Золотые резервы становятся новым якорем глобального риска?

На время забудьте о технологических акциях и доходности казначейских облигаций. Настоящая история, потрясающая глобальные финансы, не блестящая — она тяжёлая, жёлтая и насчитывает тысячи лет. Золото, когда-то запертое в пыльных хранилищах, может серьезно вернуться в центр внимания центральных банков.

С евро, утратившим звание второго по величине резервного актива в мире, и с более чем тысячей метрических тонн золота, приобретённых центральными банками третий год подряд, это уже не тренд — это тихая революция. 

В эпоху инфляционных шоков, санкций и нарастающей геополитической напряжённости золото перестало быть просто защитой. Все больше кажется, что это новый якорь в мире, плывущем в никуда.

Золото обгоняет евро (тихо)

Согласно новому отчету Европейского центрального банка (ЕЦБ), золото теперь составляет 20% мировых резервов центральных банков, обгоняя долю евро в 16% и уступая лишь доллару США. доллару США с 46%. Масштаб этого сдвига поражает.

Центральные банки приобрели более 1 000 метрических тонн золота в 2024 году — третий год подряд. Это вдвое больше средней годовой закупки, наблюдаемой в 2010-х, и составляет около одной пятой мировой годовой добычи золота. Это также вывело официальные золотовалютные резервы на уровень в 36 000 тонн, почти вернувшись к послевоенным максимумам времен Бреттон-Вудса, когда валюты были привязаны к доллару, а доллар — к золоту.

Итак, да — финансовые основы мира наклоняются, и золото внезапно оказывается в самом центре всего.

Золото как актив-убежище и не только

Конечно, золото растет быстрыми темпами. Цены выросли на 30% в 2023 году и еще на 27% в 2024-м, недавно достигнув рекордных $3500 за унцию. Но дело не только в блестящей прибыли.

Растущая привлекательность золота заключается в том, чего оно не имеет: оно не связано с правительством, не несет контрагентских рисков и не может быть заморожено, санкционировано или подвергнуто манипуляциям, как это происходит с фиатными резервами.

Этот последний момент очень важен. После начала войны между Россией и Украиной в 2022 году Запад заморозил около 280 миллиардов долларов резервов центрального банка России. Этот момент всколыхнул многие развивающиеся экономики. Вдруг идея хранения богатства в иностранных валютах стала выглядеть как ставка наугад. А золото? Без всяких условий.

Это мнение быстро приобрело популярность — особенно в странах с развивающейся и переходной экономикой. ЕЦБ отметил, что эти страны теперь рассматривают золото как актив, устойчивый к санкциям, и более надёжную альтернативу на фоне растущих сомнений в стабильности доллара, евро и других основных валют.

Тенденции на рынке золота 

Исторически цены на золото двигались противоположно реальной доходности — когда доходность росла, золото падало. Но с начала 2022 года эта связь нарушилась. Что изменилось?

Рынки теперь рассматривают золото не просто как защиту от инфляции, а как защиту от глобального беспорядка: войн, санкций, фрагментации торговли и растущих рисков использования валют в качестве оружия.

Недавние рыночные данные это подтверждают. После того, как индекс потребительских цен (CPI) США за май оказался ниже ожиданий, указывая на охлаждение инфляции, цены на золото взлетели выше $3 350, ненадолго достигнув $3 380 перед консолидацией.  Индекс потребительских цен (CPI) за май оказался ниже ожиданий, что указывает на замедление инфляции, цены на золото взлетели выше $3 350, кратковременно достигнув $3 380, прежде чем стабилизироваться. 

Трейдеры ставят на снижение ставки ФРС в сентябре, что обычно способствует росту активов без доходности, таких как золото.

К этому добавляется снижение курса доллара США. индекс доллара (DXY), сейчас около четырехдневных минимумов, и США. Доходности казначейских облигаций снизились на пять базисных пунктов, и у вас есть еще больше благоприятных условий для золота.

Геополитика, тарифы и торговые переговоры: рецепт для скачка золота

Помимо инфляции, другие глобальные неопределённости поддерживают спрос на золото:

• Напряжённость на Ближнем Востоке растёт, президент Трамп предупреждает о том, что Иран становится более агрессивным на ядерных переговорах.
  
• Торговые переговоры между США и Китаем затягиваются, рамочные соглашения достигнуты, но ждут утверждения Трампом и Си Цзиньпином.
  
• Даже внутренние вопросы США. Политика и тарифы заставляют рынки нервничать, ещё больше подогревая спрос на безопасные активы.

В общем, глобальный настрой напряжённый — и золото процветает в такой обстановке.

Замедляется ли покупка золота или это просто передышка?

Хотя покупка центральными банками была масштабной, есть признаки того, что она может замедляться — по крайней мере временно. По данным World Gold Council и ING, в первом квартале 2025 года покупка золота сократилась на 33% по сравнению с предыдущим кварталом, при этом темпы в Китае заметно снизились.

Но аналитики пока не бьют тревогу. Как говорит Джанет Муи из RBC Brewin Dolphin: «Учитывая сильный рост цен на золото, темпы покупок могут замедлиться. Но в долгосрочной перспективе неопределённый геополитический фон и стремление к диверсификации будут поддерживать накопление золота в резервах.»

Иными словами: центральные банки могут сделать паузу, но не откажутся от золота. Тренд — долгосрочное доверие к золоту — остаётся неизменным.

Видимо, именно так и есть. Теперь золото держат больше, чем евро, оно возвращается к запасам времен Холодной войны и используется как щит от рисков глобальных политических игр.

Для актива, который не приносит проценты и требует сейфа, золото доказывает, что по-прежнему играет ключевую роль — не только как старый символ богатства, но и как новый якорь в нестабильном, непредсказуемом мире.

Прогноз цен на золото

На момент написания золото испытывает некоторое давление продаж, поскольку цены приближаются к важной зоне сопротивления — намекая на возможное снижение цены. Однако объёмные бары показывают доминирующее давление покупки, при этом продавцы реагируют слабо — что может указывать на потенциальный рост цены. Если рост состоится, покупателей могут удержать на уровне $3 400, а пробой выше может столкнуться с сопротивлением на рекордном уровне $3 500. С другой стороны, в случае снижения цены поддержка может проявиться на уровнях $3 245 и $3 170.

Начните торговлю фьючерсами на золото с аккаунтом Deriv MT5 сегодня.