Акции США немного растут на фоне возобновления притока иностранных инвестиций

Всего несколько недель назад казалось, что глобальные инвесторы теряют интерес к американским рынкам. После многих лет непрерывных инвестиций в США, деньги начали перемещаться в другие направления. С декабря по апрель глобальные фонды акций, исключая США, привлекли рекордные 2,5 миллиарда долларов — большая часть из них всего за три месяца. 

Грузинские тарифы Трампа и усиливающаяся политическая непредсказуемость взбудоражили рынки, а с портфелями, уже насыщенными крупнейшими технологическими компаниями, некоторые утверждали, что коррекция была давно назревшей.

Но как только умные деньги, казалось, начали диверсифицироваться, произошел неожиданный поворот: индекс S&P 500 стремительно приближается к рекордному уровню, и иностранные инвесторы снова активно вкладываются в активы США, почти на рекордных скоростях.  активы США с почти рекордной скоростью. 

Итак, что же на самом деле происходит? Это голос доверия к американской устойчивости — или же ралли держится на узких плечах и заемной уверенности?

Глобальные рыночные тенденции: возобновление притока иностранного капитала

По данным Bank of America, иностранные покупки активов США в этом году могут достичь 138 миллиардов долларов — второго по величине ежегодного показателя за всю историю. Ведущую роль играют фонды акций, в которые направляются 136 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что глобальные инвесторы вновь согреваются к риску.

Если отойти немного в сторону, картина становится еще более впечатляющей: с 2020 года зарубежные покупатели вложили внушительные 547 миллиардов долларов в рынки США, из них примерно 350 миллиардов долларов пришлось только на акции. Несмотря на разговоры о диверсификации и глобальной ротации, гравитация Уолл-стрит оказывается слишком сильной, чтобы устоять.

Почему же произошло такое изменение настроений?

Хаос, уверенность и психология инвесторов

Ответ, возможно, кроется в сочетании относительной силы и глобальной неопределенности. Хотя у США есть немало экономических и политических проблем, торговых противоречий, растущих дефицитов, ужесточения иммиграционной политики, она все же считается более надежной ставкой, чем многие другие страны. 

Европа остается вялой, восстановление Китая после COVID теряет обороты, а развивающиеся рынки борются с инфляцией и валютными рисками. Добавьте к этому охлаждение инфляции и более мягкое, чем ожидалось, влияние тарифов, и вы получите рынок, который, хотя и шаткий, все же стоит выше большинства.

Также важна психология инвесторов: когда мир кажется нестабильным, деньги часто направляются туда, где они чувствуют себя наиболее комфортно и ликвидно. Для глобальных распределителей капитала это обычно означает США. акции.

Ралли, ведомое акциями Magnificent 7

Но прежде чем увлекаться, давайте заглянем под капот. Это ралли не поддерживается широким спектром рынка — его ведет очень узкий список. 

Если убрать так называемых Magnificent 7 — Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Tesla, Meta и Alphabet, — производительность рынка выглядит гораздо менее впечатляющей. Фактически, без них ралли S&P 500 с апреля было бы почти вдвое меньше. В 2024 году Magnificent 7 выросли настолько, что почти сравнялись с совокупным объемом рынка акций Великобритании, Канады и Японии.

Индекс S&P с равным весом акций, который рассматривает все компании одинаково, независимо от размера, все еще почти на 5% ниже своего рекордного максимума. Это говорит о том, что большинство акций не растут. Растут только крупнейшие.

Такой уровень концентрации — не новинка, это особенность американских рынков уже много лет. Но это повышает уровень риска. Если даже один из этих технологических гигантов споткнется, весь индекс может пошатнуться. В некотором смысле инвесторы делают ставку не на Америку в целом, а удваивают ставки на небольшое количество известных им высокопроизводительных компаний.

Отток облигаций и рискованный настрой

И дело не только в том, что входит на рынок, но и в том, что из него выходит. Недавние данные Morningstar показывают, что фонды облигаций США зафиксировали отток в 43 миллиарда долларов, поскольку инвесторы уходят от защитных позиций и возвращаются к акциям. Это классический рискованный ход, сигнализирующий о возобновлении аппетита к росту — или, по крайней мере, к доходности, связанной с ним. Эта ротация может показаться смелой, но не обязательно иррациональной.

При охлаждении инфляции и сохранении Федеральной резервной системой ставок на текущем уровне доходности перестали расти. Тем временем акции, особенно технологические, предлагают шанс на реальный рост, даже если оценки завышены. Прогноз S&P 500: Это реальный рост или ложное движение?

Итак, это настоящий всплеск или очередная иллюзия?

Все зависит от того, видите ли вы стакан наполовину полным или стратегически расположенным под протекающей трубой, согласно аналитикам. С одной стороны, иностранный капитал является мощным попутным ветром, и история показывает, что такие притоки могут питать устойчивые ралли.

Но с другой стороны, рост рынка непропорционально зависит от нескольких мегакэповых акций, а структурные проблемы, долг, геополитика и резкие перемены в политике никуда не исчезли. На момент написания этой статьи индекс S&P 500 значительно откатился назад.

Нисходящее давление видно на дневном графике, хотя объемы показывают почти равное давление продавцов и покупателей, что намекает на возможную консолидацию цен.  Если S&P 500 сможет подняться, цены могут встретить сопротивление на уровнях $6075 и $6144.

С другой стороны, если индекс продолжит падение, цены могут найти поддержку на уровнях $5790 и $5550.  S&P 500 побьет свой рекорд?  Вы можете торговать на рынках США через аккаунт  Deriv MT5.

Прогнозируемые показатели будущей производительности являются лишь оценками и могут не служить надежным индикатором будущих результатов.