Le Bitcoin entre dans le système bancaire alors que les forces macroéconomiques soutiennent la crypto

Selon les analystes, la récente hausse du Bitcoin est alimentée par des forces macroéconomiques, et non par l’engouement propre à la crypto. Une inflation américaine plus modérée, un assouplissement des conditions financières mondiales et une hausse de taux bien anticipée de la Banque du Japon se sont combinés pour soutenir les actifs risqués dans l’ensemble des marchés. 

Le Bitcoin a bondi au-dessus de 87 000 $ lors de la séance asiatique, tandis qu’ether et les principales altcoins ont suivi, les marchés concluant que les conditions monétaires restent accommodantes malgré le resserrement des taux directeurs.

Ce qui distingue ce rallye, c’est ce qui le sous-tend. Alors que le soulagement macroéconomique fait grimper les prix, le Bitcoin est simultanément absorbé dans le système bancaire. Près de 60 % des plus grandes banques américaines se préparent désormais à vendre, conserver ou conseiller directement sur le Bitcoin, signalant que la prochaine phase de la crypto n’est plus la découverte, mais la normalisation.

Qu’est-ce qui alimente le rallye crypto ?

Le catalyseur immédiat est venu des banques centrales, non des blockchains. La banque centrale du Japon a relevé son taux directeur à 0,75 %, son plus haut niveau depuis près de 30 ans, faisant brièvement grimper le rendement des obligations d’État à 10 ans à 2 % pour la première fois depuis 2006. 

Au lieu de déclencher un choc de type risk-off, la décision a été absorbée en douceur. Le yen s’est affaibli, les actions asiatiques ont progressé et les marchés mondiaux ont interprété la décision comme la confirmation que les taux réels restent négatifs et la liquidité intacte.

Dans le même temps, les données sur l’inflation américaine ont surpris à la baisse, ravivant les attentes d’une possible baisse des taux par la Federal Reserve dans les mois à venir. 

Cette combinaison a assoupli les conditions financières et ravivé l’appétit pour les actifs risqués, y compris la crypto. Le Bitcoin et l’ether ont franchi des seuils techniques clés, tandis que l’ensemble du marché crypto progressait, même si des liquidations liées à l’effet de levier ont permis de désengorger les positions surchargées.

Ce rallye de soulagement mené par le macro est significatif car il redéfinit le rôle de la crypto. Le Bitcoin se négocie de plus en plus comme un baromètre mondial de la liquidité plutôt que comme un actif purement spéculatif, réagissant aux mêmes forces que les actions, les devises et le crédit.

Pourquoi le Bitcoin entre-t-il maintenant dans le système bancaire ?

Si les prix réagissent aux signaux macroéconomiques, l’évolution structurelle se déroule plus discrètement. Pendant des années, les banques américaines ont considéré le Bitcoin comme un objet d’observation plutôt qu’une offre. Les règles de capital, les préoccupations de conservation et le risque de réputation ont maintenu la crypto en dehors des systèmes bancaires centraux. Cette posture est en train de changer.

Selon les données de River, près de 60 % des 25 plus grandes banques américaines sont en voie de proposer des services liés au Bitcoin, que ce soit via le trading, la conservation ou des produits de conseil. 

L’introduction des ETF Bitcoin en 2024 a marqué un tournant. Ils ont permis aux banques de répondre à la demande des clients dans un cadre réglementaire familier tout en externalisant la complexité opérationnelle. Surtout, les flux d’ETF ont évolué fortement dans les deux sens sans perturber la structure du marché, donnant aux comités de risque la confiance que la volatilité du Bitcoin pouvait être gérée dans les cadres existants.

La prochaine étape est l’exposition directe. Les banques commencent à permettre à certains clients de détenir et de négocier du Bitcoin sur les mêmes plateformes qu’ils utilisent déjà pour les actions et le forex, transformant la crypto d’une allocation marginale en une ligne de portefeuille courante.

Comment les banques s’y prennent sans assumer le risque

Plutôt que de construire une infrastructure crypto de zéro, les banques adoptent des modèles en marque blanche. La banque privée de PNC en est un exemple clair. Au lieu de lancer sa propre plateforme d’échange, elle utilise la plateforme Crypto-as-a-Service de Coinbase, conservant la maîtrise de la relation client, de la conformité et du reporting tout en externalisant le trading et la gestion des clés.

Cette approche a été renforcée par une clarification réglementaire. Les récentes directives de l’Office of the Comptroller of the Currency permettent aux banques nationales de traiter les transactions crypto comme des opérations de principal sans risque, achetant auprès d’un fournisseur de liquidité et revendant aux clients presque simultanément. Cette structure réduit l’exposition au bilan et permet aux desks Bitcoin de coexister avec les activités de change ou de taux.

