Trilemma ya 2024: Mfumuko wa bei, ugonjwa au kutua laini

Sahau crystal balls; mafanikio katika 2024 yanategemea kuabiri muundo unaobadilika wa mazingira ya kubana sera za kifedha na ubadilishaji wa madaraka katika 2023. 

Ingawa hali ya msingi inaonyesha picha ya ukuaji wa taratibu, mikondo iliyofichwa ya hatari na fursa huendelea chini kwa chini. Mtazamo huu wa mwaka 2024 unachambua mwelekeo muhimu na changamoto ambazo wawekezaji wa soko wanaweza kuzipitia ili kufungua mafanikio ya kipekee katika mwaka ujao.

Marekani: Kutua kwa urahisi, lakini jihadhari na upepo wa mfumuko wa bei

Akiba ya ziada ya watumiaji inapungua, na viwango vya riba vilivyo juu vinaathiri mahitaji ya bidhaa, huduma, na makazi. Ingawa kutetereka kwa ukuaji wa Pato la Ndani la Taifa (GDP) Marekani katika robo mwaka kunatarajiwa mwanzoni mwa 2024, mdororo kamili wa uchumi hautarajiwi na kundi kubwa la wachambuzi wa uchumi. 

‍

Benki Kuu ya Marekani (Federal Reserve) inatarajia kupungua kwa mfumuko wa bei kwa jumla na ukuaji wa polepole wa uchumi mnamo mwaka 2024 kabla ya kufikia lengo lake la 2% la Kielelezo cha Bei za Watumiaji (CPI) kufikia robo ya nne ya mwaka 2026.

Benki Kuu ya Marekani (Federal Reserve), ikifanya kazi kwa umakini mkubwa, inafuatilia ukuaji wa polepole wa uchumi pamoja na mfumuko wa bei unaoendelea. Kukoma kwao hivi karibuni katika kupandisha viwango vya riba kunatoa dalili za kutambua uduni, na kuendana na viashiria vya msingi vya Matumizi ya Kibinafsi (PCE) ambavyo vinaweza kupungua chini ya makadirio. 

Hata hivyo, kumbukumbu za mfumuko wa bei kwa muda hubaki hai, na wasiwasi kuhusu kurudi kwa shinikizo la bei huoongezeka kutokana na ukuaji wa kipekee au majanga ya mafuta. Kama anavyoonya Jerome Powell mwenyewe, upandaji wa viwango vya riba zaidi haujaondolewa. Kupunguzwa kwa viwango vya riba mara tatu kwa robo pointi katika jedwali la mwaka 2024, kulingana na Kamati ya Soko la Shirikisho la Fedha (FOMC) Desemba haijulikani lini jambo hili linatekelezwa.

Kuongezeka kwa ugumu ni hali inayoendelea kubadilika ya mavuno ya Hazina. Kupungua kwa uwezo wa ununuzi wa Fed na kuongezeka kwa nakisi ya bajeti ya Marekani kunaunda hali bora ya kupanda kwa viwango vya bei kwa muda mrefu. Kupungua kwa mahitaji ya kigeni ya Hazia na kulegezwa kwa udhibiti wa mzunguko wa faida na Japani kunachochea zaidi mwenendo wa ongezeko. Walakini, ni muhimu kukumbuka kwamba matokeo haya yanarekebisha tu kutoka kwa viwango vya kihistoria vya chini na kukosekana kwa uthabiti kwa muda mrefu. Masoko ya hisa ya Marekani yamejiandaa kuongoza katika nusu ya mwaka, yakichota mwongozo kutoka kwa misingi ya msingi na data za kiuchumi, huku mabadiliko ya uwezekano au kutokuwa na uhakika wa kijiografia yakijitokeza baadaye.

Uchina: Kuporomoka kwa ukuaji kukutana na malengo ya muda mrefu

2024's initial optimism for a post-pandemic China sputtered out as an extended housing slump, rising youth unemployment, and regulatory uncertainties slammed the brakes on the market. Ili kujenga na sekta ya mali isiyohamishika kwa muda mrefu ikichochea injini ya uchumi, janga la mali linasababisha mkazo mkubwa, likileta mauzo makubwa ya hisa.

