일본 225 지수의 놀라운 상승

일본에서 놀라운 일이 일어나고 있습니다 — 그들의 지역 주식이 강력한 파도를 타고 있으며, 이는 일본 225 지수(일본 225로도 알려짐)를 1980년대 후반의 전성기를 떠올리게 하는 높은 곳으로 끌어올리고 있습니다. 

세계 금융 대기업 블랙록 투자 연구소가 최근 일본 주식에 대한 전망을 부정적에서 중립으로 조정했습니다. 이 조치는 일본 225의 부활에 있어 중대한 전환점으로 여겨지며, 자본이 충분한 투자자들이 상승 모멘텀에 합류할 가능성을 높이고 있습니다.

일본 최대의 증권사인 노무라 증권은 파급 효과를 예상하고 있습니다. 그들은 외국의 장기 투자자들이 중립 할당에 도달하기 위해 포트폴리오를 재조정함에 따라 약 10조 엔(약 700억 달러)이 일본 시장에 쏟아질 수 있다고 추정하고 있습니다.

이 외국 투자 유입의 주요 원인은 억만장자 투자자 워렌 버핏으로, 그는 2020년부터 일본 주식에 대한 투자로 헤드라인을 장식했습니다. 이후 유입은 주로 빠르게 움직이는 알고리즘 트레이더와 차입 자금을 이용하는 헤지 펀드에 의해 주도되었습니다. 그 후, 상당한 양의 지속적인 투자가 일본으로 유입되는 주목할 만한 변화가 있었습니다.

T. Rowe Price의 포트폴리오 매니저 아치 시가너는 그들의 회사가 이전에 관심을 보이지 않았던 고객 및 지역으로부터 일본 투자에 대한 문의를 받고 있다고 강조했습니다. 이 변화는 자산 소유자들이 중국의 기대보다 느린 회복을 회피하기로 선택하면서 일본을 아시아의 전면으로 밀어붙이고 있다고 분석되고 있습니다.

일본 225는 2023년 6월 19일에 33,772.89로 33년 만에 가장 높은 기록을 달성했습니다. 단기 투자자들이 수익을 실현하면서 월말에 잠깐의 후퇴가 있었지만, 6월 말에는 543.8억 엔의 순매도가 있었고 소폭의 반등이 있었습니다. 많은 전문가들은 이러한 하락이 시장의 다음 상승 전에 건강한 조정이라고 주장하고 있습니다.

일본 225의 놀라운 부활의 몇 가지 근본적인 요소가 있습니다.

강력한 경제 성장

일본 경제는 경기 침체 예상을 무시하고, 2023년 상반기 특히 2분기에 연율 6%의 성장률을 기록하며 강력한 GDP 수치를 보여주었습니다. 이것은 단지 일본의 1990년대 중반 이후 최고의 GDP 실적이 아닐 뿐만 아니라, 모든 주요 세계 경제 중에서 가장 높은 성장률 중 하나입니다.

무역 수지 흑자

2023년 7월, 일본의 경상수지 흑자는 전년 대비 세 배 이상 증가하여 2.77조 엔(190억 달러)에 도달했습니다. 이는 2023년 6개월 연속 경상수지 잔액이 긍정적임을 나타냅니다. 이러한 긍정적인 추세는 강한 무역 균형, 외부 관광의 회복, 그리고 건강한 투자 수익을 나타내며, 이는 또한 엔의 낮은 가치에 의해 영향을 받을 수 있습니다.

디플레이션에서 인플레이션으로

중간 수준의 인플레이션은 유익하며, 성장하는 경제를 나타냅니다. 일본은 오랫동안의 디플레이션과의 싸움에서 벗어나고 있으며, 2% 인플레이션 목표를 달성하는 것과 같은 경제 성장의 고무적인 신호가 있습니다. 예를 들어, 신선한 식품을 제외한 일본의 소비자 가격은 올해 긍정적인 모습을 유지하고 있습니다. 이는 주식 시장 평가에 긍정적인 신호로 작용하여 더 매력적이게 만듭니다.

