සර්වකාලීන ඉහළම අගයක් වාර්තා කිරීමෙන් පසු රිදී (Silver) පහත වැටෙන්නේ ඇයි

රිදී (Silver) වාර්තාගත ඉහළ අගයන් කරා ගෙන ගිය තත්වයන් වෙනස් වී ඇති නිසා එය පහත වැටෙමින් පවතී. සතිය මුලදී ඩොලර් 93.90 ආසන්නයේ සර්වකාලීන ඉහළම අගයක් කරා ඉහළ යාමෙන් පසු, සිකුරාදා ආසියානු සැසියේදී spot silver 2% කට වඩා පසුබැස, අවුන්සයක් ඩොලර් 90.40 ක් පමණ අගයක ගනුදෙනු විය. මෙම ක්‍රියාවලිය මෙම වසරේ වෙළඳ භාණ්ඩ වෙළඳපොළේ දක්නට ලැබුණු ප්‍රබලතම රැලි (rallies) වලින් එකක තීරණාත්මක විරාමයක් සනිටුහන් කළේය.

මෙම පසුබැසීම මගින් වෙළඳාම ආශ්‍රිත සැපයුම් බිය අඩුවීම, එක්සත් ජනපද පොලී අනුපාත කප්පාදුව සඳහා වූ අපේක්ෂාවන් ප්‍රමාද වීම සහ භූ දේශපාලනික අවදානම සිසිල් වීම යන කරුණු වල එකතුවක් පිළිබිඹු කරයි. දිගුකාලීන ව්‍යුහාත්මක ඉල්ලුම නොවෙනස්ව පැවතුනද, මෙම සාධක එකතුව රිදී මිල ඉහළ යාමට හේතු වූ කෙටි කාලීන වාරිකය (premium) ඉවත් කර ඇත.

රිදී (Silver) මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද?

රිදී මිල පහත වැටීමට ආසන්නතම හේතුව වූයේ එක්සත් ජනපද වෙළඳ ප්‍රතිපත්තියේ වෙනසක් සිදුවීමයි. ජනාධිපති Donald Trump, අත්‍යවශ්‍ය ඛනිජ ආනයනය සඳහා ක්ෂණික තීරුබදු පැනවීමට වඩා ප්‍රධාන හවුල්කරුවන් සමඟ සාකච්ඡා ආරම්භ කරන ලෙස එක්සත් ජනපද වෙළඳ නිලධාරීන්ට නියෝග කළේය. එම තීරණය සතිය මුලදී රිදී මිල ගණන් වලට දැඩි ලෙස බලපා තිබූ සැපයුම් පාර්ශවීය අවදානමක් සෘජුවම ඉවත් කළේය.

රිදී වල ප්‍රතිචාරය ගෝලීය වෙළඳපොල තුළ එහි ද්විත්ව කාර්යභාරය ඉස්මතු කරයි. වටිනා ලෝහයක් ලෙස සහ ඉලෙක්ට්‍රොනික උපකරණ, පුනර්ජනනීය බලශක්තිය සහ උසස් නිෂ්පාදන සඳහා භාවිතා කරන ප්‍රධාන කාර්මික යෙදවුමක් ලෙස, රිදී සැපයුම් දාම අපේක්ෂාවන් කෙරෙහි දැඩි සංවේදීතාවයක් දක්වයි. තීරුබදු අවදානම් පහව ගිය විට, මිල ගණන් තුළ අන්තර්ගත වී තිබූ හිඟතා වාරිකය (scarcity premium) ඉක්මනින් ඉවත් වූ අතර, ලෝහය වාර්තාගත ඉහළ අගයන් කරා ගමන් කිරීමෙන් පසු ලාභ ඉපැයීමේ (profit-taking) රැල්ලක් ඇති කළේය.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය පීඩනයේ දෙවන ස්ථරයක් එක් කර ඇත. ජනවාරි රැස්වීමේදී Federal Reserve පොලී අනුපාත ස්ථාවරව තබා ගනු ඇතැයි වෙළඳපොල දැන් සම්පූර්ණයෙන්ම පාහේ මිල කර ඇති අතර, CME FedWatch මගින් කිසිදු වෙනසක් සිදු නොවීමේ 95% ක සම්භාවිතාවක් පෙන්නුම් කරයි. 

උද්ධමන දත්ත ඉහළ මට්ටමක පවතින බැවින් පළමු අනුපාත කප්පාදුව සඳහා වන අපේක්ෂාවන් ජුනි මාසය දක්වා කල් දමා ඇත.

එම පසුබිම රිදී වල කෙටි කාලීන ආකර්ෂණයට බාධා කරයි. ප්‍රතිලාභ නොලබන වත්කමක් (asset) ලෙස, පොලී අනුපාත ඉහළ මට්ටමක පවතින විට සහ එක්සත් ජනපද ඩොලරය ශක්තිමත් වන විට එය අඩු ආකර්ෂණීය බවට පත්වේ. 

Mehta Equities හි වෙළඳ භාණ්ඩ උප සභාපති Rahul Kalantri සඳහන් කළේ, මෑත කාලීන එක්සත් ජනපද සාර්ව ආර්ථික දත්ත ඩොලරය සති ගණනාවක ඉහළම අගයට ඔසවා තැබූ බවත්, ශක්තිමත් මූලික ඉල්ලුමක් තිබියදීත් bullion මිල ගණන් සඳහා බාධාවන් නිර්මාණය කරන බවත්ය.

