فهم تأثير معدلات الفائدة على سوق الأسهم

عندما تبدأ في الاستثمار، من المهم أن تفهم ما الذي يوجه سوق الأسهم. أحد العوامل الرئيسية هو تأثير أسعار الفائدة على سوق الأسهم. البنك المركزي في البلاد هو من يحدد هذه الأسعار، مما يؤثر على تكلفة الاقتراض. وهذا بدوره يؤثر على الأعمال والمستثمرين والاقتصاد ككل.

معرفة كيف تؤثر أسعار الفائدة على الأسهم ليست فقط مفيدة – إنها مفتاح لصنع خيارات مالية ذكية. فكر في أسعار الفائدة كنبض الحياة في عالم المال. إنها تؤثر على مدى سهولة اقتراض الشركات للأموال، مما يؤثر بدوره على قدرتها على النمو، وابتكار أشياء جديدة، وتحقيق الأرباح.

بالنسبة للمستثمرين، فإن التغيرات في أسعار الفائدة غالبًا ما تؤدي إلى تغييرات في أسعار الأسهم. مع ارتفاع الأسعار أو انخفاضها، تتابع العديد من الأسهم ذلك، مما يعكس التقلبات في الاقتصاد.

في هذه المقالة، سنقوم بتبسيط تأثير أسعار الفائدة على سوق الأسهم بطريقة بسيطة ومفهومة، باستخدام أمثلة من العالم الحقيقي لتعزيز الفهم.

أبرز النقاط الملخصة:

• سعر الفائدة المرجعي للبنك المركزي، الموجه من قبل سلطة البنك المركزي في البلاد، يلعب دورًا محورياً في التأثير على أسعار الفائدة ومن ثم التأثير على سوق الأسهم.
• يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض بالنسبة للشركات، مما قد يؤثر على أرباحها وقيم الأسهم.
• على العكس، يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تحفيز النشاط الاقتصادي، مما يفيد الشركات ويساهم في ارتفاع أسعار الأسهم.
• تستجيب القطاعات المختلفة بشكل فريد لتغيرات أسعار الفائدة، حيث غالبًا ما تستفيد الصناعة المالية من ارتفاع الأسعار.
• تحافظ أسعار السندات وأسعار الفائدة على علاقة عكسية: كلما ارتفعت الأسعار، انخفضت أسعار السندات، والعكس بالعكس.

سعر الفائدة المرجعي للبنك المركزي:

في قلب هذه العلاقة هو سعر الفائدة المرجعي للبنك المركزي. تؤثر هذه النسبة على المبلغ الذي تتقاضاه البنوك من بعضها البعض على القروض قصيرة الأجل، وعند تعديلها، تؤثر على الاقتصاد كله وسوق الأسهم.

عندما يرفع البنك المركزي سعره المرجعي، يهدف إلى تقليل العرض النقدي، مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة. على العكس، فإن خفض السعر يزيد من المعروض النقدي، مما يشجع على الإنفاق عن طريق جعل الاقتراض أرخص.

إن التلاعب بأسعار الفائدة هو أداة دقيقة تستخدمها البنوك المركزية لتحقيق توازن بين تعزيز النمو الاقتصادي والتحكم في تأثير أسعار الفائدة على التضخم. ومع ذلك، تأتي هذه الاستراتيجية مع تحدياتها الخاصة، حيث إن رفع الأسعار بشكل مفرط يمكن أن يبطئ النشاط الاقتصادي، بينما يمكن أن يؤدي الإبقاء على الأسعار منخفضة لفترة طويلة إلى تضخم.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الاقتصاد العالمي مترابط، لذا فإن التغيرات في أسعار الفائدة في بلد ما يمكن أن تؤثر على قيم العملات الدولية، والأرصدة التجارية، والاستثمارات. هذا يبرز الشبكة المعقدة من العلاقات الاقتصادية العالمية.

