Comprendre l'effet des taux d'intérêt sur le marché boursier

Lorsque vous commencez à investir, il est important de comprendre ce qui guide le marché boursier. Un facteur clé est l'effet des taux d'intérêt sur le marché boursier. La banque centrale d'un pays fixe ces taux, qui affectent le coût d'emprunter de l'argent. Cela impacte, à son tour, les entreprises, les investisseurs et l'économie dans son ensemble.

Savoir comment les taux d'intérêt affectent les actions n'est pas seulement utile, c'est essentiel pour prendre des décisions financières éclairées. Considérez les taux d'intérêt comme le pouls de la finance. Ils affectent la facilité avec laquelle les entreprises peuvent emprunter de l'argent, ce qui impacte leur capacité à croître, à créer de nouvelles choses et à réaliser des bénéfices.

Pour les investisseurs, les changements des taux d'intérêt entraînent souvent des modifications des prix des actions. Lorsque les taux augmentent ou diminuent, de nombreuses actions évoluent également, reflétant les hauts et les bas de l'économie.

Dans cet article, nous allons analyser l'impact des taux d'intérêt sur le marché boursier de manière simple et accessible, en utilisant des exemples concrets pour améliorer la compréhension.

Points clés du résumé:

• Le taux d'intérêt directeur de la banque centrale, guidé par l'autorité bancaire centrale d'un pays, joue un rôle déterminant dans l'influence des taux d'intérêt et, par conséquent, sur le marché boursier.
• Des taux d'intérêt élevés peuvent augmenter les coûts d'emprunt pour les entreprises, ce qui peut affecter leurs bénéfices et la valeur de leurs actions.
• À l'inverse, des taux d'intérêt en baisse peuvent stimuler l'activité économique, bénéficiant aux entreprises et contribuant à des prix d'actions plus élevés.
• Différents secteurs réagissent de manière unique aux changements des taux d'intérêt, l'industrie financière bénéficiant souvent de taux plus élevés.
• Les prix des obligations et les taux d'intérêt entretiennent une relation inverse : lorsque les taux augmentent, les prix des obligations ont tendance à diminuer, et vice versa.

Le taux d'intérêt directeur de la banque centrale :

Au cœur de cette relation se trouve le taux d'intérêt directeur de la banque centrale. Ce taux influence combien les banques se facturent entre elles pour des prêts à court terme, et lorsqu'il est ajusté, cela affecte l'ensemble de l'économie et le marché boursier.

Lorsque la banque centrale augmente son taux directeur, elle vise à réduire la masse monétaire, rendant l'emprunt plus coûteux. Inversement, baisser le taux augmente la masse monétaire, encourageant les dépenses en rendant l'emprunt moins cher.

La manipulation des taux d'intérêt est un outil délicat utilisé par les banques centrales pour trouver un équilibre entre la promotion de la croissance économique et le contrôle de l'impact des taux d'intérêt sur l'inflation. Cependant, cette stratégie présente ses propres défis, car une augmentation excessive des taux peut freiner l'activité économique, tandis que maintenir les taux trop bas trop longtemps peut provoquer de l'inflation.

De plus, l'économie mondiale est interconnectée, donc les changements des taux d'intérêt dans un pays peuvent affecter les valeurs des devises internationales, les soldes commerciaux et les investissements. Cela souligne la toile complexe des relations économiques mondiales.

Taux des fonds fédéraux – Graphique historique 20 ans

‍

Le saviez-vous ?

À partir de mars 2022, le Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale (FOMC) a progressivement augmenté le taux des fonds fédéraux, passant de près de zéro à 5,33 % d'ici juillet 2023, dans le cadre des efforts pour faire face aux pressions inflationnistes élevées.

Bien qu'il faille généralement un an pour qu'un changement des taux d'intérêt exerce une large influence économique, le marché boursier tend à réagir plus rapidement. Les marchés s'efforcent souvent de prendre en compte les anticipations futures d'augmentations de taux et prévoient les actions du FOMC.

Comment les taux d'intérêt affectent les marchés boursiers

Augmentation des taux d'intérêt

Lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, il devient plus coûteux pour les entreprises d'emprunter de l'argent. Cela conduit à des coûts plus élevés pour les entreprises, impactant leurs bénéfices.

