Czy niepewność dotycząca taryf osiągnęła szczyt wraz z umową USA-Chiny czy tylko chwilowo się zatrzymała?

W momencie gdy rynki szykowały się na kolejne napięcia handlowe, dwie największe gospodarki świata wcisnęły przycisk pauzy. Wojna taryfowa między USA a Chinami, która wstrząsnęła globalnymi aktywami, robi 90-dniową przerwę — co skłania inwestorów do zastanowienia: czy najgorsze już minęło, czy może tylko łapiemy oddech przed kolejną falą niepewności i turbulencji?

Złoto i srebro, te niezawodne aktywa bezpiecznej przystani, zdają się nie być przekonane. Podczas gdy rynki akcji wzrosły, a dolar amerykański pokazał swoją siłę, metale szlachetne cicho przeszły w tryb obronny. Więc co się tak naprawdę dzieje — i czy spokój jest bardziej kruchy, niż się wydaje?

Przerwa w taryfach — czy przełom?

W weekend delegacje USA i Chin niespodziewanie uzgodniły cofnięcie najbardziej agresywnych taryf na okres 90 dni.

• USA obniżą taryfy na chiński import z 145% do 30%
  
  
• Chiny zmniejszą cła na towary amerykańskie z 125% do 10%

Rynki zareagowały entuzjastycznie. Akcje gwałtownie poszły w górę, obawy o recesję osłabły, a apetyt na ryzyko powrócił z impetem. Lecz kluczowe jest to: wielu inwestorów spodziewało się jedynie niejasnego zobowiązania do „rozmów.” To było coś więcej — faktyczne cofnięcie taryf, choć tylko tymczasowe.

Więc naturalnie, dolar amerykański mocno się umocnił. Indeks dolara wzrósł o 1,5%, a waluty bezpiecznej przystani, takie jak jen japoński, zeszły na dalszy plan. Jednak w tym optymistycznym scenariuszu złoto i srebro zostały pominięte w świętowaniu.

Złoto i srebro wycofują się, gdy apetyt na ryzyko wraca

• Złoto (XAU/USD) spadło do około 3235 USD, pod presją silniejszego dolara i rosnących rentowności.
  
  
• Srebro (XAG/USD) straciło ponad 0,40% w poniedziałek i pozostawało na poziomie 32,56 USD podczas wczesnych notowań we wtorek w Azji.

Dlaczego spadek? Kiedy rynki czują się bezpieczniej, pozbywają się zabezpieczeń typu „a co jeśli” — a metale szlachetne są na szczycie tej listy. Wiadomości z USA i Chin podniosły pewność siebie na tyle, by złoto stało się... cóż, nudne.

Ale nie lekceważ go jeszcze.

Niektórzy twierdzą, że USA ustąpiły — a czas ucieka

Nie wszyscy kupują pomysł, że to prawdziwy przełom.

„To 90 dni — to po prostu kupowanie czasu. Myślę, że USA ustąpiły” — powiedział Marc Chandler, główny strateg Bannockburn Global Forex.

Jego opinia? USA oddały swoją przewagę taryfową bez uzyskania wiele w zamian. Innymi słowy, to strategiczna pauza - a nie pokój. A gdy nadejdzie lipiec, jeśli nie rozwiążą się głębsze problemy (np. dostęp do technologii, subsydia i prawa do danych), wszystko może szybko się załamać.

Właśnie wtedy złoto i srebro mogą ponownie wejść do gry.

Inflacja się zbliża, a Fed może nie być tak szybki w obniżkach

Poza handlem, kolejny duży czynnik wpływający na rynek już czeka na swoją kolej. 

Bazowy wskaźnik CPI, wyłączający żywność i energię, ma wzrosnąć o 2,8% rok do roku w kwietniu, co nie zmienia się w porównaniu do marcowego czterech lat minima. Rocznie bazowe ceny rosną o 0,3%, w porównaniu do 0,1% w marcu.

Te liczby mają znaczenie. Jeśli inflacja będzie wyższa niż oczekiwano, może to opóźnić obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej USA – kolejny powód, dla którego złoto może na razie pozostać w osłabieniu.

Rynki już przesunęły oczekiwania dotyczące kolejnego ruchu Fedu, teraz oczekując pierwszej obniżki o 25 punktów bazowych we wrześniu, a nie w lipcu. To więcej czasu na pozostanie dolara silnym – i na utrzymanie się złota na miejscu.

Geopolityka nie zniknęła – może szybko wrócić.

Nawet gdy sytuacja między USA a Chinami się uspokaja, nadal bąbelkują inne ryzyka geopolityczne:

• Premier Indii Modi ostrzegł, że operacje przeciw Pakistanowi są tylko „zawieszone”.
  
  
• Prezydent Ukrainy Zelensky sygnalizował gotowość do spotkania z Władimirem Putinem, po tym jak Trump wezwał go do zaakceptowania rozmów w Turcji.

Analitycy przewidują, że każda eskalacja w tych obszarach może błyskawicznie zmienić nastroje – i skierować kapitał z powrotem do metali bezpiecznej przystani.

Czy więc niepewność osiągnęła szczyt, czy tylko się wstrzymujemy?

Ta umowa to ulga, ale nie rozwiązuje długoterminowych problemów między USA a Chinami. To zawieszenie broni, nie traktat. I chociaż rynki teraz świętują, podstawowa zmienność nie zniknęła – może po prostu robi sobie przerwę na kawę.

Dla złota i srebra oznacza to krótkoterminową słabość, ale długoterminowy potencjał. Jeśli rozmowy się załamią, inflacja wzrośnie lub napięcia geopolityczne ponownie się rozpalą, metale szlachetne mogą szybko wrócić do łask.

Złoto i srebro mogą cofnąć się o krok, ale ich rola jako ubezpieczenia portfela nie znika. Zwłaszcza w świecie, który uwielbia zwroty akcji.

Prognoza techniczna:

W chwili pisania złoto utrzymuje się na głównym poziomie wsparcia, widoczna jest presja sprzedaży na wykresie dziennym, gdy napięcia handlowe łagodnieją. Narrację sprzedaży kontrastują słupki wolumenu wskazujące na silną presję kupujących wokół obszaru wsparcia, która została jedynie odrzucona przez słabych sprzedawców – co sugeruje potencjalne odwrócenie.

W przypadku odbicia cen, mogą one napotkać bariery oporu na poziomach $3,350 i $3,450 w drodze do rekordowych $3,500. Jeśli spadek będzie kontynuowany poniżej poziomu wsparcia, ceny mogą znaleźć nowe poziomy wsparcia na poziomie $3,000.

Wciąż podniecony złotem? Możesz spekulować na temat ceny żółtego metalu za pomocą konta Deriv MT5 lub Deriv X.