AI 股票助力動能，股市領先債券反彈50%

美國股市市值現在比債券市場大 50%，這種差距自 1970 年代以來未曾見過。 靜靜坐落於其核心的是？ Alphabet 和 Tesla，兩個熟悉的名字，正駕馭這場由 AI 推動、正在重塑投資格局的時刻。

這不僅僅是另一輪股票反彈。 這是優先順序的轉變：風險勝過安全，野心勝過穩定，算法勝過利率。 自 2020 年以來，投資者投入數兆美元於股票，不僅僅在追逐成長，更是在追尋未來，不論 AI 將引領何方。

Alphabet 儘管面臨搜尋帝國的威脅，據報正將其雲端基礎設施借予 OpenAI。 Tesla 即使伴隨政治風波，也正在逐步接近在德州推出無人自駕出租車。 這兩項舉措均不保證主導地位，但都反映出 AI 正融入策略之中，可能重新定義這些公司的定位及市場下一個價值焦點。

美國市場失衡

讓我們拉遠視角。

自 2020 年起，美國股票總價值暴增 38 兆美元，上漲 69%。 債券，傳統上是金融界的穩健支柱，同期只增長了 17.8 兆美元，增幅為 40%。 這種失衡使債券市場縮小至股市規模的 68% ，為自迪斯科時代以來最低比率。

這很重要，因為當股票市值遠遠超過債券時，通常表示市場運行依靠動能而非基本面。 我們之前見過這種情況。 歷史不會重演，但常常押韻。

此次的最大不同是市場最新的熱衷——人工智能，以及被視為其主要載體的公司。

Alphabet AI：意想不到的 AI 中間人

過去一週最令人驚訝的發展之一，是 Alphabet 可能正在與 OpenAI 合作——這正是那家正在侵蝕其搜尋業務的公司。

根據 Reuters 報導，OpenAI 已同意使用 Google Cloud 的基礎設施來協助訓練與部署其 AI 模型。 儘管該交易尚未正式確認，但僅此消息便使 Alphabet 股價上漲超過 3%，隨後略微回落。

為何引起這麼大的騷動？ 

這不僅是科技新聞——更是策略故事。 OpenAI 的 ChatGPT 被廣泛視為對 Google 搜尋主導地位的直接挑戰，部分 分析師 預測，到 2030 年它可能搶佔 30% 的搜尋市場份額。 這潛在著每年 800 億英鎊的廣告收入風險。

那麼 Alphabet 做了什麼，看似是在助長競爭對手？ 答案在於規模。 訓練大型 AI 模型需要巨大計算能力，而 Google Cloud 希望從中分一杯羹——即使這意味著要與與 Microsoft 結盟的公司合作。

這是個深思熟慮的舉措，但並非沒有風險。 分析師認為這是 Google 雲端部門的勝利，但對其廣告業務的威脅依然存在。 Alphabet 的估值看似合理，約為 19 倍盈餘，但這個折讓可能反映了投資人對其長期策略的不確定性。

Tesla AI：AI 的實際測試

Alphabet 經營的是伺服器和軟體，而 Tesla 則是將 AI 實際應用於道路上——字面上來說。

該公司正積極準備在德州奧斯汀推出其 robotaxi 服務。 其作為自駕車營運商的登記現已在該市交通與公共工程網站公開。 初期試驗將包括 10 至 20 輛車，每輛車均由遠程操作員監控以防出錯。

儘管聊天機器人和雲端 API 中談論了大量 AI，Tesla 的方式更具可見性——且可以說更為脆弱。 自駕一直是高風險目標，robotaxi 在技術及政治層面又增添複雜度。

該股波動劇烈——不僅因為科技，也因為 Elon Musk 與 Donald Trump 越來越公開的衝突。 最近一場政府開支的爭執，在數日內抹去 Tesla 15% 的市值。 

隨著 Trump 緩和語氣，股價有所回升，但這一事件突顯了投資人更深層次的擔憂：核心人物風險。

儘管如此，Tesla 的野心依然完整。 如果早期測試順利，分析師預期 robotaxi 計劃 將於下一年擴展至 20 至 25 個城市。 這將成為商業成功或昂貴的實驗尚待觀察，但 Tesla 的 AI 野心與投資人情緒明顯相互交織。

AI 股票崛起對市場的影響

像 Alphabet 和 Tesla 等 AI 相關股的崛起，正發生在市場失衡創新高的背景下。

正常情況下，債券提供安全網——當股市動盪時，資本可以藏身之處。 但利率上升與通貨膨脹疑慮降低了債券吸引力，而 AI 的魅力則進一步放大了股票偏好。

這並不表示崩盤迫在眉睫。 但歷史上，當市場一方過於主導（如同目前的股票），調整往往隨之而來。 是否是資金回流債券，或是更廣泛的市場回調，取決於接下來是真實盈餘還是破滅的期望。

技術觀察：Tesla 與 Alphabet

Alphabet 與 Tesla 不是完美的，也不保證會是贏家。 但它們是當前時刻的風向標——在日益由 AI 敘事和科技樂觀主義塑造的市場中，這些公司正在適應（或加碼賭注）。

股市相對於債券達到半個世紀未見的高點，AI 樂觀情緒火上加油，問題不只是 Alphabet 和 Tesla 能否交出成績。

而是這個大膽、不平衡且沉迷於 AI 的新市場秩序，能否長久存在。

撰寫本文時，Alphabet 股價在日線圖上展現明顯的看漲偏向。 此看漲故事得到了交易量柱狀圖的支持，顯示空頭與多頭拉鋸戰——多頭佔了上風。 若漲勢持續，多頭可能難以突破 $182.00 價位。 反之，如果賣方果斷出擊，跌勢可能止於 $167.00 與 $149.70 價位。

Tesla 在經歷多日下跌後，價格於支撐與阻力位反彈，近日亦見明顯回升。 此看漲故事得到了過去幾天多頭主導的成交量柱狀圖支持。 若多頭持續占優，我們或見價格上漲，但可能難以突破 $347 價位。 若價格下跌，賣方可能於 $285.00 和 $224.00 價位獲得支撐。

你有在追蹤最大型的 AI 股票嗎？ 你可以使用 Deriv MT5 帳戶推測 Tesla 和 Alphabet 的價格走勢。