KI-Aktien treiben die Dynamik an, während der Aktienmarkt 50 % über den Anleihen zulegt.

Der US-Aktienmarkt ist jetzt 50 % größer als der Anleihenmarkt, eine Lücke, die wir seit den 1970er Jahren nicht mehr erlebt haben. Und wer sitzt still und leise mitten im Geschehen? Alphabet und Tesla, zwei bekannte Namen, die durch einen KI-getriebenen Moment navigieren, der die Investitionslandschaft neu gestaltet.

Das ist nicht einfach eine weitere Aktienrallye. Es ist eine Geschichte von sich verschiebenden Prioritäten: Risiko über Sicherheit, Ehrgeiz über Stabilität, Algorithmen über Zinssätze. Seit 2020 haben Investoren Billionen in Aktien gesteckt – sie verfolgen nicht nur Wachstum, sondern die Zukunft, wohin KI auch führen mag.

Alphabet, trotz Bedrohungen für sein Suchimperium, verleiht angeblich seine Cloud-Infrastruktur an OpenAI. Tesla, trotz politischer Dramen, nähert sich langsam der Einführung autonomer Robotaxis in Texas. Keine dieser Entwicklungen garantiert Dominanz – aber beide zeigen, wie KI in Strategien eingewoben wird, die definieren könnten, was diese Unternehmen sind und was der Markt als Nächstes bewertet.

US-Markt aus dem Gleichgewicht

Wir zoomen heraus.

Der Gesamtwert der US-Aktien ist seit 2020 um 38 Billionen Dollar gestiegen, ein Plus von 69 %. Anleihen, traditionell die verlässliche Konstante der Finanzwelt, stiegen im gleichen Zeitraum nur um 17,8 Billionen Dollar, ein Gewinn von 40 %. Dieses Ungleichgewicht hat den Anleihenmarkt auf nur 68 % der Größe des Aktienmarkts gedrückt – das niedrigste Verhältnis seit der Disco-Ära.

Das ist wichtig, weil wenn Aktien zu weit vor Anleihen liegen, es oft ein Zeichen für einen Markt ist, der auf Momentum statt Fundamentaldaten läuft. Das haben wir schon einmal gesehen. Und obwohl sich Geschichte nicht wiederholt, reimt sie sich oft.

Der große Unterschied diesmal ist die neueste Obsession des Marktes, künstliche Intelligenz, und die Unternehmen, die als ihre Hauptträger gelten.

Alphabet AI: Der unwahrscheinliche KI-Mittelsmann

Eines der überraschendsten Ereignisse der vergangenen Woche war die Nachricht, dass Alphabet möglicherweise mit OpenAI zusammenarbeitet – dem Unternehmen, das sein Suchgeschäft angreift.

Laut Reuters hat OpenAI zugestimmt, die Google Cloud Infrastruktur zu nutzen, um seine KI-Modelle zu trainieren und bereitzustellen. Obwohl das Geschäft offiziell noch nicht bestätigt wurde, hat der Bericht allein den Aktienkurs von Alphabet um über 3 % steigen lassen, bevor er sich leicht korrigierte.

Warum der Aufruhr? 

Das ist nicht nur eine technische Geschichte – es ist eine Strategiegeschichte. OpenAI's ChatGPT wird weithin als direkte Herausforderung für Googles Suchdominanz gesehen, wobei einige Analysten vorhersagen, dass es bis 2030 30 % des Suchmarktes erobern könnte. Das bedeutet potenziell £80 Milliarden jährliche Werbeeinnahmen, die auf dem Spiel stehen.

Was macht also Alphabet, indem es scheinbar einem Rivalen den Weg ebnet? Die Antwort liegt in der Skalierung. Das Trainieren großer KI-Modelle erfordert enorme Rechenleistung, und Google Cloud möchte ein Stück vom Kuchen abhaben – auch wenn das bedeutet, mit einem Unternehmen zusammenzuarbeiten, das mit Microsoft verbündet ist.

Es ist eine kalkulierte Entscheidung, aber nicht ohne Risiken. Analysten sehen darin einen Gewinn für Googles Cloud-Sparte, doch die Bedrohung für das Werbegeschäft ist dadurch nicht verschwunden. Die Bewertung von Alphabet mag mit dem 19-fachen des Gewinns vernünftig erscheinen, doch dieser Abschlag könnte tiefere Unsicherheiten der Investoren bezüglich der langfristigen Strategie widerspiegeln.

Tesla AI: Ein praxisnaher Test der KI

Während Alphabet sich mit Servern und Software beschäftigt, bringt Tesla KI buchstäblich auf die Straße.

