নিক্কেই সূচকের উজ্জ্বল বৃদ্ধি

জাপানে কিছু নির্বাক ঘটছে — তাদের স্থানীয় শেয়ারগুলো একটি শক্তিশালী তরঙ্গের দোলনায় আছে যা নিক্কেই 225 সূচক (যা জাপান 225 নামেও পরিচিত) কে 1980 এর দশকের শেষের তার সোনালি যুগের স্মৃতির উচ্চতায় নিয়ে যাচ্ছে। 

ব্ল্যাকরক ইনভেস্টমেন্ট ইনস্টিটিউট, গ্লোবাল ফাইন্যান্সিয়াল জায়ান্টের একটি গবেষণা শাখা, সম্প্রতি জাপানি শেয়ারের দৃষ্টিভঙ্গি নেতিবাচক থেকে নিরপেক্ষে পরিবর্তন করেছে। এই পদক্ষেপটি নিকেইয়ের পুনরুত্থানের ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত হিসেবে দেখা হচ্ছে, সম্ভবত আরো ভালো মূলধনের বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে যা উর্ধ্বমুখী গতি যোগ করবে।

নোমুরা সিকিউরিটিজ, জাপানের সর্ববৃহৎ ব্রোকারেজ কোম্পানি, একটি তরঙ্গ প্রতিক্রিয়ার পূর্বাভাস দিচ্ছে। তারা অনুমান করছে যে প্রায় ১০ ট্রিলিয়ন ইয়েন (যার মূল্য ৭০ বিলিয়ন ডলার) জাপানের বাজারে প্রবাহিত হতে পারে যেহেতু বিদেশি লং-অনলি বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওগুলোকে পুনর্গঠন করছে যাতে নিরপেক্ষ বরাদ্দে পৌঁছাতে পারে।

এই বিদেশী বিনিয়োগের প্রবাহের পেছনে এক গুরুত্বপূর্ণ চালিকা শক্তি বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগকারী ওয়ারেন বাফেট, যিনি ২০২০ সালের শুরুতে জাপানি শেয়ারগুলিতে তার বিনিয়োগের জন্য প্রথম সারিতে ছিলেন। পরবর্তী প্রবাহ মূলত দ্রুত চলমান অ্যালগরিদমিক ট্রেডয়ী এবং ঋণ তহবিল ব্যবহার করে হেজ ফান্ডগুলি দ্বারা চালিত হয়েছিল এরপর, একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটেছে, যখন একটি ব্যাপক পরিমাণের স্থায়ী বিনিয়োগ জাপানের দিকে প্রবাহিত হয়েছে।

টি. রোও প্রাইসের পোর্টফোলিও ম্যানেজার আর্চি সিগানার তাদের কোম্পানির কাছে জাপান বিনিয়োগ বিষয়ে আগ্রহের প্রশ্নগুলি সম্পর্কে আলোচনার জন্য উল্লেখ করেছেন, যা পূর্বে আগ্রহী হয়নি। এই পরিবর্তনটি একটি বাড়তে থাকা সম্পদ মালিকদের সংখ্যার জন্য দায়ী করা হয়েছে যারা চীনের ধীরগতির পুনরুদ্ধারের থেকে দূরে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, কার্যকরভাবে জাপানকে এশিয়ায় অগ্রগামী করে তুলেছে।

নিখেই ১৯ জুন, ২০২৩ সালে ৩৩,৭৭২.৮৯-এ ৩৩ বছরের শিখর অর্জন করেছে। যদিও মাসের শেষদিকে শীর্ষমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের মুনাফা তুলতে যাওয়ার কারণে একটি সংক্ষিপ্ত টানা দেখা গিয়েছিল, জুনের শেষের দিকে ৫৪৩.৮ বিলিয়ন ইয়েনের নেট বিক্রির সাথে একটি ক্ষুদ্র বিপরীত ঘটেছিল। অনেক বিশেষজ্ঞের মতে, এই হ্রাসগুলি বাজারের পরবর্তী উর্ধ্বমুখী স্রোতের আগে একটি সুস্থ প্রত্যাহার।

