Hiểu tác động của lãi suất đến thị trường chứng khoán

Khi bạn bắt đầu đầu tư, điều quan trọng là hiểu những gì hướng dẫn thị trường chứng khoán. Một yếu tố quan trọng là ảnh hưởng của lãi suất đến thị trường chứng khoán. Ngân hàng trung ương của một quốc gia thiết lập các tỷ lệ này, điều này ảnh hưởng đến chi phí vay tiền. Điều này, đến lượt nó, ảnh hưởng đến các doanh nghiệp, nhà đầu tư và toàn bộ nền kinh tế.

Biết cách lãi suất ảnh hưởng đến cổ phiếu không chỉ hữu ích—nó là chìa khóa để đưa ra lựa chọn tài chính thông minh. Hãy xem lãi suất như là nhịp đập của tài chính. Chúng ảnh hưởng đến mức độ dễ dàng mà các doanh nghiệp có thể vay tiền, điều này lại ảnh hưởng đến khả năng phát triển, tạo ra cái mới và kiếm lợi nhuận.

Đối với các nhà đầu tư, sự thay đổi lãi suất thường dẫn đến sự thay đổi giá cổ phiếu. Khi lãi suất tăng hoặc giảm, nhiều cổ phiếu cũng thay đổi theo, phản ánh những thăng trầm của nền kinh tế.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích tác động của lãi suất đến thị trường chứng khoán một cách đơn giản và dễ hiểu, sử dụng các ví dụ thực tế để nâng cao hiểu biết.

Tóm tắt nổi bật:

• Lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương, được hướng dẫn bởi cơ quan ngân hàng trung ương của một quốc gia, đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến lãi suất và từ đó tác động đến thị trường chứng khoán.
• Lãi suất tăng có thể làm tăng chi phí vay mượn cho các doanh nghiệp, có khả năng ảnh hưởng đến lợi nhuận và giá trị cổ phiếu của họ.
• Ngược lại, lãi suất giảm có thể kích thích hoạt động kinh tế, mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp và góp phần vào việc tăng giá cổ phiếu.
• Các lĩnh vực khác nhau đáp ứng một cách độc đáo với sự thay đổi của lãi suất, với ngành tài chính thường được hưởng lợi từ lãi suất cao.
• Giá trái phiếu và lãi suất duy trì mối quan hệ nghịch đảo: khi lãi suất tăng, giá trái phiếu có xu hướng giảm và ngược lại.

Lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương:

Tại trung tâm của mối quan hệ này là lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương. Lãi suất này ảnh hưởng đến mức mà các ngân hàng tính phí lẫn nhau cho các khoản vay ngắn hạn và khi điều chỉnh, nó ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế và thị trường chứng khoán.

Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chuẩn, mục tiêu của họ là giảm cung tiền, khiến cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn. Ngược lại, việc giảm lãi suất tăng cung tiền, khuyến khích tiêu dùng bằng cách làm cho việc vay mượn trở nên rẻ hơn.

Việc thao túng lãi suất là một công cụ nhạy cảm được các ngân hàng trung ương sử dụng để đạt được sự cân bằng giữa việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiểm soát tác động của lãi suất đến lạm phát. Tuy nhiên, chiến lược này đi kèm với những thách thức riêng, vì tăng lãi suất quá nhiều có thể làm chậm hoạt động kinh tế, trong khi giữ lãi suất thấp quá lâu có thể gây ra lạm phát.

Ngoài ra, nền kinh tế toàn cầu liên kết với nhau, vì vậy sự thay đổi trong lãi suất của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ quốc tế, cán cân thương mại và đầu tư. Điều này nhấn mạnh mạng lưới phức tạp của các mối quan hệ kinh tế toàn cầu.

Lãi suất quỹ liên bang – biểu đồ lịch sử 20 năm

‍

Bạn có biết không?

Starting from March 2022, the Federal Open Market Committee (FOMC) gradually raised the Fed funds rate, moving it from near zero to 5.33% by July 2023, as part of efforts to address elevated inflationary pressures.

Mặc dù thường cần một năm để sự thay đổi lãi suất tác động đến nền kinh tế một cách tổng quát, nhưng thị trường chứng khoán có xu hướng phản ứng nhanh hơn. Thị trường thường cố gắng dự đoán những kỳ vọng tương lai về việc tăng lãi suất và dự đoán hành động của FOMC.

Cách lãi suất ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán

Lãi suất tăng

Khi một ngân hàng trung ương tăng lãi suất, chi phí vay tiền cho các công ty trở nên đắt đỏ hơn. Điều này dẫn đến chi phí cao hơn cho các doanh nghiệp, ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ.

Gặp gỡ Baker’s Delight: Hãy tưởng tượng Baker’s Delight, một chuỗi tiệm bánh nhỏ với những ước mơ mở rộng. Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất, việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn đối với các doanh nghiệp như Baker’s Delight. Chi phí tăng lên cho việc mở rộng có thể làm giảm lợi nhuận của công ty và ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu của nó trên thị trường.

