Thuế quan và Lạm phát: Liệu đây có phải là những yếu tố khiến thị trường biến động mạnh nhất năm 2025 không?

Các thị trường tài chính hiện đang vượt qua những con sóng hỗn loạn khi hai lực lượng mạnh mẽ - thuế quan và lạm phát - tạo nên một bức tranh kinh tế phức tạp. Những diễn biến gần đây trên thị trường vàng và đồng cho thấy cách các động lực này đang định hình hành vi của nhà đầu tư và giá cả hàng hóa. Nhưng cuối cùng, yếu tố nào sẽ tạo ra biến động thị trường lớn hơn?

 Hãy cùng khám phá sự tương tác giữa các yếu tố kinh tế này.

Giá vàng tăng khi thuế quan và kỳ vọng cắt giảm lãi suất hội tụ

Vàng trú ẩn an toàn đang theo xu hướng tăng, gần đây giao dịch ở mức $2,933 với mức tăng 0.63%. Sự tăng này diễn ra mặc dù lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn và đồng đô la Mỹ mạnh hơn - những yếu tố thường tạo áp lực đẩy giá vàng xuống.

Dữ liệu lạm phát Mỹ mới nhất cho biết giá tiêu dùng chỉ tăng 0.2% trong tháng Hai, là một sự làm mát được đón nhận sau đợt tăng 0.5% của tháng Một. Báo cáo lạm phát nhẹ này đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể thực hiện việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường cảnh báo rằng sự cải thiện lạm phát này có thể chỉ là tạm thời. Chính sách thuế quan quyết liệt của Tổng thống Trump, với mức thuế 25% đối với tất cả các lô hàng thép và nhôm nhập khẩu từ Mỹ được áp dụng gần đây, đe dọa sẽ kích hoạt làn sóng lạm phát thứ hai khi chi phí nhập khẩu tăng trên diện rộng.

“Lạm phát thấp ở Mỹ có thể dành cho Fed thêm khoảng cách để cắt giảm lãi suất,” các chuyên gia ngành nhận định, nhấn mạnh cách mà vàng không sinh lời thường phát triển mạnh trong môi trường lãi suất thấp và trong những giai đoạn bất ổn kinh tế.

Thị trường đồng chuẩn bị đối mặt với tác động của thuế quan

Trong khi đó, thị trường đồng đang trải qua những biến động riêng do thuế quan. Mặc dù giảm 0.8% gần đây xuống còn $4.67 mỗi pound cho lô hàng giao tháng Năm, giá đồng vẫn cao hơn 16% trong năm 2025 tính đến nay.

Sắc lệnh của Tổng thống Trump khởi xướng một cuộc xem xét nhập khẩu đồng theo Section 232 đã tạo ra sự mong đợi lớn trên thị trường. Các nhà giao dịch lớn như Glencore và Trafigura được cho là đang nhanh chóng vận chuyển đồng tới Mỹ trước các thông báo về thuế quan tiềm năng, tạo nên một cơ hội chênh lệch giá thú vị trên thị trường.

Với việc thuế quan chưa được áp dụng, có một động lực mạnh mẽ để gửi kim loại sang Mỹ, nơi thị trường đang siết chặt ở các khu vực khác, theo một phân tích gần đây của Morgan Stanley. Ngân hàng này vẫn lạc quan về đồng, gọi nó là kim loại cơ bản được ưa chuộng mặc dù có những lo ngại về nhu cầu trong tương lai.

Sự mong đợi về thuế quan này đã tạo ra một khoảng cách giá đáng kể giữa giá trên London Metal Exchange (LME) và giá Comex, với giá đồng tại Mỹ giao dịch với mức phí cao lên đến $1,300 mỗi tấn. Do đó, tồn kho đồng tại Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn sáu năm qua.

Lạm phát vs thuế quan: Mối đe dọa kép đối với sự ổn định của thị trường

Sự hội tụ của các chính sách thuế quan và mối lo lắng về lạm phát tạo nên một môi trường đặc biệt biến động đối với các nhà đầu tư. Một mặt, các thuế quan quyết liệt đối với hàng nhập khẩu được dự đoán sẽ làm tăng chi phí trên toàn nền kinh tế, có khả năng làm bùng phát lại lạm phát đã bắt đầu hạ nhiệt. Mặt khác, những áp lực lạm phát hiện có tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách của ngân hàng trung ương và tâm lý thị trường.

Thêm vào đó, nỗi lo suy thoái kinh tế đã tái xuất ở Mỹ, khi Tổng thống Trump thừa nhận rằng nước này đang ở trong "giai đoạn chuyển mình." Trong khi đó, Trung Quốc tiếp tục đấu tranh với giảm phát, khi Chỉ số Giá tiêu dùng của nước này giảm 0.7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Hai - mức giảm nhanh nhất trong 13 tháng.

Dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương tăng vọt

Giữa bối cảnh bất ổn này, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục tích lũy dự trữ vàng. World Gold Council tiết lộ rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã bổ sung lần lượt 10 và 29 tấn trong hai tháng đầu năm 2025. Nhu cầu liên tục từ các tổ chức này mang lại thêm sự hỗ trợ cho giá vàng, khi các nhà phân tích cho rằng giá vàng có thể sớm chạm mức $2,950.

Câu hỏi vẫn còn đó: Thuế quan và lạm phát có phải là những yếu tố thúc đẩy thị trường lớn nhất của năm 2025 không?

Tác động kết hợp của chúng sẽ phụ thuộc vào cách mà chúng phát triển. Nếu thuế quan thúc đẩy làn sóng lạm phát mới, thị trường có thể đối mặt với sự biến động tăng cao. Tuy nhiên, nếu lạm phát ổn định mặc dù chịu áp lực từ thương mại, những lực lượng khác có thể dẫn đầu trong việc định hình xu hướng thị trường năm nay.

Phân tích kỹ thuật: Các mức quan trọng cần theo dõi

Tại thời điểm hiện tại, giá đồng đang tăng với các tín hiệu tăng giá rõ ràng khi giá vẫn duy trì trên đường trung bình động và RSI tăng đều. Các mức quan trọng cần theo dõi ở phía tăng là $10,000 và $10,145. Ở phía giảm, các mức cần chú ý là $9,338 và $8,970.

Giá vàng cũng đang tăng mạnh trong tầm gần mức $3,000. Mặc dù có các dấu hiệu tăng giá rõ ràng, RSI vượt qua mức 70 cho thấy tình trạng mua quá mức và có khả năng đảo chiều.

Các mức quan trọng cần theo dõi là mục tiêu $3,000 ở phía tăng, và ở phía giảm là $2,860 cùng $2,817.

Bạn có thể tham gia và đầu cơ về giá của hai tài sản tuyệt vời này với một Deriv MT5 account và Deriv X accounts.