রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানোর পর সিলভারের পতনের কারণ

সিলভার পড়ছে কারণ যেসব পরিস্থিতি এটিকে রেকর্ড উচ্চতায় নিয়ে গিয়েছিল, সেগুলো পরিবর্তিত হয়েছে। সপ্তাহের শুরুতে সর্বোচ্চ $93.90-এ পৌঁছানোর পর, স্পট সিলভার শুক্রবারের এশিয়ান সেশনে ২%-এর বেশি কমে প্রতি আউন্সে প্রায় $90.40-এ লেনদেন হয়েছে। এই পদক্ষেপটি এই বছরের পণ্যবাজারে দেখা সবচেয়ে শক্তিশালী র‍্যালিগুলোর একটিতে একটি স্পষ্ট বিরতি চিহ্নিত করেছে।

এই পতন বাণিজ্য-সংক্রান্ত সরবরাহ উদ্বেগের প্রশমিত হওয়া, যুক্তরাষ্ট্রের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা বিলম্বিত হওয়া এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি কমে যাওয়ার সম্মিলিত প্রতিফলন। একসাথে, এই কারণগুলো সিলভারের ঊর্ধ্বগতিকে চালিত করা স্বল্পমেয়াদি প্রিমিয়ামকে সরিয়ে দিয়েছে, যদিও দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত চাহিদা অটুট রয়েছে।

সিলভারকে কী চালাচ্ছে?

সিলভারের পতনের সবচেয়ে তাৎক্ষণিক কারণ ছিল যুক্তরাষ্ট্রের বাণিজ্য নীতিতে পরিবর্তন। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প গুরুত্বপূর্ণ খনিজ আমদানিতে তাৎক্ষণিক শুল্ক আরোপের পরিবর্তে মূল অংশীদারদের সঙ্গে আলোচনায় বসার জন্য মার্কিন বাণিজ্য কর্মকর্তাদের নির্দেশ দেন। এই সিদ্ধান্ত সরাসরি সেই সরবরাহ-সংক্রান্ত ঝুঁকিকে সরিয়ে দেয়, যা সপ্তাহের শুরুতে সিলভারে আগ্রাসিভাবে মূল্যায়িত হয়েছিল।

সিলভারের প্রতিক্রিয়া এর বৈশ্বিক বাজারে দ্বৈত ভূমিকা তুলে ধরে। এটি যেমন একটি মূল্যবান ধাতু, তেমনি ইলেকট্রনিক্স, নবায়নযোগ্য শক্তি এবং উন্নত উৎপাদনে ব্যবহৃত একটি গুরুত্বপূর্ণ শিল্প কাঁচামাল, ফলে সরবরাহ-চেইন প্রত্যাশার প্রতি সিলভার অত্যন্ত সংবেদনশীল। যখন শুল্ক ঝুঁকি কমে যায়, তখন দামের মধ্যে থাকা সংকটজনিত প্রিমিয়াম দ্রুত কমে যায়, যার ফলে রেকর্ড উচ্চতার পর ব্যাপক মুনাফা তুলে নেওয়া হয়।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

মুদ্রানীতি দ্বিতীয় স্তরের চাপ যোগ করেছে। বাজার এখন প্রায় সম্পূর্ণভাবে মূল্যায়ন করছে যে Federal Reserve জানুয়ারি বৈঠকে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে, যেখানে CME FedWatch প্রায় ৯৫% সম্ভাবনা দেখাচ্ছে কোনো পরিবর্তন হবে না। 

প্রথমবারের মতো সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা জুনে পিছিয়ে গেছে, কারণ মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এখনও স্থিতিশীল।

এই প্রেক্ষাপট সিলভারের স্বল্পমেয়াদি আকর্ষণকে কমিয়ে দেয়। একটি অ-উপার্জনকারী asset হিসেবে, সুদের হার উচ্চ থাকলে এবং মার্কিন ডলার শক্তিশালী হলে এটি কম আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে। 

Mehta Equities-এর কমোডিটিজের ভাইস-প্রেসিডেন্ট রাহুল কালান্ত্রি উল্লেখ করেছেন, সাম্প্রতিক মার্কিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য ডলারকে বহু-সপ্তাহের উচ্চতায় নিয়ে গেছে, যার ফলে শক্তিশালী মৌলিক চাহিদা থাকা সত্ত্বেও বুলিয়ন দামের জন্য প্রতিকূলতা তৈরি হয়েছে।

