了解利率对股票市场的影响

开始投资时，了解股市的主导因素很重要。 一个关键因素是利率对股票市场的影响。 一个国家的中央银行设定这些利率，这影响到借款的成本。 这反过来又会影响企业、投资者和整个经济。

了解利率如何影响股票不仅有帮助，而且是做出明智的财务选择的关键。 将利率视为金融的心跳。 其影响企业借钱的难易程度，进而影响企业发展、创造新产品和盈利的能力。

对于投资者来说，利率的变化往往会导致股价的变化。 随着利率的上升或下降，许多股票也会随之变化，反映出经济的起伏。

本文将以简单易懂的方式分析利率对股票市场的影响，并使用现实世界的例子来增进理解。

摘要重点：

• 央行基准利率由一国中央银行当局主导，对利率产生重要影响，进而影响股市。
• 利率上升会增加企业的借贷成本，从而可能影响企业的利润和股票价值。
• 相反，利率下降可以刺激经济活动，使企业受益并推动股价上涨。
• 不同行业对利率变化的反应各不相同，金融行业通常从高利率中受益。
• 债券价格与利率呈现反比关系：利率上升，债券价格趋于下跌，反之亦然。

中央银行的基准利率：

这种关系的核心是央行的基准利率。 这个利率影响银行之间短期贷款的借贷成本，而在调整时，会影响整个经济和股票市场。

当央行提高基准利率时，其目的是减少货币供应量，从而提高借贷成本。 相反，降低利率会增加货币供应量，通过降低借贷成本来鼓励消费。

利率的操控是中央银行用来在促进经济增长与控制利率对通货膨胀的影响之间取得平衡的一种微妙工具。 然而，这一策略也有其自身的挑战，因为过度提高利率可能会减缓经济活动，而长期维持低利率又可能导致通货膨胀。

此外，全球经济是相互联系的，因此一个国家的利率变动可能会影响国际货币价值、贸易平衡和投资。 这凸显了全球经济关系的复杂性。

联邦基金利率 20 年历史图表

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您知道吗？

自 2022 年 3 月起，联邦公开市场委员会 (FOMC) 逐步提高联邦基金利率，到 2023 年 7 月从接近零升至5.33%，以应对通胀压力上升。

尽管利率变化通常需要一年时间才能对经济产生广泛影响，股票市场往往反应得更快。 市场经常努力将未来的加息预期考虑在内，并预测联邦公开市场委员会的行动。

利率如何影响股票市场

利率上升

当中央银行提高利率时，企业借款的成本将增加。 这会导致企业成本上升，影响其利润。

看看 Baker’s Delight 的例子：比如说 Baker’s Delight，一家梦想扩张的小型面包连锁店。 当中央银行提高利率时，借款成本对像 Baker’s Delight 这样的企业来说会更高。 扩张资金成本的增加可能会降低公司的利润并影响其股票的市场价值。

当金融机构因借贷成本上升而将负担转嫁给借款人时，消费者也会首当其冲受到影响。 随着利率上升，特别是信用卡和抵押贷款等浮动利率贷款，个人面临每月还款额增加的压力，导致可供支配的资金减少。 此外，虽然目标是抑制借贷，但提高利率也旨在鼓励储蓄。

消费者努力应对不断增加的账单的同时，企业也陷入了困境。 由于家庭开支增加而削减可自由支配的支出，企业的收入和利润将下降。 这种相互作用形成了充满挑战的循环：消费支出减少引发企业衰退，导致企业缩减扩张计划，并进一步加剧经济压力。

利率下降

相反，当利率下降时，借款变得便宜。 这将刺激经济活动，因为企业将受益于更具成本效益的运营、收购和扩张融资选择，最终增强其未来盈利增长的潜力。

消费者可能会更倾向于增加支出，因为觉得购买新房或让孩子接受私立教育等重大投资更加可行。 因此，这种积极的经济循环往往推动股票价格上涨。

Johnson 家的梦想家园：现在，让我们来看看 Johnson 一家。 由于利率较低，他们发现购买梦想中的房子更加实惠。 这不仅提振了房地产市场，而且使建筑和房地产等公司的利益也得到了提升。

