Zrozumienie wpływu stóp procentowych na rynek akcji

Kiedy zaczynasz inwestować, ważne jest, aby zrozumieć, co kieruje rynkiem akcji. Jednym z kluczowych czynników jest wpływ stóp procentowych na rynek akcji. Krajowy bank centralny ustala te stopy, które wpływają na to, ile kosztuje pożyczanie pieniędzy. To z kolei wpływa na przedsiębiorstwa, inwestorów i całą gospodarkę.

Zrozumienie, jak stopy procentowe wpływają na akcje, nie tylko przydaje się, ale jest kluczowe dla podejmowania mądrych decyzji finansowych. Myśl o stopach procentowych jako o pulsie finansów. Wpływają one na to, jak łatwo przedsiębiorstwa mogą pożyczyć pieniądze, co wpływa na ich zdolność do wzrostu, wprowadzania innowacji i osiągania zysków.

Dla inwestorów zmiany stóp procentowych często prowadzą do zmian cen akcji. W miarę wzrostu lub spadku stóp procentowych, wiele akcji również rośnie lub spada, odzwierciedlając wahania gospodarki.

W tym artykule omówimy wpływ stóp procentowych na rynek akcji w prosty i przystępny sposób, korzystając z przykładów z życia codziennego, aby ułatwić zrozumienie.

Podsumowanie najważniejszych informacji:

• Benchmarkowa stopa procentowa banku centralnego, kierowana przez władze bankowe kraju, odgrywa kluczową rolę w wpływaniu na stopy procentowe, a tym samym na rynek akcji.
• Rosnące stopy procentowe mogą zwiększyć koszty pożyczek dla przedsiębiorstw, co potencjalnie wpływa na ich zyski i wartości akcji.
• Z drugiej strony, spadające stopy procentowe mogą stymulować działalność gospodarczą, przynosząc korzyści przedsiębiorstwom i przyczyniając się do wyższych cen akcji.
• Różne sektory odpowiadają na zmiany stóp procentowych w unikalny sposób, przy czym sektor finansowy często korzysta z wyższych stawek.
• Ceny obligacji i stopy procentowe utrzymują odwrotną zależność: gdy stopy rosną, ceny obligacji często spadają i odwrotnie.

Benchmarkowa stopa procentowa banku centralnego:

W centrum tej relacji znajduje się benchmarkowa stopa procentowa banku centralnego. Ta stopa wpływa na to, ile banki pobierają od siebie za pożyczki krótkoterminowe, a gdy zostaje dostosowana, wpływa na całą gospodarkę i rynek akcji.

Kiedy bank centralny podnosi swoją benchmarkową stopę, ma na celu zmniejszenie podaży pieniądza, co sprawia, że pożyczanie staje się droższe. Z kolei obniżenie stopy zwiększa podaż pieniądza, zachęcając do wydatków, ponieważ pożyczanie staje się tańsze.

Manipulacja stopami procentowymi jest delikatnym narzędziem używanym przez banki centralne do osiągnięcia równowagi pomiędzy wspieraniem wzrostu gospodarczego a kontrolowaniem wpływu stóp procentowych na inflację. Jednak ta strategia wiąże się z własnymi wyzwaniami, ponieważ zbyt wysokie stawki mogą spowolnić aktywność gospodarczą, natomiast utrzymywanie stóp na niskim poziomie przez zbyt długi czas może powodować inflację.

Dodatkowo, gospodarka światowa jest ze sobą powiązana, więc zmiany stóp procentowych w jednym kraju mogą wpływać na międzynarodowe wartości walut, bilanse handlowe i inwestycje. Podkreśla to złożoną sieć globalnych relacji gospodarczych.

Stawka funduszy federalnych – 20-letni wykres historyczny

‍

Czy wiesz?

Od marca 2022 roku, Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) stopniowo zwiększał stopę funduszy Fed, podnosząc ją z poziomu bliskiego zeru do 5,33% do lipca 2023 roku, w ramach działań mających na celu radzenie sobie z wysokimi presjami inflacyjnymi.

Chociaż zazwyczaj potrzeba roku, aby zmiana stóp procentowych mogła wywrzeć szeroki wpływ na gospodarkę, rynek akcji ma tendencję do szybszej reakcji. Rynki często starają się uwzględnić przyszłe oczekiwania dotyczące podwyżek stóp i prognozują działania FOMC.

Jak stopy procentowe wpływają na rynki akcji

Wzrost stóp procentowych

Gdy bank centralny podnosi stopy procentowe, pożyczanie pieniędzy staje się droższe dla firm. To prowadzi do wyższych kosztów dla przedsiębiorstw, wpływając na ich zyski.