কিছু মৌলিক কারণ নিখেইয়ের অসাধারণ পুনরুত্থানে সহায়তা করছে।

মজবুত অর্থনৈতিক বৃদ্ধি

জাপানের অর্থনীতি মন্দা প্রত্যাশাগুলি অতিক্রম করেছে, ২০২৩ সালের প্রথমার্ধে শক্তিশালী জিডিপি পরিসংখ্যান প্রদর্শন করেছে, বিশেষত দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে যখন এটি বার্ষিক ৬% হারে বৃদ্ধি পেয়েছে। ১৯৯০-এর দশকের মাঝামাঝি থেকে এটি শুধু জাপানের সেরা জিডিপি পারফরম্যান্স নয়; এটি বিশ্বের সমস্ত প্রধান অর্থনীতির মধ্যে শীর্ষ বৃদ্ধির হারগুলির মধ্যে একটি।

ট্রেড অ্যাকাউন্ট

জুলাই ২০২৩-এ, জাপানের চলমান অ্যাকাউন্ট surplus আগের বছরের তুলনায় তিনগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, ২.৭৭ ট্রিলিয়ন ইয়েন (১৯ বিলিয়ন ডলার) এ পৌঁছেছে। এটি ২০২৩ সালের ছয়টি পরপর পজিটিভ কারেন্ট অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্সের চিহ্নিত করে। এই ইতিবাচক প্রবণতাগুলি একটি শক্তিশালী ট্রেড ভারসাম্য, ইনবাউন্ড পর্যটনে পুনরুজ্জীবন এবং স্বাস্থ্যকর বিনিয়োগের আয়ের প্রস্তাব দেয়, যা ইয়েনের কম মূল্য দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে।

মন্দা থেকে মহামন্দায়

একটি মধ্যম স্তরের মুদ্রাস্ফীতি লাভজনক এবং একটি বাড়াতে থাকা অর্থনীতির ইঙ্গিত দেয়। জাপান তার দীর্ঘদিনের ডিফ্লেশনের লড়াই থেকে বেরিয়ে আসতে অগ্রসর হচ্ছে, এবং ২% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যপূরণ সহ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির উৎসাহজনক চিহ্ন রয়েছে। একটি উদাহরণ হ'ল তাজা খাবার বাদে জাপানে ভোক্তাদের মূুল্য এই বছর ইতিবাচক রয়ে গেছে। এটি শেয়ার বাজারের মূল্যায়নের জন্য একটি ইতিবাচক চিহ্ন, যা তাদের আরো আকর্ষণীয় করে তোলে।

জাপানের অর্থনীতি স্থবিরতার প্রত্যাশা অতিক্রম করেছে এবং ২০২৩ সালের প্রথমার্ধে শক্তিশালী জিডিপি সংখ্যা প্রদর্শন করেছে, বিশেষত দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে যখন এটি ৬% বার্ষিক হারে বৃদ্ধি পেয়েছে।

কর্পোরেট সংস্কার এবং শেয়ারহোল্ডারদের সাথে কার্যক্রম

জাপানি শেয়ারগুলিতে বিনিয়োগকারীদের আশাবাদ আংশিকভাবে টোকিও স্টক এক্সচেঞ্জ দ্বারা নির্ধারিত নির্দিষ্ট শর্তগুলির কারণে। তারা সম্প্রতি নতুন বাজার পুনর্গঠন নিয়ম প্রতিষ্ঠা করে, যা কম মূুল্য-টু-বুক অনুপাত সহ সংস্থাগুলিকে তাদের লাভজনকতা উন্নত করতে এবং তাদের শেয়ারের মূুল্য বাড়ানোর জন্য

এই নিয়মগুলির প্রতিক্রিয়ায়, অনেক ট্রেড সংস্কার শুরু করেছে, যার ফলে উল্লেখযোগ্য শেয়ার কেনাকাটা এবং শেয়ারহোল্ডারদের সাথে যুক্ত হওয়া বৃদ্ধি পেয়েছে। আক্রান্ত শেয়ারহোল্ডাররাও জাপানি কোম্পানিগুলির উপর আরও ভাল কার্যক্রম এবং গোপন মূল্য উন্মোচনে চাপ দিচ্ছে। কম রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE) এবং অপারেটিং মার্জিনের মতো সমস্যাগুলি সমাধানে প্রচেষ্টা চলছে। যেহেতু কোম্পানিগুলি পুনর্গঠনের এবং খরচ কমানোর কৌশলগুলি প্রচলন করে, এটি জাপানি শেয়ারের জন্য দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের ক্ষেত্রে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে।