利率如何影响不同类型的股票？

当利率上升或下降时，某些类型的股票往往表现良好。 以下是一些通常被认为会因利率变化而受益或受到不利影响的股票类别。

增长股

首先，增长股属于由创新驱动的快速扩张行业，受利率上升的影响较大。 这些公司优先考虑收入增长而非短期盈利，因此对更高的利率更为敏感。

由于严重依赖未来现金流的折现，因此其估值更容易受到利率上升的影响。 此外，这些初创公司往往依赖信贷，因此借贷成本的上升可能会阻碍其增长。 利率上升也可能导致经济增长放缓，从而影响这些公司的回报。

科技巨头 Tesla 公司 (TSLA) 以增长型股票开始了旅程。 过去几年，Tesla 专注于扩大市场份额，并大力投资创新技术，成为最初采用增长型战略的公司的典范。

价值型股票

价值型股票以其稳定的商业模式、稳定的收入和收益而闻名，在利率上升期间波动性较小。 许多价值股都会支付股息，这对于在动荡时期寻求收入稳定的投资者来说具有吸引力。

同样，当利率较低时，这些支付持续股息的股票变得相对更具吸引力。 寻求收益的投资者可能会将派息股票作为固定收益投资的替代方案。

价值股的另一个特点是，其交易价格通常低于其包括股息、收益和销售额等在内的基本指标。 这种估值特性进一步凸显了价值股的吸引力，为投资者提供了基于稳健基本面的收入潜力和资本增值机会。

Procter & Gamble (PG) 通常被视为价值股。 这是一家稳定的消费品公司，具有可预测的现金流和股息。 在经济不确定时期，投资者往往会因为其可靠性而选择此类股票。

周期性股票

第三类包括如餐馆和零售企业等周期性公司，其在经济扩张期间蓬勃发展，但由于货币供应量减少导致支出减少时，就会受到影响。

Marriott International (MAR) 这家连锁酒店就是周期性股票的典型代表。 在经济扩张期间，人们倾向于旅行，这对连锁酒店有利。 相反，在经济衰退期间，旅行量会减少，从而影响 Marriott 等公司的盈利。

防御性股票

在利率下降、稳定和上升期间，公用事业和制药等防御性股票受到青睐。 这些公司提供消费者无论经济条件如何都必需的产品，因此对经济周期的敏感度较低。

Johnson & Johnson (JNJ) 是制药行业的经典防御性股票。 无论经济条件如何，医疗产品的需求保持相对稳定。 Johnson & Johnson 因其在经济低迷期间的韧性而闻名，使其成为防御性股票。

房地产投资信托 (REIT)

房地产投资信托 (REIT)，尤其是那些专注于住宅或商业房地产等创收资产的房地产投资信托，通常会受益于较低的利率。 随着借贷成本下降，房地产投资信托可以以更有利的条件重新融资。

Simon Property Group (SPG) 专注于零售房地产，是可能受益于低利率的 REIT。 随着借贷成本变得越来越低，Simon Property Group 可以抓住有利的再融资机会，从而促进其整体财务状况。

利率、债券和股票之间的相互作用

利率、债券和股票价格的变化相互影响。 当利率上涨时，旧债券通常会贬值。 为什么？ 因为新的债券开始提供更高的收益，以配合更高的利率。 这使得收益较低的旧债券变得没什么吸引力。 这些老债券贬值后，开始提供更好的回报，这可能会让其比股票更获得一些投资者的青睐。

此外，利率的影响还延伸至股市。 无风险利率作为基准，通常反映被视为违约风险极小的政府债券的收益率。

随着无风险利率上升，投资股票的预期总回报也会增加。 因此，如果所需的风险溢价下降，而股票的潜在回报保持不变或下降，投资者可能会认为股票风险更大。

这种观念的转变促使投资者重新评估其投资组合配置，引导其将资金重新转向在利率格局变化中被认为风险较低的替代资产。 在这种微妙的平衡中，利率的涨落对塑造投资者情绪以及影响债券和股票市场起着关键作用。

结论

了解利率和股票市场之间的关系对于任何涉足投资领域的人来说都是至关重要的。 无论利率上升还是下降，其影响都是深远的，影响着企业、消费者和投资者的决策。

通过考虑这些动态和示例，初学者能够在投资过程中做出更明智的选择。