Hat die BoE gerade ihren ersten Schritt in einem neuen Zinssenkungszyklus gemacht?

Die Bank of England hat ihre Entscheidung getroffen – eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt auf 4,25 %. Aber in der heutigen Umgebung haben selbst kleine Schritte eine große Signalwirkung. Während die Senkung weithin erwartet wurde, ist die eigentliche Frage nicht, was die BoE getan hat. Sondern was sie als Nächstes tun wird. Ist dies der Beginn eines neuen Zinssenkungszyklus oder nur ein vorsichtiger einmaliger Schritt, um die Wirtschaft über Wasser zu halten?

Eine Senkung, die mehr sagt, als sie auf den ersten Blick erscheint

Ja, es waren nur 25 Basispunkte. Aber die Botschaft hinter dem Schritt ist lauter als die Zahl selbst.

Gouverneur Andrew Bailey hat sich nicht auf eine Folgesenkung festgelegt, ließ die Tür aber weit offen. Er betonte, die BoE befindet sich weiterhin auf einem „allmählichen und vorsichtigen“ Abwärtspfad. Solche Formulierungen sind der Notenbank-Code für wir sind offen für weitere Senkungen, aber setzen Sie uns keinen Zeitrahmen.

Bank of England MPC-Abstimmung

Das Monetary Policy Committee war dreigeteilt:

• 5 stimmten für die 25 Basispunkte Senkung
  
  
• 2 wünschten sich eine größere Senkung um 50 Punkte
  
  
• 2 waren für keine Änderung
  
  

Übersetzung? Es gibt keinen klaren Konsens. Aber der Druck wächst – sowohl im Inland als auch international.

Was bewegt das Pfund?

Anfänglich stieg das Pfund nach der Zinssenkung, da Investoren dies als ein finales Vorgehen der BoE zur Unterstützung der Wirtschaft sahen. Aber der Anstieg hielt nicht an. Die Märkte richteten ihren Fokus schnell auf die neuesten Handelsentwicklungen aus den USA, wo Präsident Trump einen sogenannten „großen Durchbruch“ in einem US-UK Handelsabkommen ankündigte.

Klingt großartig, oder? Nicht ganz. Ein 10 % Zolltarif auf UK-Importe soll im Juli wieder eingeführt werden, womit die Unsicherheit hoch bleibt und die Dynamik des Pfunds dämpft.

GBP/USD bleibt mit 1,3061 über seinem 50-Tage-Durchschnitt, aber ohne echte Klarheit im Handel könnte es schwer sein, dieses Niveau zu halten. 

Wenn das Pfund dieses Niveau verteidigen kann, könnte es erneut das Jahreshoch von 1,3445 anpeilen. Aber dieser Anstieg wird steil, wenn die Stärke des US-Dollars durch Optimismus im Handel und wirtschaftliche Daten weiter zunimmt.

Hypotheken, Märkte und Ihr Geld

Hausbesitzer mit Tracker-Hypotheken sind die großen Gewinner – etwa 600.000 Haushalte werden durchschnittlich 29 £ weniger pro Monat zahlen. Festzinsnehmer werden keine Auswirkungen spüren, außer sie refinanzieren bald, doch sinkende Markterwartungen für zukünftige Zinssätze könnten bessere Konditionen bringen.

Kreditnehmer im Allgemeinen könnten von etwas günstigeren Darlehen und Kreditbedingungen profitieren, während Sparer leiden, da sie auf ihre Einlagen weniger Zinsen erhalten, während die Inflation weiterhin die Kaufkraft angreift.

Unternehmen könnten etwas Entlastung bekommen, insbesondere kleine und mittlere Firmen, die kürzlich mit höheren Lohnkosten und Steuerbeiträgen belastet wurden. Aber die meisten sind weiterhin im „Abwarten-Modus“ und zögern Einstellungen oder Investitionen, während die wirtschaftlichen Signale uneinheitlich bleiben.