Rencontrez Baker's Delight : Imaginez Baker's Delight, une petite chaîne de boulangeries avec des rêves d'expansion. Lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, l'emprunt devient plus cher pour les entreprises comme Baker's Delight. Le coût accru des fonds pour l'expansion pourrait potentiellement réduire les bénéfices de l'entreprise et impacter la valeur de ses actions sur le marché.

Les consommateurs subissent également le contrecoup lorsque les institutions financières, aux prises avec des coûts d'emprunt plus élevés, répercutent le fardeau sur les emprunteurs. Alors que les taux d'intérêt grimpent, notamment sur les prêts à taux variable comme les cartes de crédit et les hypothèques, les individus font face à des paiements mensuels augmentés, leur laissant moins d'argent à dépenser. De plus, bien que l'objectif soit de décourager l'emprunt, des taux plus élevés visent également à inciter à l'épargne.

Alors que les consommateurs luttent contre des factures croissantes, les entreprises, elles aussi, sont prises dans le feu croisé. Alors que les ménages réduisent leurs dépenses discrétionnaires en raison des coûts plus élevés, les entreprises constatent une baisse de leurs revenus et de leurs bénéfices. Cette interaction crée un cycle délicat : une réduction des dépenses des consommateurs déclenche un ralentissement pour les entreprises, les amenant à réduire leurs projets d'expansion, exacerbant encore la pression économique.

Baisse des taux d'intérêt

À l'inverse, lorsque les taux d'intérêt baissent, l'emprunt devient moins cher. Cela stimule l'activité économique, car les entreprises bénéficient d'options de financement plus rentables pour leurs opérations, acquisitions et expansions, renforçant finalement leur potentiel de croissance des bénéfices futurs.

Les consommateurs peuvent se sentir plus enclins à augmenter leurs dépenses, percevant une plus grande accessibilité pour des investissements significatifs comme l'achat d'une nouvelle maison ou l'inscription de leurs enfants dans une école privée. Par conséquent, ce cycle économique positif tend à faire monter les prix des actions.

La maison de rêve des Johnson : Maintenant, envisagez la famille Johnson. Avec des taux d'intérêt plus bas, ils trouvent qu'il est plus abordable d'acheter la maison de leurs rêves. Cela stimule non seulement le marché immobilier, mais profite également aux entreprises de construction et d'immobilier, entre autres.

Comment les taux d'intérêt affectent-ils les différents types d'actions ?

Lorsque les taux d'intérêt augmentent ou diminuent, certains types d'actions ont tendance à bien performer. Voici quelques catégories d'actions qui sont généralement considérées comme bénéficiant ou étant défavorisées par les variations des taux d'intérêt.

Actions de croissance

Tout d'abord, les actions de croissance, qui appartiennent à des industries en expansion rapide attisées par l'innovation, sont fortement influencées par la hausse des taux d'intérêt. Ces entreprises privilégient la croissance des revenus plutôt que la rentabilité immédiate, les rendant plus sensibles aux taux élevés.

Comme elles dépendent de flux de trésorerie futurs lourdement actualisés, leurs évaluations sont davantage impactées par l'augmentation des taux d'intérêt. De plus, ces entreprises en phase de démarrage s'appuient souvent sur le crédit, donc des coûts d'emprunt accrus peuvent freiner leur croissance. Des taux d'intérêt plus élevés peuvent également conduire à un déclin de la croissance économique, affectant les rendements pour ces entreprises.

Le géant technologique Tesla Inc. (TSLA) a commencé son parcours en tant qu'action de croissance. Ces dernières années, Tesla s'est concentrée sur l'expansion de sa part de marché et a investi massivement dans des technologies innovantes, en faisant un exemple clair d'une entreprise ayant initialement adopté une stratégie axée sur la croissance.

Actions de valeur

Les actions de valeur, connues pour leurs modèles d'affaires stables générant des revenus et des bénéfices constants, connaissent une volatilité moins importante en période de hausse des taux. De nombreuses actions de valeur versent des dividendes, ce qui les rend attractives pour les investisseurs recherchant une stabilité des revenus durant les périodes turbulentes.

De même, lorsque les taux d'intérêt sont bas, ces actions versant des dividendes réguliers deviennent relativement plus attrayantes. Les investisseurs recherchant des revenus peuvent se tourner vers les actions versant des dividendes comme alternative aux investissements à revenu fixe.

