Las acciones de IA impulsan el impulso mientras el mercado de valores avanza un 50 % sobre los bonos

El mercado de valores de EE. UU. ahora es un 50 % más grande que el mercado de bonos, una brecha que no hemos visto desde la década de 1970. ¿Y sentados tranquilamente cerca del centro de todo? Alphabet y Tesla, dos nombres familiares que navegan un momento impulsado por IA que está remodelando el panorama de inversión.

Esto no es solo otro rally bursátil. Es una historia de prioridades cambiantes: riesgo sobre seguridad, ambición sobre estabilidad, algoritmos sobre tasas de interés. Desde 2020, los inversionistas han invertido billones en acciones - no solo persiguiendo el crecimiento, sino persiguiendo el futuro, donde sea que la IA los lleve.

Alphabet, a pesar de enfrentar amenazas a su imperio de búsqueda, supuestamente está prestando su infraestructura en la nube a OpenAI. Tesla, incluso con drama político, se acerca cada vez más a lanzar robotaxis autónomos en Texas. Ninguno de estos movimientos garantiza dominio, pero ambos reflejan cómo la IA se está integrando en estrategias que podrían redefinir qué son estas empresas y qué valora el mercado a continuación.

Mercado de EE. UU. fuera de equilibrio

Ampliemos la vista.

El valor total de las acciones de EE. UU. ha aumentado en 38 billones de dólares desde 2020, un 69 % de incremento. Los bonos, tradicionalmente la mano firme del mundo financiero, solo han subido 17,8 billones de dólares en el mismo período, un aumento del 40 %. Ese desequilibrio ha empujado al mercado de bonos a ser solo el 68 % del tamaño del mercado de valores, la proporción más baja desde la era disco.

Esto importa porque cuando las acciones se adelantan demasiado a los bonos, a menudo señala un mercado que funciona con impulso más que con fundamentos. Lo hemos visto antes. Y aunque la historia no se repite, a menudo rima.

La gran diferencia esta vez es la última obsesión del mercado, la inteligencia artificial, y las empresas vistas como sus principales portadoras.

Alphabet AI: El improbable intermediario de la IA

Una de las noticias más sorprendentes de la semana pasada fue que Alphabet podría estar trabajando con OpenAI, la misma empresa que está afectando su negocio de búsqueda.

Según Reuters, OpenAI ha acordado utilizar la infraestructura de Google Cloud para ayudar a entrenar y desplegar sus modelos de IA. Aunque el acuerdo no ha sido confirmado oficialmente, el solo informe elevó el precio de las acciones de Alphabet en más de un 3% antes de asentarse un poco más abajo.

¿Por qué tanto alboroto? 

Esto no es solo una historia tecnológica, es una historia de estrategia. ChatGPT de OpenAI es ampliamente visto como un desafío directo al dominio de búsqueda de Google, con algunos analistas que predicen que podría captar el 30% del mercado de búsqueda para 2030. Eso supone potencialmente 80 mil millones de libras en ingresos publicitarios anuales en juego.

Entonces, ¿qué está haciendo Alphabet, aparentemente habilitando a un rival? La respuesta está en la escala. Entrenar grandes modelos de IA requiere una enorme potencia computacional, y Google Cloud quiere participar – incluso si eso significa hacer negocios con una empresa alineada con Microsoft.

Es una jugada calculada, pero no está exenta de riesgos. Los analistas la han llamado una victoria para la división de cloud de Google, pero la amenaza a su negocio publicitario no ha desaparecido. La valoración de Alphabet puede parecer razonable con un PER de 19 veces, pero ese descuento podría reflejar una incertidumbre más profunda entre los inversores sobre su estrategia a largo plazo.

Tesla IA: Una prueba real de IA

Mientras Alphabet se dedica a servidores y software, Tesla está poniendo IA en las calles - literalmente.

