Cổ phiếu AI thúc đẩy đà tăng khi thị trường chứng khoán tăng 50% so với trái phiếu

Thị trường chứng khoán Mỹ hiện lớn hơn thị trường trái phiếu 50%, khoảng cách mà chúng ta chưa từng thấy kể từ những năm 1970. Và âm thầm ngồi gần trung tâm của tất cả? Alphabet và Tesla, hai cái tên quen thuộc đang điều hướng một thời điểm bùng nổ AI đang định hình lại cảnh quan đầu tư.

Đây không chỉ là một đợt tăng giá chứng khoán bình thường. Đó là câu chuyện về sự thay đổi ưu tiên: rủi ro hơn an toàn, tham vọng hơn ổn định, thuật toán hơn lãi suất. Kể từ năm 2020, các nhà đầu tư đã đổ hàng nghìn tỷ đô la vào cổ phiếu - không chỉ tìm kiếm tăng trưởng mà còn theo đuổi tương lai, bất kể AI dẫn dắt đến đâu.

Alphabet, dù đang đối mặt với những mối đe dọa đối với đế chế tìm kiếm của mình, được cho là cho OpenAI mượn hạ tầng đám mây của mình. Tesla, ngay cả khi có những drama chính trị, đang tiến gần tới việc ra mắt xe taxi robot tự lái ở Texas. Không chuyển động nào đảm bảo sự thống trị - nhưng cả hai phản ánh cách AI đang được dệt vào những chiến lược có thể định nghĩa lại bản chất các công ty này và giá trị thị trường sẽ định đoạt tiếp theo.

Thị trường Mỹ mất cân bằng

Hãy nhìn xa hơn.

Tổng giá trị cổ phiếu Mỹ đã tăng 38 nghìn tỷ đô la kể từ năm 2020, tương đương tăng 69%. Trái phiếu, vốn truyền thống được xem là bàn tay ổn định của thế giới tài chính, chỉ tăng 17,8 nghìn tỷ đô la trong cùng kỳ, tăng 40%. Sự mất cân bằng đó đã đẩy thị trường trái phiếu xuống chỉ còn 68% kích thước của thị trường chứng khoán - tỷ lệ thấp nhất kể từ thời đại disco.

Điều này quan trọng bởi vì khi cổ phiếu vượt quá quá nhiều so với trái phiếu, thường báo hiệu một thị trường đang chạy theo đà tăng chứ không phải nền tảng cơ bản. Chúng ta đã từng chứng kiến điều này trước đây. Và mặc dù lịch sử không lặp lại, nó thường gợi lên những điểm tương đồng.

Sự khác biệt lớn lần này là sự ám ảnh mới nhất của thị trường, trí tuệ nhân tạo, và các công ty được xem là những đơn vị chính mang nó.

Alphabet AI: Trung gian AI không ngờ tới

Một trong những phát triển đáng ngạc nhiên nhất tuần trước là tin tức Alphabet có thể đang hợp tác với OpenAI - chính công ty đang ăn mòn kinh doanh tìm kiếm của họ.

Theo Reuters, OpenAI đã đồng ý sử dụng hạ tầng đám mây Google Cloud để trợ giúp huấn luyện và triển khai các mô hình AI của mình. Mặc dù thỏa thuận chưa được xác nhận chính thức, chỉ riêng báo cáo cũng đã nâng giá cổ phiếu Alphabet hơn 3% trước khi giảm nhẹ trở lại.

Tại sao lại ồn ào như vậy? 

Đây không chỉ là câu chuyện công nghệ - mà là câu chuyện chiến lược. ChatGPT của OpenAI được xem là thách thức trực tiếp đối với sự thống trị tìm kiếm của Google, với một số nhà phân tích dự đoán nó có thể chiếm 30% thị phần tìm kiếm vào năm 2030. Đó có thể là 80 tỷ bảng doanh thu quảng cáo hàng năm trên bàn cân.

Vậy Alphabet đang làm gì, dường như là đang tạo điều kiện cho một đối thủ cạnh tranh? Câu trả lời nằm ở quy mô. Việc đào tạo các mô hình AI lớn đòi hỏi sức mạnh tính toán khổng lồ, và Google Cloud muốn tham gia vào lĩnh vực này - ngay cả khi điều đó có nghĩa là làm ăn với một công ty liên kết với Microsoft.

Đó là một nước đi có tính toán, nhưng không phải là không có rủi ro. Các nhà phân tích đã gọi đó là chiến thắng cho bộ phận đám mây của Google, nhưng mối đe dọa đối với mảng quảng cáo của họ vẫn chưa biến mất. Giá trị định giá của Alphabet có vẻ hợp lý ở mức 19 lần lợi nhuận, nhưng mức chiết khấu đó có thể phản ánh sự bất ổn sâu sắc hơn của nhà đầu tư về chiến lược dài hạn của công ty.

Tesla AI: Thử nghiệm thực tế của AI

Trong khi Alphabet kinh doanh máy chủ và phần mềm, Tesla đang đưa AI ra đường - thực sự là như vậy.

