فهم تأثير معدلات الفائدة على سوق الأسهم

عندما تبدأ في الاستثمار، من المهم أن تفهم ما الذي يوجه سوق الأسهم. أحد العوامل الأساسية هو تأثير معدلات الفائدة على سوق الأسهم. البنك المركزي في البلاد يحدد هذه المعدلات، مما يؤثر على تكلفة اقتراض المال. هذا، بدوره، يؤثر على الأعمال، والمستثمرين، والاقتصاد ككل.

معرفة كيف تؤثر معدلات الفائدة على الأسهم ليست فقط مفيدة - إنها مفتاح لاتخاذ قرارات مالية ذكية. اعتبر معدلات الفائدة نبضات الحياة في عالم المال. إنها تؤثر على مدى سهولة اقتراض الأعمال للأموال، وهو ما يؤثر بدوره على قدرتها على النمو، وابتكار أشياء جديدة، وتحقيق الأرباح.

بالنسبة للمستثمرين، تؤدي التغييرات في معدلات الفائدة غالبًا إلى تغييرات في أسعار الأسهم. مع ارتفاع أو انخفاض المعدلات، تتغير أيضًا العديد من الأسهم، مما يعكس التقلبات الاقتصادية.

في هذه المقالة، سنقوم بتحليل تأثير معدلات الفائدة على سوق الأسهم بطريقة بسيطة وسهلة، باستخدام أمثلة من العالم الحقيقي لتعزيز الفهم.

نقاط ملخص:

• معدل الفائدة المرجعي للبنك المركزي، الذي يوجهه البنك المركزي في البلاد، يلعب دورًا محوريًا في التأثير على معدلات الفائدة وتأثيرها لاحقًا على سوق الأسهم.
• يمكن أن تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض للأعمال، مما قد يؤثر على أرباحها وقيم أسهمها.
• وعلى العكس من ذلك، يمكن أن تؤدي معدلات الفائدة المتراجعة إلى تحفيز النشاط الاقتصادي، مما يعود بالنفع على الأعمال ويساهم في رفع أسعار الأسهم.
• تستجيب القطاعات المختلفة بشكل فريد لتغييرات معدلات الفائدة، وغالبًا ما تستفيد الصناعة المالية من ارتفاع المعدلات.
• تحافظ أسعار السندات ومعدلات الفائدة على علاقة عكسية: مع ارتفاع المعدلات، تنخفض أسعار السندات، والعكس صحيح.

معدل الفائدة المرجعي للبنك المركزي:

في قلب هذه العلاقة يكمن معدل الفائدة المرجعي للبنك المركزي. هذا المعدل يؤثر على المبلغ الذي تتقاضاه البنوك من بعضها البعض للحصول على قروض قصيرة الأجل، وعندما يتم تعديله، يؤثر على الاقتصاد بأكمله وسوق الأسهم.

عندما يرفع البنك المركزي معدله المرجعي، فإنه يهدف إلى تقليل المعروض من المال، مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة. وعلى العكس من ذلك، فإن خفض المعدل يزيد من المعروض من المال، مما يشجع الإنفاق من خلال جعل الاقتراض أقل تكلفة.

تلاعب بخدمات معدلات الفائدة هو أداة حساسة تستخدمها البنوك المركزية لتحقيق توازن بين تعزيز النمو الاقتصادي ومراقبة تأثير معدلات الفائدة على التضخم. ومع ذلك، تأتي هذه الاستراتيجية مع تحدياتها الخاصة، حيث إن رفع المعدلات بشكل مفرط يمكن أن يبطئ النشاط الاقتصادي، في حين أن إبقاء المعدلات منخفضة لفترة طويلة جدًا يمكن أن يؤدي إلى التضخم.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الاقتصاد العالمي مترابط، لذا فإن تغييرات معدلات الفائدة في بلد واحد يمكن أن تؤثر على قيم العملات الدولية، والأرصدة التجارية، والاستثمارات. هذا يبرز الشبكة المعقدة للعلاقات الاقتصادية العالمية.

