Thuế quan và Lạm phát: Liệu đây có phải là những nhân tố tác động mạnh nhất đến thị trường năm 2025?

Thị trường tài chính hiện đang đối mặt với những thời điểm bất ổn khi hai lực lượng mạnh mẽ – thuế quan và lạm phát – tạo nên một bối cảnh kinh tế phức tạp. Những diễn biến gần đây tại thị trường vàng và đồng minh chứng cho cách mà các yếu tố này đang định hình hành vi của nhà đầu tư và giá của hàng hóa. Nhưng cuối cùng, yếu tố nào sẽ khiến thị trường biến động mạnh hơn?

 Hãy cùng khám phá mối liên hệ qua lại giữa những yếu tố kinh tế này.

Giá vàng tăng khi kỳ vọng giảm lãi suất và thuế quan hội tụ

Vàng – nơi trú ẩn an toàn – đã có xu hướng tăng, gần đây được giao dịch ở mức 2.933 USD với mức tăng 0.63%. Sự tăng giá này đến bất chấp lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn và đồng Đô la Mỹ mạnh hơn – những yếu tố thường gây áp lực làm giá vàng giảm xuống.

Dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ cho thấy giá tiêu dùng chỉ tăng 0.2% trong tháng Hai, một sự hạ nhiệt được hoan nghênh sau đợt tăng 0.5% vào tháng Một. Báo cáo lạm phát nhẹ nhàng này đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Federal Reserve có thể thực hiện việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường cảnh báo rằng sự cải thiện lạm phát này có thể chỉ là tạm thời. Chính sách thuế quan quyết liệt của Tổng thống Trump, với mức thuế 25% đối với tất cả nhập khẩu thép và nhôm của Mỹ được áp dụng gần đây, đe dọa sẽ kích hoạt làn sóng lạm phát thứ hai khi chi phí nhập khẩu tăng lên trên toàn bộ.

Các chuyên gia trong ngành nhận định rằng “Lower US inflation may give the Fed more leeway to cut interest rates,” nhấn mạnh cách mà vàng không trả lãi thường phát triển mạnh trong môi trường lãi suất thấp và giai đoạn bất ổn kinh tế.

Thị trường đồng chuẩn bị đối phó với tác động của thuế quan

Trong khi đó, thị trường đồng đang trải qua những diễn biến do thuế quan tác động. Dù mới đây giảm 0.8% xuống còn 4,67 USD mỗi pound cho giao hàng tháng Năm, giá đồng vẫn cao hơn 16% tính từ đầu năm 2025.

Nghị định hành của Tổng thống Trump khởi xướng việc rà soát nhập khẩu đồng theo Section 232 đã tạo ra sự chờ đợi đáng kể trên thị trường. Các nhà giao dịch lớn như Glencore và Trafigura được cho là đang vội vàng vận chuyển đồng đến Mỹ trước thông báo về thuế quan tiềm năng, tạo ra cơ hội giao dịch arbitrage thú vị trên thị trường.

Với thuế quan vẫn chưa được áp dụng, có một động lực mạnh mẽ để gửi kim loại vào Mỹ – nước đang thắt chặt thị trường ở các khu vực khác – theo phân tích gần đây của Morgan Stanley. Ngân hàng này vẫn lạc quan về đồng, coi nó là kim loại cơ bản ưu tiên mặc dù có những lo ngại tiềm ẩn về nhu cầu trong tương lai.

Sự mong đợi về thuế quan này đã tạo ra một khoảng cách giá đáng chú ý giữa giá niêm yết trên London Metal Exchange (LME) và Comex, khi giá đồng tại Mỹ giao dịch với mức cao hơn tới 1.300 USD mỗi tấn. Do đó, lượng hàng tồn kho đồng tại Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn sáu năm.

Lạm phát và thuế quan: Mối đe dọa kép đối với sự ổn định của thị trường

Sự hội tụ của chính sách thuế quan và mối lo ngại về lạm phát tạo ra một môi trường đặc biệt biến động đối với các nhà đầu tư. Một mặt, thuế quan mạnh đối với nhập khẩu được dự báo sẽ làm tăng chi phí trên toàn bộ nền kinh tế, có khả năng kích hoạt lại lạm phát đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Mặt khác, áp lực lạm phát hiện tại tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách của ngân hàng trung ương và tâm lý thị trường.

Thêm vào đó, lo ngại về suy thoái kinh tế lại xuất hiện tại Mỹ, khi Tổng thống Trump thừa nhận rằng quốc gia này đang trải qua “a period of transition.” Trong khi đó, Trung Quốc tiếp tục đối mặt với giảm phát, với chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giảm 0.7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Hai – mức giảm nhanh nhất trong 13 tháng.

Dự trữ vàng của ngân hàng trung ương tăng vọt

Giữa bối cảnh bất ổn này, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục tích lũy dự trữ vàng. World Gold Council tiết lộ rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã bổ sung lần lượt 10 và 29 tấn vàng trong hai tháng đầu năm 2025. Nhu cầu liên tục từ các tổ chức này đã tạo thêm sức hỗ trợ cho giá vàng, theo đó các nhà phân tích dự đoán giá vàng có thể sớm chạm mốc 2.950 USD.

Câu hỏi vẫn còn: Liệu thuế quan và lạm phát có phải là những yếu tố thúc đẩy thị trường lớn nhất trong năm 2025 hay không?

Tác động kết hợp của chúng sẽ phụ thuộc vào cách chúng phát triển. Nếu thuế quan kích hoạt làn sóng lạm phát mới, thị trường có thể đối mặt với mức biến động cao hơn. Tuy nhiên, nếu lạm phát ổn định mặc dù có áp lực thương mại, các yếu tố khác có thể dẫn đầu trong việc định hình xu hướng thị trường năm nay.

Phân tích kỹ thuật: Các mức quan trọng cần chú ý

Tại thời điểm hiện tại, giá đồng đang tăng với các tín hiệu tăng giá rõ ràng khi giá vẫn duy trì trên đường trung bình động và chỉ số RSI tăng đều đặn. Các mức quan trọng cần chú ý ở phía tăng là 10,000 USD và 10,145 USD. Ở phía giảm, các mức cần chú ý là 9,338 USD và 8,970 USD.

‍

Giá vàng cũng đang tăng vọt và gần chạm mốc 3,000 USD. Mặc dù có các tín hiệu tăng giá rõ ràng, chỉ số RSI vượt qua 70 gợi ý rằng vàng có thể đang bị mua quá mức và có khả năng đảo chiều.

Các mức quan trọng cần chú ý là mục tiêu 3,000 USD ở phía tăng, và ở phía giảm là 2,860 USD và 2,817 USD.

Nguồn: Deriv MT5

Bạn có thể tham gia và đầu cơ về giá của hai tài sản tuyệt vời này với tài khoản Deriv MT5 account và các tài khoản Deriv X accounts.