Công ty đang chuẩn bị ra mắt dịch vụ robotaxi tại Austin, Texas. Danh sách của họ với tư cách là nhà điều hành phương tiện tự hành hiện đang trực tuyến trên trang web Giao thông và Công trình Công cộng của thành phố. Các thử nghiệm ban đầu sẽ bao gồm 10 - 20 xe, mỗi chiếc được giám sát bởi các điều hành viên từ xa để phòng trường hợp có sự cố.

Dù có nhiều lời nói về AI trong chatbot và các API đám mây, cách tiếp cận của Tesla lại dễ nhìn thấy hơn - và có thể nói là dễ tổn thương hơn. Lái xe tự động luôn là mục tiêu đầy thách thức, và robotaxi thêm một lớp phức tạp nữa, cả về mặt kỹ thuật lẫn chính trị.

Cổ phiếu đã biến động mạnh - không chỉ vì công nghệ mà còn vì những cuộc xung đột ngày càng công khai giữa Elon Musk và Donald Trump. Một cuộc tranh cãi về chi tiêu chính phủ gần đây đã khiến vốn hóa thị trường của Tesla giảm 15% chỉ trong vài ngày.

Một số sự phục hồi đã diễn ra khi Trump dịu giọng, nhưng sự kiện này đã làm nổi bật mối quan tâm sâu sắc hơn đối với nhà đầu tư: rủi ro từ những người chủ chốt.

Dù vậy, tham vọng của Tesla vẫn nguyên vẹn. Nếu các thử nghiệm ban đầu thuận lợi, các nhà phân tích dự đoán chương trình robotaxi sẽ mở rộng tới 20–25 thành phố trong năm tới. Việc đó trở thành thành công thương mại hay một thí nghiệm tốn kém vẫn còn phải xem, nhưng tham vọng AI của Tesla và tâm lý nhà đầu tư rõ ràng đang gắn bó với nhau.

Sự tăng trưởng của cổ phiếu AI có ý nghĩa gì đối với thị trường

Sự bùng nổ của cổ phiếu liên quan đến AI như Alphabet và Tesla đang diễn ra trong bối cảnh mất cân bằng thị trường kỷ lục.

Trong những thời điểm bình thường, trái phiếu cung cấp một lưới an toàn - nơi để vốn trú ẩn khi cổ phiếu dao động. Nhưng lãi suất cao hơn và lo ngại về lạm phát đã làm giảm sức hút của trái phiếu, và sức hấp dẫn của AI càng làm tăng sự nghiêng về cổ phiếu.

Điều đó không có nghĩa là một vụ tai nạn sắp xảy ra. Nhưng theo lịch sử, khi một bên của thị trường trở nên quá áp đảo, như hiện nay với cổ phiếu, thường sẽ có một sự điều chỉnh nào đó xảy ra. Việc đó là xoay vòng trở lại trái phiếu hay là sự rút lui rộng hơn của thị trường phụ thuộc vào điều tiếp theo: lợi nhuận thực hay kỳ vọng bị phá vỡ.

Phân tích kỹ thuật: Tesla và Alphabet

Alphabet và Tesla không hoàn hảo, và không được đảm bảo là những người chiến thắng. Nhưng họ là những công ty dẫn dắt của thời điểm hiện tại - những công ty đang thích nghi (hoặc đặt cược mạnh hơn) trong một thị trường ngày càng bị hình thành bởi các câu chuyện về AI và sự lạc quan công nghệ.

Với thị trường cổ phiếu đạt đến mức cao chưa từng thấy so với trái phiếu trong nửa thế kỷ, và sự lạc quan về AI tiếp thêm sức mạnh, câu hỏi không chỉ là Alphabet và Tesla có thể thành công hay không.

Mà là liệu trật tự thị trường mới này - táo bạo, mất cân bằng và say mê AI - có bền vững hay không.

Tại thời điểm viết bài, cổ phiếu Alphabet đang cho thấy xu hướng tăng rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày. Câu chuyện tăng giá được củng cố bởi các thanh khối lượng thể hiện cuộc đấu kéo giữa phe gấu và phe bò - với phe bò đang chiếm ưu thế. Nếu đà tăng tiếp tục, phe bò có thể sẽ gặp khó khăn khi vượt qua mức giá $182.00. Ngược lại, nếu phe bán có động thái quyết đoán, sự sụt giảm có thể bị giữ lại ở mức giá $167.00 và $149.70.

Tesla cũng đang chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể sau một chuỗi ngày sụt giảm khi giá bật lên từ mức hỗ trợ và kháng cự. Câu chuyện tăng giá này được củng cố bởi các thanh khối lượng cho thấy phe bò chiếm ưu thế trong vài ngày qua. Nếu phe bò duy trì ưu thế, chúng ta có thể thấy sự tăng lên nhưng có thể gặp khó khăn khi vượt mức giá $347. Mặt khác, nếu giá giảm, người bán có thể được giữ ở mức giá $285.00 và $224.00.

Bạn có đang theo dõi các cổ phiếu AI hàng đầu? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá của Tesla và Alphabet với tài khoản Deriv MT5.