시장 요약: 2024년 1월 22일~26일 주

중앙은행 금리 결정

블룸버그, 로이터:

일본은행:

• 현재 정책 유지 예상
• 우에다 총재의 지속 가능한 인플레이션 진행 평가에 집중
• 세계 마지막 마이너스 금리 즉각 종료 없음

캐나다은행:

• 금리가 변동 없이 유지될 것으로 예상됨
• 경제가 '침체 영역'에 있음
• 분석가들은 금리 결정에 신중한 접근을 예상

유럽중앙은행(ECB):

• 목요일 금리는 고정될 가능성이 높음
• 금리 인하 시점에 대한 통찰력에 시장의 관심 집중
• 로이터 여론조사: 45%가 다음 분기 금리 인하 예상
• 중앙값 예상: 2024년 100bp의 인하가 예상되며, 예치금리는 3.00%로 감소

연금 & 투자

뱅크 오브 아메리카 펀드 매니저 설문조사 하이라이트

금리 전망:

• 1월 설문에 응답한 매니저 중 3%만이 금리가 상승할 것으로 예상함.
• 대부분의 응답자는 2024년 상반기에 금리 인하를 예상.

매니저 의견:

• 6690억 달러를 관리하는 256명의 펀드 매니저 조사.
• 향후 12개월의 글로벌 성장 기대치는 순 -40%. 12월의 순 -50%에서 눈에 띄는 개선.

시장 정서:

• 매니저들은 글로벌 성장에 대해 신중한 전망을 표현.
• 여전히 약세를 보이고 있지만, 변화는 증가된 낙관론을 나타냅니다. 

Bill Gross 전 PIMCO CEO의 통찰:

블룸버그 및 마켓 워치:

Insights from Bill Gross, former CEO of PIMCO

• Bill Gross의 연방준비제도에 대한 조언:
  • 대차대조표 축소 중단을 권장.
  • 침체를 피하기 위해 향후 몇 달간 금리 인하를 촉구.
• Gross의 투자 선호:
  • 주식의 실질 수익률 대비 비쌈을 강조.
  • 보수적인 투자를 선호합니다: 고배당 주식(은행, 담배) 및 M&A 차익 거래.
• 월스트리트의 반론:
  • 오랜 전략가는 S&P 500에 대해 낙관적입니다.
  • 향후 몇 달 사이에 5%의 급등 가능성 예상.

Kitco 업데이트

• 포지션 개요:
  • 금의 순 롱 포지션: 83,229 계약. 전주와 최소한의 변화.
  • 가격 움직임:
    • 금 가격이 2,050~2,000달러/온스 범위 내에서 안정.
• 투기자 반응:
  • 연준 관계자들의 매파적 발언 속에 금의 롱 포지션 대폭 축소.
• 분석가 통찰(TD Securities):
  • 투기자들이 높은 비용과 확장된 기회를 언급.
  • CFTC 보고 기간 후반의 재무 시장 매도.
• 연준의 입장과 금 전망:
  • 연준의 비둘기 신호가 나타날 때까지 2,200달러 평균 가격으로의 전환 불확실.

캐나다은행 금리 예측

월스트리트저널: 

• 경제학자 합의:
  • 주요 금리 유지할 것으로 널리 예상됨.
  • 14명의 경제학자 중 10명은 6월 말 전 금리 인하를 전망.
• 우려 제기:
  • 소비자 지출 및 기업 투자가 가격 압박에 영향을 미칠 수 있음.
  • 조기 인하와 잠재적 인플레이션 위험을 피하기 위한 주의 촉구.
• 전문가 통찰:
  • RSM 캐나다의 Tu Nguyen이 조기 인하 반대, 중앙은행의 과거 노력을 강조.
  • CoStar Group의 Carl Gomez가 경제가 침체 중 또는 임박할 가능성 제안.
• 예상 일정:
  • 분석가들이 첫 금리 인하가 1분기에, 가장 이른 것은 4월로 예상.

