Тарифы и инфляция: станут ли они главными движущими силами рынка в 2025 году?

Финансовые рынки в настоящее время бороздят неспокойные воды, поскольку две мощные силы — тарифы и инфляция — создают сложный экономический ландшафт. Недавние события на рынках золота и меди иллюстрируют, как эти динамики формируют поведение инвесторов и цены на сырьевые товары. Но какая из них в итоге вызовет большую волатильность рынка?

Давайте изучим взаимосвязь между этими экономическими факторами.

Золото растет на фоне сочетания тарифов и ожиданий снижения ставок

Золото, традиционно рассматриваемое как безопасное убежище, демонстрирует рост, недавно торгуясь по цене 2 933 долларов с приростом 0,63%. Этот рост наблюдается несмотря на повышение доходности казначейских облигаций США и укрепление доллара — факторы, которые обычно давят на цены золота.

Последние данные по инфляции в США показали, что потребительские цены в феврале выросли всего на 0,2% — приятное охлаждение после скачка в 0,5% в январе. Этот умеренный инфляционный отчет усилил ожидания, что Федеральная резервная система может в ближайшее время провести снижение процентных ставок.

Однако рыночные аналитики предупреждают, что улучшение инфляции может оказаться недолговечным. Агрессивная тарифная политика президента Трампа, предусматривающая 25%-ные пошлины на все импорты стали и алюминия из США, недавно вступившие в силу, может спровоцировать новую волну инфляции на фоне роста импортных расходов.

«Низкая инфляция в США может дать ФРС больше возможностей для снижения процентных ставок», — отметили эксперты отрасли, подчеркнув, что золото, не приносящее дохода, как правило, лучше всего проявляет себя в условиях низких процентных ставок и во времена экономической неопределенности.

Медный рынок готовится к воздействию тарифов

Тем временем медный рынок испытывает собственные динамические изменения, вызванные тарифами. Несмотря на недавнее снижение на 0,8% до 4,67 долларов за фунт при поставке в мае, цены на медь в 2025 году остаются на 16% выше с начала года.

Указ президента Трампа, инициировавший обзор Section 232 импорта меди, вызвал значительные ожидания на рынке. Крупные трейдеры, такие как Glencore и Trafigura, по сообщению, спешат отправить медь в США перед возможными анонсами тарифов, что создает интересную арбитражную ситуацию на рынке.

Поскольку тарифы еще не введены, существует сильный стимул отправлять металл в США, где рынки ужесточаются по сравнению с другими регионами, согласно недавнему анализу Morgan Stanley. Банк сохраняет оптимизм по поводу меди, называя её своим предпочтительным основным металлом, несмотря на возможные опасения относительно будущего спроса.

Ожидание тарифов создало заметный ценовой разрыв между ценами Лондонской биржи металлов (LME) и Comex, при этом цены на медь в США торгуются с премиями до 1 300 долларов за тонну. В результате запасы меди в США достигли самых высоких уровней за последние шесть лет.

Инфляция против тарифов: двойная угроза стабильности рынка

Сочетание тарифной политики и инфляционных опасений создает особенно нестабильную обстановку для инвесторов. С одной стороны, агрессивные тарифы на импорт, как ожидается, повысят издержки по всей экономике, что может вновь подстегнуть инфляцию, которая начала снижаться. С другой стороны, существующее инфляционное давление продолжает оказывать влияние на политику центральных банков и рыночное настроение.

В дополнение к этим опасениям, в США вновь возродились страхи перед рецессией: президент Трамп отметил, что страна находится в «периоде трансформации». Между тем, Китай продолжает бороться с дефляцией — его индекс потребительских цен в феврале снизился на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является самым быстрым падением за 13 месяцев.

Активный рост золотых резервов центральных банков

На фоне этой неопределенности центральные банки по всему миру продолжают наращивать золотые резервы. Всемирный совет по золоту сообщил, что Peoples Bank of China и National Bank of Poland добавили 10 и 29 тонн соответственно в первые два месяца 2025 года. Этот устойчивый институциональный спрос дополнительно поддерживает цены на золото, которые, по мнению аналитиков, скоро могут достичь отметки в 2 950 долларов.

Вопрос остается открытым: станут ли тарифы и инфляция крупнейшими драйверами рынка 2025 года?

Их совокупное влияние будет зависеть от того, как они будут развиваться. Если тарифы вызовут новую волну инфляции, рынки могут столкнуться с усиленной волатильностью. Однако если инфляция стабилизируется несмотря на торговые давления, другие силы могут взять на себя формирование рыночных тенденций в этом году.

Технический анализ: ключевые уровни, за которыми стоит следить

На момент написания статьи медь растет, что подтверждается бычьими сигналами — цены остаются выше скользящей средней, а значение RSI стабильно растет. Ключевыми уровнями для повышения являются 10 000 и 10 145 долларов, а при снижении — 9 338 и 8 970 долларов.

‍

Золото также резко растет и находится в пределах удара по отметке в 3 000 долларов. Несмотря на явные бычьи признаки, RSI, превысивший 70, указывает на перенасыщение рынка и возможное разворотное движение.

Ключевыми уровнями для отслеживания являются целевая отметка в 3 000 долларов при росте и 2 860 и 2 817 долларов при снижении.

Источник: Deriv MT5

Вы можете принять участие и спекулировать на цене этих двух невероятных активов, открыв счет Deriv MT5 account и счета Deriv X accounts.