Mwanga wa matumaini unakuja kutoka kwa kuimarika kwa yuan mwaka 2024, ya kwanza katika miaka mitatu. Kuisha kwa pengo la kiwango cha riba kunaweza kuzuia mtiririko wa fedha, kama ilivyoashiriwa na utafiti wa Bloomberg. Walakini, kupunguzika kidogo kwa viwango na kukosekana kwa mpango wazi wa kuokoa sekta ya mali kunatupa vivuli kwenye uokoaji. Wekeza wa kigeni wako ukingoni, wakisubiri hatua za dharura za serikali kabla ya kuingia tena. Licha ya changamoto, viongozi wa Kichina wanaonyesha imani isiyoyumbishwa katika maono yao ya muda mrefu ya mabadiliko ya kiuchumi ya taifa. Rekebisho ya muundo yanaelekezwa kwenye ustawi wa kawaida na ukuaji endelevu, yakionyeshwa kwa ahadi ya Uchina ya kuwasilisha kiwango cha hewa ya kaboni ifikapo 2030 na kufikia neema ya kaboni ifikapo 2060.

Japani hatimaye kuondoa viwango vya riba

Yen inakabiliwa na shinikizo jipya kufuatia tetemeko kubwa la ardhi siku ya Mwaka Mpya nchini Japani, ikichanganya juhudi za Benki ya Japani za kuondoa viwango hasi vya riba mwezi huu. Ingawa uwezekano wa mabadiliko katika Januari ni mdogo, watu wengi wanatarajia viwango hasi vya riba kuisha mwezi Aprili au baada ya hapo mwaka 2024. Hii inaonyesha kwamba kuna uwezekano wa kuongezeka kwa mabadiliko ya thamani ya yen ya Kijapani.

Eurozone, Uingereza: Kukabiliana na shinikizo la mfumuko wa bei 

Uingereza na Ulaya zinatarajiwa kukumbana na kushuka kidogo kwa uchumi na ukuaji mdogo mwaka 2024, ukiwa na sifa ya ukuaji wa polepole na mfumuko wa bei usiotaka kuondoka. 

Mfumuko wa bei umekuwa wa kudumu zaidi katika maeneo haya kutokana na utegemezi wao mkali kwenye bidhaa na uagizaji wa nishati. Bei za nishati na bidhaa zinatarajiwa kubaki juu ya viwango vya kabla ya janga, zikikabiliwa na kutokuwa na uhakika kwa kijiografia na kupunguzika kwa viwango vya Marekani vinavyotarajiwa. Kwa hivyo, viwango muhimu vya riba katika EU na Uingereza vinatarajiwa kubaki juu kwa muda mrefu ili kudhibiti mfumuko wa bei.

Viwango vya juu vya riba vina athari dhahiri kwa deni la serikali, na kusababisha kuongezeka kwa deni la kitaifa. Kwa deni kubwa kutoka kwa janga la COVID-19 na mgogoro wa Ukraine, uwezo wa serikali za EU na Uingereza kutuliza uchumi wao unakabiliwa na kupungua. Chaguzi za ziada za kuchochea uchumi ni chache, zikisababisha hali ya ugonjwa, tofauti na Marekani, ambapo ukuaji unabaki kuwa na nguvu na mfumuko wa bei unadhibitiwa.

Masoko yanayoibuka: Kusimama peke yao

Kadri viwango vya riba nchini Marekani vinapopita, na dola inapoondoa ushawishi wake, JP Morgan inatarajia kuibuka tena kwa masoko yanayoibuka katika nusu ya pili ya mwaka 2024. Mhamasishaji huu unatokana na mabadiliko ya kimataifa katika minyororo ya usambazaji, ukiepuka kivuli kirefu cha utawala wa Kichina.

Wafaidika wa upatanisho huu ni pamoja na maeneo kama Amerika ya Latini, Ulaya, Mashariki ya Kati na Afrika (EMEA), Jumuiya ya Nchi za Kusini Mashariki mwa Asia (ASEAN), na India. Nyota hawa wanaangazia mchanganyiko yenye nguvu wa wafanyakazi wenye gharama nafuu, utengenezaji imara, na hazina ya bidhaa muhimu. Ikiwa na tasnia yenye shughuli nyingi ya utengenezaji, nguvu kubwa ya kazi, na rasilimali za asili kama nishati, shaba, na lithiamu (damu ya magari ya umeme (EVs) na nishati mbadala), Amerika ya Latini inang'ara kama mshindani mkuu.

