Понимание эффекта процентных ставок на фондовый рынок

Когда вы начинаете инвестировать, важно понять, что управляет фондовым рынком. Одним из ключевых факторов является влияние процентных ставок на фондовый рынок. Центральный банк страны устанавливает эти ставки, которые влияют на стоимость заимствования денег. Это, в свою очередь, влияет на бизнес, инвесторов и всю экономику.

Знание о том, как процентные ставки влияют на акции, не только полезно, но и является ключом к принятию умных финансовых решений. Думайте о процентных ставках как о сердцебиении финансов. Они влияют на то, насколько легко бизнесу заимствовать деньги, что, в свою очередь, сказывается на их возможности расти, создавать новое и получать прибыль.

Для инвесторов изменения в процентных ставках часто приводят к изменениям в ценах на акции. Когда ставки растут или падают, многие акции тоже изменяются в цене, отражая колебания экономики.

В этой статье мы подробно рассмотрим влияние процентных ставок на фондовый рынок простым и доступным языком, используя реальные примеры для повышения понимания.

Краткие итоги:

• Бenchmark процентная ставка центрального банка, контролируемая центральным банковским органом страны, играет решающую роль в формировании процентных ставок и последующем влиянии на фондовый рынок.
• Рост процентных ставок может увеличить стоимость заимствования для бизнеса, потенциально влияя на их прибыль и стоимость акций.
• Напротив, падение процентных ставок может стимулировать экономическую активность, что выгодно бизнесу и способствует росту цен на акции.
• Разные сектора по-разному реагируют на изменения процентных ставок, при этом финансовая отрасль часто получает выгоду от более высоких ставок.
• Цены на облигации и процентные ставки имеют обратную зависимость: по мере повышения ставок цены на облигации, как правило, падают и наоборот.

Бenchmark процентная ставка центрального банка:

В центре этой взаимосвязи находится benchmark процентная ставка центрального банка. Эта ставка влияет на то, сколько банки берут друг с друга за краткосрочные кредиты, и при корректировке влияет на всю экономику и фондовый рынок.

Когда центральный банк увеличивает свою benchmark ставку, он старается сократить предложение денег, делая заимствования более дорогими. Напротив, снижение ставки увеличивает предложение денег, поощряя траты, делая заимствования более доступными.

Манипуляция процентными ставками является деликатным инструментом, используемым центральными банками для достижения равновесия между стимулированием экономического роста и контролем влияния процентных ставок на инфляцию. Тем не менее, эта стратегия имеет свои собственные вызовы, так как слишком сильное повышение ставок может замедлить экономическую активность, в то время как слишком длительное удержание ставок на низком уровне может привести к инфляции.

Кроме того, мировая экономика взаимосвязана, поэтому изменения в процентных ставках одной страны могут повлиять на международные валютные стоимости, торговый баланс и инвестиции. Это подчеркивает сложную сеть глобальных экономических отношений.

Ставка федеральных фондов – 20 лет исторический график

‍

Знали ли вы?

Начиная с марта 2022 года, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) постепенно повысил ставку федеральных фондов, увеличив ее с почти нуля до 5,33 % к июлю 2023 года, как часть усилий по борьбе с повышенным инфляционным давлением.

Хотя обычно требуется год, чтобы изменение процентных ставок оказало широкое экономическое влияние, фондовый рынок, как правило, реагирует быстрее. Рынки часто пытаются учесть будущие ожидания повышения ставок и предсказать действия FOMC.

Как процентные ставки влияют на фондовые рынки

Рост процентных ставок

Когда центральный банк повышает процентные ставки, становится дороже для компаний заимствовать деньги. Это приводит к повышению затрат для бизнеса, влияя на их прибыль.

Знакомьтесь с Baker’s Delight: Представьте собой Baker’s Delight, небольшую сеть булочных с мечтами о расширении. Когда центральный банк повышает процентные ставки, заимствования становятся дороже для таких компаний, как Baker’s Delight. Увеличение стоимости средств для расширения может потенциально ограничить прибыль компании и повлиять на стоимость ее акций на рынке.

