Kwa nini Dhahabu inapanda tena: Je, muamko huu unaweza kudumu?

Dhahabu inapanda tena; data za soko zinaonyesha wawekezaji wanajipanga upya kwa ajili ya ulimwengu unaofafanuliwa na kuongezeka kwa hatari za kijiografia na mabadiliko ya matarajio ya sera za kifedha. Bei za papo hapo (spot prices) zimepanda tena hadi kufikia viwango vya juu vya rekodi, zikipita $4,460 kwa aunsi, na kuinua faida za tangu mwanzo wa mwaka hadi karibu 70%, huku masoko yakijibu hatua za Marekani dhidi ya shehena za mafuta za Venezuela na kutokuwa na uhakika mpya katika njia za biashara ya nishati duniani.

Wakati huo huo, wachambuzi wanaripoti kuwa mtazamo wa viwango vya riba vya Marekani umebadilika na kuwa wa kuunga mkono zaidi. Huku mapato halisi yakishuka hadi viwango vya chini zaidi tangu katikati ya mwaka 2022 na masoko ya baadaye yakitarajia punguzo kadhaa la viwango vya riba vya Federal Reserve mwaka ujao, gharama fursa ya kushikilia mali zisizo na faida imeshuka sana. Swali sasa ni ikiwa nguvu hizi zinatosha kuendeleza muamko huu au kama dhahabu inakaribia hatua ya kugeuka.

Nini kinachochochea dhahabu?

Kichocheo cha haraka nyuma ya kupanda kwa hivi karibuni kwa dhahabu ni kuongezeka kwa mvutano wa kijiografia unaoihusu Venezuela. Walinzi wa Pwani wa Marekani hivi karibuni walikamata meli kubwa ya mafuta iliyowekewa vikwazo iliyobeba mafuta ya Venezuela na kujaribu kuzuia meli mbili za ziada, ambapo moja iliripotiwa kuelekea China. Hatua hizi zimeibua wasiwasi juu ya usumbufu mpana wa soko la nishati, hata kama uzalishaji uliopungua wa Venezuela unapunguza hatari za moja kwa moja za usambazaji.

Unyseti wa soko kwa mshtuko wa kijiografia unabaki kuwa juu, hasa wakati unahusisha bidhaa za kimkakati na washirika wakuu wa biashara. Tamko la Rais Donald Trump la "vizuizi" vya majini vinavyolenga meli zilizowekewa vikwazo limeimarisha kutokuwa na uhakika badala ya kutoa ufafanuzi. Historia inaonyesha kuwa dhahabu hujibu kidogo kwa kiwango cha uharibifu wa kiuchumi na zaidi kwa kutabirika ambako makabiliano kama haya huleta katika masoko ya kimataifa.

Masharti ya kifedha yameongeza safu ya pili, na muhimu pia, ya msaada. Viwango halisi vya riba vya Marekani - kichocheo kikuu cha mahitaji ya dhahabu - vimeshuka hadi viwango vilivyoonekana mwisho zaidi ya miaka mitatu iliyopita. 

Kulingana na bei za masoko ya baadaye, wafanyabiashara wanaendelea kutarajia angalau punguzo mbili la viwango vya riba vya Federal Reserve mnamo 2026, kufuatia ishara za kupoa kwa soko la ajira na kupungua kwa shinikizo la mfumuko wa bei. Kadiri mapato yanavyoshuka, mvuto wa dhahabu unaongezeka, hasa kwa wawekezaji wa taasisi wanaotafuta utulivu na utofauti.

Kwa nini ni muhimu

Kupanda kwa dhahabu ni muhimu kwa sababu kunaonyesha tathmini mpya pana ya hatari badala ya kukimbilia usalama kwa muda mfupi. Chuma hicho sio tu kimepona kutoka kwa anguko lake la mwishoni mwa Oktoba lakini kimejithibitisha tena kama moja ya mali inayofanya vizuri zaidi mwaka huu. Wataalamu wa mikakati wa UBS wanabainisha kuwa dhahabu ghafi sasa inaimarisha faida katika viwango vya rekodi baada ya kupanda kwa kasi, ikiimarisha hadhi yake kama umiliki mkuu wa kujihami.

Utendaji huu unaashiria kile wachambuzi wengi wanatafsiri kama wasiwasi wa kina juu ya ustahimilivu wa kifedha. Viashiria vya kudumu vya kijiografia, kutokuwa na uhakika kuhusu uongozi wa kifedha wa Marekani, na kuongezeka kwa mashaka juu ya uendelevu wa deni la muda mrefu kumesababisha wawekezaji kuelekea kwenye mali zinazoonekana kuwa huru kisiasa. Ukwasi wa dhahabu, kukubalika kimataifa, na historia yake kama hifadhi ya thamani kunaiweka katika nafasi ya kipekee wakati imani katika mifumo ya fedha za fiat inapoanza kuyumba.

