সাম্প্রতিক উত্থানের পর সোনার ক্ষেত্রে কি প্রত্যাশা করা হচ্ছে

এই বিষয়বস্তু ইইউ বাসিন্দাদের উদ্দেশ্যে নয়।

সাম্প্রতিক ইস্রায়েল-হামাস সংঘর্ষ স্বর্ণের একটি র‍্যালি উদ্ভাবন করেছে, যা প্রধানত শর্ট-কভারিং দ্বারা চালিত। এখন প্রশ্ন হলো, এই র‍্যালিটি টেকসই হবে কিনা।

ইস্রায়েল-হামাস যুদ্ধে যাওয়ার আগে, COT (কমিটমেন্ট অফ ট্রেডার্স) রিপোর্ট দেখায় যে বড় স্পেকুলেটররা স্বর্ণের ফিউচার মার্কেটে শর্ট পজিশন নিচ্ছিলেন। যেভাবে সংঘর্ষের পর, মাত্র দুই সপ্তাহের মধ্যে এই শর্ট পজিশনগুলো ব্যাপকভাবে কভার করা হয়েছিল, এবং লং পজিশনে একটি মাঝারি বৃদ্ধি ছিল। সোনার মূুল্যের মধ্যে কতটা ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম বিবেচনা করা হয়েছে তা নির্ধারণ করা চ্যালেঞ্জিং। চলমান পরিস্থিতির অনিশ্চয়তা বিশ্লেষণ করে, শর্ট-টার্ম স্পেকুলেটররা সতর্ক থাকার সম্ভাবনা রাখছে এবং পরিস্থিতি পরিষ্কার না হওয়া পর্যন্ত স্বর্ণের বিরুদ্ধে শর্ট করছেন না।

কোমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের (CFTC) COT রিপোর্ট থেকে বড় স্পেকুলেটরের নেট হোল্ডিংস

সুরক্ষা সম্পদ হিসেবে সোনা

সোনা প্রায়শই একটি নিরাপদ আশ্রয় বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচনা করা হয়; তবে, ১০ মার্চ ২০২২-এ মুক্তিপ্রাপ্ত ABN Amro রিপোর্ট অনুযায়ী, স্বণের নিরাপদ আশ্রয় স্থিতিশীলতার নির্ভরযোগ্যতা অস্থিতিশীল। কখনও কখনও এটি একটি নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে আচরণের পক্ষে এবং অন্য সময় এটি একটি ঝুঁকির সম্পদ হিসেবে আচরণ করে।

২০০১ সালের ৯/১১ সন্ত্রাসী হামলা, ২০১৪ সালের ক্রিমিয়া যুদ্ধ এবং ২০২২ সালের রাশিয়া-ইউক্রেন সংঘর্ষের মতো ঐতিহাসিক ঘটনার দিকে ফিরিয়ে দেখলে, স্বর্ণ বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে ৬.৫%, ১১% এবং ১১% বৃদ্ধি পেয়েছিল। বর্তমানে, ইস্রায়েল-হামাস সংঘর্ষ একটি উন্নত পর্যায়ে পৌঁছেছে, যেহেতু ইস্রায়েল এখনও স্থলবাহিনী মোতায়েন করেনি। অতীত দেশগুলি এই সংঘর্ষে জড়ালে, স্বর্ণ বাজার ইতিমধ্যে ৭.৫% মূল্যবৃদ্ধি দেখেছে। যদি পরিস্থিতি আরও প্রসারিত হয়, তাহলে স্বর্ণের অতিরিক্ত বৃদ্ধির সম্ভাবনা বোঝা যেতে পারে।

প্রশ্ন উঠছে: কি চাহিদা-কালীন গতি সোনার বাজারের দিকনির্দেশকে আকর্ষণ করেছে?

স্বর্ণের সরবরাহ তুলনামূলকভাবে স্থির রয়েছে, প্রায় ১,১০০ থেকে ১,২৫০ টন নিয়মিত ত্রৈমাসিক সীমার মধ্যে। যা মূলত সোনার মূুল্যকে প্রভাবিত করে তা হ'ল চাহিদা দিক, বিশেষত বিনিয়োগের চাহিদা।

সোনার জন্য সরবরাহ এবং চাহিদার ভারসাম্য বজায় রাখতে সোনার ETFs গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। যখন ETF থেকে তহবিলের প্রবাহ হয়, তখন এটি প্রায়শই সোনার মূুল্যের হ্রাস সৃষ্টি করে।

উপরের চার্টটি দেখে, এটি স্পষ্ট হয়ে যায় যে ETF প্রবাহের সময়কালে সোনা আরও শক্তিশালী পারফরম্যান্স প্রদর্শন করে। যদিও আমরা এই বছর চীনা কেন্দ্রীয় ব্যাংক, তুর্কি কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং চীনে ব্যক্তিদের দ্বারা সোনা কেনার প্রতিবেদন শুনেছি, ২৯ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ETF থেকে নেট প্রবাহ এখনও বিদ্যমান। এশিয়াতে চাহিদা বিশ্ব জুড়ে প্রবাহের ভারসাম্য রাখতে যথেষ্ট নয়। এবং স্বর্ণ খুব ভালো পারফর্ম করেনি।

কোন কোন কারণ সোনার চাহিদাকে প্রভাবিত করে, বিশেষ করে বিনিয়োগের দিক দিয়ে? এর সুরক্ষা বৈশিষ্ট্য, ইনফ্লেশন প্রতিরোধক হিসাবে এর আবেদন, অথবা অর্থনৈতিক নীতির প্রভাব কি সোনার চাহিদাকে প্রভাবিত করছে?