Потребители также несут бремя, когда финансовые учреждения, сталкиваясь с высокими затратами на заимствование, перекладывают эту нагрузку на заемщиков. По мере роста процентных ставок, особенно по кредитам с переменной ставкой, таким как кредитные карты и ипотека, индивидуумы сталкиваются с увеличением ежемесячных платежей, что оставляет им меньше денег для трат. Более того, хотя цель заключается в том, чтобы discourage borrowing, более высокие ставки также нацелены на поощрение сбережений.

Пока потребители борются с растущими счетами, бизнес также оказывается в условиях перекрестного огня. Когда домохозяйства урезают необязательные расходы из-за увеличенных расходов, бизнес наблюдает за снижением доходов и прибыли. Эта взаимосвязь создает сложный цикл: сокращение потребительских расходов вызывает падение для бизнеса, заставляя их сокращать планы по расширению и усугубляя экономическое напряжение.

Падение процентных ставок

Напротив, когда процентные ставки падают, заимствования становятся дешевле. Это стимулирует экономическую активность, так как бизнес извлекает выгоду из более экономичных вариантов финансирования для операций, приобретений и расширений, что, в конечном счете, укрепляет их потенциал для будущего роста прибыли.

Потребители могут стать более склонными к увеличению расходов, осознавая большую доступность значительных инвестиций, таких как покупка нового дома или запись своих детей в частное образование. Следовательно, этот положительный экономический цикл, как правило, приводит к повышению цен на акции.

Дом мечты Джонсонов: Теперь представьте семью Джонсонов. С понижением процентных ставок они обнаруживают, что могут позволить себе купить дом своей мечты. Это не только поднимает рынок жилья, но и выгодно компаниям в строительстве и недвижимости, среди прочих.

Как процентные ставки влияют на разные типы акций?

Когда процентные ставки растут или падают, определенные типы акций, как правило, показывают хорошие результаты. Вот несколько категорий акций, которые обычно считаются такими, что получают выгоду или оказываются под негативным воздействием изменений процентных ставок.

Акции роста

Во-первых, акции роста, которые принадлежат быстро развивающимся отраслям, управляемым инновациями, сильно подвержены влиянию роста процентных ставок. Эти компании отдают предпочтение росту доходов перед немедленной прибыльностью, что делает их более чувствительными к более высоким ставкам.

Поскольку они зависят от будущих денежных потоков с высокой степенью дисконтирования, их оценки больше подвержены колебаниям из-за роста процентных ставок. Кроме того, эти компании на ранней стадии часто зависят от кредита, поэтому увеличение затрат на заимствование может ограничить их рост. Более высокие процентные ставки также могут привести к снижению экономического роста, влияя на доходность таких компаний.

Технологический гигант Tesla Inc. (TSLA) начал свой путь как акция роста. В последние годы Tesla сосредоточилась на расширении своей доли рынка и активно инвестировала в инновационные технологии, что утверждает ее в качестве примера компании, которая изначально приняла стратегию, ориентированную на рост.

Акции стоимости

Акции стоимости, известные своими стабильными бизнес-моделями, генерирующими постоянный доход и прибыль, испытывают менее волатильности во время роста ставок. Многие акции стоимости выплачивают дивиденды, что делает их привлекательными для инвесторов, ищущих стабильность доходов в бурные времена.

Аналогично, когда процентные ставки низкие, эти акции, выплачивающие стабильные дивиденды, становятся относительно более привлекательными. Инвесторы, ищущие доход, могут обратиться к акциям с дивидендами как к альтернативе инвестициям с фиксированным доходом.