Le résultat est une expansion prudente mais délibérée. Les banques commencent avec des clients sophistiqués et des contrôles stricts. Charles Schwab et Morgan Stanley visent le premier semestre 2026 pour le trading spot de Bitcoin et d’Ethereum sur des plateformes en gestion libre, avec des plafonds d’allocation et des critères d’éligibilité conservateurs pour limiter l’accès initial.

Ce que cela signifie pour les marchés crypto

Selon les analystes, à mesure que le Bitcoin s’intègre plus profondément dans les plateformes de gestion de patrimoine réglementées, le comportement du marché commence à diverger. Le Bitcoin capte de plus en plus la demande institutionnelle, tandis que les altcoins restent plus sensibles aux variations de liquidité et d’effet de levier. Les récents mouvements de prix reflètent cette dichotomie. Le Bitcoin a progressé sur le soulagement macroéconomique, tandis que des tokens comme XRP peinaient à retrouver des niveaux clés malgré des volumes de trading élevés, suggérant une distribution plutôt qu’une vente panique.

Les flux d’ETF renforcent cette dynamique. Bitwise estime que les ETF Bitcoin ont déjà absorbé près du double du volume de BTC miné depuis leur lancement, et prévoit que les ETF achèteront plus de 100 % de la nouvelle offre annuelle des principaux actifs à l’avenir. À mesure que la détention institutionnelle s’élargit, la volatilité du Bitcoin devrait diminuer, potentiellement en dessous de celle des grandes valeurs technologiques, à mesure que la base d’investisseurs se stabilise.

Cela n’élimine pas le risque. La plupart des banques s’appuient sur un petit groupe de prestataires d’infrastructure crypto, créant une concentration opérationnelle. Une panne majeure ou une action réglementaire aurait des répercussions sur plusieurs institutions à la fois. Malgré tout, la tendance est claire : l’exposition au Bitcoin devient institutionnelle par défaut.

Perspectives d’experts

Arthur Hayes a interprété ce changement en termes macroéconomiques explicites, affirmant que la persistance de taux réels négatifs au Japon pourrait pousser les capitaux vers le Bitcoin comme couverture contre la dépréciation monétaire. Sa projection d’un Bitcoin à 1 million de dollars est extrême, mais elle souligne que le Bitcoin est désormais discuté à travers le prisme de la politique monétaire mondiale plutôt que de la nouveauté technologique.

Des prévisions plus mesurées évoquent une transformation plus discrète. Bitwise estime que le cycle crypto traditionnel de quatre ans s’estompe à mesure que les flux d’ETF, la clarté réglementaire et l’adoption institutionnelle prennent le pas sur la dynamique liée au halving. Les données on-chain de K33 Research suggèrent que les détenteurs de Bitcoin à long terme approchent de la fin d’une phase de distribution pluriannuelle, éliminant une source clé de pression vendeuse.

Le prochain test viendra de la liquidité. Si les conditions macroéconomiques restent favorables, l’intégration du Bitcoin dans les systèmes bancaires pourrait stabiliser la demande. Si les conditions se resserrent brusquement, la nouvelle structure sera soumise à un test de résistance.

À retenir

Le dernier rallye du Bitcoin est porté par un soulagement macroéconomique, mais son socle reste structurel. À mesure que les banques centrales assouplissent les conditions financières, les banques américaines intègrent le Bitcoin dans les plateformes de gestion de patrimoine, les services de conservation et les modèles de conseil. Cette combinaison fait passer le Bitcoin d’une exception à un produit financier standard. La prochaine phase sera définie moins par des objectifs de prix que par la fluidité de l’intégration de la crypto dans la mécanique de la finance traditionnelle.

Analyse technique du Bitcoin

Le Bitcoin consolide près de la bande inférieure de Bollinger, une configuration qui reflète une pression baissière persistante tout en augmentant la probabilité d’une stabilisation à court terme. Ce type de compression précède souvent une expansion de la volatilité, en particulier lorsque les flux macroéconomiques restent actifs. Sur Deriv MT5, ce comportement en range est clairement visible alors que l’action des prix se resserre après les récents mouvements liés aux liquidations.

Les tentatives de hausse continuent de buter sous la zone des 94 600 $, qui demeure un niveau de résistance bien défini où les rebonds précédents ont échoué. Tant que le prix ne reconquiert pas cette zone avec du volume, les mouvements de reprise resteront probablement tactiques plutôt que porteurs de tendance. À la baisse, 84 700 $ ressort comme un support critique. Une cassure nette sous ce niveau accélérerait probablement les liquidations vendeuses, surtout compte tenu de l’effet de levier encore élevé sur les marchés de produits dérivés crypto.

Les indicateurs de momentum restent mitigés. Le RSI commence à remonter mais reste sous le point médian, signalant que les acheteurs sondent le marché plus qu’ils ne s’engagent. Pour les traders évaluant la taille de position et le risque autour de ces niveaux, des outils comme le calculateur de trading Deriv peuvent aider à quantifier les exigences de marge et l’exposition potentielle, en particulier dans un environnement où les niveaux techniques et les actualités macroéconomiques interagissent étroitement.