일본은행 업데이트

재팬 타임스 및 로이터: 

• 현재 통화 정책:
  • BOJ가 초완화적 통화 정책을 유지.
• 신념의 변화:
  • 통화 자극 축소에 대한 신념의 증가 신호.
  • 마이너스 금리 종료 임박 신호.
• 우에다 총재의 발언:
  • BOJ 총재인 카즈오 우에다가 일본의 2% 인플레이션 목표 달성 능력에 자신감을 표현.
  • 서비스 부문 가격의 지속적 상승 언급.
• 시장 영향:
  • 매파적 기조가 일본 엔 반등을 이끌음.
  • 단기 정부채권 수익률이 한 달 최고치 도달.
  • 투자자들이 3월이나 4월에 마이너스 금리 종료 가능성이 높아지고 있다고 예측.
• 다가오는 주요 사항:
  • 시장은 3월 중순으로 끝나는 연례 임금 협상을 면밀히 모니터링.
• 분석가 간 합의:
  • 8명의 분석가 중 6명은 엔 대비 130엔에서 135엔 범위 내에서 달러의 하단이 될 것으로 예상.

연방 준비 제도 및 PYMNTS

연방준비제도에서의 은행 기간 자금 조달 프로그램 업데이트:

• 연방준비제도 업데이트:
  • 은행 기간 자금 조달 프로그램(BTFP)이 3월 11일에 신규 대출을 중단합니다.
  • 신규 BTFP 대출의 세율이 준비금 잔고에 대한 금리와 일치하도록 조정됨.
  • 즉각 시행; 기타 프로그램 조건은 변경되지 않음.
• 예상보다 높은 금리에 따라 초기 BTFP 차입 비용이 발생함.
• 금리 기대의 변화로 차입이 매력적으로 변화, 이에 따라 최근 기록적인 차입 급증.
• 은행들은 BTFP에서 차입할 수 있으며, 연준에 자금을 예치하여 준비금 잔고에 대해 더 높은 금리를 받을 수 있음.
• 분석가들은 은행들이 긍정적 차익 거래를 이용하고 있으며, 2023년 11월의 수익률 하락과 BTFP 자산 증가에 반영되었다고 언급.
• 연준의 조치는 최근 채권 수익률 하락 추세를 반전시키고 잠재적인 상승 추세 신호를 제공할 수 있음.

US stocks

배론스 및 월스트리트 저널: 

• 배론스: 미국 주식 지수가 혼합 마감함.
• 국채 경매 업데이트:
  • 610억 달러 규모의 5년 만기 국채 경매에 대한 반응 미비.
  • 수여된 수익률이 4.055%로, 사전 입찰 수익률보다 2bp 높아 투자자 수요가 낮음을 신호.
  • 10년 수익률이 4.171%에 도달, 화요일(1월 23일) 마감의 4.138%에서 상승.
• S&P가 수요일(1월 24일) 상승합니다.
• 실적 시즌에서 기업 성과가 엇갈림:
  • 넷플릭스 강력한 가입자 성장으로 급증.
  • AT&T 주가가 하락합니다.

The Guardian & Apple News:

• 중국의 영향: 애플의 아이폰 출하량이 2023년 4분기에 2.1% 감소했습니다. 
• EU 변화: 애플이 브뤼셀 법률에 적응, 자사 스토어 외부에서 앱 다운로드 허용.
• 아이폰 조정: 더 많은 브라우저 선택, 대체 결제 및 앱 스토어 옵션. 
• 개발자 혜택: 새로운 조건 수용 시, 애플의 수수료가 15-30%에서 10-20%로 감소.
• 주식 업데이트: 애플 주식이 0.17% 하락하여 194.17달러.

Interest rates

월스트리트 저널:

• 기준 금리가 사상 최고치로 유지됩니다. 
• 예치금리가 3회 연속 4%로 유지됨.
• 봄철 금리 인하의 가능성을 열어둡니다. 
• 크리스틴 라가르드: "임금 성장의 소폭 하락은 방향상 좋은 신호."
• 4-5월에 주요 데이터 انتظار됨; 라가르드는 날짜를 덜 중요시함.
• 분석가 의견: 여름 이전 금리 인하 가능성이 증가하고 있음.
• 유로 하락, 유로존 주식 상승.