Los resultados de Nvidia superan las expectativas mientras continúa el debate sobre el gasto en IA

Los mercados estaban atentos a los resultados de Nvidia en busca de señales de que el gasto de capital en IA podría estar enfriándose.

Sin embargo, la compañía presentó otro trimestre récord.

Los ingresos se dispararon, los márgenes se mantuvieron firmes y las previsiones para el futuro superaron ampliamente las expectativas. Por ahora, muchos analistas afirman que los resultados refuerzan la solidez del ciclo de infraestructura de IA, aunque persisten las dudas sobre la valoración y la concentración.

Los ingresos suben un 73% liderados por la demanda de centros de datos

En el trimestre finalizado el 25 de enero de 2026, Nvidia reportó ingresos de 68,1 mil millones. Esto representa un aumento del 73% interanual y un incremento del 20% respecto al trimestre anterior. Las ganancias por acción diluida no GAAP alcanzaron 1,62, superando las estimaciones.

Los ingresos por centros de datos representaron la mayor parte del crecimiento. Este segmento generó alrededor de 62,3 mil millones, más de un 70% por encima del año anterior.

La demanda de los grandes proveedores de nube se mantuvo fuerte. Las empresas y los clientes del sector público también continuaron invirtiendo en infraestructura de IA. Los márgenes brutos no GAAP se mantuvieron elevados, reflejando el poder de fijación de precios en las plataformas de IA y el ecosistema de software de Nvidia.

La conclusión: la demanda aún no muestra señales claras de desaceleración.

La amplitud del gasto reduce los temores de desaceleración inmediata

Antes de la publicación, algunos inversores se preguntaban si el gasto de capital relacionado con la IA había alcanzado su punto máximo tras un sólido 2025.

La dirección, en cambio, describió lo que considera un cambio estructural en la demanda de computación, impulsado por un despliegue más amplio de la IA.

Varios factores destacaron:

• Los proveedores de nube hyperscale siguen siendo compradores centrales de productos para centros de datos.
• La inversión en IA soberana e infraestructura empresarial continúa expandiéndose.
• Los ingresos por redes están creciendo rápidamente, reflejando la necesidad de conectar grandes clústeres de chips de IA de manera eficiente.

La combinación de demanda de hyperscalers, empresas y gobiernos sugiere que el gasto no está concentrado en una sola fuente. Eso es relevante para los operadores que evalúan la durabilidad del ciclo.

Las previsiones superan las expectativas del mercado

Para el primer trimestre del año fiscal 2027, Nvidia prevé ingresos de 78,0 mil millones, más o menos un 2%.

Las estimaciones de consenso previas a los resultados estaban en torno a los 72 mil millones. Por lo tanto, la previsión superó claramente lo que el mercado había descontado.

La dirección también destacó:

• Acuerdos de suministro a largo plazo que continúan.
• Fuerte rentabilidad y generación de flujo de caja en el año fiscal 2026.
• Inversión continua en plataformas de próxima generación como Blackwell y Rubin.

Las condiciones macroeconómicas, la regulación y la competencia siguen siendo incertidumbres. Pero las expectativas de demanda a corto plazo se mantienen elevadas.

Reacción del mercado: la volatilidad se comprime, el impulso de la IA se mantiene

Los resultados de Nvidia fueron vistos como una prueba clave para el comercio más amplio de IA.

Las acciones subieron tras la publicación. Los valores tecnológicos vinculados a la IA también experimentaron un renovado interés en la siguiente sesión.

Desde la perspectiva del trading, se observaron varias dinámicas:

• La volatilidad del evento pareció disminuir tras los buenos resultados, ya que la volatilidad implícita que se había acumulado antes de la publicación se comprimió.
• Los principales índices tecnológicos estadounidenses reflejaron el movimiento, dado el peso de Nvidia en los índices con alta presencia tecnológica.
• Los operadores siguen monitoreando la concentración sectorial, ya que un pequeño grupo de valores impulsados por la IA tiene un peso significativo en el rendimiento de los índices.

La reacción inmediata sugiere que el impulso alcista de la IA sigue intacto.

Un nuevo punto de referencia para el ciclo de la IA

El trimestre de Nvidia no pone fin al debate sobre la sostenibilidad a largo plazo del gasto en IA.

Pero sí ofrece una señal clara a corto plazo. Un proveedor líder de hardware de IA sigue reportando un rápido crecimiento de ingresos y emitiendo previsiones por encima del consenso.

Por ahora, los datos respaldan la visión de que la inversión en infraestructura de IA se mantiene firme. Si ese ritmo puede sostenerse dependerá de los próximos ciclos de resultados y de si la demanda continúa ampliándose más allá de los líderes actuales.

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