브라질 주식 시장의 상승세가 계속될까요?

September 2, 2021

주식 & 지수

2020년은 세상이 전례 없는 시기를 경험한 해였습니다. 주요 정치적 변화 외에도, 전 세계적인 Covid-19 팬데믹은 우리의 일상생활부터 경제 성과, 주요 금융 시장까지 모든 것에 영향을 미쳤습니다.

그러나 모든 것이 나쁘지는 않았습니다. 팬데믹 동안 브라질 주식 시장의 성과는 완전히 달라졌고, 큰 상승세를 경험했습니다. 이 점을 설명하기 위해, 올해 상파울루 증권 거래소 지수(IBOVESPA)에서 수집한 두 개의 가장 두드러진 데이터를 살펴보겠습니다:

2월 25일, -2.86의 변동이 있었습니다.
5월 7일, 1.77의 변동이 있었습니다.

무슨 일이 있었던 걸까요?

InfoMoney와의 인터뷰에서, XP Investments의 수석 전략가인 페르난도 페헤이라는 이 성장의 이유를 설명했습니다. 페헤이라의 분석에 따르면, 이 급증은 원자재의 슈퍼 사이클과 브라질이 이 분야에서 가장 많은 제품을 보유한 국가인 결과로 나타났습니다.

누가 성장했나요?

이 변화의 결과는 빠르게 큰 브랜드로 이어졌습니다. 예를 들어, 발레(Vale)는 그 대표적인 수출 제품인 철광석의 가치 상승에 이익을 보았으며, 이는 2021년에 30% 이상 성장했습니다. 5월 7일, 이 자원은 톤당 200 USD에 도달했으며, 이는 역사상 처음으로 도달한 수치입니다.

보다 직접적인 숫자로, 이러한 변화는 2021년 발레에서 42.33%의 이익을 가져왔으며, 5월 한 달에만 4.59%의 이익을 올렸습니다. 회사의 주식은 현재 IBOVESPA의 이론 포트폴리오 구성의 12.3%를 차지하고 있습니다.

철광석 외에도 석유를 통한 이익도 기록되었습니다. 2021년 첫 5개월 동안 브렌트유 가격은 34.43% 상승하여 69.42 달러에 도달했습니다. 그러나 이러한 상승은 페트로브라스를 주시하고 있는 투자자들을 혼란스럽게 할 수 있습니다.

이 기간 동안 회사의 주가는 11.47% 상승했지만, 여전히 적자를 보고 있습니다. 이것의 대부분은 정치적 불안정으로 인해 전문가들을 두렵게 하는 개입을 촉진합니다.

팬데믹 극복하기

같은 InfoMoney 기사에서, BNP 파리바의 주식 펀드 매니저인 마르코스 카와카미는 코로나19로 인한 위기를 극복하는 것과 관련하여 주식 시장의 성장을 설명했습니다.

카와카미에 따르면, 정상으로 돌아가려는 점진적인 시도와 인프라 개발을 위한 재정적 자극은 이 성장을 위한 주요 이유 중 하나입니다. 이것은 이와 같은 상황에서 대량으로 확보한 원자재 사용의 증가로 설명될 수 있습니다.

"우리는 또한 단기적으로 원자재 공급의 큰 증가를 보지 못할 것으로 생각하므로, 이러한 가치 상승 추세는 계속될 것입니다."라고 카와카미가 덧붙였습니다.

미국의 불안정성이 세계에 미치는 영향

페헤이라는 또한 미국의 인플레이션 계속 증가에 대한 전 세계적인 우려를 지적했습니다. 이 현상으로부터 자신을 보호할 방법을 찾고 있는 많은 투자자들은 원자재가 기본 제품의 가치와 직접적으로 관련이 있어 브라질을 대안으로 삼고 있습니다.

레반테 자본의 분석 팀은 InfoMoney에 다음과 같이 말했습니다: "(...) 인플레이션에 대한 몇 가지 경고가 있었음에도 불구하고, 미국과 유럽의 중앙은행은 '자극적인' 통화 조건을 유지해야 합니다. 그리고 자금이 풍부하고 금리가 0 또는 부정적인 시대에는, 전 세계 투자자들에게는 화폐의 가치 하락으로부터 방어하기 위해 원자재를 구매하는 것이 하나의 대안입니다.

