শুল্ক ও মুদ্রাস্ফীতি: ২০২৫ সালের সবচেয়ে বড় বাজার চালকদের হয়ে উঠবে কি?

আর্থিক বাজারগুলি বর্তমানে অস্থির জলে নেভিগেট করছে, কারণ দুটি শক্তিশালী বাহিনী – শুল্ক এবং মুদ্রাস্ফীতি – একটি জটিল অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট তৈরি করছে। সোনা ও তামার বাজারের সাম্প্রতিক উন্নয়ন বিনিয়োগকারীদের আচরণ এবং পণ্য মূল্যে কিভাবে প্রভাব ফেলছে তা প্রদর্শন করে। কিন্তু শেষপর্যন্ত কোনটি বাজারে আরও অস্থিরতা সৃষ্টি করবে?

 আসুন এই অর্থনৈতিক উপাদানগুলির পারস্পরিক ক্রিয়াকলাপ অন্বেষণ করি।

শুল্ক এবং হার কাটানোর প্রত্যাশা মিলিত হতে থাকায় সোনা বাড়ছে

নিরাপদ আশ্রয় হিসেবে ব্যবহৃত সোনা একটি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতায় রয়েছে, সম্প্রতি $2,933 মূল্যে বাণিজ্যিক হচ্ছে যার লাভ 0.63%। এই বৃদ্ধির পেছনে উচ্চ US Treasury yields এবং শক্তিশালী US Dollar থাকা সত্ত্বেও, যা সাধারণভাবে সোনার মূল্য নিচু চাপের কারণ হয়ে দাঁড়ায়, তা উল্লেখযোগ্য।

সর্বশেষ US মুদ্রাস্ফীতি ডেটা অনুযায়ী ফেব্রুয়ারিতে ভোক্তা মূল্য মাত্র 0.2% বৃদ্ধি পায়, যা জানুয়ারির 0.5% বৃদ্ধির পর একটি স্বাগত শীতলতা। এই কোমল মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন বাজারের প্রত্যাশাকে আরও শক্তিশালী করেছে যে Federal Reserve নিকট ভবিষ্যতে সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্ত নিতে পারে।

তবে, বাজার বিশ্লেষকরা সতর্কতা দিয়েছেন যে এই মুদ্রাস্ফীতি উন্নতি স্বল্পস্থায়ী হতে পারে। President Trump এর আক্রমণাত্মক শুল্ক নীতির কারণে, যার অধীনে সম্প্রতি সকল US স্টিল ও অ্যালুমিনিয়াম আমদানিতে 25% শুল্ক কার্যকর হয়েছে, আমদানির খরচ বাড়লেও মুদ্রাস্ফীতির দ্বিতীয় ঢেউ উঠতে পারে।

“Lower US inflation may give the Fed more leeway to cut interest rates,” noted industry experts, highlighting how non-yielding gold typically thrives in low-interest environments and during periods of economic uncertainty.

তামার বাজার শুল্ক প্রভাবে প্রস্তুত হচ্ছে

একই সময়ে, তামার বাজার তার নিজস্ব শুল্ক-চালিত গতিশীলতা অনুভব করছে। সম্প্রতি 0.8% পতনের পর মে ডেলিভারির জন্য প্রতি পাউন্ড $4.67 এ থাকলেও, 2025 সালের শুরু থেকে তামার মূল্য 16% বেশি রয়েছে।

President Trump এর নির্বাহী আদেশ দ্বারা তামা আমদানির Section 232 পর্যালোচনা শুরু হওয়ায় বাজারে ব্যাপক প্রত্যাশা সৃষ্টি হয়েছে। Glencore এবং Trafigura-এর মত প্রধান ব্যবসায়ীরা সম্ভাব্য শুল্ক ঘোষণার আগে US-এ তামা পাঠানোর জন্য তাড়াহুড়া করছে, যা আকর্ষণীয় বাজার arbitrage সৃষ্টি করছে।

শুল্ক এখনও কার্যকর না হওয়ায়, Morgan Stanley-এর সাম্প্রতিক বিশ্লেষণ অনুযায়ী, অন্যান্য অঞ্চলে বাজার সংকুচিত হওয়ায় US-এ ধাতু প্রেরণের ব্যাপক অনুপ্রেরণা আছে। ব্যাংকটি তামা নিয়ে আশাবাদী রয়েছে এবং ভবিষ্যতের চাহিদার উদ্বেগ থাকা সত্ত্বেও এটিকে তাদের পছন্দের বেস ধাতু হিসেবে বিবেচনা করছে।