Das Unternehmen bereitet den Start seines Robotaxi-Services in Austin, Texas, vor. Die Registrierung als Betreiber autonomer Fahrzeuge ist nun auf der Website der städtischen Verkehrs- und Tiefbaubehörde sichtbar. Die ersten Tests umfassen 10 bis 20 Fahrzeuge, die jeweils von entfernten Teleoperatoren überwacht werden, falls etwas schiefläuft.

Trotz all der Diskussionen über KI in Chatbots und Cloud-APIs ist Teslas Ansatz sichtbarer – und wohl auch fragiler. Autonomes Fahren war schon immer ein hohes Ziel, und Robotaxis fügen eine weitere Ebene komplexer technischer und politischer Herausforderungen hinzu.

Die Aktien sind volatil – nicht nur wegen der Technologie, sondern auch wegen der zunehmend öffentlichen Konflikte von Elon Musk mit Donald Trump. Ein Streit um Staatsausgaben hat kürzlich Teslas Marktkapitalisierung innerhalb weniger Tage um 15 % reduziert. 

Eine leichte Erholung folgte, als Trump seinen Ton abschwächte, doch die Episode offenbarte ein tieferes Risiko aus Sicht der Investoren: das Risiko der zentralen Persönlichkeit.

Dennoch bleiben Teslas Ambitionen ungebrochen. Wenn die ersten Tests erfolgreich verlaufen, erwarten Analysten, dass das Robotaxi-Programm im nächsten Jahr auf 20 bis 25 Städte ausgedehnt wird. Ob es ein kommerzieller Erfolg oder ein kostspieliges Experiment wird, bleibt abzuwarten, doch Teslas KI-Ambitionen und die Stimmung der Investoren sind eindeutig miteinander verbunden.

Was der Aufstieg der KI-Aktien für den Markt bedeutet

Der Aufstieg von KI-verbundenen Aktien wie Alphabet und Tesla spielt sich vor dem Hintergrund eines Rekordungleichgewichts im Markt ab.

In normalen Zeiten bieten Anleihen ein Sicherheitsnetz – einen Ort, an dem Kapital Schutz findet, wenn Aktienmärkte schwanken. Doch höhere Zinsen und Inflationsängste haben Anleihen weniger populär gemacht, und die Attraktivität von KI hat diese Schieflage zugunsten der Aktien verstärkt.

Das heißt nicht, dass ein Crash unmittelbar bevorsteht. Aber historisch gesehen folgt oft eine Korrektur, wenn eine Seite des Marktes zu dominant wird, wie es derzeit bei den Aktien der Fall ist. Ob das eine Rotation zurück zu Anleihen oder ein breiterer Marktrückgang sein wird, hängt davon ab, was als Nächstes kommt: reale Gewinne oder enttäuschte Erwartungen.

Technische Einblicke: Tesla und Alphabet

Alphabet und Tesla sind nicht perfekt und keine Garantien für den Erfolg. Aber sie sind Wegweiser für den aktuellen Moment – Unternehmen, die sich anpassen (oder ihr Engagement verdoppeln) in einem Markt, der zunehmend von KI-Erzählungen und Tech-Optimismus geprägt ist.

Mit einem Aktienmarkt, der im Verhältnis zu Anleihen Höhen erreicht, die seit einem halben Jahrhundert nicht gesehen wurden, und einem von KI-Optimismus befeuerten Aufschwung, geht es nicht nur darum, ob Alphabet und Tesla liefern können.

Es geht darum, ob diese neue Marktordnung – kühn, unausgewogen und KI-besessen – von Dauer ist.

Zum Zeitpunkt des Schreibens zeigt die Alphabet-Aktie im Tageschart eine klare bullishe Tendenz. Diese bullishe Erzählung wird durch die Volumenbalken unterstützt, die einen Tauziehen zwischen Bären und Bullen zeigen – mit den Bullen als Gewinner. Sollte der Anstieg anhalten, könnten die Bullen Schwierigkeiten haben, die Preismarke von $182,00 zu durchbrechen. Sollten die Verkäufer hingegen eine entscheidende Bewegung machen, könnte der Rückgang an den Unterstützungsniveaus von $167,00 und $149,70 gestoppt werden.

Tesla verzeichnet nach einem mehrtägigen Rückgang ebenfalls einen deutlichen Anstieg, da die Preise von einem Unterstützungs- und Widerstandsniveau abprallen. Diese bullishe Erzählung wird durch die Volumenbalken gestützt, die in den letzten Tagen eine Dominanz der Bullen zeigen. Sollten die Bullen dominieren, könnten wir einen Anstieg sehen, der sich möglicherweise schwer tut, das Preisniveau von $347 zu durchbrechen. Falls ein Preisrückgang eintritt, könnten die Verkäufer bei den Preisniveaus von $285,00 und $224,00 gehalten werden.

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