문제가 있는 정치적 관계 외에도, 거시 경제 위험은 국가의 부채 대비 GDP 성장 가능성과 연결되어 있습니다. 따라서 팀은 현재 이 시점을 주의 깊게 살펴볼 것을 권고했습니다.

그들은 말했습니다: "우리는 너무 저평가되었고 너무 뒤떨어져 있었기에, 우연히 무해한 요인이 융합된 경험을 하게 되었습니다: 우리는 지금 인플레이션으로부터 자신을 보호하려는 시장에서 최대의 이익을 얻을 수 있는 최상의 위치에 있습니다."

은행 간

카와카미는 또한 은행 기관의 지속적인 성장을 주식 시장의 상승에 기여한 주요 요인 중 하나로 언급했습니다. 가장 많이 강화된 브랜드는 다음과 같습니다:

Banco do Brasil, 8.3% 상승
Itaú Unibanco, 5.2% 상승
Bradesco, 5.4% 상승

이는 기업이 대기업에 대한 의존도가 증가했기 때문으로 설명될 수 있습니다. 적어도 XP Investments의 은행 부문 분석가인 마르셀 캄포스에 따르면 그렇습니다. 캄포스는 이러한 증가가 핀테크의 성장을 촉진하기 위한 중앙은행의 조치 결과로 이러한 집단의 자기자본 수익률(ROE)의 하락에도 불구하고 발생했다고 덧붙였습니다.

브라질 시장에서 입지를 다지고 있는 핀테크는 Paylivre로, 전자 결제, 보증금, 거래 사이트, 바이너리 옵션, 외환 및 여러 나라에 다양한 투자의 입출금을 용이하게 하는 디지털 지갑입니다. 예를 들어, 많은 브라질 사용자들이 Paylivre를 통해 Deriv에 접근할 수 있으며, 이는 국내 시장에서 혁신을 일으켜 새로운 가능성과 새로운 시장을 대상에 제공합니다.

미래를 바라보며

브라질 경제는 점진적으로 회복되고 있습니다. 그리고 그것은 쉽지도, 빠르지도 않은 과정이지만, 각 단계는 중요한 진전을 이룹니다. 2021년은 힘든 해였지만 여전히 브라질 경제에 대해 생산적인 해가 될 잠재력을 지니고 있습니다.

XP Investments에서 실시한 연구는 2021년 말 IBOVESPA에 대한 연간 예측을 수정하여 135,000 포인트에서 145,000으로 증가하는 결과를 가져왔습니다. Bradesco BBI의 분석팀도 같은 경로를 따르며 130,000 포인트에서 135,000으로의 증가를 예상했습니다.

이러한 변화의 주요 요소는 국가의 장기 금리의 신중한 조정과 기업들의 이익 기대치 증가입니다.

XP Investments에 따르면, 이는 2020년에 비해 주당 판매액이 199% 증가할 수 있음을 의미합니다. 2019년에 비하면 이 성장은 여전히 125%에 이를 것으로 보입니다.

하지만 2022년은 여전히 일부 지역에 대해 매우 불확실한 전망을 나타내고 있습니다. 이 기간 동안 예상되는 수익은 원자재 가격의 정상화와 달러 약세로 인해 안정적이지만, 일부 기업은 위험을 감수할 준비가 되어 있지 않습니다.

Bradesco BBI는 2022년에 140,000 포인트에서 150,000으로의 증가를 여전히 예상하고 있으며, 이는 경제 상황이 개선될 것이라는 가정에 근거하고 있습니다. BNP 파리바도 같은 견해를 공유하고 있습니다.

그러나 BNP 파리바의 마르코스 카와카미는 2010년과 2016년 사이의 차별화가 발생할 가능성이 있으며, 이 기간 동안 환경에서 두 가지 극단이 존재했음을 경고했습니다.