Une caractéristique supplémentaire des actions de valeur est qu'elles se négocient typiquement à un prix inférieur par rapport à leurs indicateurs fondamentaux, y compris les dividendes, les bénéfices et les ventes. Cet aspect d'évaluation souligne encore davantage l'attrait des actions de valeur, offrant aux investisseurs le potentiel à la fois d'un revenu et de l'opportunité d'appréciation du capital basée sur des fondamentaux solides.

Procter & Gamble (PG) is often regarded as a value stock. C'est une entreprise stable de biens de consommation avec des flux de trésorerie et des dividendes prévisibles. En période d'incertitude économique, les investisseurs se tournent souvent vers de telles actions pour leur fiabilité.

Actions cycliques

La troisième catégorie inclut les entreprises cycliques, telles que les restaurants et les commerces de détail, prospérant durant les expansions économiques mais souffrant lorsque les dépenses diminuent en raison d'une réduction de la masse monétaire.

Marriott International (MAR), une chaîne hôtelière, exemplifie une action cyclique. Durant les périodes d'expansion économique, les gens ont tendance à voyager davantage, ce qui bénéficie aux chaînes hôtelières. Inversement, durant les ralentissements économiques, les voyages diminuent, impactant les bénéfices d'entreprises comme Marriott.

Actions défensives

Les actions défensives, comme les services publics et la pharmacie, sont privilégiées durant les périodes de baisse, de stabilité et d'augmentation des taux. Ces entreprises fournissent des produits essentiels aux consommateurs, quels que soient les conditions économiques, les rendant moins sensibles aux cycles économiques.

Johnson & Johnson (JNJ) is a classic defensive stock in the pharmaceutical sector. Quelles que soient les conditions économiques, la demande pour les produits de santé reste relativement stable. Johnson & Johnson is known for its resilience during economic downturns, making it a defensive stock.

Fonds d'investissement immobilier (REIT)

Les REIT, notamment ceux axés sur des propriétés génératrices de revenus comme l'immobilier résidentiel ou commercial, profitent souvent de taux d'intérêt plus bas. À mesure que les coûts d'emprunt diminuent, les REIT peuvent refinancer leur dette dans des conditions plus favorables.

Simon Property Group (SPG), spécialisé dans l'immobilier de détail, est un REIT qui peut bénéficier des taux d'intérêt plus bas. À mesure que l'emprunt devient plus abordable, Simon Property Group pourrait saisir des opportunités de refinancement avantageuses, contribuant ainsi à son bien-être financier global.

L'interaction entre les taux d'intérêt, les obligations et les actions

Les changements dans les taux d'intérêt, les obligations et les prix des actions s'influencent mutuellement. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les anciennes obligations perdent généralement de la valeur. Pourquoi ? Parce que les nouvelles obligations commencent à offrir des rendements plus élevés pour correspondre aux taux plus élevés. Cela rend les anciennes obligations avec des rendements inférieurs moins attrayantes. À mesure que ces anciennes obligations perdent de la valeur, elles commencent à offrir de meilleurs rendements, ce qui peut inciter certains investisseurs à les préférer aux actions.

De plus, l'impact des taux d'intérêt s'étend au marché boursier. Le taux sans risque sert de référence, reflétant généralement le rendement des obligations d'État considérées comme présentant un faible risque de défaut.

À mesure que le taux sans risque augmente, le rendement total attendu pour investir dans des actions augmente également. Par conséquent, si la prime de risque requise diminue et que le rendement potentiel des actions reste statique ou diminue, les investisseurs peuvent percevoir les actions comme plus risquées.

Ce changement de perception amène les investisseurs à réévaluer leurs allocations de portefeuille, les conduisant à rediriger des fonds vers des actifs alternatifs jugés moins risqués dans un contexte de taux d'intérêt changeants. Dans cet équilibre délicat, les flots et reflots des taux d'intérêt jouent un rôle central dans la formation du sentiment des investisseurs et l'influence des marchés obligataires et boursiers.

Conclusion

Comprendre la relation entre les taux d'intérêt et le marché boursier est fondamental pour quiconque naviguant dans le monde des investissements. Que les taux soient en hausse ou en baisse, leur impact est considérable, influençant les décisions des entreprises, des consommateurs et des investisseurs.

En tenant compte de ces dynamiques et exemples, les débutants peuvent faire des choix plus éclairés dans leur parcours d'investissement.