O BoE acabou de dar seu primeiro passo em um novo ciclo de cortes de taxa?

O Banco da Inglaterra fez sua jogada - um corte de um quarto de ponto na taxa de juros para 4,25%. Mas no ambiente atual, até mesmo pequenos movimentos carregam grandes sinais. Embora o corte fosse amplamente esperado, a verdadeira questão não é o que o BoE fez. É o que eles estão prestes a fazer a seguir. Este é o início de um novo ciclo de cortes de taxa, ou apenas uma ação cautelosa para manter a economia à tona?

Um corte que diz mais do que parece

Sim, foram apenas 25 pontos-base. Mas a mensagem por trás do movimento é mais alta do que o próprio número.

O Governador Andrew Bailey não se comprometeu com um corte seguinte, mas deixou a porta bem aberta. Ele enfatizou que o BoE ainda está em um caminho "gradual e cuidadoso" para baixo. Esse tipo de frase é código dos banqueiros centrais para estamos abertos a mais cortes, mas não nos prenda a um cronograma.

Votação do MPC do Bank of England

O Comitê de Política Monetária dividiu-se em três grupos:

• 5 votaram pelo corte de 25 pontos
  
  
• 2 queriam um movimento maior de 50 pontos
  
  
• 2 preferiam nenhuma mudança
  
  

Tradução? Não há consenso claro. Mas a pressão está crescendo - tanto interna quanto externamente.

O que está movimentando a libra?

Inicialmente, a Libra subiu com o corte da taxa, pois os investidores viram isso como o BoE finalmente se movendo para apoiar a economia. Mas o aumento não durou. Os mercados rapidamente mudaram para os últimos desenvolvimentos comerciais dos EUA, onde o presidente Trump anunciou o que chamou de um "avanço significativo" em um acordo comercial EUA-Reino Unido.

Parece ótimo, certo? Nem tanto. Uma tarifa de 10% sobre as importações do Reino Unido ainda deve retornar em julho, mantendo a incerteza alta e enfraquecendo o ímpeto da libra.

GBP/USD permanece acima da sua média móvel de 50 dias em 1,3061, mas sem clareza real sobre o comércio, manter esse patamar pode ser difícil. 

Se a Sterling conseguir defender esse nível, pode mirar novamente a máxima anual de 1,3445. Mas essa subida será íngreme se a força do dólar continuar a crescer com o otimismo comercial e os dados econômicos.

Hipotecas, mercados e seu dinheiro

Proprietários com hipotecas indexadas são os grandes vencedores - cerca de 600.000 famílias verão seus pagamentos mensais caírem em média £29. Tomadores com taxa fixa não sentirão o impacto, a menos que estejam refinanciando em breve, embora a queda nas expectativas do mercado para futuras taxas possa significar negócios melhores adiante.

Tomadores de empréstimo em geral podem aproveitar empréstimos e termos de crédito um pouco mais baratos, enquanto os poupadores levam o prejuízo, ganhando menos em seus depósitos justamente quando a inflação continua corroendo o poder de compra.

Empresas podem ter um pouco de alívio, especialmente pequenas e médias empresas recentemente atingidas por custos salariais e contribuições fiscais mais altos. Mas a maioria ainda está em modo "esperar para ver", hesitante em contratar ou investir enquanto os sinais econômicos permanecem mistos.

Enquanto isso, no Japão…

USD/JPY está negociando logo abaixo da marca de 146,00, preso em uma espécie de cabo de guerra. Por um lado, os gastos das famílias japonesas superaram as expectativas, o que deve apoiar futuras elevações de taxas pelo Bank of Japan (BoJ). Por outro, os salários reais caíram por três meses consecutivos - dificilmente um sinal verde para aperto.

As atas do BoJ de março revelaram preocupações profundas sobre as tarifas dos EUA e como elas podem impactar a economia japonesa, orientada para exportação. Isso, combinado com um Fed que mantém as taxas estáveis e um dólar fortalecido pela queda nos pedidos de auxílio-desemprego (para 228 mil), cria uma forte divergência: o dólar americano é sustentado por um banco central estável e dados sólidos, enquanto o iene permanece preso na cautela.

Níveis técnicos mostram USD/JPY com suporte em 144,78 e resistência em torno de 146,18. Traders que acompanham esse par estão, essencialmente, assistindo a uma partida de xadrez dos bancos centrais se desenrolar.

Qual é o quadro maior?

O BoE espera que a inflação no Reino Unido suba temporariamente para 3,5%, devido ao aumento dos custos de energia e contas domésticas, antes de desacelerar mais tarde no ano, à medida que os preços globais do petróleo e gás suavizam. O crescimento para o primeiro trimestre de 2025 deve ser de 0,6%, impulsionado por empresas dos EUA que estocam antes dos prazos das tarifas.

Mas não se engane: este corte de taxa não é um sinal de confiança. É um movimento cauteloso e calculado em um ambiente incerto. A confiança empresarial é frágil. O sentimento do consumidor é instável. E as tensões no comércio internacional podem facilmente desequilibrar as coisas.

O governador Bailey foi franco: o Reino Unido ainda tem um longo caminho a percorrer antes de retornar aos níveis de crescimento pré-crise. A chanceler Rachel Reeves saudou o corte da taxa, mas lembrou a todos que as famílias ainda estão sentindo o aperto do alto custo de vida.

Então, este é o início de um novo ciclo de cortes?

Possivelmente. Mas não espere cortes consecutivos. O BoE está claramente jogando a longo prazo - equilibrando crescimento frágil, inflação persistente e instabilidade global. Se a inflação esfriar mais rápido do que o esperado e os riscos globais piorarem, cortes adicionais são prováveis. Mas se as pressões de preços ressurgirem ou o Fed se inclinar para uma postura mais rígida, o BoE pode manter a linha.

Este não é um pivô agressivo - é mais um passo suave. Mas pode muito bem ser o primeiro em uma sequência lenta e constante.

Previsão GBP/USD

No momento da redação, o par está sob forte pressão de venda enquanto a libra perde terreno para o dólar. Um cruzamento baixista recente sugere que o par pode deslizar ainda mais. No entanto, a contração das barras de volume de venda, por outro lado, conta uma história de diminuição da pressão de venda. O padrão ombro-cabeça-ombro que está se formando reforça a narrativa baixista.

Se os preços continuarem a cair, podem encontrar suporte nos níveis de preço $1.32066, $1.29193 e $1.28727. Se ocorrer um bounce de preço, os preços podem encontrar resistência nos níveis $1.33464 e $1.34023. 

Quer negociar GBPUSD após o BoE? Você pode especular sobre a trajetória de preço com uma conta Deriv MT5 ou Deriv X.