Người tiêu dùng cũng phải gánh chịu khi các tổ chức tài chính phải đối mặt với chi phí vay cao hơn và chuyển nhượng gánh nặng cho người vay. Khi lãi suất tăng, đặc biệt là đối với các khoản vay có lãi suất thay đổi như thẻ tín dụng và thế chấp, các cá nhân phải đối mặt với áp lực với các khoản thanh toán hàng tháng tăng cao, để lại cho họ ít tiền hơn để chi tiêu. Hơn nữa, trong khi mục tiêu là để khuyến khích tiết kiệm, lãi suất cao hơn cũng nhằm khuyến khích tiết kiệm.

Khi người tiêu dùng vật lộn với hóa đơn ngày càng tăng, các doanh nghiệp cũng bị mắc kẹt trong cả hai phía. Khi các hộ gia đình cắt giảm chi tiêu không thiết yếu do chi phí cao hơn, các doanh nghiệp chứng kiến sự giảm doanh thu và lợi nhuận. Sự tương tác này tạo ra một vòng luẩn quẩn đầy thách thức: việc giảm chi tiêu của người tiêu dùng dẫn đến suy thoái cho các doanh nghiệp, khiến họ phải cắt giảm kế hoạch mở rộng và làm trầm trọng thêm sức ép kinh tế.

Lãi suất giảm

Ngược lại, khi lãi suất giảm, việc vay mượn trở nên rẻ hơn. Điều này kích thích hoạt động kinh tế vì các doanh nghiệp hưởng lợi từ các tùy chọn tài trợ tiết kiệm chi phí hơn cho các hoạt động, mua lại và mở rộng, cuối cùng củng cố tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai của họ.

Người tiêu dùng có thể thấy mình có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, cảm thấy việc đầu tư vào những khoản lớn như mua nhà mới hoặc cho con theo học trường tư trở nên dễ dàng hơn. Do đó, chu kỳ kinh tế tích cực này có xu hướng đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn.

Ngôi nhà mơ ước của gia đình Johnson: Giờ đây, hãy xem xét gia đình Johnson. Với lãi suất thấp hơn, họ thấy việc mua nhà mơ ước trở nên dễ dàng hơn. Điều này không chỉ thúc đẩy thị trường nhà ở mà còn mang lại lợi ích cho các công ty trong lĩnh vực xây dựng và bất động sản, cùng các lĩnh vực khác.

Lãi suất ảnh hưởng đến các loại cổ phiếu khác nhau như thế nào?

Khi lãi suất tăng hoặc giảm, một số loại cổ phiếu có xu hướng hoạt động tốt. Dưới đây là một số loại cổ phiếu thường được coi là hưởng lợi hoặc bị ảnh hưởng xấu bởi sự thay đổi lãi suất.

Cổ phiếu tăng trưởng

Đầu tiên, cổ phiếu tăng trưởng, thuộc về các ngành công nghiệp mở rộng nhanh chóng được thúc đẩy bởi đổi mới, bị ảnh hưởng nặng nề bởi lãi suất tăng. Các công ty này ưu tiên tăng trưởng doanh thu hơn là lợi nhuận ngay lập tức, khiến họ nhạy cảm hơn với lãi suất cao hơn.

Vì họ phụ thuộc vào dòng tiền tương lai được chiết khấu nặng nề, nên định giá của họ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi lãi suất tăng. Ngoài ra, các công ty giai đoạn đầu này thường phụ thuộc vào tín dụng, vì vậy chi phí vay tăng có thể cản trở sự phát triển của họ. Lãi suất cao hơn cũng có thể dẫn đến sự suy giảm trong tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng đến lợi nhuận của những công ty này.

Gã khổng lồ công nghệ Tesla Inc. (TSLA) đã bắt đầu hành trình của mình như một cổ phiếu tăng trưởng. Trong vài năm qua, Tesla đã tập trung vào việc mở rộng thị phần và đầu tư lớn vào các công nghệ đổi mới, đánh dấu nó như một ví dụ điển hình về một công ty đã áp dụng chiến lược tăng trưởng.

Cổ phiếu giá trị

Cổ phiếu giá trị, nổi tiếng với các mô hình kinh doanh ổn định, tạo ra doanh thu và lợi nhuận ổn định, trải qua ít biến động hơn trong thời gian lãi suất tăng. Nhiều cổ phiếu giá trị trả cổ tức, khiến chúng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định thu nhập trong thời kỳ bão táp.

Tương tự, khi lãi suất thấp, những cổ phiếu này trả cổ tức ổn định trở nên tương đối hấp dẫn hơn. Các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập có thể chuyển sang cổ phiếu trả cổ tức như một lựa chọn thay thế cho các khoản đầu tư sinh lời cố định.

Một đặc điểm bổ sung của cổ phiếu giá trị là chúng thường giao dịch ở mức giá thấp hơn so với các chỉ số cơ bản của chúng, bao gồm cổ tức, lợi nhuận và doanh thu. Khía cạnh định giá này càng làm nổi bật sức hấp dẫn của cổ phiếu giá trị, mang lại cho các nhà đầu tư tiềm năng cả về thu nhập và cơ hội tăng giá dựa trên các chỉ số cơ bản vững chắc.