সমর্থনমূলক মুদ্রানীতি

শেষ ২ বছরে, বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতি ইউক্রেন সংকট দ্বারা আরও বাড়িয়ে তোলা হয়েছে। এবার, জাপান অবশেষে তার দীর্ঘমেয়াদী ডিফ্লেশনের বিরুদ্ধে প্রতিরোধ করতে সক্ষম হয়েছে এবং খুব সম্ভবত আগামীদিনগুলিতে ২% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য ধরে রাখবে। আনা-প্রবাহিত মুদ্রাস্ফীতি, উন্নত মূলধন ব্যয় পরিবেশ এবং সংকটময় শ্রমের বাজার জাপানের ডিফ্লেশন যুগ থেকে উত্তরণের জন্য অতিরিক্ত কারণ, যা সহজ ভাষায় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য ইতিবাচক চিহ্ন।

নিখেইয়ের পুনরুত্থানের একটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হল ব্যাংক অফ জাপানের (BOJ) আয় বক্ররেখার নিয়ন্ত্রণে পরিবর্তন। BOJ অবশেষে ১০ বছরের বিপরীতে ০.৫% থেকে ১% পর্যন্ত ক্যাপ বাড়িয়েছে। এটি নির্দেশ করে যে জাপান ধীরে ধীরে তার আর্থিক নীতিতে আরও নমনীয় হতে চলেছে, যা জাপানের আর্থিক বাজারগুলির বিশ্বাসযোগ্যতা বৃদ্ধি করতে পারে। সাধারণত, একটি সমতল আয়ের বক্ররেখা একটি দেশের প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশার বিষয়ে সতর্কতার চিহ্ন, যখন দীর্ঘমেয়াদী আয়ের বৃদ্ধি সাধারণত নির্দেশ করে যে জাপানের অর্থনীতি আরও প্রবৃদ্ধির দিকে অগ্রসর হচ্ছে।

শেয়ার মূল্যায়নে প্রভাব

একটি সেপ্টেম্বর 2023 সাক্ষাৎকারে, ব্লুমবার্গ রিপোর্ট করেছে যে BOJ-এর নীতিনির্ধারণী বোর্ডের একটি সদস্য, হাজিমে টাকাতা উল্লেখ করেছেন যে এটি খুব অসম্ভাব্য যে জাপান সুদের হার বাড়াবে, যেহেতু অতি-নিম্ন হার স্বাস্থ্যকর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধরে রাখতে অপরিহার্য। এই নিম্ন সুদের হার বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বাজারে ভাল প্রত্যাবর্তনের সন্ধানে উদ্বুদ্ধ করে, যা জাপানি শেয়ারগুলির জন্য চাহিদা বাড়ায়। 

এছাড়াও, জাপানের নিম্ন হার এবং বিশ্বের অন্যান্য অংশে বাড়তে থাকা হারগুলির মধ্যে বৈপরীত্য সম্ভবত ইয়েনের উল্লেখযোগ্য দুর্বলতার ফলস্বরূপ হবে। একটি দুর্বল ইয়েন পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীদের জন্য স্টকগুলিকে আরও সাশ্রয়ী মূল্যের করে তোলে, আরও বেশি স্টকের মূুল্য এবং জাপানে স্টকের মূল্যায়ন বৃদ্ধিতে অবদান রাখে।

‍

সংক্ষেপে, উপরে উল্লিখিত সমস্ত কারণ এবং মতামত বিবেচনায় নিয়ে, জাপানের এশিয়ান ইক্যুইটিগুলির শীর্ষস্থানে আরোহণের উত্থান শুধু কাকতালীয় ঘটনা নয় বরং একাধিক শক্তির সুবিধাজনক পদ্ধতিতে একত্রিত হওয়ার ফলাফল। বিদেশী তহবিলের পরিবর্তনশীল অনুভূতি, কর্পোরেট সংস্কার, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং নীতি সমন্বয়ের ফলে নিখেই একটি ঐতিহাসিক শিখর দিকে অগ্রসর হয়েছে। বছরের দ্বিতীয়ার্ধ আরও উত্তেজনার প্রতিশ্রুতি দেয়, য οποোন বাজারের টানা বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীদের দ্বারা একটি ক্রয় সুযোগ হিসেবে নির্দিষ্ট করা হবে। জাপানের ইক্যুইটি বাজারের জন্য তারকাগুলি সারিবদ্ধ হওয়ার সাথে সাথে দেখা যায় যে জাপানের দীর্ঘমেয়াদী মূল্যায়ন হতাশা থেকে বেরিয়ে আসার এবং আবার প্রিমিয়ামে ট্রেড করার সময় এসেছে।