Resultados da Nvidia superam expectativas enquanto debate sobre gastos em IA continua

Os mercados estavam atentos aos resultados da Nvidia em busca de sinais de que os investimentos em capital para IA poderiam estar a abrandar.

Em vez disso, a empresa apresentou mais um trimestre recorde.

As receitas dispararam, as margens mantiveram-se sólidas e as previsões para o futuro ficaram muito acima das expectativas. Para já, muitos analistas afirmam que os resultados reforçam a força do ciclo de infraestruturas de IA — mesmo que persistam dúvidas quanto à valorização e concentração.

Receitas sobem 73% com liderança da procura por data centres

No trimestre terminado a 25 de janeiro de 2026, a Nvidia reportou receitas de 68,1 mil milhões. Isto representa um aumento de 73% em relação ao ano anterior e uma subida de 20% face ao trimestre anterior. Os lucros por ação diluída (non-GAAP) atingiram 1,62, acima das estimativas.

As receitas de data centres representaram a maior parte do crescimento. Este segmento gerou cerca de 62,3 mil milhões, mais de 70% acima do registado há um ano.

A procura por parte dos grandes fornecedores de cloud manteve-se forte. Empresas e clientes do setor público também continuaram a investir em infraestruturas de IA. As margens brutas (non-GAAP) permaneceram elevadas, refletindo o poder de fixação de preços nas plataformas de IA e no ecossistema de software da Nvidia.

A conclusão: a procura ainda não mostra sinais claros de abrandamento.

Diversificação dos gastos reduz receios de abrandamento imediato

Antes da divulgação dos resultados, alguns investidores questionavam se o investimento em capital relacionado com IA teria atingido o pico após um forte 2025.

A gestão descreveu, pelo contrário, o que considera ser uma mudança estrutural na procura por computação, impulsionada pela adoção mais ampla da IA.

Vários fatores destacaram-se:

• Os fornecedores de cloud hyperscale continuam a ser os principais compradores de produtos para data centres.
• O investimento em IA soberana e infraestruturas empresariais continua a expandir-se.
• As receitas de networking estão a crescer rapidamente, refletindo a necessidade de ligar grandes clusters de chips de IA de forma eficiente.

A combinação de procura por parte de hyperscalers, empresas e entidades soberanas sugere que os gastos não estão concentrados numa única fonte. Isso é relevante para os traders que avaliam a durabilidade do ciclo.

Previsões superam expectativas do mercado

Para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, a Nvidia prevê receitas de 78,0 mil milhões, com uma margem de mais ou menos 2%.

As estimativas consensuais antes dos resultados situavam-se na faixa baixa dos 72 mil milhões. Assim, as previsões ficaram claramente acima do que os mercados tinham antecipado.

A gestão também destacou:

• Continuação de acordos de fornecimento de longo prazo.
• Forte rentabilidade e geração de fluxo de caixa no exercício de 2026.
• Investimento contínuo em plataformas de próxima geração como Blackwell e Rubin.

As condições macroeconómicas, a regulação e a concorrência continuam a ser fatores de incerteza. Mas as expectativas de procura a curto prazo mantêm-se elevadas.

Reação do mercado: volatilidade comprime-se, momentum da IA mantém-se

Os resultados da Nvidia foram vistos como um teste-chave para o movimento mais amplo da IA.

As ações subiram após a divulgação. Outros nomes tecnológicos ligados à IA também registaram renovado interesse na sessão seguinte.

Do ponto de vista do trading, vários fatores foram visíveis:

• A volatilidade do evento pareceu diminuir após os resultados, à medida que a volatilidade implícita acumulada antes da divulgação se comprimiu.
• Os principais índices tecnológicos dos EUA refletiram o movimento, dado o peso da Nvidia em índices com forte componente tecnológica.
• Os traders continuam a monitorizar a concentração setorial, já que um pequeno grupo de empresas ligadas à IA tem peso significativo no desempenho dos índices.

A reação imediata sugere que o momentum positivo da IA se mantém intacto.

Um novo ponto de referência para o ciclo da IA

O trimestre da Nvidia não encerra o debate sobre a sustentabilidade a longo prazo dos gastos em IA.

Mas fornece um sinal claro a curto prazo. Um dos principais fornecedores de hardware de IA continua a apresentar forte crescimento das receitas e previsões acima do consenso.

Para já, os dados sustentam a visão de que o investimento em infraestruturas de IA se mantém sólido. Se esse ritmo poderá ser sustentado dependerá dos próximos ciclos de resultados — e de a procura continuar a alargar-se para além dos atuais líderes.

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