• নিরাপদ আশ্রয়
  পূর্বে উল্লেখ করা হয়েছে, ABN Amro রিপোর্টগুলি দেখায় যে স্বণের নিরাপদ আশ্রয় বৈশিষ্ট্যগুলি অস্থিতিশীল।

• মুদ্রার হেজ

উপরের চার্টের উপর ভিত্তি করে, ২০০০ থেকে ২০০৬ সাল পর্যন্ত নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি সময়ে, স্বর্ণ মার্কিন CPI এর সাথে দুর্বল সহগ প্রদর্শন করেছিল, যার সহগ গুণাঙ্ক -০.০৫৫। একইভাবে, ২০০৭ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে, স্বর্ণ মুদ্রাস্ফীতির সাথে শক্তিশালী সম্পর্ক না দেখিয়ে, যার সহগ গুণাঙ্ক ০.৩৬।

যেমন, যখন আমরা ২০২০ সালের সর্বোচ্চ স্বর্ণের দাম ২,০৭৫ মার্কিন ডলার এবং ২০২৩ সালের ২% মুদ্রাস্ফীতির হার তুলনা করি, তখন সর্বোচ্চ স্বর্ণের দাম ২,০৭৫ মার্কিন ডলারে রয়ে যায়, যখন মুদ্রাস্ফীতি ৭% অতিক্রম করেছে। যদি স্বর্ণ মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি কার্যকর প্রতিরোধক হতো, তাহলে আমরা আশা করতাম যে এর মূল্য ২০২০ সালের উচ্চতাকে অতিক্রম করবে।

• মুদ্রানীতি
  

উপরের চার্ট স্বর্ণ এবং মার্কিন তিন মাসের উৎপাদনের মধ্যে সংযোগ প্রর্দশিত করে, পুরনো নিদর্শন প্রকাশ করে যেখানে স্বর্ণের বৃদ্ধি যখন উৎপাদন হ্রাস পায়, বিশেষ করে ২০০৬ সালের পর।

এখন প্রশ্ন উঠছে: কি আমরা একটি পরিণতির দিকে অগ্রসর হচ্ছি? ফেড কি সুদের হার বাড়ানোর চেষ্টা করবে? যদি বাজারের অনুভূতি ফেডের দ্বারা সুদের হার কাটানো সম্ভবনার দিকে নজর দিতে শুরু করে, তাহলে এটি স্বর্ণের র‍্যালির শুরুতে সংকেত দিতে পারে।

অ্যাটলান্টা ফেডের মডেল অনুসারে, তিন মাসের উৎপাদন কমতে শুরু করার সম্ভাবনা রয়েছে, প্রথম পূর্বাভাস জানুয়ারী ২০২৪ তে এবং জুন ২০২৪ এর শেষে।

যখন স্বর্ণ এবং JPY-এর পাশাপাশি স্বর্ণ এবং GBP-এর মধ্যে তুলনা সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে, এটি নিঃসন্দেহে গ্যারান্টি দেয় যে স্বর্ণ USD-এর বিরুদ্ধে একটি নতুন রেকর্ড উচ্চতা স্থাপন করবে। তবে, এটি শুনায় যে স্বর্ণ সম্ভবত অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে শক্তিশালী হতে থাকবে।

কিছু সময়ে, USD এবং স্বর্ণ উভয়ই একসাথে বেড়েছে, যেমন নীচের চার্টে XAU/USD বনাম USD/EUR তুলে ধরা হয়েছে। ছায়াযুক্ত এলাকা সেই সময়গুলিকে প্রতিনিধিত্ব করে যখন USD এবং স্বর্ণ উভয়ই সমান্তরাল উল্লম্ফন দেখেছে।

প্রযুক্তি বিশ্লেষণ

চার্ট প্যাটার্ন: দীর্ঘমেয়াদী স্বর্ণের চার্টে, একটি কাপ এবং হ্যান্ডেলের প্যাটার্ন গঠন হচ্ছে, কাপের বাম পার্শ্ব ২০১১ সালে গঠন হচ্ছে। স্বর্ণ বর্তমানে হ্যান্ডেল গঠনের প্রক্রিয়ায় আছে। যদি স্বর্ণ ২,০৮০ এর প্রতিরোধক স্তর অতিক্রম করে, তাহলে আমরা আরও একটি র‍্যালির প্রত্যাশা করতে পারি। এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে সমর্থন ১,৮০০ এর চারপাশে আসার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।