Poznaj Baker’s Delight: Wyobraź sobie Baker’s Delight, małą sieć piekarni z marzeniami o ekspansji. Kiedy bank centralny podnosi stopy procentowe, zaciąganie pożyczek staje się droższe dla firm takich jak Baker’s Delight. Zwiększone koszty funduszy na rozwój mogą potencjalnie zmniejszyć zyski firmy i wpłynąć na wartość jej akcji na rynku.

Konsumenci także odczuwają skutki, gdy instytucje finansowe zmagające się z wyższymi kosztami pożyczek przenoszą ten ciężar na pożyczkobiorców. W miarę jak stopy procentowe rosną, szczególnie w przypadku pożyczek o zmiennym oprocentowaniu, takich jak karty kredytowe i hipoteki, osoby fizyczne stają w obliczu wyższych miesięcznych rat, co pozostawia im mniej pieniędzy do wydania. Co więcej, choć celem jest zniechęcenie do pożyczania, wyższe stopy mają również na celu zachęcenie do oszczędzania.

Podczas gdy konsumenci zmagają się ze rosnącymi rachunkami, firmy także są uwikłane w ten konflikt. Gdy gospodarstwa domowe ograniczają wydatki discrecyjne z powodu wyższych kosztów, firmy doświadczają spadku przychodów i zysków. To wzajemne oddziaływanie tworzy trudny cykl: ograniczone wydatki konsumenckie wywołują recesję dla firm, zmuszając je do ograniczenia planów rozwoju, co dalsze pogarsza presję ekonomiczną.

Spadające stopy procentowe

Z drugiej strony, gdy stopy procentowe spadają, zaciąganie pożyczek staje się tańsze. To pobudza aktywność gospodarczą, ponieważ firmy korzystają z bardziej atrakcyjnych opcji finansowania dla działalności, przejęć i rozszerzeń, co ostatecznie wzmacnia ich potencjał do przyszłego wzrostu zysków.

Konsumenci mogą być bardziej skłonni do zwiększenia wydatków, postrzegając większą przystępność dla istotnych inwestycji, takich jak zakup nowego domu czy zapisanie dzieci do prywatnej edukacji. W konsekwencji, ten pozytywny cykl gospodarczy zazwyczaj prowadzi do wzrostu cen akcji.

Dom marzeń Johnsonów: Teraz rozważ rodzinę Johnson. Dzięki niższym stopom procentowym odnajdują swoją wymarzoną nieruchomość. To nie tylko wspiera rynek nieruchomości, ale także przynosi korzyści firmom w budownictwie i nieruchomościach, wśród innych.

Jak stopy procentowe wpływają na różne rodzaje akcji?

Kiedy stopy procentowe rosną lub maleją, pewne rodzaje akcji mają tendencję do dobrego wyniku. Oto niektóre kategorie akcji, które generalnie uważa się za korzystające lub negatywnie dotknięte zmianami stóp procentowych.

Akcje wzrostowe

Po pierwsze, akcje wzrostowe, które należą do szybko rozwijających się branż napędzanych innowacjami, są pod dużym wpływem rosnących stóp procentowych. Te firmy priorytetowo traktują wzrost przychodów ponad natychmiastową rentowność, co sprawia, że są bardziej wrażliwe na wyższe stawki.

Ponieważ polegają na przyszłych przepływach pieniężnych, które są znacznie zdyskontowane, ich wyceny są bardziej dotknięte rosnącymi stopami procentowymi. Dodatkowo, te wczesne firmy często polegają na kredytach, więc wyższe koszty pożyczania mogą hamować ich rozwój. Wyższe stopy procentowe mogą również prowadzić do spadku wzrostu gospodarczego, wpływając na zwroty dla tych firm.

Gigant technologiczny Tesla Inc. (TSLA) rozpoczął swoją podróż jako akcja wzrostowa. W ciągu ostatnich kilku lat Tesla skoncentrowała się na zwiększaniu udziału w rynku i dużych inwestycjach w technologie innowacyjne, co czyni ją doskonałym przykładem firmy, która początkowo przyjęła strategię ukierunkowaną na wzrost.

Akcje wartościowe

Akcje wartościowe, znane z stabilnych modeli biznesowych generujących stałe przychody i zyski, doświadczają mniejszej zmienności podczas rosnących stóp. Wiele akcji wartościowych wypłaca dywidendy, co czyni je atrakcyjnymi dla inwestorów poszukujących stabilności dochodów w trudnych czasach.

Podobnie, gdy stopy procentowe są niskie, te akcje wypłacające stabilne dywidendy stają się stosunkowo bardziej atrakcyjne. Inwestorzy poszukujący dochodu mogą zwrócić się ku akcjom wypłacającym dywidendy jako alternatywie dla inwestycji o stałym dochodzie.

