Silberpreisausblick: Warum XAG/USD sich nahe 80 $ hält

Die Silberpreise setzen ihre Gewinne fort, wobei XAG/USD nahe 80,80 $ pro Unze gehandelt wird, während die Märkte eine seltene Kombination aus reflationärem Optimismus und anhaltendem geopolitischem Risiko verarbeiten. Diese Entwicklung erfolgt, während der US-Dollar auf den schwächsten Stand seit Anfang Februar fällt, was den Druck auf in Dollar notierte Metalle verringert und erneute Zuflüsse in Edelmetalle anzieht.

Bemerkenswert an dieser Rallye ist ihr Timing. Investoren navigieren durch Japans erneuten Vorstoß zur fiskalischen Expansion, frische Signale von US Federal Reserve-Vertretern und vorsichtigen Optimismus in Bezug auf die Diplomatie im Nahen Osten. Zusammen verändern diese Kräfte die Art und Weise, wie Händler die Doppelrolle von Silber als Inflationsschutz und makroökonomisches Risiko-Asset bewerten.

Was treibt Silber an?

Die jüngste Stärke von Silber wurde durch sich verändernde globale Inflationserwartungen ausgelöst, angeführt von politischen Entwicklungen in Japan. Der Erdrutschsieg der regierenden Koalition von Premierministerin Sanae Takaichi hat die Erwartungen an eine expansive Fiskalpolitik verstärkt.

Die Märkte interpretieren dies als Signal für anhaltende Staatsausgaben, einen schwächeren Yen und strukturell höheren Inflationsdruck. Historisch gesehen haben reflationäre Politikumfelder die Nachfrage nach Edelmetallen gestützt, insbesondere nach Silber, das sowohl monetär als auch industriell genutzt wird.

Gleichzeitig positionieren sich Händler im Vorfeld wichtiger US-Arbeitsmarktdaten. Der Bericht zu den Non-Farm Payrolls im Januar wird voraussichtlich ein verlangsamtes Beschäftigungswachstum auf etwa 70.000 zeigen, bei einer stabilen Arbeitslosenquote von rund 4,4%.

Vertreter der Federal Reserve haben einen vorsichtigen Ton angeschlagen. Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, beschrieb die Wirtschaft als in eine Phase mit „wenig Einstellungen, wenig Entlassungen“ driftend, während Fed-Gouverneur Philip Jefferson bekräftigte, dass die Politik weiterhin datenabhängig bleibt. Diese Unsicherheit hat die Realrenditen begrenzt und bietet damit einen unterstützenden Hintergrund für Silber.

Warum ist das wichtig?

Die Widerstandsfähigkeit von Silber unterstreicht einen breiteren Wandel in der Risikobewertung der Märkte. Im Gegensatz zu Gold profitiert Silber tendenziell, wenn sich Inflationsabsicherung und Wachstumserwartungen überschneiden. Reflationäre Signale aus Japan verstärken diese Dynamik, während Erwartungen auf US-Zinssenkungen später im Jahr den Aufwärtsspielraum des Dollars begrenzen. Die Märkte preisen derzeit die erste Fed-Zinssenkung für Juni ein, mit einer weiteren möglichen bis September.

Analysten stellen fest, dass Silber zunehmend sensibel auf politische Divergenzen reagiert. „Silber reagiert weniger auf isolierte Datenpunkte und mehr auf strukturelle politische Trends“, sagte ein von Reuters zitierter Metallstratege und verwies auf fiskalische Expansion in Asien und langsamere Disinflation in den USA als kraftvolle Mischung für Sachwerte. Dieser Wandel erklärt, warum Silber seine Gewinne gehalten hat, selbst als die geopolitischen Spannungen erste Anzeichen einer Entspannung zeigen.

Auswirkungen auf Märkte und Händler

Die Bewegung bei Silber wird zudem durch algorithmische und maschinelles Lernen-basierte Fonds verstärkt. Jüngste Preisschwankungen bei Gold und Silber haben systematische Käufe ausgelöst, insbesondere da die Volatilität hoch bleibt und die Korrelationen mit den Realrenditen zunehmen.