سعر الفائدة الفيدرالي – مخطط تاريخي لمدة 20 عامًا

⏳

هل تعلم؟

بدءًا من مارس 2022، قام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC) بزيادة معدل الفائدة تدريجيًا، حيث انتقل من بالقرب من الصفر إلى 5.33% بحلول يوليو 2023، كجزء من الجهود لمعالجة ضغوط التضخم المرتفعة.

على الرغم من أنه يتطلب عادةً عامًالا ليؤثر تغيير معدلات الفائدة على الاقتصاد بشكل واسع، إلا أن سوق الأسهم يميل إلى الاستجابة بسرعة أكبر. تسعى الأسواق بشكل متكرر إلى أخذ توقعات رفع المعدلات المستقبلية في الاعتبار وتوقع تصرفات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح.

كيف تؤثر معدلات الفائدة على أسواق الأسهم

معدلات الفائدة المرتفعة

عندما يرفع البنك المركزي معدلات الفائدة، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للشركات. هذا يؤدي إلى زيادة التكاليف على الأعمال، مما يؤثر على أرباحها.

تعرف على Baker’s Delight: تخيل Baker’s Delight، سلسلة المخابز الصغيرة التي تحلم بالتوسع. عندما يرفع البنك المركزي معدلات الفائدة، يصبح الاقتراض أغلى بالنسبة لشركات مثل Baker’s Delight. قد تؤدي زيادة تكلفة التمويل للتوسع إلى الضغط على أرباح الشركة وتؤثر على قيمة أسهمها في السوق.

يتحمل المستهلكون أيضًا العبء عندما تمر المؤسسات المالية بزيادة تكاليف الاقتراض وتقوم بنقل العبء إلى المقترضين. مع ارتفاع معدلات الفائدة، وخاصة على القروض ذات المعدلات المتغيرة مثل بطاقات الائتمان والرهون العقارية، يواجه الأفراد الضغط مع زيادة مدفوعات الشهرية، مما يترك لديهم أموال أقل للإنفاق. علاوة على ذلك، بينما الهدف هو تقليص الاقتراض، فإن المعدلات المرتفعة تهدف أيضًا إلى تشجيع الادخار.

بينما يتعامل المستهلكون مع الفواتير المتزايدة، تجد الشركات نفسها أيضًا في مرمى النار. بينما تقوم الأسر بتقليص الإنفاق التقديري بسبب زيادة النفقات، تشهد الشركات تراجعًا في الإيرادات والأرباح. ينشئ هذا التفاعل دورة صعبة: انخفاض إنفاق المستهلكين يؤدي إلى تراجع الشركات، مما يؤدي بها إلى تقليص خطط التوسع وزيادة الضغط الاقتصادي.

معدلات الفائدة المنخفضة

على النقيض، عندما تنخفض معدلات الفائدة، يصبح الاقتراض أقل تكلفة. يحفذ هذا النشاط الاقتصادي حيث تستفيد الشركات من خيارات تمويل أكثر كفاءة للعمليات، والعمليات الاستحواذية، والتوسعات، مما يعزز في النهاية إمكاناتها للنمو في الإيرادات المستقبلية.

قد يشعر المستهلكون بأنهم أكثر ميلًا لزيادة الإنفاق، معتقدين أن الاستثمارات الكبيرة مثل شراء منزل جديد أو تسجيل أطفالهم في التعليم الخاص أصبحت أكثر إمكانية. نتيجة لذلك، يميل هذا الدور الاقتصادي الإيجابي إلى دفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع.

منزل عائلة جونسون: الآن، اعتبر عائلة جونسون. مع انخفاض معدلات الفائدة، يجدون أنه من الأسهل شراء منزل أحلامهم. هذا لا يعزز فقط سوق الإسكان بل يفيد أيضًا الشركات في البناء والعقارات، من بين آخرين.

