Come negoziare gli utili delle società

Questo post è stato originariamente pubblicato il 26 dicembre 2023.

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La stagione degli utili è un paradiso per i trader, poiché offre opportunità di trarre profitto dai significativi movimenti dei prezzi delle azioni sulla base dei rapporti sugli utili delle società. Ma può anche essere un campo minato se non capisci come negoziare correttamente gli utili. 

In questo articolo, esamineremo:

• Cosa sono i report sugli utili?
• Quando è la stagione degli utili?
• Elaborazione di una strategia di trading sugli utili

What are earnings reports?

Le società pubbliche pubblicano rapporti trimestrali sugli utili che descrivono in dettaglio la loro performance finanziaria nell'ultimo trimestre. Questi report includono metriche chiave come:

1. EPS (utile per azione) — L'utile netto totale o l'utile ottenuto per azione delle azioni in circolazione. Si tratta di una misura chiave della redditività complessiva.
2. Entrate — Vendite/ricavi totali generati dall'azienda nel periodo. Ciò dimostra la dimensione e la crescita complessive del business.
3. Reddito operativo — Utile residuo dopo aver dedotto le spese operative, le tasse, gli interessi, ecc. Questo è il numero dei guadagni in linea di fondo.
4. Margine lordo — Si tratta dell'utile lordo in percentuale delle entrate totali.
5. EBITDA — Utile al lordo di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti. Questo aiuta a confrontare i profitti tra le aziende.
6. Forward guidance - Previsioni del management per trimestri o anni fiscali futuri. Ciò fornisce una prospettiva sulle aspettative di crescita.
7. Flusso di cassa — Variazione netta della liquidità generata/spesa durante il periodo, che è una metrica importante per la liquidità.
8. Dati di bilancio — Questa è un'istantanea delle attività, delle passività e del patrimonio netto della società che mostra la solidità finanziaria.
9. Ricavi del segmento — Questa è la ripartizione dei ricavi tra unità di business/linee di prodotto. Questo rivela le aree di crescita dell'azienda.

I numeri relativi all'EPS e ai ricavi vengono confrontati con le stime degli analisti, che in genere sono medie delle proiezioni fatte dagli esperti di mercato. Se l'EPS o i ricavi effettivi di un'azienda superano le stime degli analisti, si tratta di una sorpresa positiva sugli utili. Se i numeri scendono al di sotto delle stime di consenso, si tratta di un mancato guadagno.

I rapporti sugli utili spesso includono anche la guidance previsionale del management sulle aspettative per il prossimo trimestre o l'intero anno. Le teleconferenze con i dirigenti che discutono dei risultati possono anche influenzare i prezzi delle azioni in base al tono e alle prospettive fornite. Nel complesso, i rapporti sugli utili forniscono informazioni cruciali sulla salute finanziaria e sulla traiettoria di un'azienda e le deviazioni importanti dalle aspettative spesso causano forti rivalutazioni dei prezzi delle azioni.

When is earnings season?

La stagione degli utili si verifica generalmente nelle settimane successive alla fine di ogni trimestre solare, ovvero i mesi di gennaio, aprile, luglio e ottobre. Mercati e regioni diversi possono avere orari leggermente diversi per la stagione degli utili a seconda degli anni fiscali. È una buona idea consultare le fonti di notizie finanziarie o le sezioni relative alle relazioni con gli investitori dei siti Web delle società per trovare le date di rilascio esatte.

Gli annunci degli utili sono programmati al di fuori del normale orario di trading per garantire un'ampia diffusione senza interrompere la giornata di negoziazione. Ciò comporta la pubblicazione di report prima dell'apertura del mercato o dopo la sua chiusura. Questo approccio offre ai trader ampie opportunità di assorbire le informazioni e decidere le azioni successive.

Crafting an earnings trading strategy

Ecco alcuni suggerimenti per sviluppare un approccio efficace al trading degli annunci di utili.

1. Conosci le date chiave — Compila una lista di controllo in anticipo in modo da sapere quali società riporteranno gli utili. Presta attenzione a quando annunceranno i risultati in modo da essere pronti a negoziare la volatilità iniziale subito dopo il rilascio dei numeri.
2. L'uso si ferma — Volatilità e gap possono far oscillare rapidamente i prezzi dopo la stampa degli utili. Puoi utilizzare lo stop loss per limitare il potenziale rischio di ribasso su qualsiasi operazione. Tuttavia, tieni presente che gli arresti stretti possono attivarsi molto rapidamente, quindi è necessario utilizzare invece il dimensionamento ottimale della posizione.
3. Valuta le stime degli analisti — Esamina attentamente l'EPS di consenso e le stime dei ricavi prima dell'annuncio. Confrontate queste stime con i risultati dei trimestri precedenti per valutare quanto sarà difficile per l'azienda ottenere un altro risultato positivo in termini di utili. Più alta è la barra, maggiore potrebbe essere la reazione in caso di superamento delle aspettative.
4. Considera i prezzi delle opzioni — I mercati delle opzioni sono in genere lungimiranti, quindi controllare i prezzi call/put per una data di scadenza immediatamente dopo gli annunci degli utili può rivelare alcune informazioni su come è posizionato il mercato. Puoi anche utilizzare queste informazioni per negoziare la volatilità implicita se ritieni che la reazione verrà attenuata vendendo la «volatilità». Oppure puoi acquistare il tail risk per beneficiare di una volatilità intraday fuori misura e limitare il rischio di ribasso.
5. Entrate e uscite dal piano — Utilizza l'analisi tecnica per identificare i livelli chiave di supporto e resistenza per aiutare a cronometrare le entrate e le uscite. Guarda le medie mobili, i range di trading passati e i modelli di volume per individuare i punti di acquisto e vendita ideali.
6. ‍Use stops – Volatility and gaps can swing prices quickly after an earnings print. You can use stop loss to limit potential downside risk on any trades. Tuttavia, tieni presente che gli arresti stretti possono attivarsi molto rapidamente, quindi è necessario utilizzare invece il dimensionamento della posizione ottimale.
7. Rivedi la tua performance — Assicurati di tenere traccia delle tue operazioni di guadagno per valutare cosa ha funzionato e cosa non ha funzionato. E apporta modifiche per migliorare nel tempo.

Sebbene gli annunci sugli utili di trading possano essere immensamente redditizi grazie agli aumenti della volatilità, è essenziale notare che queste maggiori oscillazioni dei prezzi amplificano anche il potenziale di perdite. Fare i compiti e pianificare in anticipo ti aiuterà a prendere decisioni informate durante la stagione degli utili.

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