Kuongezeka kwa uwekezaji wa moja kwa moja wa kigeni (FDI) kunaonyesha picha yenye rangi kwa ASEAN, huku Vietnam ikiongoza. Makampuni makubwa yanayotafuta utofauti yanaanzisha biashara, na ukuaji wa ajabu wa Vietnam kuwa mfano wa vitabu. Katika uwanja wa teknolojia, Malaysia inajitokeza kama bingwa wa ufungaji wa semiconductor wa hali ya juu na majaribio, huku Singapore ikiwa kitovu cha utengenezaji wa wafers. Utaifa wa Indonesia kwa nickel na mnyororo wa usambazaji wa magari yaliyoundwa nchini Thailand unawafanya kuwa wachezaji muhimu katika mchezo wa magari ya umeme.

Ushindi wa hivi karibuni wa uchaguzi wa Narendra Modi umepatia ukuaji mkubwa wa India, ukichochewa na mabadiliko ya ugavi duniani na gharama za kazi zinazoshindana. Hii inatafsiriwa kuwa viwango vya juu vya rekodi kwa hisa za India mwaka 2024, huku Sensex na Nifty vikifikia kilele kipya cha kuvutia.
Ingawa kutokuwa na uhakika kunaweza kuendelea, uwezekano wa uokoaji thabiti katika masoko yanayoibuka katika nusu ya pili ya mwaka 2024 unonekana kuwa wa kuvutia. Kwa viwango vya chini, dola dhaifu, na minyororo ya usambazaji inayobadilika, nyota hawa wanaonekana kuwa tayari kushika mwangaza na kubadilisha mandhari ya kiuchumi ya dunia.

Akili bandia: Kwangalia kwenye semikonduktor

Maendeleo ya hivi karibuni katika AI ni mabadiliko makubwa kwa utandawazi. Inajitokeza kama kipengele muhimu kwa mwaka 2024 ikiwa na athari kubwa kwa biashara na uwekezaji. 

AI ambayo inaunda ni aina ya algorithm ya AI inayounda maudhui kulingana na data iliyopo. Inachochea uvumbuzi katika tasnia mbalimbali zaidi ya teknolojia — kutoka usafiri na huduma za afya hadi elimu na reja. Wafaidika wakuu ni pamoja na kampuni za michezo, watengenezaji wa magari ya umeme, wachezaji wa e-commerce, na wabunifu wa wingu.

Wachambuzi wanatabiri mtazamo chanya kwa sekta ya semikonduktor mwaka 2024. Sekta inatarajiwa kuendelea kuimarika kutoka kwa kushuka kwa mwaka 2022 na kuonyesha ukuaji katika maeneo yote. Maendeleo katika AI yanategemea sana chips za semikonduktor za hali ya juu kwa ajili ya usindikaji na uchambuzi wa data. Tafsiri za biashara zinazoendelea kati ya Marekani na Uchina katika sekta ya semikonduktor zimesababisha ukosefu wa uzalishaji na mahitaji. Hii imesababisha kuongezeka kwa bei na faida kwa semikonduktor, kuathiri thamani za kampuni za semikonduktor.

Kufikia mwaka 2023, sekta ya semikonduktor imepona, na sababu moja muhimu nyuma ya kuibuka hii ni NVIDIA Corp. (NVDA), kiongozi katika soko la Graphics Processing Units (GPU) linalokua kwa ajili ya programu za AI. Hisa za Nvidia zimeongezeka zaidi ya mara tatu, na kuifanya kuwa mtengenezaji wa chip wa kwanza kufikia thamani ya soko inayozidi USD trilioni 1. Mchezaji mwingine muhimu katika sekta ya AI, Advanced Micro Devices Inc. (AMD), alishika nafasi ya pili kati ya viungo vya orodha, akiona ongezeko kubwa la hisa la karibu 130% mwaka huu.

Zaidi ya watengenezaji wa chips nchini Marekani, Singapore, na Malaysia, kama ilivyotajwa awali, wafaidika wengine dhahiri ni Korea na Taiwan. Fabs za Kichina zinakuza chips za kizazi kipya za High Bandwidth Memory ambazo zitafaidika kutokana na matumizi makubwa ya AI. Taiwan ina mfumo kamili wa usambazaji wa viwanda unaounga mkono mwenendo wa sekta ya AI wa sasa na wa baadaye.

