川普關稅：2025年金屬價格能漲到多高？

隨著特朗普總統重新實施並擴大對進口鋼鐵和鋁材的關稅，市場已經出現顯著的價格變動。宣布對所有進口鋼鐵和鋁材徵收25%的關稅——較之前鋁材10%的稅率有所上升——此舉在各行各業引起波瀾，特別影響到嚴重依賴這些材料進行包裝的食品和飲料製造商。

這一政策轉變正值經濟形勢艱困之際，今年一月的通膨率與去年同期相比上升了3%，使得已面臨各行各業高昂價格的消費者承受更多壓力。

特別值得注意的是，這些關稅並不是新措施——它們是對特朗普首任期內首次實施政策的擴大，但豁免項目更少且稅率更高。

鋁價飆升創新高

市場的反應迅速且戲劇性。美國中西部含稅鋁材的溢價已飆升至每磅超過40美分（每公噸近900美元），自2025年初以來增幅高達60%。這一飆升反映出市場對供應緊縮與成本上升的預期。

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業內專家指出了一個根本性問題：美國仍然是鋁材的淨進口國，國內生產能力不足以滿足需求。加拿大冶煉廠去年出口到美國的3.92百萬噸原鋁及合金鋁中約有70%將受到這些關稅的影響，儘管它們在供應鏈中扮演著關鍵角色。

鋼鐵關稅2025：罐頭產業的脆弱性

對罐頭製造業的影響可能特別嚴重。美國每年生產約1350億個金屬罐，其中包括1150億個鋁製飲料罐和200億個用於食品及其他產品的鋼罐。儘管進口鋁材僅佔美國罐頭製造商所用鋁材的約10%，但用於食品罐的錫廠鋼中，大約有70%來自海外。

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使這一局面更趨危險的是國內生產能力的減少。自從特朗普在2018年首次實施鋼鐵關稅以來，美國已有九家錫廠鋼生產商關閉，目前美國僅有三條生產線在運作。這有限的國內產能意味著製造商只能選擇支付更高的進口材料價格，或將成本轉嫁給消費者。

2025年金價：貿易緊張局勢的受益者？

儘管工業金屬因關稅面臨價格壓力，但在日益增長的不確定性中，黃金吸引了眾多買家。2025年初黃金的交易價格約為每盎司2915美元，黃金因其作為經濟和地緣政治不確定時期避險資產的傳統角色而受益。

分析師指出，歷史上黃金價格常與通膨同步上漲——當消費者物價指數在2020年8月開始急升時，黃金也達到了當時的歷史高點。同樣，在1980年高通膨時期，當利率達到13.5%時，黃金價格飆升至創紀錄水平，且該紀錄直到2006年才被打破。

在特朗普第二任期內，由關稅引發的通膨與地緣政治緊張局勢的結合，可能會在2025年持續支撐黃金價格。特朗普對北約、烏克蘭與俄羅斯關係以及中東衝突的立場，已在全球市場中製造更多不確定性，而這通常對貴金屬而言是有利的環境。

展望未來：2025年金屬價格預測

對於金屬市場而言，2025年的展望顯示持續的波動性。隨著供應鏈逐步適應新的關稅制度，鋁價溢價可能會保持在較高水準。鋼材價格，特別是像錫廠鋼這類特殊產品，由於國內產能有限，可能會持續上漲。

同時，若通膨加速且地緣政治緊張局勢持續，黃金價格可能會延續上升勢頭，有望在年底挑戰新的歷史高點。

鋁價圖上值得關注的關鍵水平為上方2712美元，下方2646美元。

黃金價格圖上值得關注的關鍵水平為上行2931美元及2948美元，下行2890美元及2873美元。