শুল্ক এবং মুদ্রাস্ফীতি: ২০২৫ সালে এগুলো কি সবচেয়ে বড় বাজার প্রভাবক হবে?
আর্থিক বাজার বর্তমানে উল্টাপাল্টা পরিস্থিতি পার করছে, কারণ দুইটি শক্তিশালী শক্তি – শুল্ক ও মুদ্রাস্ফীতি – একটি জটিল অর্থনৈতিক দৃশ্যপট তৈরি করছে। সোনা ও তামা বাজারের সাম্প্রতিক উন্নয়নগুলি বোঝায় যে এই গতিবিধিগুলি বিনিয়োগকারীদের আচরণ এবং পণ্যের মূল্য নির্ধারণে কিভাবে প্রভাব বিস্তার করছে। তবে, কোনটি শেষ পর্যন্ত আরও বেশি বাজারের অস্থিরতা সৃষ্টি করবে?
চলুন এই অর্থনৈতিক উপাদানগুলির আন্তঃপ্রভাব অন্বেষণ করি।
শুল্ক ও হার কমানোর প্রত্যাশার মিলনে সোনার দাম বৃদ্ধি পায়
সুরক্ষিত আশ্রয়ের সোনা একটি ঊর্ধ্বগামী প্রবণতায় রয়েছে, সম্প্রতি $2,933 এ লেনদেন হয়েছে 0.63% লাভসহ। এই বৃদ্ধি এসেছে, তা সত্ত্বেও উচ্চতর US Treasury yields ও শক্তিশালী US Dollar – যা সাধারণত সোনার দাম নিচে টেনে নিয়ে যাওয়ার কারণ।
সর্বশেষ US মুদ্রাস্ফীতি ডেটা দেখিয়েছে ফেব্রুয়ারিতে ভোক্তা মূল্য মাত্র 0.2% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা জানুয়ারির 0.5% উচ্ছ্বাসের পর একটি মনোরম শীতলতা। এই মৃদু মুদ্রাস্ফীতি রিপোর্ট বাজার প্রত্যাশাকে আরও দৃঢ় করেছে যে Federal Reserve নিকট ভবিষ্যতে সুদের হার কমানোর ব্যবস্থা নিতে পারে।
তবে, বাজার বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে এই মুদ্রাস্ফীতি উন্নতি স্বল্পস্থায়ী হতে পারে। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের আক্রমণাত্মক শুল্ক নীতি – যার মাধ্যমে সম্প্রতি সমস্ত US steel ও aluminum আমদানিতে 25% শুল্ক কার্যকর হয়েছে – তা আমদানি খরচ বৃদ্ধি পাওয়ায় মুদ্রাস্ফীতির দ্বিতীয় তরঙ্গ সৃষ্টি করার হুমকি প্রদান করছে।
“নিম্ন US মুদ্রাস্ফীতি Fed কে সুদের হার কমানোর জন্য আরও অবকাশ প্রদান করতে পারে,” শিল্প বিশেষজ্ঞরা মন্তব্য করেন, যা ইঙ্গিত দেয় যে অ-উপজীবন সোনা সাধারণত নিম্ন-সুদের পরিবেশ এবং অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার সময় সফল হয়।
তামা বাজার শুল্ক প্রভাবের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে
এদিকে, তামা বাজার তার নিজস্ব শুল্ক-চালিত গতিবিধি অনুভব করছে। মে ডেলিভারির জন্য প্রতি পাউন্ডে $4.67 এ সাম্প্রতিক 0.8% পতনের সত্ত্বেও, 2025 সালে বছরের শুরু থেকে তামার দাম 16% বেশি রয়েছে।
প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের এক্সিকিউটিভ অর্ডার যা Section 232 রিভিউ آغاز করেছে, তামা আমদানির ব্যাপারে উল্লেখযোগ্য বাজার আশাবাদ তৈরি করেছে। Glencore এবং Trafigura-এর মতো প্রধান ট্রেডাররা রিপোর্ট অনুযায়ী সম্ভাব্য শুল্ক ঘোষণার আগেই US-এ তামা পাঠানোর জন্য ছুটে চলছে, যা একটি আকর্ষণীয় বাজার arbitrage সৃষ্টি করেছে।
শুল্ক এখনও কার্যকর না হলেও, metal-কে US-এ পাঠানোর ব্যাপারে একটি জোরালো প্রেরণা আছে, যা অন্য অঞ্চলে বাজারকে সংকুচিত করছে, Morgan Stanley-র সাম্প্রতিক বিশ্লেষণের আলোকে। ব্যাংক তামাকে নিয়ে আশাবাদী, এটিকে তাদের পছন্দসই base metal হিসেবে বিবেচনা করছে, ভবিষ্যতের চাহিদা নিয়ে সম্ভাব্য উদ্বেগ সত্ত্বেও।
এই শুল্ক প্রত্যাশা London Metal Exchange (LME) এবং Comex মূল্যের মধ্যে একটি লক্ষণীয় মূল্য ফারাক সৃষ্টি করেছে, যেখানে US তামার দাম প্রতি টন পর্যন্ত $1,300 অতিরিক্ত মূল্যে লেনদেন হচ্ছে। ফলস্বরূপ, US তামার ইনভেন্টরি ছয় বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছে গেছে।
মুদ্রাস্ফীতি বনাম শুল্ক: বাজার স্থিতিশীলতার জন্য দ্বৈত হুমকি