In der Zwischenzeit in Japan…

USD/JPY notiert knapp unter der Marke von 146,00, gefangen in einem eigenen Tauziehen. Einerseits übertraf die japanische Verbraucherausgaben die Erwartungen, was zukünftige Zinserhöhungen der Bank of Japan (BoJ) unterstützen sollte. Andererseits sind die Reallöhne drei Monate in Folge gefallen – kaum ein grünes Signal für eine Straffung.

Die BoJ-Protokolle vom März zeigten große Sorgen über US-Zölle und deren mögliche Auswirkungen auf Japans exportorientierte Wirtschaft. Dies, kombiniert mit einem Fed, das die Zinsen stabil hält, und einem Dollar, der durch sinkende Arbeitslosenanträge (auf 228.000) gestärkt wird, erzeugt eine starke Divergenz: Der US-Dollar wird von einer stabilen Zentralbank und soliden Daten gestützt, während der Yen vorsichtig bleibt.

Technische Niveaus zeigen, dass USD/JPY bei 144,78 unterstützt wird und bei 146,18 begrenzt ist. Händler, die dieses Paar beobachten, verfolgen im Grunde ein Schachspiel der Zentralbanken.

Wie sieht das Gesamtbild aus?

Die BoE erwartet, dass die Inflation im Vereinigten Königreich vorübergehend auf 3,5 % ansteigt, verursacht durch Energie- und Haushaltsrechnungsschwankungen, bevor sie sich später im Jahr abschwächt, wenn die globalen Öl- und Gaspreise sinken. Das Wachstum im ersten Quartal 2025 wird mit 0,6 % erwartet, begünstigt durch US-Unternehmen, die vor Ablauf der Zolldaten Vorräte anhäufen.

Aber machen Sie keinen Fehler: Diese Zinssenkung ist kein Vertrauenssignal. Sie ist ein vorsichtiger, kalkulierter Schritt in einem unsicheren Umfeld. Das Geschäftsklima ist fragil. Die Verbraucherstimmung unsicher. Und internationale Handelskonflikte könnten die Lage leicht verschlechtern.

Gouverneur Bailey war offen: Großbritannien hat noch einen weiten Weg vor sich, bis es wieder das Wachstum vor der Krise erreicht. Kanzlerin Rachel Reeves begrüßte die Zinssenkung, erinnerte aber alle daran, dass Haushalte weiterhin unter den hohen Lebenshaltungskosten leiden.

Also, ist dies der Beginn eines neuen Senkungszyklus?

Möglicherweise. Aber erwarten Sie nicht unmittelbar aufeinanderfolgende Zinssenkungen. Die BoE verfolgt klar eine langfristige Strategie – sie balanciert fragiles Wachstum, anhaltende Inflation und globale Instabilität. Wenn die Inflation schneller als erwartet zurückgeht und globale Risiken zunehmen, sind weitere Senkungen wahrscheinlich. Wenn jedoch der Preisdruck zurückkehrt oder die Fed aggressiver wird, könnte die BoE die Linie halten.

Dies ist kein aggressiver Kurswechsel – eher ein sanfter Schritt. Aber es könnte durchaus der erste Schritt in einer langsamen, stetigen Folge sein.

GBP/USD Prognose

Zum Zeitpunkt des Schreibens steht das Paar unter starkem Verkaufsdruck, da das Pfund gegenüber dem Dollar an Boden verliert. Ein kürzliches bärisches Kreuzungsignal deutet darauf hin, dass das Paar weiter fallen könnte. Die Verengung der Verkaufsvolumenbalken erzählt jedoch die Geschichte eines nachlassenden Verkaufsdrucks. Das Muster „Kopf und Schultern“ verstärkt die bärische Erzählung.

Sollten die Preise weiter fallen, könnten sie bei den Preisniveaus von 1,32066 $, 1,29193 $ und 1,28727 $ Unterstützung finden. Sollte es zu einer Kursrally kommen, könnten die Preise bei 1,33464 $ und 1,34023 $ auf Widerstand stoßen. 

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