Дополнительной характеристикой акций стоимости является то, что они, как правило, торгуются по более низкой цене относительно своих основных показателей, включая дивиденды, прибыль и продажи. Этот аспект оценки еще больше подчеркивает привлекательность акций стоимости, предлагая инвесторам потенциал как для дохода, так и для возможности роста капитала на основе стабильных основ.

Procter & Gamble (PG) часто рассматривается как акция стоимости. Это стабильная компания по производству потребительских товаров с предсказуемыми денежными потоками и дивидендами. В времена экономической неопределенности инвесторы часто обращаются к таким акциям за их надежностью.

Циклические акции

Третья категория включает циклические компании, такие как рестораны и розничные предприятия, процветающие во время экономических расширений, но страдающие, когда расходы уменьшаются из-за сокращения денежной массы.

Marriott International (MAR), сеть отелей, является примером циклической акции. В периоды экономического расширения люди, как правило, больше путешествуют, что выгодно гостиничным сетям. Наоборот, в условиях экономического спада путешествия сокращаются, что влияет на доходы таких компаний, как Marriott.

Защитные акции

Защитные акции, такие как коммунальные услуги и фармацевтические компании, являются предпочтительными в условиях падения, стабильных и растущих ставок. Эти компании предоставляют потребителям жизненно важные продукты вне зависимости от экономических условий, что делает их менее чувствительными к экономическим циклам.

Johnson & Johnson (JNJ) является классической защитной акцией в фармацевтическом секторе. Независимо от экономических условий, спрос на медицинские продукты остается относительно стабильным. Johnson & Johnson известна своей устойчивостью в условиях экономических спадов, что делает ее защитной акцией.

Инвестиционные фонды недвижимости (REITs)

REITs, особенно те, которые сосредоточены на доходных собственности, таких как жилую или коммерческую недвижимость, часто выигрывают от более низких процентных ставок. По мере снижения затрат на заимствование, REITs могут рефинансировать долги на более выгодных условиях.

Simon Property Group (SPG), специализирующаяся на розничной недвижимости, — это REIT, который может извлекать выгоду из более низких процентных ставок. Поскольку заимствования становятся более доступными, Simon Property Group может воспользоваться возможностями для выгодного рефинансирования, что способствует ее финансовому благополучию.

Взаимодействие между процентными ставками, облигациями и акциями

Изменения в процентных ставках, облигациях и ценах на акции взаимно влияют друг на друга. Когда процентные ставки растут, более старые облигации обычно теряют в цене. Почему? Потому что новые облигации начинают предлагать более высокие доходы, чтобы соответствовать более высоким ставкам. Это делает более старые облигации с более низким доходом менее привлекательными. Когда эти более старые облигации теряют в цене, они начинают предлагать лучшие доходности, что может заставить некоторых инвесторов предпочесть их акциям.

Кроме того, влияние процентных ставок также охватывает фондовый рынок. Безрисковая ставка служит ориентиром, обычно отражая доходность государственных облигаций, которые считаются имеющими минимальный риск дефолта.

По мере повышения безрисковой ставки общий ожидаемый доход от инвестиций в акции также увеличивается. Следовательно, если требуемая риск-премия уменьшается, а потенциальная доходность по акциям остается стабильной или снижается, инвесторы могут воспринимать акции как более рискованные.

Этот сдвиг в восприятии заставляет инвесторов пересмотреть свои портфельныеallocations, что приводит к перенаправлению средств в альтернативные активы, которые считаются менее рискованными в меняющейся обстановке процентных ставок. В этом деликатном равновесии колебания процентных ставок играют ключевую роль в формировании настроений инвесторов и влиянии на рынки облигаций и акций.

Заключение

Понимание взаимосвязи между процентными ставками и фондовым рынком является основополагающим для любого, кто ориентируется в мире инвестиций. Независимо от того, растут ставки или падают, их влияние далеко идущие, влияя на решения бизнеса, потребителей и инвесторов.

Учитывая эти динамики и примеры, новички могут принимать более обоснованные решения в своем инвестиционном путешествии.