Da der US-Dollar auf dem niedrigsten Stand seit dem 4. Februar gehandelt wird, hat die ausländische Nachfrage nach in Dollar notierten Metallen zugenommen und den Aufwärtsimpuls verstärkt.

Signale vom Anleihemarkt fügen eine weitere Ebene hinzu. US-Finanzminister Scott Bessent deutete an, dass die Federal Reserve ihre Bilanzreduzierung wahrscheinlich nicht überstürzt, selbst unter möglicher neuer Führung. Diese Haltung deutet darauf hin, dass die Liquiditätsbedingungen lockerer bleiben könnten als bisher erwartet, was die Metalle indirekt unterstützt. Unterdessen preisen Investoren bereits mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte im Jahr 2026 ein, was die mittelfristige Attraktivität von Silber als Wertspeicher erhöht.

Expertenausblick

Mit Blick nach vorn hängt der weitere Kurs von Silber eher von Bestätigung als von Spekulation ab. Ein schwächer als erwarteter US-Arbeitsmarktbericht würde die Erwartungen an Zinssenkungen wahrscheinlich verstärken und die Realrenditen niedrig halten – ein Szenario, das weiteres Aufwärtspotenzial begünstigt. Umgekehrt könnte eine erneute Beschleunigung des Lohnwachstums die Gewinne begrenzen, indem sie Inflationssorgen bei der Fed wiederbelebt.

Die Geopolitik bleibt ein Unsicherheitsfaktor. Während die Gespräche zwischen den USA und Iran im Oman das Risiko einer unmittelbaren Eskalation verringert haben, sorgt Teherans Weigerung, die Urananreicherung auszusetzen, weiterhin für Unsicherheit. US-Präsident Donald Trump warnte vor „sehr harten“ Konsequenzen, falls die Gespräche scheitern sollten, was unterstreicht, warum die Nachfrage nach sicheren Häfen wie Silber nicht nachgelassen hat. Derzeit scheinen Händler eher Rücksetzer zu kaufen als Rallyes zu verkaufen.

Wichtigste Erkenntnis

Das Halten von Silber nahe 80 $ spiegelt mehr als kurzfristige Spekulation wider. Reflationäre politische Signale aus Japan, weichere US-Zinserwartungen und ein schwächerer Dollar haben ein unterstützendes makroökonomisches Umfeld geschaffen. Während die geopolitischen Risiken leicht nachgelassen haben, stützen sie weiterhin die Nachfrage. Die nächste entscheidende Bewegung wird von den US-Arbeitsmarktdaten und der Bestätigung des Lockerungskurses der Fed abhängen.

Silberpreisausblick

Silber ist nach einer starken Aufwärtsbewegung wieder gefallen, wobei der Preis von den jüngsten Hochs zurückgegangen ist und sich wieder in Richtung der Mitte seiner breiteren Preisstruktur bewegt. Bollinger-Bänder bleiben weit auseinander, was darauf hindeutet, dass die Volatilität nach der vorherigen Beschleunigung weiterhin erhöht ist, auch wenn der Preis wieder innerhalb der Bänder liegt.

Momentum-Indikatoren zeigen eine deutliche Abschwächung der extremen Bedingungen: Der RSI hat sich nach zuvor überkauften Niveaus um die Mittellinie stabilisiert, was eine Abkühlung des Momentums widerspiegelt. Die Trendstärke bleibt hoch, wie hohe ADX-Werte zeigen, was darauf hindeutet, dass das übergeordnete Trendumfeld trotz der jüngsten Korrektur weiterhin stark ist. Strukturell handelt der Preis weiterhin deutlich über den früheren Konsolidierungszonen um 57 $ und 46,93 $, was das Ausmaß des vorherigen Anstiegs unterstreicht.