كيف تؤثر معدلات الفائدة على أنواع مختلفة من الأسهم؟

عندما ترتفع معدلات الفائدة أو تنخفض، تميل أنواع معينة من الأسهم إلى الأداء الجيد. إليك بعض فئات الأسهم التي تعتبر بشكل عام مستفيدة أو متضررة من تغييرات معدلات الفائدة.

أسهم النمو

أولاً، تعتبر أسهم النمو، التي تنتمي إلى صناعات تتوسع بسرعة محركها الابتكار، متأثرة بشكل كبير بارتفاع معدلات الفائدة. تلك الشركات تعطي الأولوية لنمو الإيرادات على الربحية الفورية، مما يجعلها أكثر حساسية للمعدلات المرتفعة.

نظرًا لأنها تعتمد على تدفقات نقدية مستقبلية يتم خصمها بشكل كبير، تتأثر تقييماتها بشدة بارتفاع معدلات الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تعتمد هذه الشركات الناشئة على الائتمان، لذلك يمكن أن تعيق زيادة تكاليف الاقتراض نموها. قد تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة أيضًا إلى تراجع في النمو الاقتصادي، مما يؤثر على العوائد لهذه الشركات.

بدأت شركة تسلا (TSLA) العملاقة في التكنولوجيا رحلتها كأسهم نمو. على مر السنوات الماضية، ركزت تسلا على توسيع حصتها في السوق واستثمرت بشكل كبير في تقنيات مبتكرة، مما يجعلها مثالًا بارزًا لشركة بدأت باستراتيجية تركز على النمو.

أسهم القيمة

أسهم القيمة، المعروفة بنماذج أعمالها المستقرة التي تحقق إيرادات وأرباح ثابتة، تعاني من تقلبات أقل خلال ارتفاع معدلات الفائدة. يدفع العديد من أسهم القيمة توزيعات أرباح، مما يجعلها جذابة للمستثمرين الذين يسعون إلى استقرار الدخل خلال الفترات المضطربة.

وبالمثل، عندما تكون معدلات الفائدة منخفضة، تصبح هذه الأسهم التي تدفع توزيعات أرباح ثابتة أكثر جاذبية نسبيًا. قد يتحول المستثمرون الذين يسعون إلى الدخل إلى أسهم تدفع توزيعات أرباح كبديل للاستثمارات ذات الدخل الثابت.

ميزة إضافية لأسهم القيمة هي أنها عادةً ما تتداول بسعر أقل مقارنة بمؤشراتها الأساسية، بما في ذلك توزيعات الأرباح والأرباح والمبيعات. تسليط الضوء على هذا الجانب من التقييم يعزز من جاذبية أسهم القيمة، حيث تقدم للمستثمرين إمكانية كسب الدخل وفرصة زيادة رأس المال بناءً على أساسيات قوية.

تُعتبر شركة Procter & Gamble (PG) غالبًا من أسهم القيمة. إنها شركة مستقرة في قطاع السلع الاستهلاكية تتمتع بتدفقات نقدية وتوزيعات أرباح متوقعة. خلال الأوقات التي تسود فيها حالة من عدم اليقين الاقتصادي، غالبًا ما يتجه المستثمرون نحو مثل هذه الأسهم لما تتمتع به من موثوقية.

أسهم دورية

تشمل الفئة الثالثة الشركات الدورية، مثل المطاعم والأعمال التجارية بالتجزئة، التي تزدهر خلال فترات النمو الاقتصادي لكنها تعاني عند انخفض الإنفاق بسبب تقليل المعروض من الأموال.

تعد ماريوت إنترناشيونال (MAR) سلسلة فنادق تمثل مثالًا على سهم دوري. خلال فترات النمو الاقتصادي، يميل الناس إلى السفر أكثر، مما يعود بالنفع على سلاسل الفنادق. على العكس، خلال فترات الركود الاقتصادي، ينخفض السفر، مما يؤثر على أرباح شركات مثل ماريوت.

