Perspectiva del precio de la plata: Por qué XAG/USD se mantiene cerca de $80
Los precios de la plata continúan ampliando sus ganancias, con XAG/USD cotizando cerca de $80.80 por onza, mientras los mercados asimilan una rara combinación de optimismo reflacionario y persistente riesgo geopolítico. Este movimiento se produce mientras el dólar estadounidense cae a su nivel más bajo desde principios de febrero, aliviando la presión sobre los metales cotizados en dólares y atrayendo nuevos flujos hacia los activos preciosos.
Lo que hace que este repunte destaque es su momento. Los inversores navegan entre el renovado impulso de Japón por la expansión fiscal, nuevas señales de funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. y un optimismo cauteloso en torno a la diplomacia en Oriente Medio. En conjunto, estas fuerzas están remodelando la forma en que los operadores valoran el doble papel de la plata como cobertura contra la inflación y como activo de riesgo macroeconómico.
¿Qué impulsa la plata?
La reciente fortaleza de la plata ha sido impulsada por el cambio en las expectativas de inflación global, liderado por los acontecimientos políticos en Japón. La aplastante victoria electoral de la coalición gobernante de la Primera Ministra Sanae Takaichi ha reforzado las expectativas de una política fiscal expansiva.
Los mercados interpretan esto como una señal de gasto público sostenido, un yen más débil y presiones inflacionarias estructuralmente más altas. Históricamente, los entornos de políticas reflacionarias han apoyado la demanda de metales preciosos, especialmente la plata, que abarca tanto el uso monetario como industrial.
Al mismo tiempo, los operadores se posicionan antes de los datos clave del mercado laboral estadounidense. Se espera que el informe de nóminas no agrícolas de enero muestre un crecimiento del empleo desacelerándose a alrededor de 70,000, con el desempleo estable cerca del 4.4%.
Los funcionarios de la Reserva Federal han adoptado un tono cauteloso. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, describió la economía como entrando en una fase de “bajas contrataciones y bajas desvinculaciones”, mientras que el gobernador de la Fed, Philip Jefferson, reiteró que la política seguirá siendo dependiente de los datos. Esa incertidumbre ha mantenido los rendimientos reales contenidos, un entorno favorable para la plata.
Por qué es importante
La resiliencia de la plata destaca un cambio más amplio en la forma en que los mercados valoran el riesgo. A diferencia del oro, la plata tiende a beneficiarse cuando la cobertura contra la inflación y las expectativas de crecimiento se superponen. Las señales reflacionarias desde Japón refuerzan esa dinámica, mientras que las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. más adelante este año limitan el potencial alcista del dólar. Actualmente, los mercados prevén el primer recorte de tasas de la Fed para junio, con otro posible para septiembre.
Los analistas señalan que la plata es cada vez más sensible a la divergencia de políticas. “La plata responde menos a datos aislados y más a tendencias estructurales de política”, dijo un estratega de metales citado por Reuters, señalando la expansión fiscal en Asia y la desaceleración de la desinflación en EE. UU. como una combinación poderosa para los activos duros. Ese cambio ayuda a explicar por qué la plata ha mantenido sus ganancias incluso cuando las tensiones geopolíticas muestran signos tentativos de alivio.
Impacto en los mercados y operadores
El movimiento de la plata también está siendo amplificado por fondos algorítmicos y basados en aprendizaje automático. Los recientes movimientos de precios en oro y plata han desencadenado compras sistemáticas, especialmente mientras la volatilidad se mantiene elevada y las correlaciones con los rendimientos reales se estrechan.
Con el dólar estadounidense cotizando en su nivel más bajo desde el 4 de febrero, la demanda extranjera de metales denominados en dólares se ha fortalecido, reforzando el impulso alcista.
Las señales del mercado de bonos añaden otra capa. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, indicó que es poco probable que la Reserva Federal acelere la reducción de su balance, incluso bajo un posible nuevo liderazgo. Esa postura sugiere que las condiciones de liquidez podrían seguir siendo más laxas de lo previsto, apoyando indirectamente a los metales. Mientras tanto, los inversores ya están valorando al menos dos recortes de tasas de 25 puntos básicos en 2026, ampliando el atractivo de la plata a medio plazo como reserva de valor.
Perspectiva de los expertos
De cara al futuro, la trayectoria de la plata depende más de la confirmación que de la especulación. Un informe de empleo en EE. UU. más débil de lo esperado probablemente reforzaría las expectativas de recortes de tasas y mantendría los rendimientos reales bajos, un escenario que favorece nuevas subidas. Por el contrario, una reaceleración en el crecimiento salarial podría limitar las ganancias al reavivar las preocupaciones de control de la inflación en la Fed.
La geopolítica sigue siendo un factor impredecible. Si bien las conversaciones entre EE. UU. e Irán en Omán han reducido los riesgos de escalada inmediata, la negativa de Teherán a suspender el enriquecimiento de uranio mantiene la incertidumbre elevada. El presidente de EE. UU., Donald Trump, ha advertido de consecuencias “muy severas” si las conversaciones fracasan, lo que subraya por qué la demanda de refugio en la plata no ha desaparecido. Por ahora, los operadores parecen inclinados a comprar en las caídas en lugar de vender en los repuntes.
Conclusión clave
La permanencia de la plata cerca de $80 refleja más que una especulación a corto plazo. Las señales de políticas reflacionarias desde Japón, expectativas de tasas más bajas en EE. UU. y un dólar más débil han creado un entorno macroeconómico favorable. Aunque los riesgos geopolíticos han disminuido ligeramente, siguen respaldando la demanda. El próximo movimiento decisivo dependerá de los datos laborales de EE. UU. y la confirmación del camino de flexibilización de la Fed.
Perspectiva del precio de la plata
La plata ha retrocedido tras una fuerte extensión alcista, con el precio alejándose de los máximos recientes y volviendo hacia la zona media de su estructura de precios más amplia. Las Bandas de Bollinger siguen ampliamente expandidas, lo que indica que la volatilidad sigue siendo elevada tras la aceleración anterior, incluso cuando el precio ha vuelto a situarse dentro de las bandas.
Los indicadores de momentum muestran una clara moderación desde condiciones extremas: el RSI se ha estabilizado alrededor de la línea media tras haber alcanzado previamente niveles de sobrecompra, reflejando un enfriamiento del impulso. La fortaleza de la tendencia sigue siendo elevada, como lo demuestran las altas lecturas del ADX, lo que sugiere que el entorno de tendencia general sigue siendo fuerte a pesar del reciente retroceso. Estructuralmente, el precio continúa cotizando muy por encima de las zonas de consolidación anteriores alrededor de $57 y $46.93, lo que subraya la magnitud del avance previo