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기업 개혁 및 주주 참여

일본 주식에 대한 투자자들의 낙관주의는 도쿄 증권 거래소가 설정한 구체적인 요건 덕분입니다. 그들은 최근 새로운 시장 개편 규칙을 수립해, 낮은 장부가격 비율을 가진 기업들이 수익성을 개선하고 주가를 높이도록 도전하고 있습니다.

이러한 규칙에 대응하여 많은 기업이 개혁을 시작하여 주식 매입과 주주와의 참여가 증가했습니다. 행동주의 주주들은 일본 기업들이 운영 개선 및 숨겨진 가치를 발견하도록 압박하고 있습니다. 자기자본이익률(ROE) 및 운영 마진과 같은 문제를 해결하기 위한 노력이 활발히 진행 중입니다. 기업들이 구조조정과 비용 절감 전략을 이행하면서 일본 주식에 대한 장기 투자 주장을 더욱 매력적으로 만듭니다.

지원적인 통화 정책

지난 2년 동안, 글로벌 인플레이션은 우크라이나 위기로 인해 악화되었습니다. 한편, 일본은 마침내 오랜 디플레이션과의 전투에 맞서 가능성이 높으며, 가까운 미래에 2% 인플레이션 목표를 계속 유지할 가능성이 큽니다. 수입 인플레이션의 유입, 개선된 자본 지출 환경, 그리고 노동 시장의 긴축은 일본이 디플레이션 시대에서 전환하는 데 기여하는 추가적인 요인으로 작용하고 있으며, 이는 간단히 말해 경제 성장의 긍정적인 신호를 의미합니다.

Nikkei의 재부흥을 위한 중요한 측면은 일본은행(BOJ)의 수익률 곡선 조정입니다. BOJ는 10년 만기 수익률의 상한선을 0.5%에서 1%로 늘렸습니다. 이는 일본이 점차 통화 정책에 있어 더 유연해지고 있으며, 일본 금융 시장의 신뢰성을 높일 가능성을 시사합니다. 일반적으로 평탄한 수익률 곡선은 국가의 성장 전망에 대한 주의 신호를 나타내며, 장기 수익률의 상승은 일본 경제가 더 성장할 방향으로 나아가고 있음을 나타냅니다.

주가 평가에 미치는 영향

2023년 9월 인터뷰에서 블룸버그는 BOJ 정책위원회의 일원인 다카타 하지메가 일본이 금리를 인상할 가능성이 매우 낮다고 언급했다고 보도했습니다. 초저금리는 건강한 경제 성장을 유지하는 데 필수적입니다. 이러한 낮은 금리는 투자자들이 주식 시장에서 더 나은 수익을 찾도록 장려하여 일본 주식에 대한 수요를 증가시키고 있습니다. 

또한 일본의 낮은 금리와 세계 다른 지역의 금리 상승 간의 대조는 엔화의 상당한 약세를 초래할 것입니다. 약세 엔화는 주식이 투자자에게 더 저렴해지도록 하여 일본의 주가 상승 및 주가 평가 증가에 더 기여합니다.

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요약하자면, 위에서 언급한 모든 요인과 의견을 고려했을 때, 일본이 아시아 주식 시장의 전면으로 우뚝 서는 것은 단순한 우연이 아니라 여러 힘이 적절하게 수렴한 결과입니다. 외국 자금의 변화하는 감정은 기업 개혁, 경제 성장 및 정책 조정으로 강화되어 일본 225를 역사적인 정점으로 향하게 했습니다. 올해 하반기에는 더 많은 기대가 있으며, 어떤 시장 하락도 통찰력이 있는 투자자에 의해 구매 기회로 해석될 것입니다. 일본의 주식 시장을 위해 별들이 정렬되며, 일본이 오랜 평가 저조에서 벗어나 다시 프리미엄으로 거래될 시점이 된 것 같습니다.