Paribas avverte di una probabile differenziazione tra le aziende, come accaduto tra il 2010 e il 2016, un periodo in cui regnavano i due estremi in questo ambiente.
Riferimenti:
IBOVESPA chiude praticamente stabile e ha la quarta sessione consecutiva senza cali; il dollaro scende a BRL 5,25.
