Taryfy i inflacja: Czy będą one największymi czynnikami wpływającymi na rynek w 2025 roku?

Rynki finansowe obecnie żeglują przez burzliwe wody, gdy dwie potężne siły – taryfy i inflacja – tworzą złożony krajobraz gospodarczy. Ostatnie wydarzenia na rynkach złota i miedzi ilustrują, jak te dynamiki kształtują zachowania inwestorów oraz ceny surowców. Ale która z nich ostatecznie spowoduje większą zmienność rynku?

 Przyjrzyjmy się współdziałaniu tych czynników gospodarczych.

Złoto rośnie, gdy łączą się taryfy i oczekiwania na obniżki stóp

Złoto stanowiące bezpieczną przystań notuje wzrost, ostatnio osiągając poziom $2,933 z przyrostem o 0,63%. Wzrost ten nastąpił mimo wyższych rentowności obligacji USA i silniejszego dolara, które zazwyczaj wywierają presję na obniżenie cen złota.

Najnowsze dane dotyczące inflacji w USA wykazały, że ceny konsumpcyjne wzrosły zaledwie o 0,2% w lutym, co stanowi miłe ochłodzenie po 0,5% wzroście w styczniu. Łagodniejszy ten raport inflacyjny wzmocnił oczekiwania rynkowe, że Federal Reserve może w niedalekiej przyszłości wprowadzić obniżki stóp procentowych.

Jednak analitycy rynkowi ostrzegają, że ta poprawa inflacji może być krótkotrwała. Agresywna polityka taryfowa prezydenta Trumpa, która niedawno wprowadziła 25% cła na wszystkie importy stali i aluminium z USA, grozi wywołaniem drugiej fali inflacji w miarę wzrostu kosztów importu.

„Niższa inflacja w USA może dać Fed więcej swobody w obniżaniu stóp procentowych” – zauważyli eksperci branżowi, podkreślając, że złoto, które nie przynosi dywidend, zwykle radzi sobie lepiej w środowisku niskich stóp oraz w okresach niepewności gospodarczej.

Rynki miedzi przygotowują się na wpływ taryf

Tymczasem rynek miedzi doświadcza własnych, napędzanych taryf dynamik. Pomimo niedawnego spadku o 0,8% do $4,67 za funt przy dostawie w maju, ceny miedzi pozostają o 16% wyższe od poziomu z początku 2025 roku.

Order wykonawczy prezydenta Trumpa, inicjujący przegląd importu miedzi w ramach Section 232, wywołał znaczące oczekiwania na rynku. Główni gracze rynkowi, tacy jak Glencore i Trafigura, podobno spieszą się z wysyłką miedzi do USA przed potencjalnymi zapowiedziami taryf, tworząc interesujący arbitraż rynkowy.

Skoro taryfy nie weszły jeszcze w życie, istnieje silny bodziec do wysyłki metalu do USA, które zaostrza rynki w innych regionach, według niedawnej analizy Morgan Stanley. Bank pozostaje optymistyczny co do miedzi, nazywając ją preferowanym metalem bazowym, mimo potencjalnych obaw o przyszły popyt.

Oczekiwania dotyczące taryf stworzyły zauważalną lukę cenową między notowaniami na London Metal Exchange (LME) a Comex, przy czym ceny miedzi w USA notowane są z premią sięgającą $1,300 za tonę. W konsekwencji zapasy miedzi w USA osiągnęły najwyższy poziom od ponad sześciu lat.

Inflacja kontra taryfy: Podwójne zagrożenie dla stabilności rynku

Kombinacja polityk taryfowych i obaw związanych z inflacją tworzy szczególnie niestabilne środowisko dla inwestorów. Z jednej strony agresywne taryfy na towary importowane mają podnosić koszty w całej gospodarce, co może ponownie rozpętać inflację zaczynającą się uspokajać. Z drugiej strony, utrzymujące się presje inflacyjne nadal wpływają na politykę banków centralnych i nastroje rynkowe.

Do tych obaw dołączają odświeżone lęki przed recesją w USA, gdzie prezydent Trump przyznał, że kraj znajduje się „w okresie przejściowym”. Tymczasem Chiny nadal borykają się z deflacją – ich wskaźnik cen konsumpcyjnych w lutym spadł o 0,7% rok do roku, co stanowi najszybszy spadek od 13 miesięcy.

Rezerwy złota banków centralnych rosną 

W obliczu tej niepewności banki centralne na całym świecie nadal gromadzą rezerwy złota. World Gold Council ujawnił, że People’s Bank of China oraz National Bank of Poland dokupiły odpowiednio 10 i 29 ton złota w pierwszych dwóch miesiącach 2025 roku. To ciągłe zapotrzebowanie instytucjonalne dodatkowo wspiera ceny złota, które analitycy sugerują, mogą wkrótce przetestować poziom $2,950.

Pozostaje pytanie: Czy taryfy i inflacja okażą się największymi motorami rynku w 2025 roku?

Ich łączny wpływ będzie zależał od dalszego przebiegu wydarzeń. Jeśli taryfy wywołają nową falę inflacji, rynki mogą stanąć w obliczu zwiększonej zmienności. Jednak jeśli inflacja ustabilizuje się mimo nacisków wynikających z handlu, inne siły mogą przejąć inicjatywę w kształtowaniu trendów rynkowych w tym roku.

Analiza techniczna: Kluczowe poziomy do obserwacji

W momencie pisania tego tekstu miedź rośnie, a bycze sygnały są wyraźne, gdyż ceny utrzymują się powyżej średniej kroczącej, a RSI systematycznie rośnie. Kluczowymi poziomami do obserwacji w górę są $10,000 oraz $10,145, zaś w dół – $9,338 i $8,970.

‍

Złoto również gwałtownie rośnie, zbliżając się do pułapu $3,000. Pomimo wyraźnych byczych sygnałów, RSI przekraczające 70 wskazuje na wykupienie i potencjalną korektę.

Kluczowymi poziomami do obserwacji są cel $3,000 w górę, a w dół poziomy $2,860 i $2,817.

Źródło: Deriv MT5

Możesz zaangażować się i spekulować na temat cen tych dwóch wyjątkowych aktywów, otwierając Deriv MT5 account oraz Deriv X accounts.