Procter & Gamble (PG) is often regarded as a value stock. Đây là một công ty hàng tiêu dùng ổn định với dòng tiền và cổ tức dự đoán được. Trong thời kỳ bất ổn kinh tế, các nhà đầu tư thường hướng tới những cổ phiếu như vậy vì độ tin cậy của chúng.

Cổ phiếu chu kỳ

Danh mục thứ ba bao gồm các công ty chu kỳ, chẳng hạn như nhà hàng và doanh nghiệp bán lẻ, phát triển mạnh trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế nhưng phải chịu ảnh hưởng khi chi tiêu giảm do nguồn cung tiền giảm.

Marriott International (MAR), một chuỗi khách sạn, là một ví dụ điển hình cho một cổ phiếu chu kỳ. Trong các giai đoạn mở rộng kinh tế, mọi người thường có xu hướng đi du lịch nhiều hơn, mang lại lợi ích cho các chuỗi khách sạn. Ngược lại, trong các giai đoạn suy thoái kinh tế, du lịch giảm, ảnh hưởng đến lợi nhuận của các công ty như Marriott.

Cổ phiếu phòng thủ

Cổ phiếu phòng thủ, như các công ty tiện ích và dược phẩm, được ưa chuộng trong thời kỳ lãi suất giảm, ổn định và tăng. Các công ty này cung cấp sản phẩm thiết yếu cho người tiêu dùng bất kể điều kiện kinh tế, khiến chúng ít nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế.

Johnson & Johnson (JNJ) is a classic defensive stock in the pharmaceutical sector. Bất kể điều kiện kinh tế là gì, nhu cầu đối với các sản phẩm chăm sóc sức khỏe vẫn tương đối ổn định. Johnson & Johnson is known for its resilience during economic downturns, making it a defensive stock.

Quỹ Đầu tư Bất động sản (REITs)

Các REIT, đặc biệt là những REIT tập trung vào tài sản tạo thu nhập như bất động sản dân cư hoặc thương mại, thường hưởng lợi từ lãi suất thấp. Khi chi phí vay mượn giảm, REITs có thể tái tài trợ nợ với các điều khoản có lợi hơn.

Simon Property Group (SPG), chuyên về bất động sản bán lẻ, là một REIT có thể được hưởng lợi từ lãi suất thấp. Khi việc vay mượn trở nên dễ dàng hơn, Simon Property Group có thể nắm bắt cơ hội tái tài trợ với các điều kiện có lợi, góp phần vào tình hình tài chính tổng thể của nó.

Sự tương tác giữa lãi suất, trái phiếu và cổ phiếu

Sự thay đổi trong lãi suất, trái phiếu và giá cổ phiếu đều ảnh hưởng lẫn nhau. Khi lãi suất tăng, các trái phiếu cũ thường mất giá. Tại sao? Bởi vì các trái phiếu mới bắt đầu cung cấp lợi suất cao hơn để phù hợp với lãi suất cao hơn. Điều này làm cho các trái phiếu cũ với lợi suất thấp hơn kém hấp dẫn. Khi những trái phiếu cũ này mất giá, chúng bắt đầu cung cấp lợi suất tốt hơn, điều này có thể khiến một số nhà đầu tư ưa chuộng chúng hơn so với cổ phiếu.

Hơn nữa, tác động của lãi suất kéo dài đến thị trường chứng khoán. Lãi suất không rủi ro đóng vai trò như một tiêu chuẩn, thường phản ánh lợi suất trên trái phiếu chính phủ được coi là có rủi ro vỡ nợ tối thiểu.

Khi lãi suất không rủi ro tăng, tổng lợi suất mong đợi từ việc đầu tư vào cổ phiếu cũng tăng. Do đó, nếu mức lãi suất rủi ro yêu cầu giảm và lợi suất tiềm năng trên cổ phiếu vẫn tĩnh hoặc giảm, các nhà đầu tư có thể coi cổ phiếu là có rủi ro hơn.

Sự thay đổi trong nhận thức này khiến các nhà đầu tư xem xét lại cách phân bổ danh mục đầu tư của họ, dẫn đến việc họ chuyển hướng quỹ sang tài sản thay thế được coi là ít rủi ro hơn trong bối cảnh lãi suất thay đổi. Trong sự cân bằng nhạy cảm này, sự tăng giảm của lãi suất đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý của nhà đầu tư và ảnh hưởng đến cả thị trường trái phiếu và cổ phiếu.

Kết luận

Hiểu mối quan hệ giữa lãi suất và thị trường chứng khoán là điều cơ bản cho bất kỳ ai điều hướng trong thế giới đầu tư. Cho dù lãi suất đang tăng hay giảm, tác động của chúng rất lớn, ảnh hưởng đến quyết định của các doanh nghiệp, người tiêu dùng và nhà đầu tư.

Bằng cách xem xét những động lực và ví dụ này, những người mới bắt đầu có thể đưa ra những lựa chọn thông minh hơn trong hành trình đầu tư của họ.