වටිනා ලෝහ වෙළඳපොල කෙරෙහි බලපෑම

රිදී වල පසුබැසීම පුළුල් වටිනා ලෝහ සංකීර්ණය පුරා ප්‍රතිරාවය වී ඇත. පෙබරවාරි බෙදා හැරීම සඳහා Gold futures අවුන්සයක් ඩොලර් 4,611 දක්වා 0.55% කින් පහත වැටුණු අතර, spot gold ඩොලර් 4,604.52 පමණ දක්වා පහත වැටුණි. Platinum සහ palladium ද පහත වැටුණු අතර, එය රිදී වල හුදකලා දුර්වලතාවයකට වඩා පුළුල් පදනම් වූ ලාභ ඉපැයීම් (profit-taking) පිළිබිඹු කරයි.

භූ දේශපාලනික හැඟීම් ද කාර්යභාරයක් ඉටු කර ඇත. ඉරානය සම්බන්ධයෙන් ජනාධිපති Trump ගේ අඩු ගැටුම්කාරී ස්වරය ක්ෂණික ආරක්ෂිත තෝතැන්න (safe-haven) ඉල්ලුම අඩු කළ අතර, කොටස් වෙළඳපොල හරහා අවදානම් රුචිය වැඩි දියුණු කළේය. ආසියානු කොටස් දර්ශක Wall Street හි ධනාත්මක ස්වරය අනුගමනය කරමින් බොහෝ දුරට ඉහළ අගයක ගනුදෙනු වූ අතර, ආරක්ෂක ස්ථානගත කිරීම් ඉවත් වීමත් සමඟ Gold ඩොලර් 4,590 දෙසට පාඩු දීර්ඝ කළේය. අවදානම් හැඟීම් වෙනස් වීමේදී බොහෝ විට Gold අනුගමනය කරන රිදී ද එම මාවතේම ගමන් කළේය.

විශේෂඥ දැක්ම

කෙටි කාලීන නිවැරදි කිරීම් (correction) තිබියදීත්, රිදී වල මූලික කරුණු දිගු කාලීනව සහාය දක්වයි. අත්‍යවශ්‍ය ඛනිජ සඳහා වන ඉල්ලුම සපුරාලීමට ප්‍රමාණවත් දේශීය ධාරිතාවක් නොමැති බව එක්සත් ජනපදය විවෘතව පිළිගෙන ඇති අතර, එය කර්මාන්ත කිහිපයක් හරහා රිදී වල උපායමාර්ගික කාර්යභාරය ශක්තිමත් කරයි. මිල ගණන් මෑත කාලීන ජයග්‍රහණ දිරවා ගනිමින් සිටියද, එම ව්‍යුහාත්මක පසුබිම දිගු කාලීන ශුභවාදී බව දිගටම තහවුරු කරයි.

දැනට, රිදී සාර්ව සංඥා මගින් දැඩි ලෙස මෙහෙයවනු ලබන බව පෙනේ. Federal Reserve සන්නිවේදනය, එක්සත් ජනපද ඩොලරයේ චලනයන් සහ ඕනෑම නැවත ඇතිවන භූ දේශපාලනික ආතතියක් ලෝහය ස්ථාවර වේද නැතහොත් එහි නිවැරදි කිරීම (correction) දීර්ඝ කරයිද යන්න තීරණය කරනු ඇත. පැහැදිලි සංඥා මතු වන තුරු, තීරණාත්මක ප්‍රවණතා ආපසු හැරවීමකට වඩා මෑත කාලීන ඉහළ අගයන්ට පහළින් ඒකාබද්ධ වීම (consolidation) වඩාත් සම්භාවිතාවක් ලෙස පෙනේ.

ප්‍රධාන කරුණු

රිදී පහත වැටෙන්නේ එය වාර්තාගත ඉහළ අගයන් කරා තල්ලු කළ කෙටි කාලීන බලවේග වෙනස් වී ඇති බැවිනි. තීරුබදු අවදානම් ලිහිල් වීම, අනුපාත කප්පාදු අපේක්ෂාවන් ප්‍රමාද වීම සහ අවදානම් හැඟීම් වැඩිදියුණු වීම ක්ෂණික මිල වාරිකය අඩු කර ඇත. එසේ වුවද, ශක්තිමත් කාර්මික ඉල්ලුම සහ උපායමාර්ගික අදාළත්වය පුළුල් ප්‍රවණතාවයට දිගටම සහාය වේ. මීළඟ තීරණාත්මක පියවර සාර්ව ප්‍රතිපත්ති සංඥා සහ ගෝලීය අවදානම් ගතිකත්වයන් මත රඳා පවතී.

තාක්ෂණික දෘෂ්ටිකෝණය: පසුබැසීම යටතේ ඇති ගම්‍යතාවය (Momentum)

තාක්ෂණික දෘෂ්ටිකෝණයකින් බලන කල, පසුබැසීමේ මතුපිටට යටින් රිදී අසාමාන්‍ය ලෙස ශක්තිමත් ගම්‍යතාවයක් දිගටම පෙන්නුම් කරයි. 

දෛනික ගම්‍යතා දර්ශක ඉහළ මට්ටමක පවතින අතර, දින 14 සාපේක්ෂ ශක්ති දර්ශකය (relative strength index) 70.7 පමණ වේ, මෙය තියුණු රැලි (rallies) වලින් පසුව අධික ලෙස මිලදී ගත් (overbought) තත්වයන් සමඟ පොදුවේ සම්බන්ධ වන මට්ටමකි.

ප්‍රවණතා ශක්තිය කැපී පෙනෙන මට්ටමක පවතී. සාමාන්‍ය දිශානුගත දර්ශකය (average directional index) 51.18 හි පවතී, මෙය මූලික ගම්‍යතාවය නැතිවීමට වඩා සුවිශේෂී ලෙස ශක්තිමත් දිශානුගත චලනයක් පිළිබිඹු කරන ඓතිහාසික ඉහළ කියවීමකි.