Kumush narxi istiqboli: Nima uchun XAG/USD $80 atrofida ushlanib turibdi

Kumush narxlari o'sishda davom etmoqda, XAG/USD bir unsiya uchun $80.80 ga yaqin savdo qilmoqda, chunki bozorlar reflyatsion optimizm va saqlanib qolayotgan geopolitik xavfning noyob kombinatsiyasini hazm qilmoqda. Bu harakat AQSh dollari fevral oyining boshidan beri eng zaif darajaga tushib ketishi fonida yuz bermoqda, bu esa dollar bilan baholanadigan metallarga bosimni yumshatib, qimmatbaho aktivlarga yangi oqimlarni jalb qilmoqda.

Ushbu rallini ajratib turadigan narsa uning vaqtidir. Investorlar Yaponiyaning fiskal kengayishga bo'lgan yangi intilishini, AQSh Federal Rezerv rasmiylarining yangi signallarini va Yaqin Sharq diplomatiyasi atrofidagi ehtiyotkor optimizmni kuzatmoqdalar. Birgalikda, bu kuchlar treyderlarning kumushning ham inflyatsiyadan himoya, ham makro xavf aktivi sifatidagi ikki tomonlama rolini qanday baholashini qayta shakllantirmoqda.

Kumushni nima harakatlantirmoqda?

Kumushning so'nggi paytlardagi kuchi Yaponiyadagi siyosiy o'zgarishlar boshchiligidagi global inflyatsiya kutilmalarining o'zgarishi bilan bog'liq. Bosh vazir Sanae Takaichining hukmron koalitsiyasining saylovdagi yirik g'alabasi kengaytiruvchi fiskal siyosat kutilmalarini kuchaytirdi.

Bozorlar buni barqaror davlat xarajatlari, zaifroq iyena va tizimli ravishda yuqori inflyatsiya bosimi signali sifatida talqin qilmoqda. Tarixan, reflyatsion siyosat muhiti qimmatbaho metallarga, xususan, ham monetar, ham sanoatda foydalanishni o'z ichiga olgan kumushga bo'lgan talabni qo'llab-quvvatlagan.

Shu bilan birga, treyderlar AQSh mehnat bozori bo'yicha asosiy ma'lumotlar oldidan pozitsiyalarni egallamoqdalar. Yanvar oyidagi qishloq xo'jaligidan tashqari bandlik hisoboti ish o'rinlari o'sishining taxminan 70,000 gacha sekinlashishini, ishsizlik esa 4.4% atrofida barqaror qolishini ko'rsatishi kutilmoqda. 

Federal Rezerv rasmiylari ehtiyotkor ohangda gapirdilar. San-Fransisko Fed prezidenti Mary Daly iqtisodiyotni “kam ishga olish, kam ishdan bo'shatish” bosqichiga o'tayotganini ta'riflagan bo'lsa, Fed boshqaruvchisi Philip Jefferson siyosat ma'lumotlarga bog'liq bo'lib qolishini takrorladi. Bu noaniqlik real daromadlilikni cheklab turdi, bu esa kumush uchun qulay fon hisoblanadi.

Nima uchun bu muhim

Kumushning barqarorligi bozorlar xavfni qanday baholayotganidagi kengroq o'zgarishni ta'kidlaydi. Oltindan farqli o'laroq, kumush inflyatsiyadan himoyalanish va o'sish kutilmalari ustma-ust tushganda foyda ko'rishga moyil. Yaponiyadan kelayotgan reflyatsiya signallari ushbu dinamikani kuchaytirmoqda, shu bilan birga AQShda stavkalarning joriy yil oxirida pasayishi kutilmalari dollarning o'sishini cheklamoqda. Bozorlar hozirda Fedning birinchi stavka pasayishini iyun oyiga, yana birini esa sentyabr oyiga belgilamoqda.

Tahlilchilarning ta'kidlashicha, kumush siyosatdagi tafovutlarga tobora sezgir bo'lib bormoqda. “Kumush alohida ma'lumotlar nuqtalariga kamroq va tizimli siyosat tendentsiyalariga ko'proq javob bermoqda”, dedi Reuters tomonidan iqtibos keltirilgan bir metallar bo'yicha strateg, Osiyodagi fiskal kengayish va AQShdagi sekinroq dizinflyatsiyani qattiq aktivlar uchun kuchli aralashma sifatida ko'rsatib. Bu o'zgarish, hatto geopolitik keskinliklar yumshashning dastlabki belgilarini ko'rsatayotgan bo'lsa ham, nima uchun kumush o'z yutuqlarini saqlab qolganini tushuntirishga yordam beradi.

