人工智能股票推动势头，股票市场较债券上涨50%

美国股票市场现规模比债券市场大50%，这是自1970年代以来未曾见过的差距。 而安静地坐落在这一切的中心附近的是？ Alphabet 和特斯拉，这两个熟悉的名字正引领着一个由人工智能驱动、正在重塑投资格局的时刻。

这不仅仅是另一次股票反弹。 这是一个优先级转变的故事：风险胜于安全，雄心胜于稳定，算法胜于利率。 自2020年以来，投资者向股票投入了数万亿美元——不仅追逐增长，更是在追逐未来，不论人工智能将引领向何方。

尽管面临搜索帝国的威胁，Alphabet据称正在向OpenAI提供其云基础设施。 尽管伴随政治风波，特斯拉正在逐步接近在德克萨斯州推出自动驾驶机器人出租车。 这两项举措虽不能保证主导地位，但都反映了人工智能正纳入可能重新定义这些公司本质及市场下一个价值焦点的战略中。

美国市场失衡

让我们放眼全局。

自2020年以来，美国股票总市值激增了38万亿美元，涨幅达69%。 债券，作为金融界的传统稳健力量，同期仅上涨了17.8万亿美元，涨幅40%。 这种失衡导致债券市场规模仅为股票市场的68%，为迪斯科时代以来的最低比例。

这很重要，因为当股票远远领先于债券时，往往意味着市场是凭借势头驱动，而非基本面。 我们以前见过类似情况。 虽然历史不会简单重复，但常常押韵。

此次最大不同是市场最新的痴迷——人工智能，以及被视为其主要承载体的公司。

Alphabet 人工智能：不太可能的人工智能中间人

上周最令人惊讶的消息之一是Alphabet可能正在与OpenAI合作——这家正蚕食其搜索业务的公司。

据路透社报道，OpenAI已同意使用Google Cloud的基础设施来帮助训练和部署其人工智能模型。 虽然该交易尚未正式确认，但该报道令Alphabet股价上涨超过3%，随后略有回落。

为何大惊小怪？ 

这不仅是技术故事，更是战略故事。 OpenAI的ChatGPT被广泛视为对Google搜索主导地位的直接挑战，一些分析师预测，到2030年它可能占据搜索市场30%的份额。 这潜在地涉及每年达到800亿英镑的广告收入。

那么Alphabet到底在做什么，看似是在成全对手？ 答案就在于规模。 训练大型人工智能模型需要巨大的计算能力，Google Cloud希望参与其中——即便这意味着要与一个与微软结盟的公司做生意。

这是一个深思熟虑的举措，但并非没有风险。 分析师称这是Google云部门的胜利，但对其广告业务的威胁尚未消失。 Alphabet的估值看似合理，市盈率约19倍，但这一折价可能反映了投资者对其长期战略的不确定性。

特斯拉人工智能：人工智能的现实测试

Alphabet 主要经营服务器和软件，而特斯拉则将 AI 应用到了实实在在的道路上。

该公司正准备在德克萨斯州奥斯汀推出其机器人出租车服务。 其作为自动驾驶车辆运营商的登记现已在该市交通与公共工程网站上线。 初始试运行将包括 10 至 20 辆车辆，每辆车均由远程操作员监控，以防万一出现问题。

尽管关于聊天机器人和云 API 中的 AI 讨论不断，但特斯拉的方式更加直观，也可以说更加脆弱。 自动驾驶一直是一个高风险的目标，而机器人出租车在技术和政治上都增加了另一层复杂性。

该股票波动较大，不仅因为科技因素，还因埃隆·马斯克与唐纳德·特朗普日益公开的冲突。 近期由于政府开支的争执，特斯拉市值在几天内蒸发了 15%。 

随着特朗普语气的软化，市场有所回升，但这次事件凸显了投资者更深层的担忧：关键人物风险。

尽管如此，特斯拉的雄心仍然完整无损。 如果早期测试顺利，分析师预计机器人出租车项目将在未来一年扩展至 20 至 25 个城市。 它究竟会成为商业上的成功还是代价高昂的试验，还有待观察，但特斯拉的 AI 雄心和投资者情绪显然交织在一起。

AI 股票的崛起对市场意味着什么

Alphabet 和特斯拉等 AI 相关股票的崛起，正在一个创纪录的市场不平衡背景下上演。

在正常情况下，债券提供了安全网——当股票动荡时，资金可以暂时避风港。 但更高的利率和通胀担忧使债券变得不那么受欢迎，而 AI 的吸引力进一步加剧了股票的倾斜。

这并不是说崩盘即将来临。 但从历史上看，当市场一方变得过于主导，正如目前股票市场一样，总会随之出现某种调整。 这种调整是转向债券，还是更广泛的市场回调，取决于接下来出现的是实际收益还是落空的预期。

技术洞察：特斯拉和 Alphabet

Alphabet 和特斯拉并非完美无缺，也不能保证一定成功。 但它们是当前时刻的风向标——在日益受 AI 叙事和科技乐观塑造的市场中，企业在适应或加倍投入。

随着股市相对于债券达到半个世纪以来前所未有的高位，且 AI 乐观情绪如火上浇油，问题已不仅是 Alphabet 和特斯拉能否交付业绩。

而是这个大胆、不平衡、沉迷于 AI 的新市场秩序能否持久。

撰写本文时，Alphabet 股票在日线图上显示出明确的看涨倾向。 看涨论调得到成交量条形图的支持，显示多空双方拉锯——多头占据上风。 若涨势持续，多头可能难以突破 182.00 美元的价格水平。 相反，若卖方出手果断，跌势可能被限制在 167.00 和 149.70 美元价格水平。

特斯拉在经历多日下跌后，价格自支撑和阻力位反弹，出现显著回升。 该看涨论调由过去几天多头主导的成交量条形图支持。 若多头继续占优，价格可能上涨但将难以突破 347 美元的价位。 若价格下滑，卖方可能在 285.00 和 224.00 美元价位被限制。

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