비트코인이 거시적 요인에 힘입어 은행 시스템에 진입하다

분석가들에 따르면, 비트코인의 최근 상승세는 크립토 고유의 과대광고가 아니라 거시적 요인에 의해 주도되고 있습니다. 미국의 완화된 인플레이션 수치, 완화되는 글로벌 금융 환경, 그리고 충분히 예고된 일본은행의 금리 인상이 결합되어 전반적으로 위험 자산을 끌어올렸습니다. 

비트코인은 아시아 거래 시간 동안 87,000달러를 돌파했으며, 이더와 주요 알트코인들도 뒤따랐습니다. 시장은 명목상 금리가 인상되었음에도 불구하고 통화 환경이 여전히 완화적이라고 결론지었습니다.

이번 랠리가 다른 점은 그 이면에 있는 구조입니다. 거시적 완화가 가격을 끌어올리는 동시에, 비트코인은 은행 시스템에 흡수되고 있습니다. 미국 최대 은행의 약 60%가 이제 비트코인을 직접 판매, 수탁, 또는 자문할 준비를 하고 있어, 크립토의 다음 단계가 발견이 아니라 정상화임을 시사합니다.

크립토 랠리를 이끄는 요인은?

직접적인 촉매는 블록체인이 아니라 중앙은행에서 나왔습니다. 일본 중앙은행은 정책 금리를 0.75%로 인상했는데, 이는 거의 30년 만에 가장 높은 수준이며, 10년 만기 국채 수익률을 2006년 이후 처음으로 잠시 2%까지 끌어올렸습니다. 

위험 회피성 충격을 유발하는 대신, 이 조치는 부드럽게 흡수되었습니다. 엔화는 약세를 보였고, 아시아 주식은 상승했으며, 글로벌 시장은 이번 결정을 실질 금리가 여전히 마이너스이고 유동성이 유지되고 있다는 확인으로 받아들였습니다.

동시에 미국의 인플레이션 데이터가 예상보다 낮게 나오면서, Federal Reserve가 향후 몇 달 내 금리 인하를 시작할 수 있다는 기대가 되살아났습니다. 

이러한 조합은 금융 환경을 완화시키고, 크립토를 포함한 위험 자산에 대한 투자 심리를 회복시켰습니다. 비트코인과 이더는 주요 기술적 저항선을 돌파했고, 레버리지 청산으로 포지션이 정리되는 와중에도 전체 크립토 시장은 상승세를 이어갔습니다.

이 거시적 요인에 의한 랠리는 크립토의 역할을 재정의한다는 점에서 중요합니다. 비트코인은 점점 더 독립적인 투기 자산이 아니라 글로벌 유동성 바로미터로 거래되고 있으며, 주식, 통화, 신용 시장을 움직이는 동일한 요인에 반응하고 있습니다.

왜 지금 비트코인이 은행 시스템에 진입하는가

가격은 거시적 신호에 반응하지만, 구조적 변화는 더 조용히 진행되고 있습니다. 수년간 미국 은행들은 비트코인을 관찰의 대상으로만 여겼습니다. 자본 규정, 수탁 문제, 평판 리스크 등으로 인해 크립토는 핵심 은행 시스템 밖에 머물렀습니다. 그러나 이러한 태도는 이제 변화하고 있습니다.

River의 데이터에 따르면, 미국 25대 은행 중 약 60%가 거래, 수탁, 자문 상품을 통해 비트코인 서비스를 제공하는 길을 걷고 있습니다. 

2024년 비트코인 ETF 도입은 전환점이 되었습니다. 은행들은 익숙한 규제 틀 안에서 고객 수요를 충족시키는 동시에 운영 복잡성은 외부에 맡길 수 있게 되었습니다. 특히 ETF 자금 흐름이 시장 구조를 해치지 않고 양방향으로 크게 움직이면서, 위험관리 위원회는 비트코인의 변동성이 기존 프레임워크 내에서 관리 가능하다는 확신을 갖게 되었습니다.

다음 단계는 직접적인 노출입니다. 은행들은 일부 고객이 이미 사용 중인 주식 및 외환 거래 플랫폼에서 비트코인을 보유하고 거래할 수 있도록 허용하기 시작했으며, 크립토를 변두리 자산에서 일상적인 투자 항목으로 전환시키고 있습니다.

은행들이 위험을 떠안지 않고 비트코인을 제공하는 방법

은행들은 크립토 인프라를 처음부터 구축하는 대신 화이트라벨 모델을 채택하고 있습니다. PNC의 프라이빗 뱅크가 대표적 예입니다. 자체 거래소를 출시하는 대신 Coinbase의 Crypto-as-a-Service 플랫폼을 활용하여, 고객 관계, 컴플라이언스, 보고는 직접 관리하면서 거래와 키 관리는 외부에 맡깁니다.

이 접근법은 규제 명확성에 의해 더욱 강화되었습니다. 미국 통화감독청(Office of the Comptroller of the Currency)의 최근 지침에 따라, 전국 은행들은 크립토 거래를 무위험 원칙 거래(riskless principal transaction)로 처리할 수 있게 되었습니다. 즉, 유동성 공급자로부터 매수하고 거의 동시에 고객에게 매도하는 구조입니다. 이 구조는 대차대조표 노출을 줄이고, 비트코인 데스크가 외환이나 채권 부서와 나란히 운영될 수 있게 합니다.