معدل الأموال الاتحادية - مخطط تاريخي لمدة 20 عامًا

‍

هل كنت تعلم؟

بدءًا من مارس 2022، قام اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة (FOMC) بزيادة معدل الأموال الفيدرالية تدريجيًا، حيث انتقل من قريب من الصفر إلى 5.33% بحلول يوليو 2023، كجزء من الجهود لمعالجة الضغوط التضخمية المرتفعة.

على الرغم من أنه عادةً ما يستغرق عامًا لكي تؤثر تغييرات معدلات الفائدة بشكل واسع على الاقتصاد، إلا أن سوق الأسهم يميل إلى التفاعل بشكل أسرع. تحاول الأسواق بشكل متكرر إدراج التوقعات المستقبلية لرفع المعدلات والتنبؤ بإجراءات اللجنة الفيدرالية.

كيف تؤثر معدلات الفائدة على أسواق الأسهم

ارتفاع معدلات الفائدة

عندما يرفع البنك المركزي معدلات الفائدة، تصبح تكلفة اقتراض الأموال أعلى بالنسبة للشركات. هذا يؤدي إلى زيادة التكاليف على الأعمال، مما يؤثر على أرباحها.

تعرف على بيكر's ديلايت: تخيل بيكر's ديلايت، سلسلة مخابز صغيرة لديها أحلام في التوسع. عندما يرفع البنك المركزي معدلات الفائدة، يصبح الاقتراض أغلى بالنسبة لشركات مثل بيكر's ديلايت. يمكن أن تضغط تكاليف التمويل المتزايدة للتوسع على أرباح الشركة وتؤثر على قيمة أسهمها في السوق.

يتحمل المستهلكون أيضًا العبء عندما تمر المؤسسات المالية بتكاليف اقتراض أعلى وتقوم بتمرير العبء إلى المقترضين. مع ارتفاع معدلات الفائدة، خاصة على القروض ذات المعدلات المتغيرة مثل بطاقات الائتمان والرهن العقاري، يواجه الأفراد أعباءً أكبر مع زيادة المدفوعات الشهرية، مما يترك لهم مالًا أقل للإنفاق. علاوة على ذلك، بينما الهدف هو ردع الاقتراض، تهدف المعدلات الأعلى أيضًا إلى تشجيع الادخار.

بينما يكافح المستهلكون مع الفواتير المتزايدة، تواجه الشركات أيضًا تداعيات. عندما يقطع الأسر الإنفاق الاختياري بسبب ارتفاع المصاريف، تشهد الشركات تراجعًا في الإيرادات والأرباح. هذا التداخل يخلق دورة صعبة: يؤدي تقليل إنفاق المستهلكين إلى هبوط الأعمال، مما يدفعها لتقليص خطط التوسع وزيادة الضغط الاقتصادي.

معدلات الفائدة المتراجعة

وعلى العكس، عندما تنخفض معدلات الفائدة، يصبح الاقتراض أرخص. هذا يحفز النشاط الاقتصادي حيث تستفيد الشركات من خيارات تمويل أكثر فعالية من حيث التكلفة للعمليات، والعمليات الاستحواذية، والتوسعات، مما يعزز في النهاية إمكاناتهم للنمو في الأرباح المستقبلية.

قد يجد المستهلكون أنفسهم أكثر استعدادًا لزيادة الإنفاق، حيث يرون المزيد من القدرة على تحمل تكاليف الاستثمارات الكبيرة مثل شراء منزل جديد أو تسجيل أطفالهم في التعليم الخاص. وبالتالي، يميل هذه الدورة الاقتصادية الإيجابية إلى دفع أسعار الأسهم أعلى.