Hatari za kufuatilia: Kijiografia, kukosekana kwa uthabiti wa kifedha

Mnamo 2024, katikati ya mwaka muhimu wa uchaguzi, mvutano na hatari za kijiografia duniani zinaongezeka. Mizozo miwili mikubwa na uchaguzi katika nchi 40, ikiwa ni pamoja na kubwa kama Marekani, Uingereza, na EU, zinachangia katika kutokuwa na uhakika. Morgan Stanley inatarajia kuongezeka kwa mabadiliko katika mali zenye hatari kubwa ikilinganishwa na mwaka uliopita.

Njia za uwekezaji na minyororo ya usambazaji zimefungwa kwa karibu na uongozi wa kila nchi. Kukosekana kwa uhakika kati ya Marekani na Uchina, mgogoro wa Russia-Ukraina, na mzozo wa muda mrefu wa Israel/Hamas ni sababu kubwa za hatari.

Zaidi ya hayo, wasiwasi wa ukuaji wa uchumi unaoshuka unaleta maswali juu ya uendelevu wa kifedha wa serikali na deni la makampuni. Eastspring Investments, iliyoko Singapore, inachukua mtazamo wa kujilinda katika nafasi ya mkopo wa Marekani, ikipendelea Daraja la Uwekezaji wa Marekani kuliko deni la kampuni zenye faida ya juu. Utafiti wao unaonyesha uwezekano wa bei ya chini ya hatari za kufadhili kurejea huku ukuta wa kukomaa ukiongezeka katika miaka inayokuja.

Pamoja na EU na Marekani wanakabiliwa na tishio linaloongezeka la kufilisika kwa mikopo ya mali isiyohamishika, na kuleta hatari kwa taasisi za kifedha. Kuwa juu kwa gharama za ufadhili, udhaifu wa uwezekano wa mtaji wa kanuni, na kuongezeka kwa hatari zinazohusiana na mikopo ya mali isiyohamishika, pamoja na kuongezeka kwa mahitaji ya ofisi, kunalazimisha kufanya mapitio ya mabenki. Huduma za Wawekezaji za Moody's zimepunguza kiwango cha mkopo wa benki 10 ndogo za Marekani na zinaweza kupanua hii kwa wakopeshaji wakuu kama US Bancorp, Bank of New York Mellon, State Street, na Truist Financial, ikionyesha shinikizo linaloongezeka kwenye tasnia.

Licha ya ongezeko kubwa katika viwango vya deni, tofauti za mkopo kwa namna ya kushangaza hazijapanuka sana. Phenomenon hii imekuwa na jukumu katika kupunguza kufilisika na kupoteza kazi. Wachambuzi kutoka mabenki mbalimbali ya Wall Street wanatabiri kupungua kidogo kwa hali ya mkopo mwaka 2024, wakitoa kinga kwa kampuni, kazi, na ukuaji wa uchumi kwa ujumla dhidi ya kuporomoka zaidi.

Hitimisho

Kusafiri katika mazingira yanayobadilika ya uwekezaji mwaka 2024 inahitaji uelewa wazi wa mambo makuu ya kiuchumi, mikakati ya usanidi wa mali, na jukumu la akili bandia ndani ya biashara na mali binafsi.

In the initial half of 2024, the trajectory of markets is poised to be heavily influenced by ongoing economic fundamentals, as the ramifications of elections and potential credit risks are yet to be fully assessed. 

Ingawa wawekezaji wanaweza kutarajia na kujiandaa kwa hatari mbalimbali, tishio kubwa linaweza kutokea kutokana na "pigo la ghafla" - tukio ambalo linawashangaza watu wote. Kwa kuwa matukio haya hayazingatiwi katika bei za soko, zinaweza kusababisha usumbufu mkubwa wakati hutokea. Mifano ya hivi karibuni ni pamoja na janga la COVID-19 lililotarajiwa na vita nchini Ukraine, ambavyo wote wawili wawekezaji wach Kwa kutambua asili isiyotabirika ya mazingira ya kifedha, ni busara kuzingatia changamoto zinazowezekana zisizotarajiwa mnamo 2024 pia.