A incerteza sobre as tarifas atingiu o pico com o acordo EUA-China ou apenas pausou?

Precisamente quando os mercados estavam a preparar-se para mais drama comercial, as duas maiores economias do mundo carregaram no botão de pausa. A guerra de tarifas entre os EUA e a China, que tinha enviado tremores pelos ativos globais, está a fazer uma pausa de 90 dias - e isso deixou os investidores a questionar-se: o pior já passou, ou estamos simplesmente a recuperar o fôlego antes de outra ronda de incerteza e turbulência?

O ouro e a prata, aqueles fiáveis ativos de refúgio, parecem não estar convencidos. Enquanto os mercados de ações disparavam e o dólar dos EUA flexionava os seus músculos, os metais preciosos deslizaram silenciosamente para o modo defensivo. Então, o que está realmente a acontecer aqui - e será que a calma é mais frágil do que parece?

Uma pausa nas tarifas - ou um ponto de viragem?

Over o fim de semana, as delegações dos EUA e da China chegaram a um surpreendente acordo para reduzir as suas tarifas mais agressivas por um período de 90 dias.

• Os EUA reduzirão as tarifas sobre as importações chinesas de 145% para 30%
  
  
• A China irá Lower os impostos sobre mercadorias dos EUA de 125% para 10%

Os mercados responderam com entusiasmo. As ações dispararam, os receios de recessão arrefeceram, e o sentimento de risco regressou com força. Mas eis o que é surpreendente: muitos investidores só esperavam um vago compromisso para "conversações". Isto foi mais do que isso - uma redução efetiva, Even que apenas temporária.

Por isso, naturalmente, o dólar dos EUA teve uma forte subida. O índice do dólar subiu 1,5%, e as moedas de refúgio como o iene japonês ficaram em segundo plano. Mas neste cenário otimista, o ouro e a prata ficaram de fora da celebração.

Ouro e Prata recuam à medida que o apetite pelo risco regressa

• O ouro (XAU/USD) deslizou para cerca de 3.235 $, pressionado por um dólar mais forte e pelo aumento dos rendimentos.
  
  
• A prata (XAG/USD) perdeu mais de 0,40% na segunda-feira e manteve-se estável no início das negociações de terça-feira na Ásia a 32,56 $.

Porquê o recuo? Quando os mercados se sentem mais seguros, descartam as coberturas do "e se" - e os metais preciosos estão no topo dessa lista. As notícias EUA-China aumentaram a confiança o suficiente para fazer o ouro parecer um pouco... bem, aborrecido.

Mas não o desconsiderem ainda.

Alguns dizem que os EUA cederam - e o relógio está a contar

Nem todos acreditam na ideia de que isto é uma verdadeira conquista.

"São 90 dias - isto apenas compra tempo. Penso que os EUA cederam", disse Marc Chandler, estratega-chefe da Bannockburn Global Forex.

A sua opinião? Os EUA abdicaram da sua alavancagem tarifária sem extrair muito em troca. Por outras palavras, é uma pausa estratégica - não paz. E, chegando julho, se questões mais profundas não forem resolvidas (pense em acesso tecnológico, subsídios e direitos de dados), tudo pode desmoronar-se rapidamente.

É aí que o ouro e a prata podem voltar a entrar em jogo.

A inflação espreita, e a Fed pode não ser tão rápida a cortar

Para além do comércio, o próximo grande impulsionador do mercado já está na fila. 

Espera-se que o IPC subjacente, que exclui alimentos e energia, aumente 2,8% em termos homólogos em abril, inalterado em relação ao mínimo de quatro anos de março. Prevê-se que os preços subjacentes mensais aumentem 0,3%, acima dos 0,1% em março.

Estes números importam. Se a inflação for mais elevada do que o esperado, poderá atrasar os cortes nas taxas de juro da Reserva Federal dos EUA - mais uma razão para o ouro permanecer contido por enquanto.

Os mercados já adiaram as suas expectativas para o próximo passo da Fed, agora a prever um primeiro corte de 25 pontos base em setembro, em vez de julho. Isso dá mais tempo para o dólar manter-se forte - e para o ouro continuar estagnado.

A geopolítica não desapareceu - e pode regressar rapidamente

Even enquanto a situação EUA-China acalma, outros riscos geopolíticos continuam a fervilhar:

• O Primeiro-Ministro da Índia, Modi, avisou que as operações contra o Paquistão estão apenas "em suspensão"
  
  
• O Presidente da Ucrânia, Zelensky, indicou disponibilidade para se encontrar com Vladimir Putin, depois de Trump o ter instado a aceitar conversações na Turquia

Os analistas preveem que qualquer escalada nestes cenários possa alterar o sentimento num instante - e fazer o dinheiro fluir de volta para os metais de refúgio seguro.

Então, a incerteza já atingiu o seu pico - ou estamos apenas num padrão de espera?

Este acordo é um alívio, mas não resolve os problemas a longo prazo entre os EUA e a China. É uma trégua, não um tratado. E embora os mercados estejam a celebrar agora, a volatilidade subjacente não desapareceu - apenas pode estar a fazer uma pausa para café.

Para o ouro e a prata, isto significa fraqueza a curto prazo, mas potencial a longo prazo. Se as conversações colapsarem, a inflação aumentar ou as tensões geopolíticas se reacenderem, os metais preciosos poderão voltar a estar em alta procura - rapidamente.

O ouro e a prata podem ter dado um passo atrás, mas o seu papel como seguro de carteira não vai desaparecer. Especialmente num mundo que adora reviravoltas.

Perspetiva técnica:

No momento em que escrevemos, o Ouro mantém-se num nível de suporte importante com pressão de venda evidente no gráfico diário, enquanto as tensões comerciais diminuem. A narrativa de venda é contrariada pelas barras de volume que indicam a presença de forte pressão de compra em torno da área de suporte, que apenas foi recuada por vendedores fracos - insinuando uma potencial reversão. 

Se virmos uma recuperação dos preços, estes poderão encontrar barreiras de resistência nos 3.350$ e 3.450$ no seu caminho para os máximos históricos de 3.500$. Se a queda continuar para além do nível de suporte, o preço poderá encontrar novos níveis de suporte no patamar dos 3.000$.

Ainda entusiasmado com o Ouro? Pode especular sobre o preço do metal amarelo com uma conta Deriv MT5 ou Deriv X.