এই শুল্ক প্রত্যাশা লন্ডন Metal Exchange (LME) এবং Comex মূল্যের মধ্যে একটি উল্লেখযোগ্য মূল্য ফারাক সৃষ্টি করেছে, যেখানে US তামার মূল্য প্রতি টন $1,300 পর্যন্ত প্রিমিয়ামের সাথে বাণিজ্য হচ্ছে। ফলস্বরূপ, US তামার মজুদ গত ছয় বছরের মধ্যে史 সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।

মুদ্রাস্ফীতি বনাম শুল্ক: বাজার স্থিতিশীলতায় দ্বৈত হুমকি

শুল্ক নীতি এবং মুদ্রাস্ফীতি উদ্বেগের মিলন বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি অত্যন্ত অস্থির পরিবেশ তৈরি করছে। একদিকে, আমদানিতে আক্রমণাত্মক শুল্ক আর্থিক খরচ বাড়াবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা শীতল হয়ে যাওয়া মুদ্রাস্ফীতিকে পুনরায় উত্তেজিত করতে পারে; অপরদিকে, বিদ্যমান মুদ্রাস্ফীতি চাপগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি এবং বাজার মনোভাবকে প্রভাবিত করে চলেছে।

এই উদ্বেগে আরও যোগ হয়েছে US-এ অর্থনৈতিক মন্দার আশঙ্কা, যেখানে President Trump স্বীকার করেছেন যে দেশটি "a period of transition" (পরিবর্তনের সময়) এর মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। একদিকে, চীন deflation (মূল্যহ্রাস) এর সাথে লড়াই চালিয়ে যাচ্ছে, যেখানে ফেব্রুয়ারিতে এর Consumer Price Index前年 0.7% কমেছে—এটি গত ১৩ মাসের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত পতন।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সোনার রিজার্ভে ব্যাপক বৃদ্ধি 

এই অনিশ্চয়তার মাঝেও, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সোনার রিজার্ভ সংগ্রহ করতে থাকে। The World Gold Council প্রকাশ করেছে যে, People's Bank of China এবং National Bank of Poland যথাক্রমে ২০২৫ এর প্রথম দুই মাসে 10 এবং 29 টন সোনা যোগ করেছে। এই চলমান প্রতিষ্ঠানগত চাহিদা সোনার মূল্যের জন্য অতিরিক্ত সমর্থন প্রদান করছে, যা বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে শীঘ্রই $2,950 সীমা পরীক্ষা করতে পারে।

প্রশ্ন রয়ে গেল: ২০২৫ সালে শুল্ক এবং মুদ্রাস্ফীতি কি বাজারের সবচেয়ে বড় প্রভাবক হিসেবে কাজ করবে?

তাদের সম্মিলিত প্রভাব কীভাবে বিকশিত হয় তার ওপর নির্ভর করবে। যদি শুল্ক নতুন এক মুদ্রাস্ফীতি ঢেউ সৃষ্টি করে, তবে বাজারে অতিরিক্ত অস্থিরতার সম্মুখীন হতে পারে। তবে, বাণিজ্যিক চাপ সত্ত্বেও যদি মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল থাকে, তবে অন্যান্য শক্তিগুলো এই বছরের বাজার প্রবণতাগুলি নির্ধারণে নেতৃত্ব নিতে পারে।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ: নজরে রাখতে হবে এমন মূল স্তরসমূহ

লেখার সময় অনুযায়ী, তামা একটি উর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে, কারণ দাম চলন্ত গড়ের উপরে রয়েছে এবং RSI ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। উপরের দিকে নজরে রাখতে হবে $10,000 এবং $10,145 মূল স্তরগুলো; এবং নিচের দিকে নজর রাখতে হবে $9,338 এবং $8,970 মূল স্তরগুলো।

‍

সোনা ও $3,000 এর আক্রমণাত্মক সীমার মধ্যে প্রবেশ করছে। পরিষ্কার উর্ধ্বমুখী সংকেত থাকা সত্ত্বেও, RSI 70 ছাড়িয়ে যাওয়ার খবর দেয় অতিরিক্ত ক্রয় এবং সম্ভাব্য উল্টে যাওয়ার সংকেত।

উপরের দিকে নজরে রাখতে হবে $3,000 লক্ষ্য, এবং নিচের দিকে $2,860 ও $2,817 মূল স্তরগুলো।

উৎস: Deriv MT5

আপনি একটি Deriv MT5 account এবং Deriv X accounts এর মাধ্যমে এই দুই অসাধারণ সম্পদের মূল্য নিয়ে অনুমান ও বিনিয়োগে জড়িত হতে পারেন।