Bozorlar va treyderlarga ta'siri

Kumushning harakati algoritmik va mashinaviy o'rganishga asoslangan fondlar tomonidan ham kuchaytirilmoqda. Oltin va kumush narxlarining so'nggi o'zgarishlari tizimli xaridlarni keltirib chiqardi, ayniqsa o'zgaruvchanlik yuqori bo'lib qolayotgan va real daromadlilik bilan korrelyatsiya kuchayayotgan bir paytda. 

AQSh dollari 4-fevraldan beri eng past darajada savdo qilinayotganligi sababli, dollar bilan ifodalangan metallarga xorijiy talab kuchaydi va o'sish momentumini mustahkamladi.

Obligatsiyalar bozori signallari yana bir qatlam qo'shmoqda. AQSh G'aznachilik kotibi Scott Bessent Federal Rezerv balansni qisqartirishga shoshilmasligini, hatto potentsial yangi rahbariyat ostida ham, ta'kidladi. Bu pozitsiya likvidlik shartlari avval kutilganidan ko'ra yumshoqroq qolishi mumkinligini ko'rsatadi, bu esa bilvosita metallarni qo'llab-quvvatlaydi. Shu bilan birga, investorlar allaqachon 2026-yilda kamida ikkita 25 bazis punktlik stavka pasayishini narxlamoqdalar, bu esa kumushning qiymat saqlash vositasi sifatidagi o'rta muddatli jozibadorligini oshiradi.

Ekspert prognozi

Oldinga nazar tashlasak, kumushning traektoriyasi spekulyatsiyaga emas, balki tasdiqlashga bog'liq. AQSh ish o'rinlari bo'yicha kutilganidan zaifroq hisobot stavkalarni pasaytirish kutilmalarini kuchaytirishi va real daromadlilikni bostirib turishi mumkin, bu esa keyingi o'sishni qo'llab-quvvatlaydigan stsenariydir. Aksincha, ish haqining o'sishining qayta tezlashishi Fedda inflyatsiyani nazorat qilish xavotirlarini jonlantirish orqali yutuqlarni cheklashi mumkin.

Geosiyosat kutilmagan omil bo'lib qolmoqda. Ummon'dagi AQSh-Eron muzokaralari zudlik bilan keskinlashuv xavfini kamaytirgan bo'lsa-da, Tehronning uranni boyitishni to'xtatishdan bosh tortishi noaniqlikni yuqori darajada ushlab turibdi. AQSh prezidenti Donald Trump, agar muzokaralar muvaffaqiyatsiz tugasa, “juda og'ir” oqibatlar haqida ogohlantirdi, bu esa nima uchun kumushga xavfsiz boshpana sifatida talab so'nmaganini ta'kidlaydi. Hozircha treyderlar rallilarda sotishdan ko'ra, pasayishlarda sotib olishga moyil ko'rinadi.

Asosiy xulosa

Kumushning $80 atrofida ushlanib turishi qisqa muddatli spekulyatsiyadan ko'proq narsani aks ettiradi. Yaponiyadan kelayotgan reflyatsion siyosat signallari, yumshoqroq AQSh stavka kutilmalari va zaifroq dollar qulay makro fon yaratdi. Geopolitik xavflar biroz yumshagan bo'lsa-da, ular talabni qo'llab-quvvatlashda davom etmoqda. Keyingi hal qiluvchi harakat AQSh mehnat ma'lumotlariga va Fedning yumshatish yo'lining tasdiqlanishiga bog'liq bo'ladi.

Kumush narxi prognozi

Kumush keskin yuqoriga ko'tarilishdan so'ng pastladi, narx so'nggi eng yuqori darajalardan chekinib, kengroq narx tuzilmasining o'rtasiga qaytdi. Bollinger tasmalari kengaygan holda qolmoqda, bu esa narx tasmalar ichiga qaytgan bo'lsa ham, avvalgi tezlashuvdan keyin o'zgaruvchanlik hali ham yuqori ekanligini ko'rsatadi. 

Momentum ko'rsatkichlari ekstremal sharoitlardan aniq mo''tadillashuvni ko'rsatmoqda: RSI avvalroq haddan tashqari xarid qilingan darajalarga yetgandan so'ng o'rta chiziq atrofida barqarorlashdi, bu momentumning sovishini aks ettiradi. Trend kuchi yuqoriligicha qolmoqda, buni yuqori ADX ko'rsatkichlari tasdiqlaydi, bu esa so'nggi orqaga qaytishga qaramay, kengroq trend muhiti kuchli bo'lib qolayotganini ko'rsatadi. Strukturaviy jihatdan, narx $57 va $46.93 atrofidagi avvalgi konsolidatsiya zonalaridan ancha yuqorida savdo qilishda davom etmoqda, bu esa oldingi o'sish ko'lamini ta'kidlaydi