Tarifs et inflation : seront-ils les principaux moteurs du marché de 2025 ?

Les marchés financiers naviguent actuellement en eaux turbulentes, alors que deux forces puissantes — les tarifs et l'inflation — créent un paysage économique complexe. Les développements récents sur les marchés de l'or et du cuivre illustrent comment ces dynamiques influencent le comportement des investisseurs et les prix des matières premières. Mais laquelle de ces forces, en fin de compte, générera le plus de volatilité sur les marchés ? Explorons l'interaction entre ces facteurs économiques. L'or monte alors que les tarifs et les attentes de baisses de taux convergent L'or refuge a suivi une trajectoire ascendante, se négociant récemment à 2 933 $ avec des gains de 0,63 %. Cette hausse intervient malgré des rendements plus élevés des bons du Trésor américain et un dollar américain plus fort — des facteurs qui, en général, exerceraient une pression baissière sur les prix de l'or. Les dernières données sur l'inflation aux États-Unis ont montré une augmentation de seulement 0,2 % des prix à la consommation en février, un refroidissement bienvenu après la hausse de 0,5 % en janvier. Ce rapport d'inflation plus modéré a renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait appliquer des baisses de taux d'intérêt dans un proche avenir. Source : Bureau of Labor Statistics Cependant, les analystes de marché préviennent que cette amélioration de l'inflation pourrait être de courte durée. La politique tarifaire agressive du président Trump, qui a instauré récemment des droits de 25 % sur toutes les importations américaines d'acier et d'aluminium, menace de déclencher une seconde vague d'inflation à mesure que les coûts d'importation augmentent généralisément. « Une inflation plus faible aux États-Unis pourrait offrir à la Fed plus de marge de manœuvre pour baisser les taux d'intérêt », ont noté des experts du secteur, soulignant que l'or sans rendement prospère généralement dans des environnements à faibles taux d'intérêt et pendant des périodes d'incertitude économique. Les marchés du cuivre se préparent à l'impact des tarifs Pendant ce temps, le marché du cuivre connaît ses propres dynamiques liées aux tarifs. Malgré une baisse récente de 0,8 % à 4,67 $ la livre pour une livraison en mai, les prix du cuivre restent 16 % plus élevés depuis le début de l'année 2025. Le décret présidentiel de Trump initiant un examen en vertu de la Section 232 des importations de cuivre a suscité une anticipation significative sur le marché. Des traders majeurs tels que Glencore et Trafigura se précipitent apparemment pour expédier du cuivre vers les États-Unis avant d'éventuelles annonces tarifaires, créant ainsi un arbitrage de marché intéressant. Alors que les tarifs ne sont pas encore en vigueur, il existe une forte incitation à expédier le métal vers les États-Unis, qui resserre les marchés dans d'autres régions, d'après une analyse récente de Morgan Stanley. La banque reste optimiste concernant le cuivre, le qualifiant de métal de base préféré malgré les préoccupations potentielles quant à la demande future. Cette anticipation tarifaire a créé un écart de prix notable entre le London Metal Exchange (LME) et les prix du Comex, avec des prix du cuivre aux États-Unis affichant des primes pouvant atteindre 1 300 $ par tonne. Par conséquent, les stocks de cuivre aux États-Unis ont bondi à leurs niveaux les plus élevés depuis plus de six ans. Source : MetalMiner Insights Inflation contre tarifs : la double menace pour la stabilité des marchés La convergence des politiques tarifaires et des préoccupations liées à l'inflation crée un environnement particulièrement volatile pour les investisseurs. D'une part, les tarifs agressifs sur les importations devraient faire augmenter les coûts dans l'ensemble de l'économie, ravivant potentiellement une inflation qui avait commencé à diminuer. D'autre part, les pressions inflationnistes existantes continuent d'influencer la politique des banques centrales et le sentiment du marché. Pour aggraver ces inquiétudes, les craintes de récession ont refait surface aux États-Unis, le président Trump reconnaissant que le pays traverse « une période de transition ». Pendant ce temps, la Chine continue de lutter contre la déflation, son indice des prix à la consommation ayant chuté de 0,7 % d'une année sur l'autre en février — sa baisse la plus rapide en 13 mois. Source : Trading economics Explosion des réserves d'or des banques centrales Dans ce climat d'incertitude, les banques centrales du monde entier continuent d'accumuler des réserves d'or. Le World Gold Council a révélé que la People’s Bank of China et la National Bank of Poland ont ajouté respectivement 10 et 29 tonnes au cours des deux premiers mois de 2025. Cette demande institutionnelle continue apporte un soutien supplémentaire aux prix de l'or, que les analystes suggèrent pourraient bientôt atteindre la barre des 2 950 $. La question demeure : les tarifs et l'inflation seront-ils les principaux moteurs du marché en 2025 ? Leur impact combiné dépendra de leur évolution. Si les tarifs entraînent une nouvelle vague d'inflation, les marchés pourraient connaître une volatilité accrue. Cependant, si l'inflation se stabilise malgré les pressions commerciales, d'autres forces pourraient prendre le relais dans la formation des tendances du marché cette année. Analyse technique : Niveaux clés à surveiller Au moment de la rédaction, le cuivre est en hausse avec des signaux haussiers évidents, les prix se maintenant au-dessus de la moyenne mobile et le RSI augmentant régulièrement. Les niveaux clés à surveiller à la hausse sont 10 000 $ et 10 145 $. À la baisse, les niveaux clés sont 9 338 $ et 8 970 $. Source : Deriv MT5 L'or connaît également une forte hausse, se rapprochant de la barre des 3 000 $. Malgré des signaux haussiers clairs, un RSI dépassant largement 70 suggère des conditions de surachat et une éventuelle correction. Les niveaux clés à surveiller sont l'objectif de 3 000 $ à la hausse, et à la baisse, 2 860 $ et 2 817 $. Source : Deriv MT5 Vous pouvez vous impliquer et spéculer sur le prix de ces deux actifs incroyables grâce à un compte Deriv MT5 et des comptes Deriv X.