그 결과는 신중하지만 의도적인 확장입니다. 은행들은 정교한 고객과 엄격한 통제부터 시작하고 있습니다. Charles Schwab과 Morgan Stanley는 2026년 상반기 자체 플랫폼에서 현물 비트코인 및 이더리움 거래를 목표로 하고 있으며, 할당 한도와 보수적인 자격 심사를 통해 초기 접근을 제한할 것으로 예상됩니다.

이것이 크립토 시장에 의미하는 바

분석가들에 따르면, 비트코인이 규제된 자산관리 플랫폼에 더 깊이 진입함에 따라 시장 행태가 달라지기 시작했습니다. 비트코인은 점점 더 기관 수요를 흡수하고 있는 반면, 알트코인은 유동성과 레버리지 변화에 더 민감하게 반응합니다. 최근 가격 움직임도 이러한 분리를 반영합니다. 비트코인은 거시적 완화에 힘입어 상승했지만, XRP와 같은 토큰은 거래량이 높음에도 불구하고 주요 저항선을 회복하지 못해, 패닉 셀링이 아니라 분산 매도가 이뤄지고 있음을 시사합니다.

ETF 자금 흐름이 이러한 역학을 강화하고 있습니다. Bitwise는 비트코인 ETF가 출시 이후 채굴된 BTC의 거의 두 배를 이미 흡수했으며, 앞으로 주요 자산에서 연간 신규 공급량의 100% 이상을 매입할 것으로 예상합니다. 기관 소유가 확대됨에 따라 비트코인의 변동성은 대형 기술주보다 낮아질 수 있으며, 투자자 기반이 더욱 안정화될 것으로 전망됩니다.

이것이 위험을 없애는 것은 아닙니다. 대부분의 은행은 소수의 암호화폐 인프라 제공업체에 의존하고 있어 운영 집중도가 높습니다. 대규모 장애나 규제 조치가 발생하면 여러 기관에 동시에 영향을 미칠 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 방향성은 분명합니다. 비트코인 노출은 이제 기본적으로 기관화되고 있습니다.

전문가 전망

Arthur Hayes는 이 변화를 노골적으로 거시적 관점에서 해석하며, 일본의 지속적인 실질 마이너스 금리가 통화 가치 하락에 대한 헤지로 비트코인으로 자본을 유입시킬 수 있다고 주장합니다. 그의 100만 달러 비트코인 가격 전망은 극단적이지만, 이제 비트코인이 기술적 신기함이 아니라 글로벌 통화 정책의 관점에서 논의되고 있음을 보여줍니다.

보다 신중한 전망은 조용한 변화를 가리킵니다. Bitwise는 ETF 자금 흐름, 규제 명확성, 기관 채택이 반감기 중심의 전통적 4년 크립토 사이클을 압도하면서, 이 사이클이 점차 사라지고 있다고 주장합니다. K33 Research의 온체인 데이터에 따르면, 장기 비트코인 보유자들은 수년간의 분산 매도 국면이 끝나가고 있어, 매도 압력의 주요 원인이 사라지고 있습니다.

다음 시험대는 유동성입니다. 거시적 환경이 계속 우호적이라면, 비트코인의 은행 시스템 통합은 수요를 안정시킬 수 있습니다. 환경이 갑자기 긴축된다면, 새로운 시장 구조는 스트레스 테스트를 받게 될 것입니다.

핵심 요약

비트코인의 최근 랠리는 거시경제적 완화에 의해 주도되고 있지만, 그 기반은 구조적입니다. 중앙은행이 금융 환경을 완화함에 따라, 미국 은행들은 비트코인을 자산관리 플랫폼, 수탁 서비스, 자문 모델에 통합하고 있습니다. 이 조합은 비트코인을 예외적 자산에서 표준 금융 상품으로 전환시키고 있습니다. 다음 단계는 가격 목표보다는 크립토가 주류 금융 시스템에 얼마나 원활하게 통합되는지가 관건이 될 것입니다.

비트코인 기술적 분석

비트코인은 하단 볼린저 밴드 근처에서 통합 중이며, 이는 지속적인 하방 압력을 반영하는 동시에 단기 안정화 가능성을 높이는 구도입니다. 이러한 압축은 특히 거시적 자금 흐름이 활발할 때 변동성 확장에 앞서 자주 나타납니다. Deriv MT5에서는 최근 청산에 따른 변동 이후 가격 움직임이 좁아지면서 이러한 박스권 움직임이 뚜렷하게 나타납니다.

상방 시도는 $94,600 구간 아래에서 계속 저지되고 있으며, 이 구간은 이전 반등이 실패했던 명확한 저항선으로 남아 있습니다. 거래량을 동반해 이 구간을 회복하기 전까지는, 반등 움직임이 추세 전환보다는 전술적일 가능성이 높습니다. 하방에서는 $84,700이 중요한 지지선으로 부각됩니다. 이 수준을 명확히 하락 돌파할 경우, 특히 크립토 파생상품 시장에 여전히 높은 레버리지가 존재하는 만큼, 매도 청산이 가속화될 수 있습니다.

모멘텀 지표는 혼조세를 보이고 있습니다. RSI는 소폭 상승하기 시작했으나, 여전히 중간값 아래에 머물러 있어 매수세가 적극적 진입보다는 탐색 단계임을 시사합니다. 이 구간에서 포지션 규모와 리스크를 평가하는 트레이더라면, Deriv trading calculator와 같은 도구를 활용해 마진 요건과 잠재 노출을 정량화할 수 있습니다. 이는 기술적 레벨과 거시적 이슈가 밀접하게 상호작용하는 환경에서 특히 유용합니다.