أسهم دفاعية

تعتبر الأسهم الدفاعية، مثل المرافق والصناعات الدوائية، مفضلة خلال الفترات التي تعاني من انخفاض أو استقرار أو ارتفاع معدلات الفائدة. توفر هذه الشركات منتجات أساسية للمستهلكين بغض النظر عن الظروف الاقتصادية، مما يجعلها أقل حساسية للدورات الاقتصادية.

تعد شركة Johnson & Johnson (JNJ) مثالًا كلاسيكيًا من الأسهم الدفاعية في قطاع الأدوية. بغض النظر عن الظروف الاقتصادية، تبقى طلبات منتجات الرعاية الصحية مستقرة نسبيًا. تشتهر شركة Johnson & Johnson بقدرتها على التحمل خلال فترات الركود الاقتصادي، مما يجعلها سهمًا دفاعيًا.

صناديق الاستثمار العقاري (REITs)

عادةً ما تستفيد صناديق الاستثمار العقاري، وخاصة تلك التي تركز على الممتلكات المنتجة للدخل مثل العقارات السكنية أو التجارية، من انخفاض معدلات الفائدة. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، يمكن لصناديق الاستثمار العقاري إعادة تمويل ديونها بشروط أكثر ملاءمة.

مجموعة سيمون العقارية (SPG)، التي تتخصص في العقارات التجارية، هي صندوق استثمار عقاري قد يستفيد من انخفاض معدلات الفائدة. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، قد تستغل مجموعة سيمون العقارية فرص إعادة التمويل الملائمة، مما يساهم في صحتها المالية العامة.

التفاعل بين معدلات الفائدة والسندات والأسهم

تؤثر تغييرات معدلات الفائدة والسندات والأسعار الأسهم على بعضها البعض. عندما ترتفع معدلات الفائدة، عادةً ما تفقد السندات القديمة قيمتها. لماذا؟ لأن السندات الجديدة تبدأ في تقديم عوائد أعلى لمطابقة المعدلات العالية. يؤدي هذا إلى جعل السندات القديمة ذات العوائد الأقل أقل جاذبية. بينما تفقد هذه السندات القديمة قيمتها، تبدأ في تقديم عوائد أفضل، مما قد يجعل بعض المستثمرين يفضلونها على الأسهم.

علاوة على ذلك، يمتد تأثير معدلات الفائدة إلى سوق الأسهم. يمثل المعدل الخالي من المخاطر معيارًا، يعكس عادةً العائد على السندات الحكومية التي تعتبر ذات مخاطر عجز قليلة.

مع ارتفاع المعدل الخالي من المخاطر، يزيد العائد الإجمالي المتوقع للاستثمار في الأسهم. نتيجة لذلك، إذا انخفض العائد المطلوب على المخاطر وظل العائد المحتمل من الأسهم ثابتًا أو انخفض، قد يدرك المستثمرون الأسهم على أنها أكثر خطورة.

تؤدي هذه التحولات في الرأي إلى دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم تخصيصات محافظهم، مما يقودهم إلى إعادة توجيه الأموال نحو أصول بديلة تعتبر أقل خطورة في ظل تغير معدلات الفائدة. في هذه الموازنة الحساسة، تلعب المد والجزر لمعدلات الفائدة دورًا محوريًا في تشكيل مشاعر المستثمرين وتأثيرها على كلا من أسواق السندات والأسهم.

الخاتمة

فهم العلاقة بين معدلات الفائدة وسوق الأسهم أمر أساسي لأي شخص يشق طريقه في عالم الاستثمارات. سواء كانت المعدلات ترتفع أو تنخفض، فإن تأثيرها واسع النطاق، حيث يؤثر على قرارات الشركات والمستهلكين والمستثمرين على حد سواء.

من خلال مراعاة هذه الديناميكيات والأمثلة، يمكن للمبتدئين اتخاذ قرارات أكثر استنارة في رحلة استثماراتهم.