Dodatkową cechą akcji wartościowych jest to, że zazwyczaj handlują po niższej cenie w stosunku do ich podstawowych wskaźników, w tym dywidend, zysków i sprzedaży. Ten aspekt wyceny jeszcze bardziej podkreśla atrakcyjność akcji wartościowych, oferując inwestorom potencjał zarówno dochodu, jak i możliwości wzrostu kapitału na podstawie solidnych fundamentów.

Procter & Gamble (PG) jest często uważany za akcję wartościową. To stabilna firma z sektora dóbr konsumpcyjnych, z przewidywalnymi przepływami pieniężnymi i dywidendami. W czasach niepewności ekonomicznej inwestorzy często zwracają się ku takim akcjom za ich niezawodność.

Akcje cykliczne

Trzecia kategoria obejmuje firmy cykliczne, takie jak restauracje i sklepy detaliczne, które kwitną w okresach ekspansji gospodarczej, ale cierpią, gdy wydatki zmniejszają się z powodu ograniczonej podaży pieniądza.

Marriott International (MAR), sieć hoteli, stanowi przykład akcji cyklicznej. W okresach ekspansji gospodarczej, ludzie mają tendencję do podróżowania więcej, przynosząc korzyści sieciom hoteli. Z drugiej strony, podczas recesji gospodarczych podróże maleją, co wpływa na zyski firm takich jak Marriott.

Akcje defensywne

Akcje defensywne, takie jak usługi komunalne i farmaceutyki, są preferowane podczas spadających, stabilnych i rosnących stóp. Te firmy oferują produkty niezbędne dla konsumentów niezależnie od warunków gospodarczych, co czyni je mniej wrażliwymi na cykle gospodarcze.

Johnson & Johnson (JNJ) jest klasyczną akcją defensywną w sektorze farmaceutycznym. Bez względu na warunki gospodarcze, popyt na produkty opieki zdrowotnej pozostaje stosunkowo stabilny. Johnson & Johnson jest znany ze swojej odporności w czasach recesji, co czyni go akcją defensywną.

REIT-y (Real Estate Investment Trusts)

REIT-y, szczególnie te skoncentrowane na nieruchomościach przynoszących dochód, takich jak mieszkalne lub komercyjne nieruchomości, często korzystają z niższych stóp procentowych. W miarę jak koszty pożyczek maleją, REIT-y mogą refinansować długi na korzystniejszych warunkach.

Simon Property Group (SPG), specjalizujący się w nieruchomościach handlowych, jest REIT-em, który może korzystać z niższych stóp procentowych. W miarę jak zaciąganie pożyczek staje się bardziej przystępne, Simon Property Group może wykorzystać możliwości korzystnej refinansacji, przyczyniając się do ogólnego dobrostanu finansowego.

Wpływ stóp procentowych na obligacje i akcje

Zmiany stóp procentowych, obligacji i cen akcji wzajemnie się wpływają. Kiedy stopy procentowe rosną, starsze obligacje zazwyczaj tracą na wartości. Dlaczego? Ponieważ nowe obligacje zaczynają oferować wyższe zwroty, aby dostosować się do wyższych stóp. To sprawia, że starsze obligacje z niższymi zwrotami stają się mniej atrakcyjne. W miarę jak te starsze obligacje tracą na wartości, zaczynają oferować lepsze zwroty, co może skłonić niektórych inwestorów do preferowania ich w porównaniu do akcji.

Co więcej, wpływ stóp procentowych rozciąga się na rynek akcji. Stopa wolna od ryzyka służy jako punkt odniesienia, zazwyczaj odzwierciedlając rentowność na obligacjach rządowych, które uznawane są za mające minimalne ryzyko niewypłacalności.

W miarę jak stopa wolna od ryzyka wzrasta, całkowity zwrot oczekiwany z inwestycji w akcje również rośnie. W konsekwencji, jeśli wymagana premia za ryzyko maleje, a potencjalny zwrot z akcji pozostaje stały lub spada, inwestorzy mogą postrzegać akcje jako bardziej ryzykowne.

Ta zmiana w postrzeganiu zmusza inwestorów do ponownej oceny swoich alokacji w portfelu, co prowadzi ich do przekierowania funduszy do alternatywnych aktywów uznawanych za mniej ryzykowne w zmieniającym się krajobrazie stóp procentowych. W tym delikatnym balansie, przypływy i odpływy stóp procentowych odgrywają kluczową rolę w kształtowaniu nastrojów inwestorów i wpływają na rynki obligacji i akcji.

Podsumowanie

Zrozumienie związku między stopami procentowymi a rynkiem akcji jest fundamentalne dla każdego, kto nawiguję w świecie inwestycji. Niezależnie od tego, czy stopy rosną, czy spadają, ich wpływ jest dalekosiężny, wpływając na decyzje przedsiębiorstw, konsumentów i inwestorów.

Biorąc pod uwagę te dynamiki i przykłady, początkujący mogą podejmować bardziej świadome decyzje w swojej inwestycyjnej podróży.