Liệu dầu và vàng có đang định vị cho một chu kỳ rủi ro kéo dài?

Không chỉ có các nhà giao dịch mới cảm thấy lo lắng. Dầu và vàng bắt đầu có xu hướng như thể thế giới đang chuẩn bị đối mặt với điều gì đó hơn một sự dao động ngắn hạn, theo các nhà phân tích. Giá cả tăng cao ở cả hai thị trường đang gửi đi một tín hiệu rõ ràng: bất ổn toàn cầu đã trở lại trung tâm sân khấu, và các nhà đầu tư bắt đầu xem trọng rủi ro một lần nữa. 

Với căng thẳng Trung Đông gia tăng, lo lắng về kinh tế vĩ mô dâng cao, và đồng đô la Mỹ đang suy yếu sau khi bị hạ xếp hạng tín nhiệm, các hàng hóa đang làm những gì chúng giỏi nhất - phản ứng trước khi phần còn lại của thị trường bắt kịp.

Nhưng đây là phần thú vị. Các báo cáo cho biết trong khi dầu tăng giá do lo ngại về gián đoạn nguồn cung, vàng lại tăng do bất ổn tài chính và đồng đô la suy yếu. Đây không phải là một câu chuyện đơn giản, mà là hai câu chuyện hội tụ cho thấy thị trường có thể đang bước vào một chu kỳ rủi ro kéo dài, nơi căng thẳng trở thành điều bình thường và vị thế phòng thủ chiếm ưu thế.

Phần thưởng rủi ro mới của dầu

Thị trường dầu lại nhạy cảm với các tin tức nổi bật - và không phải loại ai cũng mong muốn. Giá dầu Brent và hợp đồng tương lai dầu thô Mỹ đều tăng mạnh sau khi có thông tin rằng Israel có thể chuẩn bị tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran. Mặc dù chưa có thời gian biểu hay quyết định chính thức, chỉ khả năng xảy ra động thái này cũng đủ làm rung chuyển thị trường năng lượng. Sau cùng thì Iran là nhà sản xuất lớn thứ ba của OPEC và bất kỳ sự leo thang quân sự nào liên quan đến nước này cũng có thể lan rộng ra khu vực rộng lớn hơn.

Còn có eo biển Hormuz cần lưu ý - đoạn nước hẹp mà khoảng 20% lượng dầu thế giới đi qua. Nếu Iran trả đũa hoặc cố gắng chặn con đường quan trọng này, ảnh hưởng tới nguồn cung toàn cầu sẽ xảy ra ngay lập tức. Bỗng nhiên, rủi ro không còn là giả định - nó trở nên vật lý.

Tuy nhiên, bề ngoài dữ liệu lại có vẻ khá ổn định. Dự trữ dầu thô tại Mỹ tăng thêm 2,5 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 5, cho thấy nguồn cung chưa bị thắt chặt ngay lập tức. Nhưng nếu xem kỹ hơn thì bức tranh lại thay đổi. Dự trữ xăng giảm 3,2 triệu thùng, trong khi dự trữ dầu chưng cất dùng cho diesel và dầu sưởi giảm 1,4 triệu. 

Cushing, Oklahoma, trung tâm giao hàng chính cho các hợp đồng tương lai của Mỹ, cũng ghi nhận một lần rút dự trữ nữa. Vì vậy, mặc dù về mặt kỹ thuật dầu vẫn có sẵn, cấu trúc của các kho dự trữ đó cho thấy thị trường không hề thư giãn như các con số tiêu đề gợi ý.

Đó là điều làm cho đợt tăng giá gần đây của dầu trở nên hấp dẫn đến vậy. Không phải là về sự thiếu hụt nguồn cung hiện tại - mà là về những gì có thể xảy ra tiếp theo. Thị trường một lần nữa đang thêm phần thưởng rủi ro cho căng thẳng địa chính trị, điều mà chúng ta chưa từng thấy vào mức mạnh như vậy kể từ đầu năm 2022.

Triển vọng giá vàng sáng hơn trong bối cảnh đồng đô la suy yếu

Mặt khác, vàng đang đóng vai trò kinh điển của mình: tài sản trú ẩn an toàn được lựa chọn. Mới đây, vàng đã tăng hơn 1%, được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ suy yếu và lo ngại kinh tế vĩ mô kéo dài. Nguyên nhân? Việc Moody hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ, từ “Aaa” xuống “Aa1”. Việc này có thể không nghe có vẻ thảm khốc, nhưng về mặt tâm lý, nó làm lung lay niềm tin vào thứ vốn lâu nay được xem là khoản đầu tư an toàn nhất trong tài chính toàn cầu - nợ chính phủ Mỹ. triển vọng tín dụng, giảm từ “Aaa” xuống “Aa1”. Điều đó nghe có vẻ không thảm khốc, nhưng về mặt tâm lý, nó đã làm lung lay niềm tin vào thứ từ lâu được xem là lựa chọn an toàn nhất trong tài chính toàn cầu - Hoa Kỳ. Thêm vào đó là Cục Dự trữ Liên bang ngày càng có thái độ thận trọng hơn về nền kinh tế, và đồng đô la bắt đầu mất đi sức hấp dẫn.

Đó là món quà cho vàng, vốn trở nên hấp dẫn hơn khi đồng bạc xanh suy yếu. Đối với những người mua không phải Mỹ, vàng bỗng trở nên rẻ hơn, và trong bối cảnh bất ổn gia tăng, đó là đủ để khơi dậy sự quan tâm. Tuy nhiên, không phải tất cả đều suôn sẻ. Người mua vàng bỗng chốc thấy giá rẻ hơn, và trong bối cảnh bất ổn ngày càng tăng, đó là điều đủ để khơi lại sự quan tâm.