মূল্যবান ধাতুর বাজারে প্রভাব

সিলভারের পতন বিস্তৃত মূল্যবান ধাতুর বাজারেও প্রতিধ্বনিত হয়েছে। ফেব্রুয়ারি ডেলিভারির জন্য গোল্ড ফিউচার ০.৫৫% কমে প্রতি আউন্সে $৪,৬১১-এ নেমে এসেছে, আর স্পট গোল্ড কমে প্রায় $৪,৬০৪.৫২-এ পৌঁছেছে। প্লাটিনাম ও প্যালাডিয়ামও কমেছে, যা সিলভারের বিচ্ছিন্ন দুর্বলতার পরিবর্তে বিস্তৃত মুনাফা তুলে নেওয়ার প্রতিফলন।

ভূ-রাজনৈতিক মনোভাবও ভূমিকা রেখেছে। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের ইরান নিয়ে কম সংঘাতপূর্ণ অবস্থান তাৎক্ষণিক নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা কমিয়েছে, ফলে ইকুইটি বাজারে ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা বেড়েছে। এশিয়ান স্টক সূচকগুলো বেশিরভাগই ঊর্ধ্বমুখী ছিল, ওয়াল স্ট্রিটের ইতিবাচক প্রবণতা অনুসরণ করে, আর গোল্ডের দাম $৪,৫৯০-এ নেমে গেছে কারণ প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান কমেছে। সিলভার, যা ঝুঁকি মনোভাব পরিবর্তনের সময় প্রায়ই গোল্ডের পথ অনুসরণ করে, একইভাবে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

স্বল্পমেয়াদি সংশোধন সত্ত্বেও, দীর্ঘমেয়াদে সিলভারের মৌলিক ভিত্তি সহায়ক রয়ে গেছে। যুক্তরাষ্ট্র প্রকাশ্যে স্বীকার করেছে যে, গুরুত্বপূর্ণ খনিজের চাহিদা মেটাতে তাদের নিজস্ব উৎপাদন ক্ষমতা যথেষ্ট নয়, যা সিলভারের কৌশলগত গুরুত্বকে বিভিন্ন শিল্পে আরও জোরদার করেছে। এই কাঠামোগত প্রেক্ষাপট দীর্ঘমেয়াদি আশাবাদকে সমর্থন করে, যদিও দাম সাম্প্রতিক লাভের সমন্বয় করছে।

এ মুহূর্তে, সিলভার দৃঢ়ভাবে সামষ্টিক অর্থনৈতিক সংকেত দ্বারা চালিত হচ্ছে। Federal Reserve-এর বার্তা, মার্কিন ডলারের ওঠানামা এবং নতুন কোনো ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এই ধাতুর স্থিতিশীলতা বা সংশোধন আরও বাড়বে কিনা তা নির্ধারণ করবে। স্পষ্ট সংকেত না পাওয়া পর্যন্ত, সাম্প্রতিক উচ্চতার নিচে একত্রীকরণ একটি স্পষ্ট প্রবণতা পরিবর্তনের চেয়ে বেশি সম্ভাব্য।

মূল বার্তা

সিলভার পড়ছে কারণ স্বল্পমেয়াদি যেসব শক্তি এটিকে রেকর্ড উচ্চতায় নিয়ে গিয়েছিল, সেগুলো পরিবর্তিত হয়েছে। শুল্ক ঝুঁকি কমে যাওয়া, সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা বিলম্বিত হওয়া এবং ঝুঁকি গ্রহণের মনোভাব উন্নত হওয়ায় তাৎক্ষণিক দামের প্রিমিয়াম কমেছে। তবুও, শক্তিশালী শিল্প চাহিদা এবং কৌশলগত গুরুত্ব বিস্তৃত প্রবণতাকে সমর্থন করে যাচ্ছে। পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ নির্ভর করবে সামষ্টিক নীতির সংকেত ও বৈশ্বিক ঝুঁকির গতিশীলতার ওপর।

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ: পতনের নিচে গতি

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, সিলভার পতনের মধ্যেও অস্বাভাবিকভাবে শক্তিশালী গতি প্রদর্শন করছে। 

দৈনিক গতি সূচকগুলো উঁচুতে রয়েছে, ১৪-দিনের রিলেটিভ স্ট্রেংথ ইনডেক্স প্রায় ৭০.৭-এ অবস্থান করছে, যা সাধারণত তীব্র ঊর্ধ্বগতির পর অতিরিক্ত কেনার অবস্থার সঙ্গে যুক্ত।

প্রবণতার শক্তি উল্লেখযোগ্য। অ্যাভারেজ ডাইরেকশনাল ইনডেক্স ৫১.১৮-এ রয়েছে, যা ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ এবং এটি একটি ব্যতিক্রমভাবে শক্তিশালী দিকনির্দেশনামূলক গতিকে নির্দেশ করে, মৌলিক গতির ক্ষয় নয়।