শুল্ক নীতি ও মুদ্রাস্ফীতি উদ্বেগের মিলন বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশেষভাবে অস্থিতিশীল পরিবেশ তৈরি করে। একদিকে, আমদানিতে কঠোর শুল্ক প্রয়োগ করার ফলে সমগ্র অর্থনীতিতে খরচ বৃদ্ধি পাবে, যা শীতল হওয়া মুদ্রাস্ফীতিকে পুনরায় জ্বালিয়ে তুলতে পারে। অপরদিকে, বর্তমান মুদ্রাস্ফীতি চাপ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি ও বাজার মনোভাবকে প্রভাবিত করে চলেছে।
এই উদ্বেগে, recession-এর ভয় US-এ পুনরুজ্জীবিত হয়েছে, যেখানে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প স্বীকার করেছেন যে দেশটি “একটি পরিবর্তনের পর্যায়ে” রয়েছে। এদিকে, চীন deflation-এর বিরুদ্ধে লড়াই করছে, যেখানে ফেব্রুয়ারিতে তার Consumer Price Index বছরে 0.7% হ্রাস পেয়েছে – যা ১৩ মাসের মধ্যে তার সবচেয়ে দ্রুত পতন।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সোনা সংরক্ষণ বৃদ্ধি পেয়েছে
এই অনিশ্চয়তার মাঝে, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো ধারাবাহিকভাবে সোনা সংরক্ষণ সংগ্রহ করছে। World Gold Council প্রকাশ করেছে যে, People’s Bank of China এবং National Bank of Poland যথাক্রমে 2025 সালের প্রথম দুই মাসে 10 ও 29 টন যোগ করেছে। এই চলমান প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা সোনার দামকে আরও সমর্থন প্রদান করছে, যা বিশ্লেষকরা ইঙ্গিত দিয়েছেন শীঘ্রই $2,950 সীমাটি পরীক্ষা করতে পারে।
প্রশ্ন থেকে যায়: ২০২৫ সালের সবচেয়ে বড় বাজার প্রভাবক হিসেবে কি শুল্ক এবং মুদ্রাস্ফীতি কাজ করবে?
তাদের সম্মিলিত প্রভাব তা কিভাবে বিকাশ পায় তার উপর নির্ভর করবে। যদি শুল্ক নতুন মুদ্রাস্ফীতি তরঙ্গ জাগিয়ে তোলে, তবে বাজার আরও প্রবল অস্থিরতার মুখোমুখি হতে পারে। তবে, যদি বাণিজ্যিক চাপ সত্ত্বেও মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল থাকে, তাহলে অন্যান্য শক্তিই সম্ভবত এই বছরের বাজার প্রবণতা নির্ধারণে প্রাধান্য পাবে।
প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ: নজরদারের মূল স্তরসমূহ
লিখিত সময়ে, তামা বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং bullish সংকেত স্পষ্ট, কারণ মূল্যগুলো moving average-এর উপরে অবস্থিত এবং RSI ধীরে ধীরে বাড়ছে। ওপরের দিকে নজর দেওয়ার মূল স্তরগুলো হলো $10,000 ও $10,145। নিচের দিকে নজর দেওয়ার মূল স্তরগুলো হলো $9,338 ও $8,970।
সোনাও $3,000 এর আক্রমণাত্মক পরিসরের মধ্যে বৃদ্ধি পাচ্ছে। স্পষ্ট bullish সংকেত সত্ত্বেও, RSI-র 70-এর উপরের মান অতিরিক্ত ক্রয় অবস্থার এবং সম্ভাব্য উল্টাপাল্টার ইঙ্গিত দেয়।
নজরদারের মূল স্তরগুলো হলো, ওপরের দিকে $3,000 লক্ষ্য এবং নিচের দিকে $2,860 ও $2,817।
আপনি একটি Deriv MT5 account এবং Deriv X accounts নিয়ে এই দুই অসাধারণ সম্পদের মূল্যের উপর বাজি ধরতে এবং অংশগ্রহণ করতে পারেন।
Disclaimer:
The information contained within this blog article is for educational purposes only and is not intended as financial or investment advice.
We recommend you do your own research before making any trading decisions.
The performance figures quoted refer to the past, and past performance is not a guarantee of future performance or a reliable guide to future performance.
This information is considered accurate and correct at the date of publication. Changes in circumstances after the time of publication may impact the accuracy of the information.
Trading conditions, products, and platforms may differ depending on your country of residence. For more information, visit our website https://deriv.com.
