Bitcoin entra no sistema bancário à medida que forças macroeconómicas impulsionam as criptomoedas

Segundo analistas, a mais recente subida do Bitcoin está a ser impulsionada por forças macroeconómicas, e não por entusiasmo nativo do universo cripto. Uma inflação dos EUA mais branda, o abrandamento das condições financeiras globais e um aumento da taxa do Banco do Japão amplamente antecipado combinaram-se para impulsionar os ativos de risco em todos os mercados. 

O Bitcoin disparou acima dos 87.000 dólares durante a negociação na Ásia, enquanto o ether e as principais altcoins seguiram o mesmo caminho, à medida que os mercados concluíram que as condições monetárias continuam acomodatícias apesar do aperto das taxas de referência.

O que torna este rally diferente é o que está por trás dele. Enquanto o alívio macroeconómico impulsiona os preços, o Bitcoin está a ser simultaneamente absorvido pelo sistema bancário. Quase 60% dos maiores bancos dos EUA estão agora a preparar-se para vender, custodiar ou aconselhar diretamente sobre Bitcoin, sinalizando que a próxima fase das criptomoedas não é de descoberta, mas de normalização.

O que está a impulsionar o rally das criptomoedas?

O catalisador imediato veio dos bancos centrais, não das blockchains. O banco central do Japão aumentou a sua taxa de política para 0,75%, o nível mais alto em quase 30 anos, levando os rendimentos das obrigações do governo a 10 anos a atingirem brevemente 2% pela primeira vez desde 2006. 

Em vez de desencadear um choque de aversão ao risco, a medida foi absorvida de forma suave. O iene enfraqueceu, as ações asiáticas subiram e os mercados globais encararam a decisão como confirmação de que as taxas reais permanecem negativas e a liquidez intacta.

Ao mesmo tempo, os dados de inflação dos EUA surpreenderam pela negativa, reavivando as expectativas de que a Federal Reserve possa começar a cortar as taxas nos próximos meses. 

Essa combinação aliviou as condições financeiras e restaurou o apetite por ativos de risco, incluindo criptomoedas. Bitcoin e ether ultrapassaram níveis técnicos importantes, enquanto o mercado cripto mais amplo avançou mesmo com liquidações forçadas por alavancagem a limparem posições excessivamente concentradas.

Este rally impulsionado por fatores macroeconómicos é significativo porque redefine o papel das criptomoedas. O Bitcoin está cada vez mais a ser negociado como um barómetro global de liquidez em vez de um ativo especulativo isolado, respondendo às mesmas forças que movem ações, moedas e crédito.

Porque é que o Bitcoin está a entrar agora no sistema bancário

Enquanto os preços reagem a sinais macroeconómicos, a história estrutural desenrola-se de forma mais discreta. Durante anos, os bancos dos EUA encararam o Bitcoin como algo a observar, não a oferecer. Regras de capital, preocupações com custódia e risco reputacional mantiveram as criptomoedas fora dos sistemas bancários centrais. Essa postura está agora a mudar.

Segundo dados da River, quase 60% dos 25 maiores bancos dos EUA estão no caminho de oferecer serviços relacionados com Bitcoin, seja através de negociação, custódia ou produtos de consultoria. 

A introdução dos ETFs de Bitcoin em 2024 marcou um ponto de viragem. Permitiram que os bancos respondessem à procura dos clientes dentro de molduras regulatórias familiares, ao mesmo tempo que externalizavam a complexidade operacional. Crucialmente, os fluxos dos ETFs movimentaram-se fortemente em ambas as direções sem comprometer a infraestrutura de mercado, dando confiança aos comités de risco de que a volatilidade do Bitcoin pode ser gerida dentro dos quadros existentes.

O próximo passo é a exposição direta. Os bancos estão a começar a permitir que clientes selecionados detenham e negociem Bitcoin nas mesmas plataformas que já utilizam para ações e câmbio, transformando as criptomoedas de uma alocação marginal para um item rotineiro.

Como é que os bancos o fazem sem assumir o risco

Em vez de construir infraestruturas cripto de raiz, os bancos estão a adotar modelos white-label. O banco privado do PNC é um exemplo claro. Em vez de lançar a sua própria bolsa, utiliza a plataforma Crypto-as-a-Service da Coinbase, mantendo o controlo das relações com os clientes, conformidade e relatórios, enquanto externaliza a negociação e a gestão de chaves.

Esta abordagem foi reforçada pela clareza regulatória. Orientações recentes do Office of the Comptroller of the Currency permitem que bancos nacionais tratem as transações cripto como operações de principal sem risco, comprando a um fornecedor de liquidez e vendendo aos clientes quase em simultâneo. Essa estrutura reduz a exposição no balanço e permite que as mesas de Bitcoin coexistam com operações de câmbio ou de dívida.

