Trump-tariffer: Hur höga kan metallpriserna nå 2025?

När President Trump återinför och utvidgar tullar på importerat stål och aluminium, svarar marknaderna redan med betydande prisrörelser. Tillkännagivandet om en 25%-tull på allt importerat stål och aluminium – upp från tidigare 10% på aluminium – har skapat vågor i flera industrier, vilket särskilt drabbar tillverkare av livsmedel och drycker som är starkt beroende av dessa material för förpackningar.

Policyändringen kommer vid ett utmanande ekonomiskt tillfälle, med en inflation som ökade med 3 % jämfört med föregående år i januari, vilket sätter ytterligare press på konsumenter som redan kämpar med höga priser inom flera sektorer. 

Det som är särskilt anmärkningsvärt är att dessa tullar inte är nya – de representerar en utvidgning av de åtgärder som först infördes under Trumps första mandatperiod, men med färre undantag och högre satser.

Aluminium skjuter i höjden till rekordnivåer

Marknadens reaktion har varit snabb och dramatisk. I US Midwest har de tullbelagda aluminiumprenumeranserna skjutit i höjden till över 40 cents per pund (nästan $900 per metrisk ton) – en häpnadsväckande ökning med 60 % sedan början av 2025. Denna uppgång speglar marknadens förväntningar på leveransbegränsningar och ökade kostnader.

‍

Branschexperter pekar på ett grundläggande problem: USA är fortfarande en nettimportör av aluminium, med en inhemsk produktionskapacitet som inte räcker till för att möta efterfrågan. Kanadensiska smältverk, som stod för cirka 70% av de 3,92 miljoner ton primärt och legerat aluminium som exporterades till USA förra året, kommer att omfattas av dessa tullar trots deras avgörande roll i leveranskedjan.

Ståltullar 2025: Burkindustrins sårbarhet

Påverkan på burktillverkningssektorn kan bli särskilt allvarlig. USA producerar ungefär 135 miljarder metallburkar årligen, varav 115 miljarder aluminiumdryckesburkar och 20 miljarder stålburkar för mat och andra produkter. Medan importen utgör endast cirka 10% av det aluminium som används av amerikanska burktillverkare, kommer ungefär 70% av tin mill-stålet som används för livsmedelsburkar från utländska källor.

‍

Det som gör situationen ännu mer osäker är den minskade inhemska produktionskapaciteten. Efter Trumps inledande ståltullar 2018 stängdes nio amerikanska tin mill-stålproducenter ner, vilket idag lämnar bara tre produktionslinjer verksamma i USA. Denna begränsade inhemska kapacitet innebär att tillverkare knappt har något annat val än att betala de högre priserna för importerade material eller föra över kostnaderna till konsumenterna.

Guldpriser 2025: Gynnare av handelsspänningar?

Samtidigt som industrimetaller utsätts för prispress från tullar har guld lockat köpare mitt i den växande osäkerheten. Handlas runt $2,915 per uns i början av 2025, har guld dragit nytta av sin traditionella roll som en säker tillflyktsort under perioder av ekonomisk och geopolitisk osäkerhet.

Analytiker noterar att guldpriserna historiskt sett har stigit i takt med inflationen – när konsumentprisindex började sin kraftiga uppgång i augusti 2020 sammanföll det med att guld nådde rekordnivåer då. På samma sätt, under den höga inflationsperioden 1980 då räntorna nådde 13,5%, steg guld till rekordnivåer som inte överskreds förrän 2006.

Kombinationen av tullinducerad inflation och geopolitiska spänningar under Trumps andra mandatperiod skulle kunna fortsätta att stötta guldpriserna under hela 2025. Trumps ståndpunkter angående NATO, Ukraina-Ryssland-relationerna och konflikten i Mellanöstern har skapat ytterligare osäkerhet på de globala marknaderna, vilket vanligtvis är en gynnsam miljö för ädelmetaller.

Framåtblick: metallprisprognoser för 2025

För metallmarknaderna tyder framtidsutsikterna för 2025 på fortsatt volatilitet. Aluminiumprenumeranserna kan förbli höga när leveranskedjor anpassar sig till det nya tullsystemet. Stålnivåerna, särskilt för specialprodukter som tin mill-stål, kan uppleva ihållande ökningar på grund av den begränsade inhemska produktionskapaciteten.

Samtidigt kan guld fortsätta sin uppåtgående trend om inflationen accelererar och de geopolitiska spänningarna kvarstår, med potential att testa nya rekordnivåer senare under året.

Viktiga nivåer att bevaka på aluminiumdiagrammet är $2,712 på uppsidan och $2,646 på nedsidan. 

Viktiga nivåer att bevaka på gulddiagrammet är $2,931 och $2,948 på uppsidan samt $2,890 och $2,873 på nedsidan.