منزل أحلام عائلة جونسون: الآن، اعتبر عائلة جونسون. مع انخفاض معدلات الفائدة، يجدون أنه من السهل شراء منزل أحلامهم. هذا لا يعزز فقط سوق الإسكان ولكن أيضًا يستفيد الشركات في مجالات البناء والعقارات، من بين آخرين.

كيف تؤثر معدلات الفائدة على أنواع الأسهم المختلفة؟

عندما ترتفع معدلات الفائدة أو تنخفض، تميل أنواع معينة من الأسهم إلى تحقيق أداء جيد. إليك بعض فئات الأسهم التي تعتبر عمومًا جيدة أو تأثرت سلبًا بتغييرات معدلات الفائدة.

أسهم النمو

أولاً، تعتبر أسهم النمو، التي تنتمي إلى صناعات تتوسع بسرعة مدفوعة بالابتكار، م”的 وضعها على الميزان إلى حد كبير عند ارتفاع معدلات الفائدة. تعطي هذه الشركات الأولوية لنمو الإيرادات على الربحية الفورية، مما يجعلها أكثر حساسية للمعدلات المرتفعة.

نظرًا لأنها تعتمد على التدفقات النقدية المستقبلية التي تُخصم بشدة، فإن تقييماتها تتأثر أكثر بارتفاع معدلات الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد هذه الشركات المبتكرة غالبًا على الائتمان، لذا يمكن أن تعوق تكاليف الاقتراض المرتفعة نموها. قد تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة أيضًا إلى تراجع النمو الاقتصادي، مما يؤثر على العوائد لهذه الشركات.

بدأت شركة تسلا العملاقة (TSLA) رحلتها كأسهم نمو. على مدار السنوات القليلة الماضية، كثفت تسلا جهودها في توسيع حصتها من السوق والاستثمار بشكل كبير في التقنيات الابتكارية، مما يجعلها مثالًا بارزًا لشركة احتضنت في البداية استراتيجية موجهة نحو النمو.

أسهم القيمة

أسهم القيمة، المعروفة بنماذج أعمالها المستقرة التي تُنتج إيرادات وأرباح ثابتة، تشهد تقلبات أقل خلال ارتفاع المعدلات. تدفع العديد من أسهم القيمة توزيعات أرباح، مما يجعلها جذابة للمستثمرين الذين يبحثون عن استقرار الدخل أثناء الأوقات المضطربة.

وبالمثل، عندما تكون معدلات الفائدة منخفضة، تصبح هذه الأسهم التي تدفع توزيعات أرباح ثابتة أكثر جاذبية نسبيًا. قد يتحول المستثمرون الذين يسعون إلى الدخل إلى الأسهم التي تدفع توزيعات كبديل لاستثمارات الدخل الثابت.

سمة إضافية من سمات أسهم القيمة هي أنها عادة ما تتداول بأسعار أقل مقارنة بمؤشراتها الأساسية، بما في ذلك التوزيعات والأرباح والمبيعات. هذا الجوانب من التقييم يعزز جاذبية أسهم القيمة، حيث يقدم للمستثمرين إمكانية الحصول على دخل وفرص تقدير رأس المال بناءً على الأسس المتينة.

Procter & Gamble (PG) is often regarded as a value stock. إنها شركة مستقرة في مجال السلع الاستهلاكية ولديها تدفقات نقدية وتوزيعات أرباح متوقعة. خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي، يميل المستثمرون إلى الاتجاه إلى مثل هذه الأسهم لمدى موثوقيتها.

أسهم دورية

الفئة الثالثة تشمل الشركات الدورية، مثل المطاعم والأعمال التجارية بالتجزئة، التي تزدهر خلال التوسعات الاقتصادية لكن تعاني عندما يتضاءل الإنفاق بسبب نقص المعروض من المال.