Tuy nhiên, không phải mọi chuyện đều thuận buồm xuôi gió. Các quỹ ETF vàng đã chứng kiến dòng tiền rút ra 30 tấn vào tuần trước, đây là một lượng rút khá lớn so với dòng tiền vào mạnh trong tháng 4. 

Dù vậy, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn ổn định, và có sự chuyển dịch chậm nhưng liên tục của một số quốc gia nhằm giảm lệ thuộc vào tài sản định giá bằng đô la. Trong bối cảnh rộng lớn đó, sức hút của vàng không chỉ mang tính Tactical. Nó mang tính chiến lược.

Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị cũng không hề giảm sức hấp dẫn. 

Những cuộc đàm phán về khả năng ngừng bắn giữa Nga và Ukraine lại nổi lên, nhưng tiến triển thực sự rất hạn chế. EU và Anh đã công bố các lệnh trừng phạt mới đối với Nga mà không chờ Mỹ, và Ukraine kêu gọi G7 thắt chặt giới hạn giá đối với dầu Nga vận chuyển qua đường biển. Trong khi đó, cuộc xung đột tiếp tục bao trùm triển vọng toàn cầu, giữ giá trị của tài sản trú ẩn an toàn. Nếu Israel tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran, một rủi ro đang treo lơ lửng trong nền, vàng có thể nhận thêm sức bật khi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn.

Dầu và vàng: Hai hàng hóa, một thông điệp

Đây là lúc mọi chuyện trở nên thú vị. Dầu và vàng không phải lúc nào cũng đi cùng nhịp - thực tế, chúng thường di chuyển theo các chủ đề khác nhau. Dầu thường phản ánh động lực cung và cầu, trong khi vàng phản ứng với tâm lý hệ thống tài chính. Nhưng lúc này, cả hai đều đi lên. Đó là một tín hiệu hiếm.

Dầu đang nói với chúng ta rằng thế giới ngày càng rủi ro hơn trên thực địa. Vàng thì nói rằng nó đang rủi ro hơn trên bảng cân đối tài chính. Và cùng nhau, chúng đang báo hiệu rằng đây không chỉ là một sự cố tạm thời - mà có thể là khởi đầu của một giai đoạn dài hơn, nhiều sóng gió hơn.

Đối với các nhà đầu tư, điều đó có nghĩa là suy nghĩ lại về mức độ tiếp xúc. Liệu các loại tài sản truyền thống có đang định giá đủ rủi ro? Liệu danh mục đầu tư đã được phòng hộ đầy đủ cho một thế giới mà biến động không chỉ là khoảnh khắc, mà là trạng thái tâm lý?

Và đối với các nhà giao dịch, đó là cơ hội - nhưng cũng là sự thận trọng. Đà có thể nhanh và dữ dội khi nỗi sợ đẩy thị trường, nhưng các xu hướng cơ bản ở đây rất phức tạp và có thể phát triển nhanh chóng. Một thỏa thuận ngừng bắn có thể kìm hãm giá dầu, nhưng một chỉ số lạm phát cứng đầu có thể đẩy giá vàng lên. Các dòng chảy ngược dòng rất mạnh.

Triển vọng kỹ thuật cho thị trường dầu và vàng: Chu kỳ rủi ro kéo dài?

Vậy, liệu dầu và vàng có đang định vị cho một chu kỳ rủi ro kéo dài? Có những dấu hiệu đang chỉ theo hướng đó. Chúng ta đang chứng kiến không chỉ những động thái phản ứng, mà còn là việc đánh giá lại rủi ro sâu sắc trên toàn bộ thị trường. Dù là căng thẳng ở Trung Đông, nghi ngờ kinh tế ở Mỹ hay ngoại giao đình trệ ở Đông Âu, sân khấu đang được chuẩn bị để các hàng hóa tái khẳng định vai trò chỉ báo rủi ro theo thời gian thực.

Vàng lại tỏa sáng. Dầu lại nóng lên. Và thị trường, dường như, không còn giao dịch trên hy vọng - mà là trên sự thận trọng. 

Tại thời điểm viết bài, dầu đang cho thấy áp lực mua trong vùng bán, ám chỉ khả năng giảm giá. Tuy nhiên, các thanh khối lượng lại cho thấy người bán vẫn chưa đủ quyết đoán - điều này ủng hộ khả năng giá sẽ tiếp tục tăng. Nếu đà tăng xảy ra, giá có thể gặp ngưỡng kháng cự tại các mức $64,06 và $70,90.

Vàng cũng đã chứng kiến sự tăng vọt đáng kể sau một giai đoạn tích lũy. Áp lực mua rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày khi những con bò đang cố gắng giành lại mốc $3.330. Các thanh volue cho thấy áp lực bán yếu cũng làm gia tăng câu chuyện tăng giá. Nếu thấy đà tăng tiếp tục, giá có thể tìm thấy các ngưỡng kháng cự tại $3.435 và $3.500. Trong trường hợp giảm mạnh, giá có thể tìm được mức hỗ trợ tại $3.190.

Liệu dầu và vàng có tiếp tục tăng mạnh? Bạn có thể đầu cơ về xu hướng giá của hai hàng hóa này với tài khoản Deriv MT5.