은 가격 전망: XAG/USD가 $80 근처를 유지하는 이유
은 가격이 상승세를 이어가며 XAG/USD는 온스당 약 $80.80에 거래되고 있습니다. 시장은 리플레이션에 대한 낙관론과 지속되는 지정학적 리스크라는 드문 조합을 소화하고 있습니다. 이번 움직임은 미 달러가 2월 초 이후 최저치로 하락하면서 달러로 가격이 매겨진 금속에 대한 압박이 완화되고, 귀금속 자산으로의 자금 유입이 다시 늘어난 가운데 나타났습니다.
이번 랠리가 돋보이는 점은 그 시기입니다. 투자자들은 일본의 재정 확장 재추진, 미국 Federal Reserve 관계자들의 새로운 신호, 중동 외교에 대한 신중한 낙관론 등 다양한 요인을 헤쳐 나가고 있습니다. 이 모든 힘이 합쳐져 트레이더들이 은의 이중적 역할—인플레이션 헤지와 거시적 리스크 자산—을 가격에 반영하는 방식을 재편하고 있습니다.
은 가격을 움직이는 요인
최근 은의 강세는 일본의 정치적 변화에 이끌린 글로벌 인플레이션 기대치 변화에서 촉발되었습니다. 다카이치 사나에 총리가 이끄는 연립여당의 압승은 확장적 재정정책에 대한 기대를 강화시켰습니다.
시장은 이를 지속적인 정부 지출, 약세 엔화, 구조적으로 높은 인플레이션 압력의 신호로 해석합니다. 역사적으로 리플레이션 정책 환경은 귀금속, 특히 통화적·산업적 용도를 모두 가진 은에 대한 수요를 뒷받침해왔습니다.
동시에 트레이더들은 미국의 주요 고용지표 발표를 앞두고 포지션을 조정하고 있습니다. 1월 비농업 고용보고서는 일자리 증가가 약 7만 명으로 둔화되고, 실업률은 4.4% 부근에서 유지될 것으로 예상됩니다.
Federal Reserve 관계자들은 신중한 입장을 보이고 있습니다. 메리 데일리 샌프란시스코 Fed 총재는 경제가 “저고용, 저해고” 국면에 진입했다고 설명했고, 필립 제퍼슨 Fed 이사는 정책이 데이터에 의존할 것임을 재차 강조했습니다. 이러한 불확실성은 실질 금리를 억제하여 은에 우호적인 환경을 조성하고 있습니다.
중요성
은의 회복력은 시장이 리스크를 가격에 반영하는 방식의 광범위한 변화를 보여줍니다. 금과 달리 은은 인플레이션 헤지와 성장 기대가 겹칠 때 더 큰 수혜를 입는 경향이 있습니다. 일본발 리플레이션 신호가 이러한 역동성을 강화하고 있으며, 올해 말 미국 금리 인하 기대는 달러의 상승 여력을 제한하고 있습니다. 시장은 현재 첫 Fed 금리 인하를 6월로, 추가 인하를 9월까지로 예상하고 있습니다.
애널리스트들은 은이 정책 차별화에 점점 더 민감해지고 있다고 지적합니다. “은은 개별 데이터보다는 구조적 정책 트렌드에 더 반응하고 있다”고 한 금속 전략가는 Reuters에 밝혔으며, 아시아의 재정 확장과 미국의 느린 디스인플레이션이 하드 자산에 강력한 조합임을 강조했습니다. 이러한 변화는 지정학적 긴장이 다소 완화되는 조짐에도 불구하고 은이 상승세를 유지하는 이유를 설명해줍니다.
시장 및 트레이더에 미치는 영향
은의 움직임은 알고리즘 및 머신러닝 기반 펀드에 의해 더욱 증폭되고 있습니다. 최근 금과 은의 가격 변동성은 체계적인 매수를 촉발했으며, 특히 변동성이 높고 실질 금리와의 상관관계가 강화되는 상황에서 두드러집니다.
미 달러가 2월 4일 이후 최저치에서 거래되면서, 해외 투자자들의 달러 표시 금속 수요가 강화되어 상승 모멘텀을 뒷받침하고 있습니다.
채권 시장 신호도 또 다른 변수를 더합니다. 미국 재무장관 스콧 베센트는 Federal Reserve가 새로운 리더십 하에서도 대차대조표 축소를 서두르지 않을 것임을 시사했습니다. 이러한 입장은 유동성 환경이 예상보다 더 완화적으로 유지될 수 있음을 의미하며, 이는 금속에 간접적으로 우호적입니다. 한편, 투자자들은 이미 2026년에 최소 두 차례 25bp 금리 인하를 가격에 반영하고 있어, 은의 중기적 가치 저장 매력을 높이고 있습니다.
전문가 전망
앞으로 은의 향방은 추측이 아닌 확인에 달려 있습니다. 미국 고용지표가 예상보다 약하게 나오면 금리 인하 기대가 강화되고 실질 금리가 억제되어 추가 상승에 유리한 환경이 조성될 것입니다. 반대로 임금 상승이 다시 가속화되면 Fed의 인플레이션 억제 우려가 부각되어 상승세가 제한될 수 있습니다.
지정학적 변수는 여전히 불확실성 요인입니다. 오만에서 열린 미국-이란 회담으로 즉각적인 긴장 고조 위험은 줄었지만, 테헤란이 우라늄 농축 중단을 거부하면서 불확실성은 여전합니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 협상 실패 시 “매우 가파른” 결과가 있을 것이라고 경고했으며, 이는 은에 대한 안전자산 수요가 사라지지 않은 이유를 보여줍니다. 현재로서는 트레이더들이 랠리를 매도하기보다는 하락 시 매수에 더 기울고 있는 모습입니다.
핵심 요약
은이 $80 근처를 유지하는 것은 단기적 투기 이상의 의미를 가집니다. 일본발 리플레이션 정책 신호, 완화된 미국 금리 기대, 약세 달러가 거시적 우호 환경을 조성했습니다. 지정학적 리스크가 다소 완화되었지만 여전히 수요를 뒷받침하고 있습니다. 다음 결정적 움직임은 미국 고용지표와 Fed의 완화 경로 확인에 달려 있습니다.
은 가격 전망
은은 급격한 상승 이후 하락 전환하며, 최근 고점에서 후퇴해 더 넓은 가격 구조의 중간 영역으로 되돌아왔습니다. 볼린저 밴드는 여전히 크게 확장되어 있어, 가격이 밴드 내로 복귀했음에도 이전 가속 이후 변동성이 여전히 높음을 시사합니다.
모멘텀 지표는 극단적 상황에서 명확한 완화를 보여줍니다: RSI는 과매수 구간을 찍은 후 중간선 부근에서 안정화되어 모멘텀의 진정세를 반영합니다. 추세 강도는 높은 ADX 수치에서 알 수 있듯 여전히 높아, 최근 조정에도 불구하고 전반적 추세 환경이 강함을 시사합니다. 구조적으로 가격은 여전히 $57 및 $46.93 부근의 이전 통합 구간을 훨씬 상회해, 이전 상승의 규모를 강조합니다.