تعد ماريوت إنترناشيونال (MAR) مثالاً على سهم دوري. خلال فترات التوسع الاقتصادي، يميل الناس إلى السفر أكثر، مما يفيد سلاسل الفنادق. وعلى العكس من ذلك، خلال فترات الركود الاقتصادي، ينخفض السفر، مما يؤثر على أرباح شركات مثل ماريوت.

أسهم دفاعية

تعتبر الأسهم الدفاعية، مثل خدمات المرافق والأدوية، مفضلة خلال فترات ارتفاع واستقرار وانخفاض المعدلات. تقدم هذه الشركات المنتجات الضرورية للمستهلكين بغض النظر عن الظروف الاقتصادية، مما يجعلها أقل حساسية للدورات الاقتصادية.

Johnson & Johnson (JNJ) is a classic defensive stock in the pharmaceutical sector. بغض النظر عن الظروف الاقتصادية، تظل الطلبات على منتجات الرعاية الصحية مستقرة نسبيًا. Johnson & Johnson is known for its resilience during economic downturns, making it a defensive stock.

صناديق الاستثمار العقاري (REITs)

REITs, especially those focused on income-producing properties like residential or commercial real estate, often benefit from lower interest rates. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، يمكن لصناديق REITs إعادة تمويل الديون بشروط أكثر ملاءمة.

تعتبر مجموعة سيمون العقارية (SPG)، المتخصصة في العقارات التجارية، صندوق REIT قد يستفيد من انخفاض معدلات الفائدة. مع تيسير الاقتراض، يمكن لمجموعة سيمون العقارية أن تستغل الفرص في إعادة التمويل الملائم، مما يساهم في رفاهيتها المالية العامة.

التداخل بين معدلات الفائدة، والسندات، والأسهم

تؤثر تغييرات معدلات الفائدة، والسندات، وأسعار الأسهم جميعها على بعضها البعض. عندما ترتفع معدلات الفائدة، عادةً ما تفقد السندات القديمة قيمتها. لماذا؟ لأن السندات الجديدة تبدأ في تقديم عوائد أعلى لمطابقة المعدلات الأعلى. هذا يجعل السندات القديمة ذات العوائد الأدنى أقل جاذبية. بينما تفقد هذه السندات القديمة قيمتها، تبدأ في تقديم عوائد أفضل، مما قد يُفضل بعض المستثمرين بها على الأسهم.

علاوة على ذلك، تمتد تأثيرات معدلات الفائدة إلى سوق الأسهم. تعمل المعدلات الخالية من المخاطر كمعيار، حيث تعكس عادة العائد على السندات الحكومية التي تعتبر منخفضة المخاطر من التخلف عن السداد.

مع ارتفاع المعدل الخالي من المخاطر، يرتفع العائد الإجمالي المتوقع للاستثمار في الأسهم أيضًا. نتيجة لذلك، إذا انخفض العائد المطلوب من المخاطر وظل العائد المحتمل على الأسهم ثابتًا أو انخفض، فقد يرى المستثمرون أن الأسهم أكثر خطورة.

هذا التغيير في التصورات يدفع المستثمرين لإعادة تقييم تخصيصات محافظهم، مما يجعلهم يعيدون توجيه الأموال إلى أصول بديلة تعتبر أقل خطرًا في ظل تغيير معدلات الفائدة. في هذا التوازن الدقيق، تلعب معدلات الفائدة دورًا محوريًا في تشكيل مشاعر المستثمرين وتأثيرها على أسواق السندات والأسهم.

الخاتمة

فهم العلاقة بين معدلات الفائدة وسوق الأسهم أمر أساسي لأي شخص يتنقل في عالم الاستثمارات. سواء كانت المعدلات ترتفع أو تنخفض، فإن تأثيرها واسع النطاق، يؤثر على قرارات الأعمال والمستهلكين والمستثمرين على حد سواء.

من خلال النظر في هذه الديناميكيات والأمثلة، يمكن للمبتدئين اتخاذ قرارات أكثر استنارة في رحلتهم الاستثمارية.