Athari kwa masoko na wawekezaji

Mahitaji ya taasisi na benki kuu yanabadilisha muundo wa soko la dhahabu. UBS inakadiria kuwa benki kuu zitanunua kati ya tani 900 na 950 za dhahabu mwaka huu, karibu na viwango vya rekodi. Mkusanyiko huu thabiti umepunguza tete ya kushuka na kusaidia kuanzisha sakafu mpya ya bei juu ya $4,300 kwa aunsi.

Mienendo ya sarafu imeimarisha zaidi mwelekeo huu. Dola ya Marekani imeshuka kuelekea viwango vya chini vya wiki moja dhidi ya sarafu kuu nyingine, na kufanya dhahabu inayouzwa kwa dola kuwa na bei nafuu zaidi kwa wanunuzi wa nje ya nchi. Kwa wawekezaji walio nje ya Marekani, dhahabu imetumika kama kinga dhidi ya udhaifu wa sarafu na ulinzi dhidi ya kuongezeka kwa kutokuwa na uhakika wa kijiografia.

Kupanda sambamba kwa madini ya Fedha (Silver) kunaongeza mwelekeo mwingine. Bei zimepanda karibu na $70 kwa aunsi baada ya kupata faida ya takriban 140% mwaka huu, ikipita sana dhahabu. Wakati vyuma vyote viwili vinapopanda pamoja, mara nyingi huashiria kuepuka hatari kwa mapana kukiunganishwa na ushiriki wa kubahatisha, badala ya biashara nyembamba ya kujihami.

Mtazamo wa wataalamu

Kuangalia mbele, wachambuzi wanatarajia kwa mapana dhahabu kuimarika badala ya kugeuka ghafla. UBS inasema kuwa bei zinachakata faida baada ya hatua kali ya kupanda juu, ikisaidiwa na kushuka kwa mapato halisi na mahitaji endelevu ya taasisi. Benki hiyo pia inaangazia kuwa dhahabu imenufaika na kiwango halisi cha riba cha Marekani kushuka hadi kiwango chake cha chini zaidi tangu katikati ya 2022, ikipunguza gharama fursa ya kushikilia dhahabu ghafi.

Hata hivyo, kuna hatari za kufuatilia. Kupungua kwa ghafla kwa mvutano wa kijiografia au kuibuka tena kwa mapato halisi kunaweza kusababisha marekebisho ya muda mfupi. Hata hivyo, mameneja wa portfolios wanazidi kuona kushuka kwa bei kama fursa badala ya ishara za onyo. Huku baadhi ya utabiri ukielekeza kwenye $5,000 kwa aunsi mnamo 2026, jukumu la dhahabu kama kinga na mali ya kimkakati linaonekana kurejeshwa imara.

Jambo kuu la kuzingatia

Kupanda upya kwa dhahabu kunaonekana kuchochewa na muunganiko adimu wa hatari za kijiografia, kushuka kwa mapato halisi, na mahitaji endelevu ya taasisi. Wachambuzi wanapendekeza kuwa muamko huu unaonyesha uwekaji upya wa kimkakati badala ya ununuzi unaotokana na hofu. Huku benki kuu zikiendelea kukusanya na punguzo la viwango vya riba likiwa kwenye upeo, jukumu la dhahabu katika portfolios linabadilika. Wawekezaji watakuwa wakifuatilia data za mfumuko wa bei, ishara za Federal Reserve, na maendeleo ya kijiografia kwa kichocheo kikuu kinachofuata.

Uchambuzi wa kiufundi wa Dhahabu

Dhahabu inabaki kuwa imara kwenye mwelekeo wa kupanda (bullish), huku bei ikivunja kwenda juu na kusukuma kando ya Bollinger Band ya juu, ikiashiria kasi kubwa ya kupanda na ununuzi unaozidi kuchochewa na FOMO. Upanuzi mkali wa bands unaonyesha kuongezeka kwa tete inayopendelea wanunuzi (bulls).

Kwa upande wa kushuka, $4,365 sasa inatumika kama upinzani wa muda mfupi na eneo la majibu, wakati $4,035 na $3,935 zinabaki kuwa msaada mkuu. Kuvunjika chini ya viwango hivi kunaweza kusababisha uuzaji wa kufunga nafasi, lakini kwa sasa, kushuka kunaendelea kuvutia wanunuzi. Kasi imetanda, huku RSI ikipanda kwa kasi zaidi katika eneo la kununuliwa kupita kiasi (overbought), ikiongeza hatari ya kusimama au kushuka kidogo.