La empresa se está preparando para lanzar su servicio de robotaxis en Austin, Texas. Su inscripción como operador de vehículos autónomos ya está activa en el sitio web de Transportes y Obras Públicas de la ciudad. Las pruebas iniciales incluirán entre 10 y 20 vehículos, cada uno monitoreado por teleoperadores remotos en caso de que algo falle.

Por toda la conversación sobre IA en chatbots y APIs de cloud, el enfoque de Tesla es más visible – y posiblemente más frágil. La conducción autónoma siempre ha sido un objetivo de alto riesgo, y los robotaxis añaden una capa extra de complejidad, tanto técnica como política.

Las acciones han sido volátiles, no solo por la tecnología sino también por los cada vez más públicos enfrentamientos de Elon Musk con Donald Trump. Una disputa sobre el gasto gubernamental borró recientemente el 15 % de la capitalización de mercado de Tesla en cuestión de días. 

Hubo cierta recuperación cuando Trump suavizó su tono, pero el episodio destacó una preocupación más profunda para los inversionistas: el riesgo de persona clave.

Aun así, las ambiciones de Tesla permanecen intactas. Si las pruebas iniciales salen bien, los analistas esperan que el programa de robotaxis se expanda a 20-25 ciudades durante el próximo año. Si eso se convierte en un éxito comercial o en un experimento costoso está por verse, pero las ambiciones de IA de Tesla y el sentimiento de los inversores están claramente entrelazados.

Qué significa el auge de las acciones de IA para el mercado

El auge de las acciones vinculadas a la IA como Alphabet y Tesla sucede en un contexto de un desequilibrio récord en el mercado.

En tiempos normales, los bonos ofrecen una red de seguridad, un lugar donde el capital puede refugiarse cuando las acciones titubean. Pero las tasas de interés más altas y las preocupaciones sobre la inflación han hecho que los bonos sean menos populares, y el atractivo de la IA solo ha amplificado la inclinación hacia las acciones.

Esto no quiere decir que un colapso sea inminente. Pero históricamente, cuando un lado del mercado se vuelve demasiado dominante, como sucede ahora con las acciones, suele seguir algún tipo de ajuste. Si eso es una rotación de nuevo hacia los bonos o un retroceso más amplio del mercado depende de lo que venga después: ganancias reales o expectativas frustradas.

Análisis técnicos: Tesla y Alphabet

Alphabet y Tesla no son perfectos, y no son garantías de éxito. Pero son indicadores clave de este momento actual: empresas que se adaptan (o redoblan esfuerzos) en un mercado cada vez más moldeado por las narrativas de IA y el optimismo tecnológico.

Con el mercado de acciones alcanzando niveles no vistos en comparación con los bonos en medio siglo, y el optimismo por la IA avivando el fuego, la pregunta no es solo si Alphabet y Tesla pueden cumplir.

Es si este nuevo orden del mercado - audaz, desequilibrado y obsesionado con la IA - está construido para durar.

Al momento de escribir, las acciones de Alphabet muestran un claro sesgo alcista en el gráfico diario. La narrativa alcista está respaldada por las barras de volumen que muestran una lucha entre bajistas y alcistas, con los segundos ganando terreno. Si el repunte continúa, los alcistas podrían tener dificultades para superar el nivel de precio de 182,00 $. Por el contrario, si los vendedores toman una acción decisiva, la caída podría mantenerse en los niveles de precio de 167,00 $ y 149,70 $.

Tesla también muestra un repunte significativo tras una caída de varios días, ya que los precios rebotan en un nivel de soporte y resistencia. Esta narrativa alcista está respaldada por las barras de volumen que revelan un dominio de los alcistas durante los últimos días. Si los alcistas se mantienen dominantes, podríamos ver un aumento que podría tener dificultades para superar el nivel de precio de 347 $. Si se produce una caída del precio, los vendedores podrían encontrar soporte en los niveles de precio de 285,00 $ y 224,00 $.

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