O resultado é uma expansão cautelosa mas deliberada. Os bancos estão a começar com clientes sofisticados e controlos apertados. Charles Schwab e Morgan Stanley apontam para o primeiro semestre de 2026 para negociação spot de Bitcoin e Ethereum em plataformas de autogestão, com limites de alocação e critérios de elegibilidade conservadores a restringirem o acesso inicial.

O que isto significa para os mercados cripto

Segundo analistas, à medida que o Bitcoin se aprofunda em plataformas de riqueza reguladas, o comportamento do mercado começa a divergir. O Bitcoin está cada vez mais a captar a procura institucional, enquanto as altcoins permanecem mais sensíveis a alterações na liquidez e alavancagem. A ação recente dos preços reflete essa divisão. O Bitcoin subiu com o alívio macroeconómico, enquanto tokens como XRP lutaram para recuperar níveis-chave apesar dos volumes elevados, sugerindo distribuição e não vendas em pânico.

Os fluxos dos ETFs estão a reforçar esta dinâmica. A Bitwise estima que os ETFs de Bitcoin já absorveram quase o dobro do BTC minerado desde o seu lançamento, e espera que os ETFs comprem mais de 100% da nova oferta anual dos principais ativos daqui para a frente. À medida que a posse institucional se alarga, espera-se que a volatilidade do Bitcoin diminua, potencialmente ficando abaixo da de ações tecnológicas de mega capitalização, à medida que a base de investidores se torna mais estável.

Isto não elimina o risco. A maioria dos bancos depende de um pequeno grupo de fornecedores de infraestrutura de criptomoedas, criando concentração operacional. Uma grande falha ou ação regulatória teria impacto em várias instituições ao mesmo tempo. Ainda assim, a direção é clara: a exposição ao Bitcoin está a tornar-se institucional por defeito.

Perspetiva dos especialistas

Arthur Hayes enquadrou esta mudança em termos claramente macroeconómicos, argumentando que taxas reais persistentemente negativas no Japão podem levar capital para o Bitcoin como proteção contra a desvalorização cambial. A sua projeção de um preço de 1 milhão de dólares para o Bitcoin é extrema, mas sublinha como o Bitcoin é agora discutido sob a ótica da política monetária global e não da novidade tecnológica.

Previsões mais moderadas apontam para uma transformação mais silenciosa. A Bitwise defende que o tradicional ciclo cripto de quatro anos está a desaparecer à medida que os fluxos dos ETFs, a clareza regulatória e a adoção institucional se sobrepõem à dinâmica impulsionada pelo halving. Dados on-chain da K33 Research sugerem que os detentores de longo prazo de Bitcoin estão perto do fim de uma fase de distribuição plurianual, eliminando uma fonte importante de pressão vendedora.

O próximo teste virá da liquidez. Se as condições macroeconómicas se mantiverem favoráveis, a integração do Bitcoin nos sistemas bancários pode estabilizar a procura. Se as condições apertarem abruptamente, a nova infraestrutura será sujeita a testes de stress.

Conclusão principal

O mais recente rally do Bitcoin está a ser impulsionado por alívio macroeconómico, mas a sua base continua estrutural. À medida que os bancos centrais aliviam as condições financeiras, os bancos dos EUA estão a integrar o Bitcoin em plataformas de riqueza, serviços de custódia e modelos de consultoria. Esta combinação está a transformar o Bitcoin de uma exceção para um produto financeiro padrão. A próxima fase será definida menos por objetivos de preço e mais pela forma como as criptomoedas se integram no funcionamento da finança tradicional.

Análise técnica do Bitcoin

O Bitcoin está a consolidar-se próximo da banda inferior de Bollinger, uma configuração que reflete pressão descendente persistente, mas que também aumenta a probabilidade de estabilização de curto prazo. Este tipo de compressão costuma anteceder uma expansão de volatilidade, especialmente quando os fluxos macroeconómicos permanecem ativos. Na Deriv MT5, este comportamento lateral é claramente visível à medida que a ação do preço se estreita após oscilações recentes motivadas por liquidações.

As tentativas de subida continuam a travar abaixo da zona dos 94.600 dólares, que permanece como um nível de resistência bem definido onde recuperações anteriores falharam. Até que o preço recupere essa área com volume, os movimentos de recuperação deverão ser mais táticos do que definidores de tendência. Pelo lado descendente, os 84.700 dólares destacam-se como suporte crítico. Uma quebra decisiva abaixo deste nível provavelmente aceleraria as liquidações do lado vendedor, especialmente tendo em conta a elevada alavancagem ainda presente nos mercados de derivados cripto.

Os indicadores de momentum mantêm-se mistos. O RSI começou a subir, mas permanece abaixo do ponto médio, sinalizando que os compradores estão a testar o mercado em vez de se comprometerem. Para traders que avaliam o dimensionamento de posições e risco nestes níveis, ferramentas como a calculadora de trading Deriv podem ajudar a quantificar requisitos de margem e exposição potencial, especialmente num ambiente em que níveis técnicos e manchetes macroeconómicas interagem de perto.